資金調達コスト（まとめ）
資金調達コスト ＜まとめ＞
１．債券発行
Ｋd × （ １ －ｔ ）
Ｋd：債券発行の利回り（発行コスト考慮後）
ｔ ：限界税率、marginal tax rate
２．優先株発行
Ｋps ＝ Ｄps／Ｐnet
Ｋps: 優先株の発行コスト
Ｄps：優先株の配当（永久に支払われると仮定）
Ｐnet：発行コスト考慮後のネットの発行価格
３．内部留保金 (３つ方法があります）
Ｋs ＝ Ｋrf ＋（Ｋmarket － Ｋrf）× Ｂeta
Ｋs ＝ （Ｄ１／Ｐ０）＋ｇ
Ｋs ＝ Bond yield + risk premium
Ｋs: 内部留保金のコスト
Ｋrf：リスクフリーレート
Ｋmarket：市場期待リターン
Ｂeta：当該企業のベータ
Ｄ１：翌年に支払われる配当
Ｐ０：現在の株価
ｇ ：企業の期待成長率
Bond yield：債券利回り
risk premium：当該企業のリスクプレミアム
４．新規株発行
Ｋs ＝ [Ｄ１／Ｐ０×（１－Ｆ）]＋ｇ
Ｋs: 内部留保金のコスト
Ｄ１：翌年に支払われる配当
Ｐ０：現在の株価
Ｆ ：新規株発行コスト
ｇ ：企業の期待成長率
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