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今週(12/27~12/30)の征野ファンドの運用状況です。昨年末比は、征野ファンドは+4.46%。ベンチマークのトピックスは-0.97%。その差は+5.43で、先週よりも縮小し、残念な週になりました。今年の年間の騰落率はトピックスを上回ったものの、ブログを書いている他の投資家と比べると見劣りがし、この辺が自分の実力なのかなと、改めて思っています。部門別の昨年末比は、次のとおり。■日本株・・・・+4.92%■中国株・・・・-1.62%売買の詳細は、こちら。次に、月間売買手数料の推移を見てみる。1月が、40600円。2月が、35560円。3月が、25940円。4月が、 9490円。5月が、 5290円。6月が、 5100円。7月が、 5260円。8月が、 5260円。9月が、 5380円。10月が、 6940円。11月が、 9420円。12月が、19580円。年間の合計が、173820円。1~3月は盛んにトレードを繰り返していたが、あまり結果が出ないので、5月からは月間の手数料は5000円位に抑えましたが、その後12月にトレードが増えるという、一貫性のない姿勢でしたね。
2010/12/31
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(本日の買付)浜松ホトニクス、ブックオフ、ツムラ、日信工業(本日の売付)日本電産、西松屋チェーン------------------------------------------------------------【上記の感想】西松屋チェーン(7545)は、全株売付。1年間の迷走を象徴するような撤退である。
2010/12/30
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【特色】鋼材、繊維、食糧が3本柱の専門商社で住友金属系。繊維はアパレルと中国生産強み。海外強化 【連結事業】鉄鋼52(1)、機械・金属15(0)、繊維19(1)、食糧14(2)、他0(10) 【好 転】鉄鋼は自動車や家電向け、海外需要が押し上げ。非鉄もアルミ中心にデジタル機器用途に増勢。食糧横ばいでも繊維は新規連結を上乗せして営業益反発。12年3月期は海外主導で鉄鋼の回復基調続く。 【刷 新】大阪・木津川の老朽化倉庫を建て替え、期末完成。9月移転の本社屋に、販売する太陽光システム取り付けてショールーム的に活用。学生服の瀧本を子会社化。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、住金物産(9938)について書かれた箇所を引用。同社株は保有中。今日は、同社のセグメント別の状況を見てみる。上記の四季報の記述とは若干異なるが、短信のセグメントで見てみる。2Qの数字である。(鉄鋼)売上高は2082億円、経常利益は16億4百万円(産機・インフラ事業)売上高は520億円、経常利益は9億1百万円(繊維)売上高は735億円、経常利益は10億89百万円(食糧)売上高は549億円、経常利益は10億57百万円(その他)売上高は6億円、300百万円の経常損失、経常損失の理由は、自社ビルへの大阪本社移転などによる経費を計上したため。これを見ると、バランスが良いように思える。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、198円。予想PERは、6.15倍。実績PBRは、0.61倍。予想利回りは、2.53%。貸借倍率は、83.82倍。11月2日の日記を見て、当時の株価と指標も見てみる。当時の株価は、159円。当時の予想PERは、4.94倍当時の実績PBRは、0.49倍当時の予想利回りは、3.14%当時の用倍率は、329.17倍と書かれており、株価は159円→198円となり、24%ほどの上昇になっている。が、割高というには、まだまだ遠いように思える。ということで、昨日は、198円で1単元買い増した。
2010/12/30
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(本日の買付)ベネフィット・ワン、日本電産、住金物産(本日の売付)ハウス食品、コーセル、松田産業、グリー------------------------------------------------------------【上記の感想】売付分は、すべて全株売付。日本電産は、買い増し。市場参加者が少なく、為替も円高に振れ気味とあっては、さすがに買いづらいところか。年明けに買われる場面があるとは思うが、その通りにいくかどうかはわからず。
2010/12/29
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【特色】NTTグループ。携帯電話シェア約5割。ブランド力強い。電子決済や動画サービスを強化中 【連結事業】携帯電話97(20)、他3(-10) 【横ばい】顧客単価落ち込み、通信収入後退。ただ、端末修理で無償対応の条件厳格化し、上期に引当金戻し入れ。販売手数料や償却費も減り営業益横ばい圏。増配も。12年3月期も通信収入減少だが償却費軽減。 【スマートフォン】サムスン電子の人気機種を投入、データ通信収入押し上げ。10年12月最高速度が約10倍の高速サービスを一部で開始。エリア、対応端末を順次拡張。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、NTTドコモ(9437)について書かれた箇所の引用。同社株は、保有銘柄である。同社の場合は、業績面での心配というのは無用であろう。が、気になることがないわけではない。その一つが、売上高の減少である。3期連続の減少続きで、今期も減収の見込みである。が、少々気になる程度である。何かリスクはないのか?ということで、調べてみると、モーニングスター社が、リスクファクターとして、次のように書いていた。引用してみる。---引用開始---07年末に導入した新料金プラン後、携帯電話契約数は伸びているものの、総合ARPUは低下しており、収益にはマイナスとなっている。今後、同業他社との料金競争激化によるさらなるARPUの低下、人気メーカーの機種を他キャリアに取られることも大きなリスク要因。通信行政が現在の方向性から大きく転換し、市場そのものが変革した場合や、NTT法が改正された場合もリスクになりうる。 (モーニングスター社による 2010年12月6日) ---引用終了---まあ、それほど気にすることはないだろう。ただ、この中に出てくるARPUの意味がわからなかった。ARPUとは、通信事業における、加入者一人あたりの月間売上高。携帯電話事業者の収益性の比較などによく用いられる指標である。ものの本というか、もののサイトには、上記のように書かれていた。Average Revenue Per Userの頭文字をとったようだ。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、142900円。予想PERは、12.59倍。実績PBRは、1.23倍。予想利回りは、3.64%。貸借倍率は、1.58倍。
2010/12/29
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(本日の買付)ブックオフ、浜松ホトニクス(本日の売付)西松屋チェーン------------------------------------------------------------【上記の感想】ブックオフ(3313)は、買い増し中。と言っても、現在の保有は2単元。下げれば、もう少し買い増したい。上げれば、どうするか未定。
2010/12/28
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【特色】中古本販売首位、新刊書店進出。衣料・雑貨など総合型店拡大。大日本印刷、大手出版3社が出資 【連結事業】ブックオフ68(9)、キッズ・婦人服5(2)、TSUTAYA16(1)、他11(-3) 【下期挽回】新店は大型複合店3店含む9店。上期不振のリユース事業が9月以降挽回。本部運営効率化も効き通期で期初計画の営業増益達成。資産除去債務特損。12年3月期は大型店フル寄与。配当性向25%メド。 【IT投資】次期POSシステムを開発、モバイル販促強化などに力点。新古本に中古アパレル等の売り場を組み合わせた大型複合店『スーパーバザール』を積極出店。(会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ブックオフ(3313)について書かれた箇所を引用。最近買い付けた銘柄である。3月末までには売却予定だが、株価が下がれば保有を継続するだろう。今日は、まず、過去3期の売上高を見てみる。08年3月期が、50485百万円09年3月期が、60493百万円10年3月期が、71091百万円増収基調であり、まだ数期はこのまま増収が続くと思われる。次に、配当を見てみる。今期の1株配の四季報予想は、22円。これは、前期比で2円増配である。が、今期は減益予想となっており、やや微妙な感じがする。仮に、四季報予想で配当性向を計算すると、33%になってしまい、上記の、「配当性向25%メド」を優に上回ってしまうので。短信等は良く見ていないが、上記の四季報の記述のよれば、減益要因は、資産除去債務特損か?今期は特損により利益が減少するので、配当性向が高くなっても良いという考えもありうるが。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、665円。予想PERは、10.8倍。実績PBRは、1.02倍。予想利回りは、3.31%。貸借倍率は、6.8倍。
2010/12/28
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【特色】カテーテルなど心臓血管領域分野に強み。医薬品類も。海外比率高くアジア等で生産拡大 【連結事業】ホスピタル商品群47(22)、心臓・血管領域商品群43(29)、輸血関連商品群8(14)、ヘルスケア商品群2(6)【海外】45 【横ばい】主力のカテーテルなど心臓血管関連伸びるが、円高が打撃(下期1ドル80円、1円円高で4億円減益)。研究開発費増もあり営業益横ばい。為替差損。12年3月期も心臓血管好伸。円高を数量増でこなす。 【承 認】埋め込み型左心補助人工心臓が10年内にも国内承認メド、11年春発売も。脳血管塞栓用コイルは数年内に売り上げ3倍増(現約10億円)、国内シェア首位狙う。(会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、テルモ(4543)について書かれた箇所を引用。同社株は保有していないが、過去に保有していたことがあり、再び買付を検討中である。まず、2Qの業績を見てみる。売上高が、163918百万円(3.7%増)営業利益が、32706百万円(0.5%増)経常利益が、28174百万円(12.6%減)当期利益が、18364百万円(11.6%減)ということで、前2Q比では、営業利益は増益になったものの、経常利益、当期利益が減益という状況。短信によれば、為替の影響が大きかったとのこと。実際、2Q発表時に、経常利益予想を下方修正している。従来予想65000百万円→57200百万円に。ただ、来期は改善か?四季報予想は、増収増益である。次に、配当性向を見てみる。過去3期(2008年3月期~2010年3月期)の1株益と1株配は次のとおり。2008年が、220.3、322009年が、191.9、322010年が、214.4、32この間の平均配当性向は、15.3%。すなわち、増配余力は極めて高いと思われ、今後も業績が伸びると予想するならば、長期投資対象としても良さそうだ。ただし、現時点の配当利回りは、当然ながら低い。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、4570円。予想PERは、26.55倍。実績PBRは、2.71倍。予想利回りは、0.7%。貸借倍率は、0.75倍。
2010/12/27
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キヤノンが3期ぶりに配当を増やす。24日に2010年12月期の年間配当を120円と前期比10円引き上げると発表した。配当額は上場以来最大となる。同社は秋に約500億円の自社株買いを実施したが、足元の業績回復に伴い配当面でも株主配分を手厚くする。予想配当利回りは2・8%。 純利益が過去最高だった07年12月期に年110円と前の期よりも10円増やしたが、金融危機後の業績悪化で前期まで配当を据え置いていた。今期は配当計画を未定としていたが、業績が想定以上で推移しているため増配を決めた。今期の連結純利益(米国会計基準)は会社計画では前期比86%増の2450億円と3期ぶりの増益になる見通し。 収益回復や財務体質の改善で今期末の手元資金も危機前の08年3月末の水準を1割超上回る見通し。会社側は今後も「積み上がった資金を元手に株主配分を重視する」(幹部)考えで、増収増益が予想される11年12月期の増配期待も高まっている。(日経新聞より)------------------------------------------------------------【上記の感想】キヤノン(7751)関連の記事。先週を振り返ってみると、まず、22日の日経朝刊が、同社の今期業績見通しは順調であり、増配の可能性が大と報道。 24日の引け後に、同社が正式に増配を発表。株価と指標を見ておく。現在値は、4270円。予想PERは、23.24倍。実績PBRは、1.96倍。予想利回りは、2.58%。貸借倍率は、0.74倍。
2010/12/26
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今週(12/20~12/24)の征野ファンドの運用状況です。昨年末比は、征野ファンドは+5.01%。ベンチマークのトピックスは-0.65%。その差は+5.66で、先週よりもやや拡大し、まずまずの週になりました。また、昨年末比プラス圏は6週連続になったものの、先週末比では反落となりました。売買の詳細は、こちら。部門別の昨年末比は、次のとおり。■日本株・・・・+5.39%■中国株・・・・-0.09%
2010/12/25
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(本日の買付)キヤノン、セブン銀行、HOYA、西松屋チェーン(本日の売付)日本電産、ダイセキ、ホクト------------------------------------------------------------【上記の感想】ダイセキ(9793)は、全株売付。と言っても、本日は1単元しか保有していなかった。今のところは、買い戻す予定は、なし。今後も伸び続ける業務内容なのか、その辺がわからず。セブン銀行(8410)は、急騰後の売りが止まらず。あまりにも下げ止まらないので、HPでATMの稼働状況を見たりした。たしかに稼働率は伸び悩んいるようだが、株価の動きとは無関係だろう。要するに需給で株価は動いているのだろうが、投機対象とするほど面白い銘柄とは思えず、戸惑い気味である。
2010/12/24
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【特色】マンション管理大手。ビル管理、賃貸、建築工事も。自治体軸に公共施設の管理を積極開拓 【連結事業】管理業67(8)、賃貸業16(5)、工事業14(5)、他3(7) 【更 新】主力の管理はマンション総合管理が伸長、自治体住宅等の施設管理も拡大続く。賃貸はサブリース収入の増加に加え評価損(前期9億円)もなく、営業益反発。最高純益更新へ。12年3月期も管理、賃貸は増勢。工事も回復たどり、営業増益基調。 【強 化】自社管理マンションの買い取り再販は今期72戸と倍増で継続注力。管理組合向けに新収納システム『住む~ず』拡販。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、東急コミュニティー(4711)について書かれた箇所を引用。1単元保有銘柄である。最近思っていることは、株式を保有する時には、保有理由を明確にした方が良いということ。何を今更という気がするが、実際に出来ていないことが多いので。さて、東急コミュニティーの場合は、1単元保有を継続する予定で、買い増し予定はない。買い増すには、イマイチ面白味がない銘柄である。ズバリ、保有理由は、高配当株である。高配当株と言っても、単に現時点が高配当という理由ではなく、今後の増配が期待できるかという点にも注目している。直近3期を少しみてみると、連続増収である。ただし、増益ではない。そして、1株益と1株配を見てみる。08年3月は、258.5円、64円。09年3月は、258.8円、72円。10年3月は、240.4円、72円。この3期の配当性向は、27.5%である。計算は、(64+72+72)÷(258.5+258.8+240.4)×100。よって、無理のない配当であり、長く保有すれば、今後の増配が期待できそうだ。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、2428円。予想PERは、9.13倍。実績PBRは、1.1倍。予想利回りは、2.97%。優待を含めた予想利回りは、4.2%。関連日記
2010/12/24
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【特色】牛丼首位、『すき家』直営。『なか卯』やファミレス『ココス』『サンデーサン』等買収し外食トップ 【連結事業】牛丼39、ファミリーレストラン44、焼肉3、ファーストフード8、他6 【牛丼好調】店舗純増294(前期純増256)。すき家既存店快調。ココス苦戦は下期の米価大幅下落で吸収。営業増益。資産除去債務特損軽微。増配。12年3月期は既存店で値下げ効果一巡も前期並み店舗純増。 【再値下げ】牛丼は10年末に値下げ効果一巡も期間限定再値下げを随時実施、客数獲得を優先。今期で事業整理にメド、負債返済の一方、食材・加工分野のM&Aも視野。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------上記は、ゼンショー(7550)について書かれた箇所を引用。同社株は保有銘柄ではないが、興味を持ったため見てみる。興味を持った理由は、サンケイBizの記事を読んだため。その記事の一部を引用してみる。---引用開始---牛丼チェーン最大手の「すき家」を展開するゼンショーの小川賢太郎会長兼社長は22日、2020年3月期の連結売上高を8000億円と、10年3月期(3342億円)比で2.4倍に拡大する考えを明らかにした。特に海外展開を強化し、海外売上高比率を現在の10%以下から27%にまで引き上げることで実現する計画だ。(サンケイBizより)---引用終了---同社は、世界一の外食産業を目指しているようである。その辺に興味を持った。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、803円。予想PERは、17.34倍。実績PBRは、2.83倍。予想利回りは、1.75%。貸借倍率は、0.87倍。
2010/12/23
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(本日の買付)ユニ・チャーム、セブン銀行、日本電産(本日の売付)キヤノン、ダイセキ、浜松ホトニクス------------------------------------------------------------【上記の感想】セブン銀行(8410)の下落が目立っていた。終日下げ続け、終値は前日比で-2.56%。思わず、2単元買い増し。キヤノン(7751)は、予定外の売付。本日の上げは、業績上振れとの観測記事によるようだ。昨日の売却分が悔やまれる。関連記事を、引用しておく。---引用開始--- キヤノン が続伸。午前9時35分には85円高の4270円まで買われている。 10年12月期連結営業利益が前期比84%増の4000億円程度と3期ぶりの増益になると22日付日本経済新聞が報じている。新興国や欧米でのデジタル一眼レフカメラの伸びにより従来予想を100億円程度上回るという。また、年間配当も前期(110円)から増やす公算が大きいという。 キヤノンでは、「あくまでも推測記事であり、当社から発表したものではない」(広報部)としている。 [ 株式新聞ニュース/KABDAS-EXPRESS ] 提供:モーニングスター社 (2010-12-22 09:43) ---引用終了---
2010/12/22
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2010年問題は、事前にある程度予想できるため、各社は新薬の承認を得ようと開発を急いでいた。しかし、そうした努力にもかかわらず、研究開発費の増加の割には米国における新薬承認ペースが上がらないという状況が続いている。 理由は大きくふたつある。 ひとつは、米食品医薬品局(FDA)の承認審査が厳格化してきたことである。2004年の米メルク社の鎮痛剤「バイオテックス」の心臓発作の副作用問題が2万件以上の訴訟に発展したことをきっかけに、FDAの審査基準が厳しくなったとみられる。 もうひとつは、新薬の開発の中心がこれまでの高血圧や高脂血症などの生活習慣病から、がんやアルツハイマー病などの領域に移ったことだ。これらの病気は生活習慣病に比べ発症メカニズムの解明が遅れており、開発の難易度が高い。実際、このところ抗がん剤やアルツハイマー病治療薬の開発では失敗が相次いでいる。(10月13日の読売新聞 鈴木東陽氏による)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、製薬会社が直面している2010年問題について書かれたもの。抗がん剤やアルツハイマー病治療薬の開発は難しい。こういったことは、私ももちろんだが、素人には全くわからないことだ。よって、上記を読んで良かった。エーザイ(4523)を見てみると、・アリセプトが2010年11月に米国での特許満了・パリエットが2013年5月に米国での特許満了アリセプトの09年度売上高が3228億円、パリエットのそれが1480億円。あわせると、総売上高の58.6%を占めるようだ。ところで、アリセプトやパリエットは何にきく薬か?調べてみると、アリセプトはアルツハイマー型認知症治療剤で、パリエットは胃潰瘍を治療するための薬とのこと。これ以上深入りしても仕方がないので、中止にする。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、2958円。予想PERは、12.53倍。実績PBRは、2.11倍。予想利回りは、5.07%。貸借倍率は、3.47倍。
2010/12/22
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(本日の買付)ベネフィット・ワン、西松屋チェーン、日本電産(本日の売付)HOYA、キヤノン、松田産業------------------------------------------------------------【上記の感想】ベネフィット・ワン、西松屋チェーン、日本電産は、下げていたので買い増し。今日は日経平均が強かったが、あまり恩恵を受けてはいない。
2010/12/21
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【特色】ベビー・子供衣料と生活雑貨のロードサイド大型店を全国展開。PB商品中心の低価格戦略 【単独事業】子供衣料36、育児・服飾雑貨48、ベビー・マタニティー衣料16、他0 【底離れ】出店65、退店10(前期純増54)。既存店は春先の低温や残暑の影響で子供衣料が想定下回る。円高効果に加え、値下げロス削減進むが利益強含み程度。連続増配。12年2月期も店舗純増55前後。衣料上向く。 【PB強化】外部依存するPB開発の内製化へノウハウ持つ人員を今期約10人採用、専門チーム設置。強化中の小学校高学年向け品は低価格の米国既製服投入で差別化。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、西松屋チェーン(7545)について書かれた箇所の引用。保有銘柄である。さて、同社は先週末の引け後(17時)に3Q決算の発表を行った。それによると、増収減益であった。・売上高は902億(前年同期比100.6%)・営業利益は72億(前年同期比98.7%)・経常利益は74億(前年同期比98.6%)・四半期純利益は42億(前年同期比98.6%)千万円以下を切り捨てると、上記のような数字になる。売上高は月次で発表しているので把握できていたが、利益はそうはいかない。今回の発表の減益というのは、意外である。と言っても、微減であるので、許容範囲内である。さて、減益の理由は何か?ということで、短信を引用してみる。---引用開始---第3四半期会計期間に25店舗の大量出店をしたことで、イニシャルコストの負担が大きくなったことによります。---引用終了---出店によるイニシャルコストの増大が、その理由らしい。理由としては明確でありるので、今後の業績の推移を見守りたいと思う。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、787円。予想PERは、9.96倍。実績PBRは、1.16倍。予想利回りは、2.41%。貸借倍率は、1.41倍。
2010/12/21
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(本日の買付)HOYA、ブックオフ、西松屋チェーン(本日の売付)HOYA------------------------------------------------------------【上記の感想】ブックオフ(3313)は、新規買付。だが、3月末までには売却する予定。本日の買付は1単元だが、下げれば買い増す予定。西松屋チェーン(7545)は、先週末の引け後に3Qを発表。この会社は20日に締めるので、妙な時期に発表になる。発表したのを知ったのは、今日である。増収減益だったが、通期予想の修正はなし。株価は下げていたので、1単元買い増し。
2010/12/20
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【特色】神経系、消化器系に強み。認知症薬、抗潰瘍薬を世界展開。米MGI買収でがん関連分野に注力 【連結事業】医薬品分野97(11)、他分野3(5)【海外】58 【反 発】上期に日米で認知症薬が想定以上。円高や薬価下げ影響小。米国人員削減や研究開発費減も下支え。下期の認知症薬特許切れの影響を上回り、通期営業益増額。12年3月期は後発品侵食本格化で減益。 【新 薬】自社開発の抗がん剤が米国で承認取得、主力製品に育成へ。重症敗血症薬は10年度中に日米欧同時申請。中国での人員増強、ブラジル進出など新興国開拓強化。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、エーザイ(4523)について書かれた箇所の引用。保有銘柄ではないが、興味をもっている銘柄である。同社に限ったことではないが、医薬品業界には特許切れという問題がある。いわゆる2010年問題と言われるもので、エーザイの場合は、アリセプトの米国での特許が切れる(切れた?)ようである。よって、大手薬品製造会社の今後の成長という点では、視界不良である。その辺が、最近の関連会社の株価低迷の原因になっているようだ。エーザイの現況を見てみる。---引用開始---アルツハイマー型認知症治療剤「アリセプト」と抗潰瘍剤「パリエット」(米国名「アシフェックス」)の2品目が主な収益源となっている。11年3月期第2四半期累計の売上をみると、アリセプトが1,721億円、パリエットは703億円で、この2品目だけで総売上高4,123億円のうち58.8%を占める。セグメント別売上構成比をみると、日本が41.5%(11年3月期第2四半期累計実績)、米州44.1%(同)、欧州5.4%(同)、アジア4.2%(同)、ニューマーケット(インド、中東など)0.1%(同)となっている。ただ、2010年にアリセプトは米国での特許が切れることから、次の成長ステージをリードする新薬開発と、それを支える国際的な営業網の確立が急務となっている。(2010年11月9日更新)---引用終了---これは、モーニングスター社の提供で、SBI証券のサイトに掲載されていたものである。わかりやすいので、そのまま引用してみた。ここに書かれているように、米国での特許切れ対象のアリセプトは、全体の売上高に対する比率が高い。上記を参考にして、米国でのアリセプトの売上高の総売上に対する比率は、18.4%くらいになりそうだ。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、2965円。予想PERは、12.56倍。実績PBRは、2.12倍。予想利回りは、5.06%。貸借倍率は、6.06倍。関連日記
2010/12/20
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【特色】光検出器関連で高技術。光電子増倍管で世界シェア90%。医用など高性能品多数。開発型企業 【連結事業】光電子部品87、計測機器12、他1【海外】64 【増 益】好採算の光電子増倍管はPETなど医用機器向けが北米中心に好調。LED関連市場拡大追い風にステルスダイシングエンジン増。光半導体素子も医療、半導体関連伸びる。開発費抑制も効き増益。増配。 【光電子増倍管】1cm角程度のチップ型光電子増倍管を開発、小型の医療器や分析機器向けに今期サンプル出荷開始。素粒子実験の動向等見据え、生産能力増強を視野。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、浜松ホトニクス(6965)について書かれた箇所を引用。ブログを更新中に書いていたものが消えてしまったので、今日は株価と指標の確認だけにしましょう。株価は、2964円。予想PERは、21.04倍。実績PBRは、1.93倍。予想利回りは、1.42%。貸借倍率は、0.36倍。
2010/12/19
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今週(12/13~12/17)の征野ファンドの運用状況です。昨年末比は、征野ファンドは+5.03%。ベンチマークのトピックスは-0.49%。その差は+5.52で、先週よりもやや拡大し、まずまずの週になりました。また、昨年末比プラス圏は5週連続になり、今年はプラスで終われるかなとの期待感が膨らみつつあります。売買の詳細は、こちら。部門別の昨年末比は、次のとおり。■日本株・・・・+5.52%■中国株・・・・-1.36%
2010/12/18
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(本日の買付)西松屋チェーン、HOYA、中央倉庫、キヤノン(本日の売付)ホクト、ダイキン工業、ワコム、信越化学------------------------------------------------------------【上記の感想】ダイキン工業、ワコム、信越化学は、全株売付。ダイキンと信越化学は、長期保有銘柄だったが、あまり魅力を感じなくなったので。キヤノンは、12月決算銘柄。権利付最終日までは、大きく崩れることはないと思う。資金逃避的な買いである。本日買い付けたキヤノン株は、来週中に手放す予定。
2010/12/17
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【特色】半導体用ブランクス、光学レンズ強い。ペンタックス買収で内視鏡深耕。四半期先のみ予想開示 【連結事業】情報・通信36(20)、アイケア38(22)、ペンタックス26(3)、他0(16)【海外】63 【下振れ】メディア事業譲渡、利益影響僅少。半導体用ブランクス稼ぐ。ただ期初急伸のHDD部材一服。希土類高騰、円高も響き増益幅は縮小。為替差損。譲渡特益。12年3月期も半導体関連底堅くHDD部材戻る。 【HDD部材】フィリピン工場での増産はPC需要動向見て徐々に加速。10年度分の希土類確保済み、使用量減らす技術開発急ぐ。アジア、中東で内視鏡の新規顧客開拓。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、HOYA(7741)について書かれた箇所を引用。同社株は保有銘柄であり、組入比率が4位の主力銘柄である。まず、同社の業績を見てみる。11月5日の13時に、2Qの発表を行った。それによると、・売上高が、212667・営業利益が、38907・経常利益が、33645・当期利益が、33916単位は百万円。この2Qの予想が8月3日(1Q発表時)に出ていたが、その予想と大差はない。すなわち、8~9月に業績は、予想どおりというところか。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、2012円。予想PERは、14.84倍。実績PBRは、2.47倍。予想利回りは、3.23%。貸借倍率は、1.29倍。関連日記
2010/12/17
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(本日の買付)アルフレッサHD(本日の売付)HOYA、ホクト------------------------------------------------------------【上記の感想】すべて1単元の売買。アルフレッサHD(2784)は、下落率が高かったので買ってみた。少し前に調べてところでは、別に業績が悪化しているわけでもなかったので。しかし、下落しているものには、何らかの理由があるものだ。今回場合は、モルガンMUFGの格下げが原因のようだ。ちょっと、関連記事を引用してみよう。---引用開始---アルフレッサHD(2784)はモルガンMUFGの格下げを嫌気 「医療機関との価格交渉難航、業績未達リスクを織り込む余地」 モルガンスタンレーMUFG証券が投資判断を「Ovrweight」→「Equal-weight」へと引き下げ、目標株価も5,000円→4,000円へと減額修正したことが嫌気されている。 12年3月期業績の相対魅力の低さ(医薬品卸の12年3月期は利益横ばい、大手医薬品の多くが2桁増益、日本株全体は15%超の増益を証券側では予想)、今期の2桁増益は可能だが業績環境は悪化傾向(従来期待の50-60%営業増益は難しい)、医薬品卸3社内で相対的に強気な会社計画となっているメディパルには業績未達リスクがあることなどが格下げの理由。 足元の医療機関との販売価格交渉は難航しており、医薬品卸の収益環境は厳しくなっている。 1-2月には下方修正リスクを嫌気した卸全体の株価下落(10-11月にスズケンの下方修正リスクで3社全体が下落したのと同様パターン)が想定され、その後の3-4月には最終的な2桁増益着地を見越した株価上昇を期待できるが、短期的な反応に留まると予想。 現在の株価には価格交渉の苦戦がある程度織り込まれているが、更なる業績未達リスクは十分には織り込まれていないと分析している。 アルフレッサホールディングス(2784)の株価は10時27分現在、80円安の3,630円。[NSJショートライブ 2010年12月16日 10時28分 更新]---引用終了---何だか難しい分析だが、要は、「医療機関との販売価格交渉は難航して」いることが格下げの原因のようだ。卸売業の宿命ということになろうか。
2010/12/16
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【特色】テープ類から総合材料メーカーに。液晶用光学フィルムで成長。ニッチ商品でシェア首位多数 【連結事業】工業用材料32(7)、電子材料59(10)、機能材料9(8)【海外】68 【回 復】工業用テープが回復。液晶用フィルムも上期までの好調牽引。原価低減も寄与。円高、人件費増こなし営業増益。増配。12年3月期は液晶用フィルム、HDDフレキの軟化一巡するが円高見込み反落。 【改 善】液晶用光学フィルム製造する尾道や亀山工場の既存設備を改良、歩留まり高める製法など導入。為替は下期1ドル80円想定(1円円高で利益年間24億円減少)。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、日東電工(6988)について書かれた箇所の引用。同社株は保有銘柄であり、組入比率が第3位という主力銘柄である。まず、月次売上動向(連結ベース)を見てみる。数字は、前年同月比(%)。4月が、195月が、216月が、127月が、88月が、79月が、-410月が、-211月が、44~6月に比較すると、その後は減速感が強いように見える。ただ、11月はやや持ち直したか。同社のコメントによると、11月は、「前年同月比では全体で4%増(前月比では4%増)、うち液晶表示用材料は12%増(前月比では7%増)」とのこと。ということは、少なくとも10月よりは持ち直しているように見受けられる。都合よく考えれば、液晶パネルの在庫調整が順調に進んできたということになろうか。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、3755円。予想PERは、13.05倍。実績PBRは、1.55倍。予想利回りは、2.13%。貸借倍率は、0.71倍。関連日記
2010/12/16
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【特色】ブラシレスDCモーターで有力、HDD用で世界首位。企業買収に積極的。車載用を強化中 【連結事業】精密小型モーター56(19)、中型モーター13(-1)、機器装置8(11)、電子・光学部品18(10)、他5(10)【海外】74 【絶好調】利益柱のHDD用はデータセンター向け中心に伸長。車載用も急拡大。購買見直しなどの効果も想定超。会社営業益なお過小。大幅増配。12年3月期もHDD用が牽引。M&Aあれば表記利益上振れ。 【攻 略】独ダイムラー向けEV駆動用モーター量産開始、開発費先行の車載用は11年度から利益貢献へ。インド攻略に本腰、10年12月販社設立、11年度中に工場着工も。(会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、日本電産(6594)について書かれた箇所を引用。同社株は保有銘柄であり、現時点では、組入比率2位の銘柄である。最近の日本の株式市場は好調で、騰落レシオ等で過熱感が指摘されている。普通に考えれば売り時ということになろう。しかし、実際に売るのは難しい。手放した後に株価が騰がり、悔しい思いをしたくないためだ。上手く売れる人が、俗に言う「株が上手い人」なのだろう。 株価が騰がってくると、個別の会社の業績等を見る時間が減る。最も、株価が好調な時というのは、業績も好調であることが多い。よって、業績は見なくとも、大体は良いものだ。替わりに、株価を見る時間が増える。日本電産の場合も、株価1万円復帰も射程圏だなどと思い始めている。もう少し、冷静になる時期だ。株価と指標を確認しておく。現在値は、8610円。予想PERは、17.47倍。実績PBRは、3.48倍。予想利回りは、0.93%。貸借倍率は、2.33倍。
2010/12/15
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(本日の買付)HOYA(本日の売付)セブン銀行------------------------------------------------------------【上記の感想】セブン銀行(8410)は、トレード用として買っていた分をすべて売却。本日の売値よりも下げればもう一度買ってみたいが、下げなければ買わない。まだ数単元保有しているが、長期投資用として買った分なので、こちらは株価の値動きに惑わされずに保有したい。HOYA(7741)は、2000円をはさんで、いったりきたり。トレードするには、わかりやすくて良い。が、いつまでこの状態が続くか。
2010/12/14
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【特色】光学技術生かしカメラから複合機(MFP)へ展開。LBPシェア6割。高速印刷オセ社連結化 【連結事業】オフィス51(14)、コンシューマ40(14)、産業機器他9(-21)【海外】79 【増 益】円高(下期1ドル80円想定、1円円高で27億円減益)痛いがLBP、一眼レフが想定超。11年12月期は前期買収のオセが後半浮上(100億円営業益改善)。好採算の一眼レフ続伸。複合機消耗品も増。増益。 【統合効果】オセと高速印刷機の共同開発推進中。将来的には販売拠点の統合を視野。次代を担う医療機器は5年後売上高1000億円目指し、M&Aも積極的に検討。 (会社四季報2010年12月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、キヤノン(7751)のページを引用。保有銘柄である。同社のことを書いたのは、3カ月くらい前になる。こちらである。四季報12月号が発売されたので、まずは主力銘柄を見てみた。では、株価と指標を確認しておく。現在値は、4070円。予想PERは、22.16倍。実績PBRは、1.87倍。予想利回りは、2.7%。貸借倍率は、0.8倍。
2010/12/14
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ブナシメジなどキノコの大手ホクト が10日の大引け後に発表した11月の売上げ速報は約48.1億円となり前年同月比5.6%増加。今期に入ってからは、10月に同1.7%減となっただけで堅調な推移となった。 キノコの市況は、11月下旬になって需要期を迎えたものの、東京都中央卸売市場の11月中旬の卸値はシメジが1キロ561円と前年同期比17%安、生シイタケが1キロ834円と同7%安く、東京の店頭でブナシメジは1パック(100グラム)100~130円と前年並みの価格で並んでいる、と日本経済新聞で伝えられるなど、今シーズンは今ひとつの様相。 10日の株価は小幅反落となり、終値は1866円(1円安)。11月19日に戻り高値1973円をつけてから微調整となっている。差別化戦略として本シメジの量産化を実現するなどの展開力に期待があり、底堅いとの受け止め方だ。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ホクト(1379)について書かれた記事。ホクトの業績は、シメジ価格の影響を受ける。当然ながら、価格は高いほうが良い。ちょっと気になったので、卸値を調べてみた。築地市場のしめじ価格である。1キログラム当たりの価格で、左側の数字が今年の価格、右側の数字が去年の価格である。1月が、577、6072月が、548、5383月が、444、4364月が、450、4275月が、416、4086月が、347、3617月が、295、2948月が、313、3789月が、425、52910月が、573、595ついでに、1~10月の平均価格を出してみる。今年が439円で、去年が457円。こうやって市況を見ると、同社が価格下落を懸念するのも仕方がないところか。関連日記
2010/12/13
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先週(12/6~12/10)の征野ファンドの運用状況です。昨年末比は、征野ファンドは+3.37%。ベンチマークのトピックスは-2.13%。その差は+5.50で、先週よりも縮まり、やや残念な週になりました。ただ、昨年末比プラス圏は4週連続になり、今年はプラスで終われるかなとの期待感が生まれつつあります。売買の詳細は、こちら。部門別の昨年末比は、次のとおり。■日本株・・・・+3.60%■中国株・・・・+0.35%
2010/12/12
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ツムラ(4540)のサイトを見ると、「ツムラ単体の月次売上動向」を発表していることがわかった。前年同月比を見ておきます。4月が、98.1%5月が、103.7%6月が、105.4%7月が、99.6%8月が、102.9%9月が、104.0%10月が、95.0%11月が、110.1%12月10日に更新したとのことなので、おそらく前月分は10日頃に発表するのでしょう。参照は、こちら。
2010/12/12
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ホクト(1379)の11月の売上高は、昨日(12月10日)の午後3時に発表された。これを機会に、今期の計画と実績をまとめておく。左の数字が計画で、右のそれが実績。単位は百万円。4月が、2697→32775月が、2503→27656月が、2373→24557月が、2451→25188月が、2613→27009月が、4020→416210月が、4993→502711月が、4754→4814参照は、こちら。
2010/12/11
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【特色】カレー等香辛料最大手、シチュー用ルウも首位。スナック等製品開発活発、飲料・健康食品も 【連結事業】食料品95(7)、運送・倉庫業5(2) 【横ばい】飲料水事業を5月譲渡し78億円剥落、利益影響軽微。健康食品伸びるが、主力のルウはPB浸透により低単価品比率拡大。原材料価格低下や物流費削減でこなし営業益横ばい保つ。有証評価損見込まず。 【海 外】現地企業に出資でルウなどの販路確保したベトナムは11年度以降の工場建設を検討。健康食品の通販は販促費かさみ当面赤字。利益貢献は12年度以降メド。 (会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ハウス食品(2810)について書かれた箇所。先頃、新規に買い付けた銘柄である。まず、10月29日の2Q発表時に、同社は通期業績予想を下方修正している。ざっと数字を挙げてみると、・売上高が、223000→217000・営業利益が、11100→10300・経常利益が、12200→11200・当期利益が、6200→4900左の数字が従来予想で、右の数字が修正後の予想である。すべてを下方修正しており、非常にわかりやすい。では、前期との比較では、どうなのか?前期(2010年3月期)の数字を挙げてみる。・売上高が、220622・営業利益が、10964・経常利益が、12187・当期利益が、4820ということで、当期利益は増益予想になっているが、それ以外は前年割れである。が、極端な落ち込みではない。食料品という業種、ハウスという浸透したブランドのため、よほどのことがないかぎり、業績はそれなりに安定するのだろう。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、1292円。予想PERは、30.19倍。実績PBRは、0.77倍。予想利回りは、1.7%。貸借倍率は、0.3倍。買い付けたときは意識しなかったが、貸借倍率を見ると、需給は良好のようだ。
2010/12/10
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(本日の買付)ベネフィット・ワン(本日の売付)HOYA------------------------------------------------------------【上記の感想】ベネフィット・ワン(2412)は新規買付。高配当株として、1単元買い付けた。3月決算企業で、中間決算なし。前期の配当性向は36.8%で、無理がない。今期業績は良くわからないが、急激に変わる業種とは思えず。よって、前期なみの1株当り2500円配当は堅いと思う。すると、本日の終値で計算で、配当利回りは4.05%。3月の権利付売買最終日までには手放す予定。
2010/12/09
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【特色】生理用品、ベビー用・大人用紙おむつでトップ。ペットケア用品も首位級。アジア、中東に展開 【連結事業】パーソナルケア84(12)、ペットケア13(18)、他3(10)【海外】39 【好 調】国内は子供用紙おむつに新製品上乗せ。中国牽引役に新興国で生理用品、紙おむつ拡販が想定超。のれん代かさむが営業増益幅拡大。為替差損計上。税金費用や少数株主利益控除減り最高益更新。増配。 【合 併】ペット事業の中国参入や国内販売網の強化見込んで、9月1日ペット子会社を合併。買収資金631億円は借入金で充当。のれん代515億円を20年償却。(会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ユニ・チャーム(8113)について書かれた箇所。最近、新規に買い付けた銘柄なので、ちょっと見てみた。気になったのが、1Q発表の7月30日に、経常利益を下方修正していること。中間と通期のどちらも下方修正している。通期予想を見ると、46500百万円を46000百万円に修正。ただし、当期利益予想は上方修正している。これは何かというと、ユニ・チャームペットケアを合併したことによる影響のようだ。要は、業績悪化によるものではないようだ。同社発表の当時の記事を、引用しておく。---引用開始---平成23年3月期第2四半期連結累計期間の連結業績予想につきましては、平成22年9月1日を効力発生日とするユニ・チャームペットケア株式会社との合併の影響等により営業利益、経常利益が減少し、四半期純利益が増加すると見込まれるため、平成22年4月30日に公表した連結業績予想を修正いたします。合わせて、平成23年3月期通期の連結業績予想につきましても、同様の理由により修正いたします。---引用終了---それでは、株価と指標の確認です。現在値は、3285円。予想PERは、20.79倍。実績PBRは、3.05倍。予想利回りは、0.85%。貸借倍率は、1.69倍。
2010/12/09
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(本日の買付)ホクト、ハウス食品(本日の売付)もしもしホットライン、不二製油------------------------------------------------------------【上記の感想】ハウス食品(2810)を新規買付。買値は1295円。過去5年のチャートを見ると、2007年3月に高値2130円をつけてから、3年7カ月位にわたって、ズルズルと下げ続けてきたようだ。会社側もさすがに下げすぎと見たか、先月は自社株買いを行っていた。私は買った後に気がつきましたが、既に予定株数を取得しており、今回の自社株買いは終了したとのこと。その内容は、1.取得した株式の種類 当社普通株式2.取得した株式の総数 3,000,000 株3.取得価額の総額 3,978,057,800 円4.取得期間 平成22 年11 月1 日~平成22 年11 月19 日5.取得方法 東京証券取引所における市場買付とのことで、取得単価は、1326円。取得期間が終了すると、株価は下落に転じるという、何とも非情な値動きになっている。今後の値動きはもちろんわからないが、何時までも下げ続けることはないだろう。まあ、そんな思いで買ってみたが。
2010/12/08
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大阪市北区に本社を置く業務用空調機、化学品の大手メーカー。業務用空調設備では圧倒的なシェアを持ち、家庭用エアコンではパナソニックに次ぐ第2位のシェアを持っている。加湿機能と除湿機能を併せ持つ「うるるとさらら」が大ヒットし、家庭用のシェア拡大に成功した。11年3月期第2四半期累計(4~9月)の部門別売上高は、空調・冷凍機事業87.4%、化学事業9.4%、その他3.2%となった。主力である空調事業の地域別売上高は、・国内36.4%、・欧州22.2%、・中国15.4%、・アジア10.7%、・アメリカ9.0%、・オセアニア3.7%、・中近東1.9%、・アフリカ0.7%となっている。(2010年12月2日更新) (モーニングスター社による)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ダイキン工業(6367)について書かれたもの。同社株は長期投資銘柄として保有中。だが、例えば昨日のように、大型買収報道を受けて株価が下落するようなことがあると、同社株を保有することに疑問を感じてしまう。その大型買収報道だが、私が知ったのは大引け後の日経新聞のネット記事である。よって、昨日の場中の株価には影響しないと思っていた。が、報道はもう少し前にされたようである。その理由は、14時20分の東証の適時開示情報で、ダイキン工業が「当社の発表ではない」旨を明示していたため。なぜ、大型買収報道を受けて株価は下落したか?日経新聞の解釈によると、「一時的な財務体質悪化への懸念」とのこと。その日経新聞の記事を引用しておく。---引用開始--- ダイキン工業が大型買収に動くのは、北米市場に本格参入するとともに、新興国市場の開拓を加速するためだ。米グッドマン・グローバルが持つ「ダクト式」の家庭用エアコンは中南米でも主流。自社にない技術やノウハウを買収で短期間に手に入れ、成長市場に一気に攻勢をかける戦略だ。 ダイキンが狙うのは中南米最大の市場であるブラジル。すでに販売会社を設立し、当局に販売許可を申請。工場の建設も検討しており、2012年にも稼働を目指す。迅速に事業展開するにはグッドマンとの連携が有力な武器となる。 大型買収へ背中を押したのは円高だ。今春から買収協議を続けてきたが、金額で折り合わずに中断。だが円高が1ドル80円台前半まで進んだことで、円換算の買収額が目減りし交渉のテーブルに着けるようになった。11月末から新たな条件を提示し再度交渉に入った。 ただ一時的な財務体質悪化への懸念から7日の株式市場でダイキン株は3.76%下落した。経営陣には買収効果を引き出すスピードが問われる。---引用終了---この記事を読むと、ダイキン工業は、ブラジルを中心に中南米市場に照準を合わせているようである。ここで、上記の地域別売上高を見てみる。・国内36.4%、・欧州22.2%、・中国15.4%、・アジア10.7%、・アメリカ9.0%、・オセアニア3.7%、・中近東1.9%、・アフリカ0.7%ということは、現時点では中南米の売上高はほとんどないということ?つまり、今回の大型買収は、ダイキンの目指す世界展開には意義のあることなのだろう。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、2993円。予想PERは、36.54倍。実績PBRは、1.82倍。予想利回りは、1.2%。貸借倍率は、1.31倍。
2010/12/08
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(本日の買付)ユニ・チャーム(本日の売付)エムスリー、西松屋チェーン------------------------------------------------------------【上記の感想】エムスリー(2413)は、成長株として長期保有を予定していた。が、最近の値上がりが大きいため、思わず手放す。下がれば買い戻す予定だが、PERが30倍を割る水準で買い戻したい。ユニ・チャーム(8113)は、新規買付。長期保有予定である。同社のTOBにより完全子会社になったユニ・チャームペットケア株を、かつては保有していた。かつてと言っても、今年の6月である。そんな縁もあり、買ってみた。参照日記は、こちら。
2010/12/07
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【特色】衣料、家電、家具、雑貨などのリサイクル店を関東中心に1都4県で展開。幅広い品ぞろえに特徴 【単独事業】生活雑貨13、衣料・服飾雑貨41、電化製品27、家具11、ホビー用品7、他直営0、FC1 【着実増】既存店は衣料品等伸びるが天候不順もあり横ばい。出店は順調で直営10(前期8)寄与。低採算の貴金属取り扱い減り、一般買い取り比率増で粗利率改善だが、人件費、出店費増で営業増益は小幅止まり。 【サービス】買い取りに続き5月に販売でもポイント付与開始。顧客情報増やし、サービス、マーケティング強化も。引っ越し専業など他社との提携テコに買い取り強化へ。 (会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、トレジャー・ファクトリー(3093)について書かれた箇所を引用。同社株は保有していないが、買付候補である。さて、すっかり忘れていたが、先ほど同社のことを拙ブログで書いたことを発見した。こちらである。5カ月前の日記になる。タイトルには、「悪くはないが、もう少し株価が下げれば魅力的」などと書いていた。では、株価はどうなったか?5カ月前の株価は768円、そして、今の株価は556円。ということで、株価的には魅力的である。今日は何を見ようかと少々迷いながら、とりあえず、店舗数の確認をしてみる。【店舗】福島3,東京15,埼玉15,千葉5,神奈川5 計43 【店舗】福島3,東京15,埼玉15,千葉6,神奈川6 計45これは何かというと、四季報の6月号と9月号から引用したものだ。上が6月号で下が9月号。この間に、千葉と神奈川に1店舗ずつ出店したことになる。東京や埼玉の比べて、千葉と神奈川は店舗数が少ないので、今後も出店が続くか?次に、業績を見てみる。大雑把だが、経常利益のみを見る。1Qが、118百万円。(前年が102百万円)2Qが、142百万円。(前年が141百万円)ということは、前年比では微増というところ。ペース的には、通期会社予想には届かないように見える。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、556円。予想PERは、8.9倍。実績PBRは、1.15倍。予想利回りは、1.8%。優待は、トレジャーチケット(1,000円相当の自社オリジナル・クオカード、プレゼント抽選券、買取金額アップクーポン券)優待のクオカードを含めた利回りは、3.6%。
2010/12/07
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(本日の買付)HOYA(本日の売付)もしもしホットライン------------------------------------------------------------【上記の感想】前営業日(12月3日)の反対売買。微利益確保に動いた。1単元ずつの売買。
2010/12/06
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【特色】書籍、CD、DVD等の複合店『蔦屋書店』を展開。レンタルは大株主CCCの加盟店、関東強化 【連結事業】書籍40、販売用音楽CD・DVD17、レンタル22、文具9、他12 【レンタル苦戦】昨年11月のアンフォルマ11店買収寄与。後半も書籍、文具が伸びる。仕入れ規模拡大による粗利率改善効果も。ただDVDレンタルが低価格競争激化で想定以上に落ち込む。営業増益幅やや縮小。11年10月期は書籍、文具の伸びで増益。 【大型店】7月長岡市に公共スペース併設の1000坪級大型店出店。S&Bで同タイプの店舗を早期に10店程度開設目指す。(会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、トップカルチャー(7640)について書かれた箇所を引用。保有銘柄ではないが、買付を検討中。同社は10月決算銘柄であり、今月8日に本決算の発表を予定している。が、12月1日に利益上方・売上下方の修正をしているので、発表日のサプライズはなさそうだ。その数字を見てみる。左が従来予想で右が修正予想、単位は百万円である。・売上高が、35000→33871・営業利益が、774→939・経常利益が、821→976・当期利益が、411→455売上高の下方修正が気になるので、前年売上高を見てみると、29548百万円である。よって、前年比では14%位の増収になるようだ。その理由まで調べる気はしないが、前期の業績は、まずまずだったようである。それでは、株価と指標を確認しておく。現在値は、357円。予想PERは、9.83倍。実績PBRは、0.59倍。予想利回りは、4.2%。貸借倍率は、0.95倍。300株保有で1000円の図書カードを優待として選択した場合の予想利回りは、5.1%。
2010/12/06
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【特色】電子部品スクラップから貴金属を回収、電子材料・地金の形で販売。魚すり身など食品素材卸も 【連結事業】貴金属関連76(3)、食品関連24(2)【海外】17 【増益幅拡大】金ボンディングワイヤ一部生産移管で売上高130億円剥落。が、電子部品業界の生産回復を背景に、貴金属の回収・製錬が想定超の伸び。市況高も享受。化成品好調、食品の数量増と価格底打ちも寄与し増益幅拡大。会社営業益は過小。 【アジア】マレーシアは新工場設立へ準備段階。中国、タイ等現地法人活用し海外リサイクル強化。食品は仕入れ先確保に注力。 (会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、松田産業(7456)について書かれた箇所より引用。最近同社株を買い増しため、ちょっと見てみた。まず、1Qのことを書いた日記は、こちら。そして、2Qは、経常利益を見ると、予想を上回って着地している。前2Qとの比較は、次のとおり。左側の数字が前2Qで、右側が今2Qである。単位は百万円。・売上高は、69025→90683・営業利益は、1297→2864・経常利益は、1190→2865・当期利益は、652→1703まずまずだが、経常利益予想は上方修正せずであった。単純に考えると、2Qの時点での経常利益は、前期に比べて、1675百万円上回っている。仮に、下期が前年並みだとしても、通期経常利益は6636百万円に達する計算になる。が、会社予想は5700百万円である。よって、いずれは上方修正する可能性がありそう。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、1340円。予想PERは、11.07倍。実績PBRは、1.02倍。予想利回りは、1.79%。貸借倍率は、3.81倍。優待を含めた予想利回りは、3.28%。
2010/12/05
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今週(11/29~12/3)の征野ファンドの運用状況です。昨年末比は、征野ファンドは+3.24%。ベンチマークのトピックスは-3.13%。その差は+6.37となり、先週よりもやや拡大し、まずまずの週になりました。昨年末比プラス圏は3週連続になり、ようやく定着したかなという思いです。売買の詳細は、こちら。部門別の昨年末比は、次のとおり。■日本株・・・・+3.32%■中国株・・・・+2.09%
2010/12/04
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(本日の買付)もしもしホットライン、松田産業(本日の売付)HOYA、セブン銀行------------------------------------------------------------【上記の感想】買った銘柄は買値付近で引け、売った銘柄は更に上げて引けた。何もしない方が良かった。
2010/12/03
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当社では2010年3月期より始まる、連結配当性向を基準とした新たな中期配当政策を策定いたしました。当社に大きな資金需要が発生しないことを前提に、2010年3月期 40%、2011年3月期 45%、2012年3月期 50%と段階的に株主還元を強化していく方針です。(もしもしホットラインのサイトより)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、もしもしホットライン(4708)のサイトより引用。来期の配当性向は50%にする予定のようだ。無理にない水準である。四季報によると、来期の1株益予想は142.3円である。よって、50%の配当性向だと、1株配は71円になろうか。とすると、現在の株価1883円の水準だと、配当利回りは3.77%。利回り的には割安水準である。ただ、貸借倍率を見ると、妙に売りが多い。何か悪材料が出てくるのではと、弱気になってしまうが、ここは考えすぎずに買い増しといきたい。が、実際に動けるかどうかは微妙。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、1883円。予想PERは、13.64倍。実績PBRは、1.97倍。予想利回りは、3.35%。貸借倍率は、0.16倍。
2010/12/03
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【特色】NTTグループ。携帯電話シェア約5割。ブランド力強い。電子決済や動画サービスを強化中 【連結事業】携帯電話97(20)、他3(-10) 【償却減】スマートフォン軸に累計契約数は小幅伸長。が、顧客当たり収入が割安な料金プランの浸透で減少続く。大型投資一巡の償却減や前期かさんだ端末在庫の減損費用縮小でしのぐ。営業益強含み。増配余地。 【買 収】約100億円投じ動画再生ソフトの米パケットビデオを完全子会社化、同社の技術囲い込む。KDDIと争う携帯向け次世代放送の免許認定は9月にも決着。(会社四季報2010年9月号より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、NTTドコモ(9437)について書かれた部分。昨日、久々に同社株を買い付けたので、見てみた。最大の関心事は業績だが、ちょっと見たところでは、全く問題がなさそうだ。次は配当。上記を読むと、増配余地があるとのこと。そこで、過去2期の配当性向を見てみた。2009年3月期が、43%。2010年3月期が、43.8%。ということは、43%近辺の配当をするという方針のようだ。まあ、無理のない水準である。で、肝心の今期だが、10月28日の2Q発表時の今期1株益予想は11945円である。仮に予想通りに着地した場合、43%の配当性向という前提で計算すると、今期の配当は5100円位か。ちなみに、前期は4800円。また、四季報9月号の予想では、5200~5400円になっている。それに、SBI証券の配当予想利回りを算出する前提の1株益は、5200円である。ということで、私が計算した5100円よりも、5200円の可能性の方が高いように思える。いずれにしても、少なくとも今期は業績が崩れる心配は無用であろうし、配当的にも無理がないのは確かと言えよう。それでは、株価と指標を見ておく。現在値は、135600円。予想PERは、11.95倍。実績PBRは、1.17倍。予想利回りは、3.83%。貸借倍率は、2.67倍。
2010/12/02
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(本日の買付)NTTドコモ、HOYA、西松屋チェーン(本日の売付)アルフレッサHD------------------------------------------------------------【上記の感想】NTTドコモは、久々の買付。HOYAは、ドイツ証券による目標株価の引き下げのため下落したか?一応、1単元買い増し。ただ、買い増し分は、長期保有予定はない。(参考)投資判断「Hold」(中立)継続、目標株価2540円→2190円
2010/12/01
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アウトバウンドサービスは、選挙向け世論調査業務において、前年同期が大型の衆議院選挙向けであったのに対し、当会計期間は改選数の少ない参議院選挙向けとなり、同業務の売上高の規模が縮小したこと、また昨年度より低採算が続いている通信向けアウトバウンド業務において選別受注を強化すべく、拠点統合を行ったことも相俟って、同サービスの連結売上高は4,772百万円(同 19.2%減)と大きく減少しました。(もしもしホットラインの短信より)------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、もしもしホットライン(4708)の2Qの短信より引用。同社は選挙関連銘柄と言われているが、実際に選挙の有無により、業績への影響はあるようだ。株価と指標を確認しておく。現在値は、1906円。予想PERは、13.8倍。実績PBRは、1.99倍。予想利回りは、3.31倍。貸借倍率は、0.16倍。
2010/12/01
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