今日も元気だ、珈琲が旨い！！

< 新しい記事

新着記事一覧(全2205件)

過去の記事 >

2008.10.08

ＣＤＳ・モンスター誕生の次第

カテゴリ：カテゴリ未分類

先週号のニューズウィークに「ＣＤＳ・ウォール街を破滅させた怪物」という記事がありました。ＪＰモルガンがＣＤＳという怪物を生み出した時のエピソードが紹介されているのです。なかなか読みごたえがあり面白いですよ。でも、あの美しくなったいたニューヨークの街が再び荒んだ街になるかも知れないと考えるとそうも言っておられません。ニューヨークは秋が一番似合うのですが…。Autumn in NewYork.

「９４年にＪＰモルガンのバンカーたちがフロリダのボカラトン・リゾート＆クラブで過ごした週末はウォール街の伝説となっている。彼らはピンク色の壁のスペイン風リゾートで週末の大半を会議室に引きこもり、銀行業の歴史と同じだけ古い問題の解決に取り組んだ。誰かにお金を貸したとき、それが返ってこないリスクをいかに軽減するか、というものだ。

当時、ＪＰモルガンの資産は企業向けや外国政府向けの数百億ドルの貸し出しで膨張していた。問題は、連邦法の定めで、それらの融資の貸し倒れリスクにそなえる準備金として巨額の自己資金をつまなければならないことだ。利益を生まない金である。

バンカーたちが思いついたのは、ある種の保険商品だ。貸し倒れた場合の元利金の支払いを第三者に保証してもらい、代わりに銀行は保険料を払う。そうすれば、ＪＰモルガンはリスクをバランスシートから切り離し、準備金を取り崩して商売に回すことができる。

この仕組みが『クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）』で、デリバティブ（金融派生商品）の一種だ。ＣＤＳのアイデア自体はその２、３年前からあったが、大きな取引をしたのはＪＰモルガンが最初だった。同社は90年代半ばに『スワップデスク』を設置、ＣＤＳの市場をつくるためにマサチューセッツ工科大学から若い数学者や科学者を雇い入れた。

数年後には、安定的な収益を確保しながらリスクを回避する手段として、ＣＤＳは最もホットな金融商品となった。『マンハッタン計画にかかわった人たちの話を聞いたことがあるが』と当時ＪＰモルガンの専務取締役をしていたマーク・ブリッケルは言う。『あのときボカラトンに集まったわれわれにも、大変なものの創造に立ち会っているという実感があった。』…今日、経済がよろめきウォール街が廃墟と化したのは、彼らが14年前に解き放った怪物に大きな責任がある。

アメリカ最大の保険会社ＡＩＧは投資銀行や保険会社などに対して保証していた140億ドルにのぼるＣＤＳの支払いに行き詰まり、納税者の金で救済された。この一年の金融システム危機の原因の多くは元をたどればＣＤＳに行き着く。その市場は62兆円に達した。ニューヨーク証券取引所に上場する全株式の時価総額の４倍近い額だ。」

どうですか？モンスター誕生の次第です。

お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう

最終更新日 2008.10.09 19:10:52
コメントを書く

■コメント

【毎日開催】

15記事にいいね！で1ポイント

10秒滞在

いいね! -- / --

次の日記を探す

おめでとうございます！
ミッションを達成しました。

※「ポイントを獲得する」ボタンを押すと広告が表示されます。

プロフィール

blackcoffee11

コーヒーと好奇心が元気のもと。いろんなことに関心を持って毎日を生きています。最近は転換がテーマ。自分も社会も国も世界も。仕事は学校広報のコンサルです。株式会社シンクアップ共同経営者学校広報コンサルが仕事の会社です。2017年12月起業。データサイエンスとAI教育の分野に力をいれています。SMART広報®で商標登録しました。NPOマナビバ理事長。学校広報ソーシャルメディア活用勉強会（GKB48）事務局長。

フォローする

カテゴリ