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inatora2
株式投資その他投資全般の話題をしていきたいと思います。
2005年01月19日
カテゴリ： カテゴリ未分類
前回のスクリーニング条件を再掲載します。
EPR条件：EPR＞＝1/α（αは許容できるPERの上限）
BPR条件：BPR＞＝1/β（βは許容できるPBRの上限）
ROE条件：ROE＞＝γ（γは許容できるROEの上限）
個別のスクリーニング条件の図示は前回行いました。今回は、複数のスクリーニング条件に関する幾何学的解釈を考えますが、その前に「特殊なケース」について１つ考えたいと思います。
１．特殊なケース（α＞＝β/γを満たし、かつ、３つの条件を全て「and」で結合した場合）
まず、BPR条件とROE条件から以下のことが成立します。
BPR条件：BPR＞＝1/β
ROE条件：ROE＞＝γ ⇔ EPR÷BPR＞＝γ ⇔ EPR＞＝γBPR＞＝γ/β
＜数値例＞α＝１０、β＝１、γ＝０．１の場合
「PER＜＝１０、PBR＜＝１、ROE＞＝１０％」という多くの人が普通にやりそうなスクリーニング条件を意味しますが、実は「α＞＝β/γ」を満たしていますので、PER条件がない「PBR＜＝１、ROE＞＝１０％」というスクリーニングでも同じ銘柄が抽出されます。
２．複数のスクリーニング条件に関する幾何学的解釈
ここでは、「EPR条件」「BPR条件」「ROE条件」の３つの条件を満たす（満たさない）領域を図示することを考えます。「α＞＝β/γ」の場合と「α＜＝β/γ」の場合で領域が若干異なりますので、両方示しておきます。
１．[α＞＝β/γの場合]
２．[α＜＝β/γの場合]
(1)：「EPR条件」「BPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(2)：「EPR条件」「BPR条件」を満たしています。
(3)：「BPR条件」を満たしています。
(4)：「EPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(5)：図１の場合と図２の場合で、満たしている条件が異なります。
・図2の場合：「BPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(6)「ROE条件」を満たしています。
(7)３つの条件をいずれも満たしていません。
(8)赤字領域ですが、「BPR条件」を満たしています。
(9)赤字領域です。３つの条件をいずれも満たしていません。
次回は、各領域の解釈について簡単に説明します。
今日の言葉：
「自分がどこで宝を探そうとしているのかを知っておかなければ、宝を掘り当てることなど到底不可能だろう。」
Ｐ．Ｓ．
少しマニアックになっていて、あまり興味のない方も多数いらっしゃるかと思いますが、あと１回ご辛抱ください。
数式の不等号が何箇所か逆でしたので、修正しました。
EPR条件：EPR＞＝1/α（αは許容できるPERの上限）
BPR条件：BPR＞＝1/β（βは許容できるPBRの上限）
ROE条件：ROE＞＝γ（γは許容できるROEの上限）
個別のスクリーニング条件の図示は前回行いました。今回は、複数のスクリーニング条件に関する幾何学的解釈を考えますが、その前に「特殊なケース」について１つ考えたいと思います。
１．特殊なケース（α＞＝β/γを満たし、かつ、３つの条件を全て「and」で結合した場合）
まず、BPR条件とROE条件から以下のことが成立します。
BPR条件：BPR＞＝1/β
ROE条件：ROE＞＝γ ⇔ EPR÷BPR＞＝γ ⇔ EPR＞＝γBPR＞＝γ/β
＜数値例＞α＝１０、β＝１、γ＝０．１の場合
「PER＜＝１０、PBR＜＝１、ROE＞＝１０％」という多くの人が普通にやりそうなスクリーニング条件を意味しますが、実は「α＞＝β/γ」を満たしていますので、PER条件がない「PBR＜＝１、ROE＞＝１０％」というスクリーニングでも同じ銘柄が抽出されます。
２．複数のスクリーニング条件に関する幾何学的解釈
ここでは、「EPR条件」「BPR条件」「ROE条件」の３つの条件を満たす（満たさない）領域を図示することを考えます。「α＞＝β/γ」の場合と「α＜＝β/γ」の場合で領域が若干異なりますので、両方示しておきます。
１．[α＞＝β/γの場合]
２．[α＜＝β/γの場合]
(1)：「EPR条件」「BPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(2)：「EPR条件」「BPR条件」を満たしています。
(3)：「BPR条件」を満たしています。
(4)：「EPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(5)：図１の場合と図２の場合で、満たしている条件が異なります。
・図2の場合：「BPR条件」「ROE条件」を満たしています。
(6)「ROE条件」を満たしています。
(7)３つの条件をいずれも満たしていません。
(8)赤字領域ですが、「BPR条件」を満たしています。
(9)赤字領域です。３つの条件をいずれも満たしていません。
次回は、各領域の解釈について簡単に説明します。
今日の言葉：
「自分がどこで宝を探そうとしているのかを知っておかなければ、宝を掘り当てることなど到底不可能だろう。」
Ｐ．Ｓ．
少しマニアックになっていて、あまり興味のない方も多数いらっしゃるかと思いますが、あと１回ご辛抱ください。
数式の不等号が何箇所か逆でしたので、修正しました。
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いいですねぇ
vis2004
さん
私の好きなInatoraさんっぽい日記で、かつ勉強になります。私も少ない脳みそをフル回転させて理解に努めます。
(2005年01月19日 00時16分55秒)
Re:スクリーニングの幾何学（中編：特殊ケース、複数条件の組み合わせ）(01/19)
りっちまま
さん
コメントありがとうございます
inatora2
さん
vis2004さん
＞私の好きなInatoraさんっぽい日記で、かつ勉強になります。私も少ない脳みそをフル回転させて理解に努めます。
スクリーニング条件を図示するとどうなるかというもので、自分の気になる銘柄がどこにいるかをプロットすることができるというものです。
「だからどうした？」と言われると何もないんですが・・・。
りっちままさん
＞チンプンカンプン・・・・でも来ずにいられないinatoraワールド・・・。
マニアックですみません。今回は単なる数学ヲタのためのネタですので、もう１日分だけご勘弁ください。
(2005年01月19日 11時10分56秒)
＞私の好きなInatoraさんっぽい日記で、かつ勉強になります。私も少ない脳みそをフル回転させて理解に努めます。
スクリーニング条件を図示するとどうなるかというもので、自分の気になる銘柄がどこにいるかをプロットすることができるというものです。
「だからどうした？」と言われると何もないんですが・・・。
りっちままさん
＞チンプンカンプン・・・・でも来ずにいられないinatoraワールド・・・。
マニアックですみません。今回は単なる数学ヲタのためのネタですので、もう１日分だけご勘弁ください。
(2005年01月19日 11時10分56秒)
inatora2さんへのお願い
toms2121
さん
inatora2さんブログは本当に勉強になるので私のブログにトラックバックをお願いできないでしょうか。なるべく多くの方にも知っていただきたいと思います。
私のほうはメンタル面でのお話が多くなります。メンタル面のお話も役に立つと思いますが、理論的なお話も本当に大切だと思います。
お手数ですが、よろしくお願いいたします。 (2005年01月20日 06時32分29秒)
私のほうはメンタル面でのお話が多くなります。メンタル面のお話も役に立つと思いますが、理論的なお話も本当に大切だと思います。
お手数ですが、よろしくお願いいたします。 (2005年01月20日 06時32分29秒)
Re:inatora2さんへのお願い(01/19)
inatora2
さん
toms2121さん
＞inatora2さんブログは本当に勉強になるので私のブログにトラックバックをお願いできないでしょうか。なるべく多くの方にも知っていただきたいと思います。
トラックバックをなるべく貼り付けるようにいたします。
＞私のほうはメンタル面でのお話が多くなります。メンタル面のお話も役に立つと思いますが、理論的なお話も本当に大切だと思います。お手数ですが、よろしくお願いいたします。
財務よりも心理のほうが大事だと考えていますので、このあたりのネタは折に触れてとりあげたいと思います。
今後ともよろしくお願いします。
(2005年01月20日 23時21分33秒)
＞inatora2さんブログは本当に勉強になるので私のブログにトラックバックをお願いできないでしょうか。なるべく多くの方にも知っていただきたいと思います。
トラックバックをなるべく貼り付けるようにいたします。
＞私のほうはメンタル面でのお話が多くなります。メンタル面のお話も役に立つと思いますが、理論的なお話も本当に大切だと思います。お手数ですが、よろしくお願いいたします。
財務よりも心理のほうが大事だと考えていますので、このあたりのネタは折に触れてとりあげたいと思います。
今後ともよろしくお願いします。
(2005年01月20日 23時21分33秒)
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