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2007.01.23
カテゴリ： 業界・銘柄分析
日経ビジネスの雑貨屋ブルドッグの記事を読んで興味が沸いたので生活雑貨店の同業他社比較をしてみました。
同業他社として選択した基準は、独断と偏見で選べるほどの知識はないので（苦笑）、ヤスイノさんの生活雑貨業界分析で採用されている銘柄をそのまま選択しました。ただ、１００円ショップについては別枠で比較してみたいので今回は除外しています。
選択銘柄：良品計画・サザビーリーグ・雑貨屋ブルドッグ・バルス・パスポート
１．総売上高推移
年々順調に増加傾向です。
２．増収率・増益率
増収率の観点からは良品計画・雑貨屋ブルドッグ・バルスあたりが高水準です。
増益率の観点からは良品計画以外は不安定です。
３．財務安全性
※．良品計画は有利子負債ゼロのためグラフから除外
パスポート以外は順調に上昇しています。
４．収益性
マージンは良品計画・サザビーリーグ・雑貨屋ブルドッグが上昇傾向でしょうか。特に良品計画の高水準が目に付きます。
ＲＯＡ・ＲＯＩＣでも良品計画の高水準・上昇傾向が目に付きます。あとは雑貨屋ブルドッグが上昇傾向と認めてもいいかなといったところでしょうか。
５．アクルーアル
各社とも下落傾向ですが、良品計画・サザビーリーグ・パスポートはマイナス数値で一定の評価ができそうです。
６．会社業績予想の信頼性
良品計画が実績値でマイナスがなく、少しの上ブレで収まっており最も信頼性が高いです。
売上高のブレが少なく、かつ、下ブレが比較的少ないサザビーリーグは相対的に信頼性が高そうです。
雑貨屋ブルドッグは売上高が常に会社予想を結構大きく下回っており、予想に強気の姿勢が感じられる点が個人的に信頼性にマイナスです。
バルスとパスポートは利益面での下ブレがかなり大きく信頼性が低いです。
７．株価指標
成長性・財務安全性・収益性等を総合的に勘案すると良品計画が一番評価が高いのですが、株価指標面では正当に評価されている感があり、割安感が少ないです。
雑貨屋ブルドッグはＰＥＲが低いのですが、利益面での成長性が安定していない点がネックでこの理由を定性面で補えないと投資対象とはなりにくそうです。
サザビーリーグ・バルス・パスポートは各ファクターの数値を考えるととても妥当～割高水準と判断しています。
雑貨屋ブルドッグに期待して調べてみましたが、結果的には良品計画の優良性が際立った結果になりました。良品計画もそういえば前に日経ビジネスで海外での好調ぶりが取り上げられていたような。ＰＥＲが１５倍なら迷いなく買いますですが、今の水準では微妙です。でも、急落する場合を想定して監視はしておこうと思います。
同業他社として選択した基準は、独断と偏見で選べるほどの知識はないので（苦笑）、ヤスイノさんの生活雑貨業界分析で採用されている銘柄をそのまま選択しました。ただ、１００円ショップについては別枠で比較してみたいので今回は除外しています。
選択銘柄：良品計画・サザビーリーグ・雑貨屋ブルドッグ・バルス・パスポート
１．総売上高推移
年々順調に増加傾向です。
２．増収率・増益率
増収率の観点からは良品計画・雑貨屋ブルドッグ・バルスあたりが高水準です。
増益率の観点からは良品計画以外は不安定です。
３．財務安全性
※．良品計画は有利子負債ゼロのためグラフから除外
パスポート以外は順調に上昇しています。
４．収益性
マージンは良品計画・サザビーリーグ・雑貨屋ブルドッグが上昇傾向でしょうか。特に良品計画の高水準が目に付きます。
ＲＯＡ・ＲＯＩＣでも良品計画の高水準・上昇傾向が目に付きます。あとは雑貨屋ブルドッグが上昇傾向と認めてもいいかなといったところでしょうか。
５．アクルーアル
各社とも下落傾向ですが、良品計画・サザビーリーグ・パスポートはマイナス数値で一定の評価ができそうです。
６．会社業績予想の信頼性
良品計画が実績値でマイナスがなく、少しの上ブレで収まっており最も信頼性が高いです。
売上高のブレが少なく、かつ、下ブレが比較的少ないサザビーリーグは相対的に信頼性が高そうです。
雑貨屋ブルドッグは売上高が常に会社予想を結構大きく下回っており、予想に強気の姿勢が感じられる点が個人的に信頼性にマイナスです。
バルスとパスポートは利益面での下ブレがかなり大きく信頼性が低いです。
７．株価指標
成長性・財務安全性・収益性等を総合的に勘案すると良品計画が一番評価が高いのですが、株価指標面では正当に評価されている感があり、割安感が少ないです。
雑貨屋ブルドッグはＰＥＲが低いのですが、利益面での成長性が安定していない点がネックでこの理由を定性面で補えないと投資対象とはなりにくそうです。
サザビーリーグ・バルス・パスポートは各ファクターの数値を考えるととても妥当～割高水準と判断しています。
雑貨屋ブルドッグに期待して調べてみましたが、結果的には良品計画の優良性が際立った結果になりました。良品計画もそういえば前に日経ビジネスで海外での好調ぶりが取り上げられていたような。ＰＥＲが１５倍なら迷いなく買いますですが、今の水準では微妙です。でも、急落する場合を想定して監視はしておこうと思います。
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