株式投資自体、まだまだ世間に認知されていないと感じるときがあります。
マスコミのせいもありますが、バリュー投資とはどんな投資法かを説明しても、面白みが全く無い事が原因のひとつでしょうね。
ストキャストや、フィボナッチ係数などのお話の方が、遥かに魅力的で神秘的に感じてしまうのでしょう。（本業が競輪選手である自称投資家が投資番組でチャートの薀蓄を優雅に語るご時世です。）
これから投資を始めようとする人に、価格と価値の歪みを探せと言っても魅力を感じないのでしょうね。 (2005年08月30日 10時47分42秒)
マスコミのせいもありますが、バリュー投資とはどんな投資法かを説明しても、面白みが全く無い事が原因のひとつでしょうね。
ストキャストや、フィボナッチ係数などのお話の方が、遥かに魅力的で神秘的に感じてしまうのでしょう。（本業が競輪選手である自称投資家が投資番組でチャートの薀蓄を優雅に語るご時世です。）
これから投資を始めようとする人に、価格と価値の歪みを探せと言っても魅力を感じないのでしょうね。 (2005年08月30日 10時47分42秒)
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inatora2
株式投資その他投資全般の話題をしていきたいと思います。
2005年08月28日
カテゴリ： カテゴリ未分類
一般的なギャンブリングの必勝法は、「サイコロの歪みを探す」か、「プレーヤーの確率判断の歪みを探す」か、のいずれかであると前回述べました。正確には、
(1)サイコロの歪みがなくても、プレーヤーの確率判断の歪みがある
(2)サイコロの歪みがあり、かつ、プレーヤーの確率判断にも歪みがある
のいずれかがなければ、ギャンブリングにおいて平均以上に勝つことは偶然の賜物だということになります。たとえサイコロに歪みがあったとしても、プレーヤーがそれを熟知しているならば、必勝法となり得ませんのでこれは当然です。
前回紹介したロト６の場合は(1)であり、「当せん確率は同じでも期待できる受取金額に差が出る」というタイプのものでした。
ロト６の確率計算が複雑すぎると感じるならば、文字通りサイコロの場合を考えてみてください。サイコロに歪みがなければ、１から６のどの目に賭けても当たる確率は等しく１／６です。しかし、プレーヤーの確率判断に歪みがあれば、１口１００円に対して受け取れる金額が出目によって違うということです。控除率０％であれば理論上は６００円でなければならないはずなのに実際にはそうはなっていない場合、そこにチャンスがあります。
上記のサイコロの事例は単純すぎるとしても、ロト６のように確率が明確に与えられている場合でさえ、プレーヤーは確率判断に関して錯覚を起こしてしまいます。明確な確率が与えられていない株式投資であれば状況はもっと複雑になり、合理的な意思決定が出来ないのは目に見えています。
「人気株には手を出さず、不人気株を買え」というのは株式投資で勝つための本質を簡単に表しています。これを実行することの難しさを一つ挙げるとするならば、「株式投資の場合、確率判断に関する理論的拠り所があまりにも貧弱ゆえに、つい人気株に手を出す人が多い」ということになるかと思います。
バリュー投資も少なからずこのような側面を利用しています。お買い得銘柄をごく少数の人しか気づいていないうちに仕込むということです。
新聞や雑誌に掲載されている人気銘柄・推奨銘柄を大した調査もせずに安易に買うというのは相変わらず存在し、そのような行為は、（当せん確率はともかく）自らオッズを低くしているようなものであると思います。
人気株を買うというのは、「プレーヤーの確率判断の歪み」に関して不利な方向で賭けをしていると言えます。このような人気株に「サイコロの歪み」が存在し、もしそれが不利な方向に働くものであれば、財産をなくすことは確実です。
逆に言うと、不人気株を買うことが出来ただけでも勝つ可能性は高くなっていると言えます。不人気株を買うというのは、「サイコロの歪み」が不利な方向に働いても、それをカバーする役割を果たしてくれます。もともと割安銘柄だから、悪い材料は当然で、良い材料が出ればポジティブサプライズと判断されます。
もちろん、「不人気株はいつまでたっても不人気のままである」という可能性もありますが、それと同時に「人気株がいつまでも人気を保ち続けられるとは限らない」というのもまた事実です。
さらに、株式投資の場合、プレーヤーの確率判断のみならず、サイコロそのものも歪んでいる可能性があります。両方が自分にとって有利な方向に歪んでいるならば、これは勝ちが約束されているようなものです。
この「サイコロの歪み」を調査するのは、他ならぬ自分自身であり、これは事業内容や財務諸表の精査によってなし得るものだと思います。
今日の言葉：
「株式投資では、基本的には『赤信号、みんなで渡ればみんな死ぬ。』と考えたほうが無難のようである。」
P.S.
何が人気で何が不人気かを明確に定義しませんでした。明確に定義することが出来ないのでそうしたのですが、株式市場をある程度見てきた人にとってはそれを感覚で捕らえることができるのではないでしょうか？
あと、最近、「バリュー投資ブーム」だとか「バリュー投資バブル」だとか騒ぐ人もいるようですが、巷の市場参加者を見渡している限りでは、必ずしもそうはなっていないことは一目瞭然だと私は考えています。
(1)サイコロの歪みがなくても、プレーヤーの確率判断の歪みがある
(2)サイコロの歪みがあり、かつ、プレーヤーの確率判断にも歪みがある
のいずれかがなければ、ギャンブリングにおいて平均以上に勝つことは偶然の賜物だということになります。たとえサイコロに歪みがあったとしても、プレーヤーがそれを熟知しているならば、必勝法となり得ませんのでこれは当然です。
前回紹介したロト６の場合は(1)であり、「当せん確率は同じでも期待できる受取金額に差が出る」というタイプのものでした。
ロト６の確率計算が複雑すぎると感じるならば、文字通りサイコロの場合を考えてみてください。サイコロに歪みがなければ、１から６のどの目に賭けても当たる確率は等しく１／６です。しかし、プレーヤーの確率判断に歪みがあれば、１口１００円に対して受け取れる金額が出目によって違うということです。控除率０％であれば理論上は６００円でなければならないはずなのに実際にはそうはなっていない場合、そこにチャンスがあります。
上記のサイコロの事例は単純すぎるとしても、ロト６のように確率が明確に与えられている場合でさえ、プレーヤーは確率判断に関して錯覚を起こしてしまいます。明確な確率が与えられていない株式投資であれば状況はもっと複雑になり、合理的な意思決定が出来ないのは目に見えています。
「人気株には手を出さず、不人気株を買え」というのは株式投資で勝つための本質を簡単に表しています。これを実行することの難しさを一つ挙げるとするならば、「株式投資の場合、確率判断に関する理論的拠り所があまりにも貧弱ゆえに、つい人気株に手を出す人が多い」ということになるかと思います。
バリュー投資も少なからずこのような側面を利用しています。お買い得銘柄をごく少数の人しか気づいていないうちに仕込むということです。
新聞や雑誌に掲載されている人気銘柄・推奨銘柄を大した調査もせずに安易に買うというのは相変わらず存在し、そのような行為は、（当せん確率はともかく）自らオッズを低くしているようなものであると思います。
人気株を買うというのは、「プレーヤーの確率判断の歪み」に関して不利な方向で賭けをしていると言えます。このような人気株に「サイコロの歪み」が存在し、もしそれが不利な方向に働くものであれば、財産をなくすことは確実です。
逆に言うと、不人気株を買うことが出来ただけでも勝つ可能性は高くなっていると言えます。不人気株を買うというのは、「サイコロの歪み」が不利な方向に働いても、それをカバーする役割を果たしてくれます。もともと割安銘柄だから、悪い材料は当然で、良い材料が出ればポジティブサプライズと判断されます。
もちろん、「不人気株はいつまでたっても不人気のままである」という可能性もありますが、それと同時に「人気株がいつまでも人気を保ち続けられるとは限らない」というのもまた事実です。
さらに、株式投資の場合、プレーヤーの確率判断のみならず、サイコロそのものも歪んでいる可能性があります。両方が自分にとって有利な方向に歪んでいるならば、これは勝ちが約束されているようなものです。
この「サイコロの歪み」を調査するのは、他ならぬ自分自身であり、これは事業内容や財務諸表の精査によってなし得るものだと思います。
今日の言葉：
「株式投資では、基本的には『赤信号、みんなで渡ればみんな死ぬ。』と考えたほうが無難のようである。」
P.S.
何が人気で何が不人気かを明確に定義しませんでした。明確に定義することが出来ないのでそうしたのですが、株式市場をある程度見てきた人にとってはそれを感覚で捕らえることができるのではないでしょうか？
あと、最近、「バリュー投資ブーム」だとか「バリュー投資バブル」だとか騒ぐ人もいるようですが、巷の市場参加者を見渡している限りでは、必ずしもそうはなっていないことは一目瞭然だと私は考えています。
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Re:人気株と不人気株のオッズ(08/28)
konatsu6483
さん
パクリ投資を始めてから１年、ようやく自分でも銘柄を選べる
自信が出来ました。同時にパクリ銘柄は、それが有名であれば
あるほど、パフォーマンスが低いんじゃないかと思うように
なりました。本当に大きなパフォーマンスを上げている人は
もっとマイナーな誰も知らない銘柄を買っていると思います。
バリュー株バブルなどと巷では言われていますが、お言葉を
聞いて安心致しました。
(2005年08月29日 06時01分48秒)
自信が出来ました。同時にパクリ銘柄は、それが有名であれば
あるほど、パフォーマンスが低いんじゃないかと思うように
なりました。本当に大きなパフォーマンスを上げている人は
もっとマイナーな誰も知らない銘柄を買っていると思います。
バリュー株バブルなどと巷では言われていますが、お言葉を
聞いて安心致しました。
(2005年08月29日 06時01分48秒)
コメントありがとうございます。
inatora2
さん
konatsu6483さん
＞パクリ投資を始めてから１年、ようやく自分でも銘柄を選べる自信が出来ました。同時にパクリ銘柄は、それが有名であればあるほど、パフォーマンスが低いんじゃないかと思うようになりました。本当に大きなパフォーマンスを上げている人はもっとマイナーな誰も知らない銘柄を買っていると思います。
本当にいい銘柄であればそれに乗るというのも悪くないかもしれませんが、さすがに「みんなが買っている」というものは警戒しています。
＞バリュー株バブルなどと巷では言われていますが、お言葉を聞いて安心致しました。
証券会社のボードを見ているおっちゃんやおばちゃんなどを観察しているとそう感じることができます。
また、値上がり率ランキングや値下がり率ランキングを見ていると、バリュー投資など殆どの人が目を向けていないんだろうなとも思います。
(2005年08月30日 07時11分16秒)
＞パクリ投資を始めてから１年、ようやく自分でも銘柄を選べる自信が出来ました。同時にパクリ銘柄は、それが有名であればあるほど、パフォーマンスが低いんじゃないかと思うようになりました。本当に大きなパフォーマンスを上げている人はもっとマイナーな誰も知らない銘柄を買っていると思います。
本当にいい銘柄であればそれに乗るというのも悪くないかもしれませんが、さすがに「みんなが買っている」というものは警戒しています。
＞バリュー株バブルなどと巷では言われていますが、お言葉を聞いて安心致しました。
証券会社のボードを見ているおっちゃんやおばちゃんなどを観察しているとそう感じることができます。
また、値上がり率ランキングや値下がり率ランキングを見ていると、バリュー投資など殆どの人が目を向けていないんだろうなとも思います。
(2005年08月30日 07時11分16秒)
それどころか
Mr.Ryu
さん
コメントありがとうございます。
inatora2
さん
Mr.Ryuさん
＞株式投資自体、まだまだ世間に認知されていないと感じるときがあります。
これは確かにそうかもしれません。何だかんだ言っても、日本はまだまだ株式投資人口は少ないですからね。
＞マスコミのせいもありますが、バリュー投資とはどんな投資法かを説明しても、面白みが全く無い事が原因のひとつでしょうね。
多分、手っ取り早く儲けたいという感情が強すぎるんでしょうね。もちろん、効率よく儲けることを考えるのは重要ですが、多くの人は安全性を捨ててでもそれをやろうとしますから、それが株式投資がギャンブルのように捕らえられてしまう最大の要因だと思います。
とりわけ、今の相場のように、値上がり率も値下がり率もランキング上位の銘柄が＋１０％以上は当たり前というような状況で、「堅実に年率２０％～３０％を目指しましょう」というと「何それ？」と多くの人は思うでしょう。
＞ストキャストや、フィボナッチ係数などのお話の方が、遥かに魅力的で神秘的に感じてしまうのでしょう。（本業が競輪選手である自称投資家が投資番組でチャートの薀蓄を優雅に語るご時世です。）
チャートが流行る理由はまさにそれですね。何か分析をやっている風なものがあるだけに、「難しいことをしている」という満足感を与えてしまうのでしょう。
＞これから投資を始めようとする人に、価格と価値の歪みを探せと言っても魅力を感じないのでしょうね。
本当は、株式投資をこの視点でじっくりと考えることが大事だと思うんですが、世間ではそうはなっていないですね。だからこそ、パフォーマンスを上げられるのですが。
(2005年08月30日 22時17分42秒)
＞株式投資自体、まだまだ世間に認知されていないと感じるときがあります。
これは確かにそうかもしれません。何だかんだ言っても、日本はまだまだ株式投資人口は少ないですからね。
＞マスコミのせいもありますが、バリュー投資とはどんな投資法かを説明しても、面白みが全く無い事が原因のひとつでしょうね。
多分、手っ取り早く儲けたいという感情が強すぎるんでしょうね。もちろん、効率よく儲けることを考えるのは重要ですが、多くの人は安全性を捨ててでもそれをやろうとしますから、それが株式投資がギャンブルのように捕らえられてしまう最大の要因だと思います。
とりわけ、今の相場のように、値上がり率も値下がり率もランキング上位の銘柄が＋１０％以上は当たり前というような状況で、「堅実に年率２０％～３０％を目指しましょう」というと「何それ？」と多くの人は思うでしょう。
＞ストキャストや、フィボナッチ係数などのお話の方が、遥かに魅力的で神秘的に感じてしまうのでしょう。（本業が競輪選手である自称投資家が投資番組でチャートの薀蓄を優雅に語るご時世です。）
チャートが流行る理由はまさにそれですね。何か分析をやっている風なものがあるだけに、「難しいことをしている」という満足感を与えてしまうのでしょう。
＞これから投資を始めようとする人に、価格と価値の歪みを探せと言っても魅力を感じないのでしょうね。
本当は、株式投資をこの視点でじっくりと考えることが大事だと思うんですが、世間ではそうはなっていないですね。だからこそ、パフォーマンスを上げられるのですが。
(2005年08月30日 22時17分42秒)
【毎日開催】
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