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2005年02月02日

今月の運用報告とコメントです。

１．運用パフォーマンス
＊今年の成績から基準価格を表記します（２００４年１２月３１＝１００００です）。過去の基準価格履歴は近日中にフリーページで公表する予定です。

基準価格：１１１６９
１２月末比　約　＋１１．６％
年初比　　　約　＋１１．６％

２．ポートフォリオ
＊現物と信用を分けて記載することにしました。
＊ウエイト順です。重要な影響を与える銘柄のみ記載しています。

＊仕込み中の秘密銘柄は記載していません。
＊ウエイトの詳細は、フリーページをご覧下さい。

＊現物ポジション
(1)１７８８　三東工業社
(2)９６５１　日本プロセス
(3)９９７７　アオキスーパー

＊信用ポジション
(1)２７９７　セガミメディクス
(2)９６５１　日本プロセス

３．売買アクション
＊短期売買目的のトレード銘柄は記載していません。

購入　１７８８　日本プロセス
　　　２７９７　セガミメディクス
売却　９９６６　藤久

４．コメント

(1)１月の運用パフォーマンスは、前月末比約＋１１．６％、年初比約＋１１．６％でした。１月は長期保有銘柄が全て上昇しました。特に、月中にポートフォリオを大幅に整理した際に買い増しした銘柄がタイミング良く上昇したことがパフォーマンスに大きく寄与しています。

＊１７８８　三東工業社
藤久を売却した資金で、信用取引のポジションを全て現引き。

＊２７９７　セガミメディクス
月中に１７１０円に下がったときに押し目買い。

＊９６５１　日本プロセス
業績の上方修正がありそれを受けての買い増し。

＊９９６６　藤久
ここ２ヶ月間タワー投資顧問の買い付けの報告がなかったこともあり、様子見をしたほうがよいと判断したことによる売却。売却資金は三東工業社の現引きに使用。

(3)保有銘柄でパフォーマンスに重大な影響を与えるイベントは以下のとおりです。

＊２７９７　セガミメディクス
株主優待の新設が発表されました。セガミ関連の薬局で現金代わりに利用可能な金券です。１００株で３千円分、５００株で５千円分、１０００株で１万円分です。１００株ホルダーにとっては配当と合わせた利回りが２．６２％となりかなりお得だと思います（１／３１の終値ベースで算出）。このまま株価が大きく上昇しても１００株だけはずっと持っていてもいいかもしれないと思いました。

＊９６５１　日本プロセス
売買単位の変更（１０００株→１００株）と業績の上方修正がありました。特に、材料視されるほどのインパクトはありません。それよりも、引き続き自社株買いが行われるかどうかに注目です。

今月は全体的に出来すぎだったと思います。資産バリューでよくこれだけのパフォーマンスを出すことが出来たと思います。まあ、「レバレッジを賭けてこの程度のリターンかよ！」と思う方もいらっしゃるかと思いますが、銘柄選択も資本政策も同等に重要であると考えていますので、それを含めての成功だと考えています。私の場合、銘柄選択で相当な安全策をとっているからこそ資本政策で攻撃的にいけるのだと考えています。

そうはいっても出来すぎであるのは間違いないので、２月もポートフォリオの整理が発生しそうです。資産バリューな銘柄で既に目をつけている銘柄がいくつかありますので、それを可能な限り徐々に仕込んでいきたいと考えています。銘柄の公表は仕込み終わった後に予定しております。

今日の言葉：
「ぱっとしない銘柄でも安全性を確保すれば十分に儲けられると分かれば、手っ取り早く儲けようとして無謀な取引に乗り出すこともなくなるのではないだろうか。」

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最終更新日 2005年02月02日 14時04分40秒
コメント(4) | コメントを書く

■コメント

今日の言葉はいいですねぇ

vis2004 さん

　私もＩＰＯ＆大型分割に心揺らぐがありますが、根拠のない株価上昇を追いかけるスタイルは今後何十年も通用しないと考えて見ないようにしています。
　長くローリスクミドルリターンを享受できるスタイルを続ければ、それが最強だと思います。 (2005年02月02日 17時53分54秒)

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三谷商事(8066)

ＡＫＩさん

三谷商事(8066)という会社を見つけたんですが、バリュー投資としては合格の銘柄なんでしょうか？

いろんな事業に手を出しており、毎期減損特損がある会社ですが、それでも過去１０年で赤字を出したことは１度もないようです。
ＰＥＲ８倍、ＰＢＲ０．５倍とバリュー投資の用件を見たしているように思います。 (2005年02月02日 23時13分14秒)

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コメントありがとうございます。

inatora2 さん

vis2004さん
＞私もＩＰＯ＆大型分割に心揺らぐがありますが、根拠のない株価上昇を追いかけるスタイルは今後何十年も通用しないと考えて見ないようにしています。

「手っ取り早く儲けられる」と多くの市場参加者が思う投資手法はどこかで必ず飽和状態になって有効性を失うと思います。

＞長くローリスクミドルリターンを享受できるスタイルを続ければ、それが最強だと思います。

バリュー投資の場合、やり方にもよりますが、忍耐を必要とする投資手法ほど誰も真似をしないので、有効性は失わないのだと思います。私も、この長期的に有効で、かつ、あまり多くの人が真似をしない方法を実践したいと思います。

ＡＫＩさん
＞三谷商事(8066)という会社を見つけたんですが、バリュー投資としては合格の銘柄なんでしょうか？いろんな事業に手を出しており、毎期減損特損がある会社ですが、それでも過去１０年で赤字を出したことは１度もないようです。ＰＥＲ８倍、ＰＢＲ０．５倍とバリュー投資の用件を見たしているように思います。

銘柄情報ありがとうございます。誰かが推奨していたのを見た覚えがありますので、調べさせていただきます。

(2005年02月03日 00時47分06秒)

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Re:コメントありがとうございます。(02/02)

海苔313 さん

inatora2さん
＞vis2004さん
＞＞私もＩＰＯ＆大型分割に心揺らぐがありますが、根拠のない株価上昇を追いかけるスタイルは今後何十年も通用しないと考えて見ないようにしています。
＞
＞「手っ取り早く儲けられる」と多くの市場参加者が思う投資手法はどこかで必ず飽和状態になって有効性を失うと思います。
＞
＞＞長くローリスクミドルリターンを享受できるスタイルを続ければ、それが最強だと思います。
＞
＞バリュー投資の場合、やり方にもよりますが、忍耐を必要とする投資手法ほど誰も真似をしないので、有効性は失わないのだと思います。私も、この長期的に有効で、かつ、あまり多くの人が真似をしない方法を実践したいと思います。
＞
＞ＡＫＩさん
＞＞三谷商事(8066)という会社を見つけたんですが、バリュー投資としては合格の銘柄なんでしょうか？いろんな事業に手を出しており、毎期減損特損がある会社ですが、それでも過去１０年で赤字を出したことは１度もないようです。ＰＥＲ８倍、ＰＢＲ０．５倍とバリュー投資の用件を見たしているように思います。
＞
＞銘柄情報ありがとうございます。誰かが推奨していたのを見た覚えがありますので、調べさせていただきます。
-----

あ、三谷商事ですよねｗ
三谷セキサンと兄弟分みたいな会社ですよ。
資本関係見たら直ぐ分かっちゃうだろうけどご参考までに
(2005年02月03日 07時32分18秒)

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