Walk in the Spirit

Nakedcapitalismから､

Commodities "Dramatic Secular Reversal" Coming? (And Qatar Says Oil Markets "Oversupplied")  - Jun 30, 2008

The old saying is that the cure for high prices is high prices. In the case of commodities, high prices reduce demand and also lead to efforts to expand supply. That has happened with wheat, which witnessed a sharp price decline today as it was revealed that US farmers had increased their wheat acreage.
(古いことわざに､High priceのCureはHigh priceというのがある､まさに今の商品相場のことであり､高騰価格は需要を減退させ､生産者に供給を増やそうとさせる､その典型が今日､急落した小麦だ､ 農家が小麦の作付け面積を増やしているさなかのことだった､)

商品バブル崩壊か、消費後退と供給拡大で
ブルームバーグ June 29, 2008 22:47 EDT(抜粋)

商品19銘柄で構成するロイター・ジェフリーズＣＲＢ指数の年初来上昇率は29％と、1973年以降で最高となった。価格高騰により、米国ではガソリン需要の伸びが鈍化。世界最大の金購入国であるインドでは、金の購入量が前年同期比で50％急減した。一方、供給面を見ると、米国の小麦農家、中国の鉄鋼メーカーが増産を進めている。

　　マーケットフィールド・アセット・マネジメント（ニューヨーク）のマイケル・アーロンシュタイン社長は、商品相場における「清算の日が近づいている」と指摘。「わたしは、７年間にわたり商品相場に対してプラスの見方をしてきたが、今回初めて、単なる下落ではない劇的で長期的な相場の逆転が起こる可能性があると考えている」と語る。同氏は90年代に商品投資を手掛け、年率 15％のリターン（投資収益率）を上げた。

　　原油相場は過去１年間で２倍に上昇し、27日には最高値の１バレル当たり 142.99ドルに達した。三菱東京ＵＦＪ銀行の上級金融エコノミスト、クリス・ラプキー氏は同日、エネルギー価格の高騰が消費後退につながり、７－12月には価格が下落するとの見方を示した。

　　世界最大のエネルギー消費国である米国では、ガソリン価格が１ガロン当たり４ドルを突破。全米自動車協会（ＡＡＡ）は26日、７月４日の独立記念日を含む週末に旅行に出かける人の数が、少なくとも2000年以来で初めて減少するとの見通しを示した。ジェット燃料の高騰により、過去半年間に少なくとも航空会社12社が破たんした。

( 参考) 文 中の ロイター・ジェフリーズＣＲＢ指数は､下記の通り､

http://quotes.ino.com/chart/?s=NYBOT_CR&v=dmax&w=7&t=l&a=50

 CRB指数は、正式には「ロイター／ジェフリーズCRB指数」と呼ばれ、米国内の各商品取引所等で取引されている先物取引価格から算出される国際商品先物指数のことをいう。

 同指数は、1957年に米国のCRB社（ Commodity Research Bureau ）により28品目の指数として開発され、その後、構成品目の入れ替え等の修正が行われ、前回の2005年9月の修正時に「ロイター／ジェフリーズCRB指数」という名称となった（CRB社がロイターグループに買収されたため）。

これと$Index､Gold､DJを一緒にした下記5日チャートは便利､
---> http://quotes.ino.com/chart/

価格が高騰し､需要が減る中､供給者が増やそうとするのは､暴落に結びつく最悪のパターンだ､

Oil markets are oversupplied but it would not be wise for any OPEC exporter to tighten the taps given the risk of exacerbating prices, Qatari Oil Minister Abdullah Al-Attiyah said yesterday. Attiyah's remarks came after Libya's most senior oil official said on Thursday he was studying the possibility of reducing output in response to a US threat to sue OPEC members, although he said the North African country had no concrete plans to do so for now. "It is not wise today to cut supplies even though there is a surplus because we do not want to create a psychological problem," Attiyah told Reuters. "I'm not in favor of it at all. We want to try to help to ease the psychological heat. (カタールの石油相いわく､オイルは実は供給過剰にある､しかし今､削減できない､何よりも心理的にもまずい､米国からもイチャモンがつくし､価格の下落に結びついてしまう､ーーとか何とか､)

原油も小麦同様､化けの皮がはがれつつある､

欧州株、プットオプションで「値崩れ対策」
ブルームバーグ June 30, 2008 22:49 EDT

米ゴールドマン・サックス・グループは、欧州株が今年急落する事態に備えて、 投資家は「値崩れ対策」の商品を買うべきだ としている。損失が出る公算が大きく、保険費用は低いという。 (中略)

インスティチューショナル・インベスター誌の2007年調査で株式デリバティブ（金融派生商品）調査チームの２位に選ばれたゴールドマンのロンドン在勤デリバティブ担当アナリストらは、６月26日付のリポートで「高インフレ、低成長は下振れのテールリスクが拡大しているということだ」と指摘。「このリスクが具体化すれば、小幅な下振れではなく大きな下落になると考えている」と述べている。