Ｙａｓｕａｋｉの株式投資日記

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2006年05月22日

あきんどスシロー中間決算

(2)

カテゴリ：カテゴリ未分類

ちょっと遅いですが、先週木曜日あきんどスシローの中間決算が発表されました。

大きく上回る１３．２億円でした。下の表をみてわかるとおり、経常利益は前年比
＋４６％、会社計画比＋４０％という素晴らしい決算。

スシロー中間決算.GIF

しかし、翌日売られるし・・・

この決算を見ていったい誰がどんな理由で売っているんでしょうか？小一時間問い
ただしたいとはこの事です（怒）。

結局アナリストのレーティングなどがないと中々難しいのかもしれません。今日の
メガネトップのように・・・。あ～あ１日遅かったよ・・・。

決算短信によれば、予定していた出店が下期へずれ込んだために、出店費用が減少して
利益が増加、下期に出店が増えるので通期では変わらない、という説明です。

しかし経常利益の計画を３．８億円も上回っていて全て出店費用の減少のわけが
ありませんので、ＩＲに確認しました。

出店費用というのは、新規出店後３ヶ月前後は、人件費が通常より多く発生すること
によるものということです。出店当初はパートやアルバイトを何割か止める事を前提に
採用し、その分費用がかかる、また初めはパート、アルバイトが慣れていないので、
教育のために時間当たりの人数を増やす、など余分な費用が発生するようです。
平均して初めの３ヶ月で２０百万円ということです。

また中間期までの出店数の遅れは７店舗とのことですので、
７店舗×２０百万円＝１４０百万円

費用増加にはなりません。

そして中間の経常利益計画のプラス３７８百万円から１４０百万円を引いた残り役２４０
百万円が店舗の好調による利益増分と考えても良いと思います。

４月の既存店も９９．８％と１００％超えが目前。今のレベルで推移すれば年間で
会社予想を４～５億円は上回ってくるものと思われます。会社予想経常利益が２３億円

前後でしょうか。あくまでも今後の月次次第です。

何度も書きますが、今日の メガネトップ はショックです。先週の上方修正の時にも全然反応
していなかったのですが、アナリストのレーティングアップで株価が反応してしまいました。
私は昨日の夜決算を調べていて利益の劇的な改善振り、在庫回転期間の改善、既存店の大幅
な好調ぶり、ＰＥＲの低さ、と久しぶりに大興奮したのですが、結局チャンスを逃しました。
ああー悔しいです。さすがにメガネ屋の月次は今まであまりチェックしてなかったんですよね。
まだまだ甘いです。

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