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2005.03.16

PER投資、PBR投資に続き、バリュー投資の本質ともいえる「資産バリュー投資」を取り上げます。
以前PBRのところで、株式や土地などの資産について実際の価値と帳簿上の価値が違うケースがあるということに触れましたが、これらの資産の実際の価値に比較して割安な株式に投資するというのが資産バリュー投資です。
また、帳簿上の価値と実際の価値はほとんどイコールですが、現預金も資産バリュー投資の対象になります。
資産バリューを分類すると以下のようになります。

1.現預金や有価証券(流動資産)
例えば、「現預金＋有価証券ー負債＞時価総額」というケースでは、会社を丸ごと買ってしまえばそれ以上の現金が手に入ってしまうので割安ということになります。

2.株式
以前紹介した角山さんの著書に掲載されている豊田自動織機(トヨタグループ株を保有)や京成電鉄(オリエンタルランドを保有)が典型です。フジテレビジョンを保有するニッポン放送もこの部類に属すると思われます。

3.土地

私は現預金に注目してテノックス(1905)と不二電機工業(6654)を、また現預金と土地に注目してサンテック(1960)を保有していますが、株式全体の5％程度に過ぎません。
今はバリュー株も上がっているので急いで買うつもりはありませんが、株式全体の10％程度までウエイトを上げたいと考えています。

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最終更新日 2005.03.16 23:24:48
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■コメント

資産株

inatora2 さん

最近は、資産株も値動きが早すぎて正直言って私も辛いところです。

そろそろ、ポジションを落とせという天啓が着ているのかもしれないと感じる今日この頃です。
(2005.03.16 23:35:49)

返事を書く

Re:資産株(03/16)

tallman_invest さん

inatora2さん
＞最近は、資産株も値動きが早すぎて正直言って私も辛いところです。
＞
＞そろそろ、ポジションを落とせという天啓が着ているのかもしれないと感じる今日この頃です。
-----
稲虎さんこちらへの初コメントありがとうございます。
確かに最近の動きは資産株「らしくない」ですね。
私は、これも相場の過熱感を表していると思います。
やはり上がった銘柄のポジションを調整して割安な銘柄に…って、その割安な銘柄が少なくなってますから。悩ましいところです。 (2005.03.16 23:45:39)

返事を書く

ポジションの圧縮

inatora2 さん

思うところあって、ポジションを大幅に圧縮しました。どうも、最近の資産バリュー銘柄は値動きが早すぎて、正直言って私もキツイです。

まあ、これまではfavorな方向に働いてくれたので、目標とする年間投資リターンに対して大幅に貯金が出来たと思い、少し離れたところから市場を見ることにします。

正直言って、今の相場は嫌なものですね。お互いいい銘柄探してがんばりましょう。
(2005.03.17 15:29:31)

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