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2017/04/11

パルコ(8251)---1枚保有時の配当優待利回りは、3.60～5.27％

テーマ：小売業(907)

カテゴリ：小売業

パルコ（8251.不動産賃貸）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・1枚保有銘柄。
・経常利益は、連続増益中。（4期以上）

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）2月期　10,300・10,329
2014年（平成26年）2月期　11,350・12,013
2015年（平成27年）2月期　12,050・12,499
2016年（平成28年）2月期　12,500・12,673

☆2017年2月期は、2016年10月3日に下方修正。（13,800→13,100）

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）2月期　2,755・5,824・8,560・12,013
2015年（平成27年）2月期　2,998・6,329・8,811・12,499
2016年（平成28年）2月期　3,314・6,602・9,175・12,673
2017年（平成29年）2月期　3,157・6,085・9,232・13,253

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）2月期　22.9％・48.5％・71.3％
2015年（平成27年）2月期　24.0％・50.6％・70.5％
2016年（平成28年）2月期　26.2％・52.1％・72.4％
2017年（平成29年）2月期　23.8％・45.9％・69.7％

25年2月期　18円・1,825百万円・33.1％・1.8％
26年2月期　18円・1,826百万円・26.9％・1.7％
27年2月期　18円・1,826百万円・29.0％・1.6％
28年2月期　20円・2,029百万円・33.5％・1.8％
29年2月期　23円・2,333百万円・31.0％・2.0％

☆29年2月期の1株配は、29年4月6日に増額修正。（22円→23円）

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・23,443名<14.2>・5.5％・89.3％
・31,627名<15.2>・6.6％・87.9％
・30,431名<16.2>・5.3％・87.3％
・30,414名<16.8>・5.5％・87.1％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年09月発売号　914億円・35億円・440億円
2015年06月発売号　1,161億円・40億円・452億円
2016年09月発売号　894億円・65億円・411億円
2017年03月発売号　1,197億円・65億円・454億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年2月期　49.3％・1,072.57円・0円・9,864
27年2月期　49.9％・1,115.83円・0円・15,281
28年2月期　49.3％・1,148.00円・0円・14,652
29年2月期　48.8％・1,202.85円・0円・12,901

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

25年2月期末　101,462,977・11,635
26年2月期末　101,462,977・2,587
27年2月期末　101,462,977・3,242
28年2月期末　101,462,977・4,200
29年2月期末　101,462,977・4,591

次に、株価と指標等を見てみる。

4月6日の終値は、1,195円
予想PERは、17.57倍
実績PBRは、1.02倍
予想利回りは、1.92％
配当月は、2月、8月

1枚保有時の予想利回りは、3.60～5.27％
（配当：2,300円、優待：2,000～4,000円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、699円。（事業価値1,218円+財産価値23円-有利子負債542円）
・理論株価比は、171.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報3月号の記事を見てみる。

【決算】2月
【設立】1953.2
【上場】1963.7
【特色】ファッションビル経営の先駆でデベロッパー事業主力。劇場など兼営。１２年、Ｊフロント傘下に
【連結事業】ショッピングセンター88(5)、専門店5(3)、総合空間4(2)、他2(2) <16・2>



【連続増益】18年２月期は衣料の回復鈍いが、雑貨・飲食が伸びる。既存店売上高は前期並み維持。下期開業の上野、京都の新店も貢献。出店負担こなし営業益高水準。営業外の受取補償金消える。連続増配も。
【久しぶり】17年秋に東京・上野に出店。23区内の新店は渋谷パルコ以来44年ぶり。都心での店舗網強化。同年冬には原宿にも出店。18年２月期決算からＩＦＲＳ適用。