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2010.11.23

国交省の「最有効使用基準」なら．．．

テーマ：株式投資日記(21140)

カテゴリ：　株の話

株が、ジワジワと上がっている。
政治、経済、外交問題を考えると、
いささか、気味が悪いほどである。

さて、
「かんぽの宿」を評価する↓なら、
/moira/diary/20101122
「最有効使用を前提とした価値」が、
国交省の基準だそうである。

藻緯羅の注視銘柄↓の一つに、
/moira/diary/20101017
［ 3708：特種東海製紙 ］がある。
直近の安値から、かなり戻っているが、
ＰＢＲは、１倍を大きく下回っている。

しかし、
国交省基準なら、 大きく では足らない！
というのも、
同社の、ＨＰのとある部分↓を見ると．．．
tt-paper.co.jp/environment/
と、書いてある。

この数字を使って、皮算用をしてみようではないか。

社有林の機能価値を、
社有林の含み価値としてよいであろう。
すなわち、約６５０億円が隠れている。
１１月２２日の時価総額は、約３１０億円である。

すなわち、自己資本は、約６２０億円である。
これに、先の６５０億円を加算してやれば、
ＰＢＲは、一気に、約０．２５倍になる。

実は、この計算は、利益率１００％での話である。
高利回りリート並みの年利回り１０％としてみよう。
すると、含み価値は、約６５００億円となる。
そうすると、想定ＰＢＲは、驚異的な数値になる。

年間利益が、約６５０億円という皮算用なら、
自己資本利益率が、１００％ということになる。
１株利益が、２００円ほどになってしまう。
ＰＥＲ１０倍とすれば、想定株価は２０００円！

以上、捕らぬ狸の皮算用．．．
こちら↓も、参考資料。
kenplatz．．．column/20081029