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2012.04.14

ソビエトロシアでは株があなたに投資する！

カテゴリ：投資戦略の比較検討

　下記の表は、キャピタル・パートナーズ証券のHP から、4/14時点の日米独とBRICS4カ国の株価指数を比較したものですが、各国のPERを比較すると、ロシアのRTS指数が5.52倍と他国と比べて大幅に割安な数値となっているからです。

各国比較.png

　各国のインフレ率を調整し、実質ベースの益回りを見ても、同じくロシア株が割安であることに変わりはありません(インフレ率は、「世界経済のネタ帳」より11年の予想インフレ率を抜粋)。指標だけを見れば、かなり魅力的な投資先です。

　勿論、株が安いのは相応のリスクがあるからであり、ロシア株の場合下記のようなリスク要因があるため、投資家がプレミアムを求めている結果といえそうです。

・エネルギー価格の影響を受けやすい経済である。

・政府の介入や官僚の汚職が蔓延り、ビジネス環境が不透明である。

・インフレ率が高く、通貨下落の危険性がある。

　とはいえ、エネルギー価格の影響は日本経済と対照的であるため、日本株との分散効果があると考えられますし、インフレ率についはWTO加盟に伴う関税の引き下げ等で、今後低下していく可能性があります。

　近年はRTS指数に連動するETFも上場されているため、下落したところで少しずつ購入してみたいな～と算段してます。