なまけもの投資日記

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January 21, 2006

割安成長株投資のリスク

(4)

カテゴリ：カテゴリ未分類

サラリーマン投資家に適した投資方法ってなんでしょう？成長株投資でしょうか、スイングトレードでしょうか、あるいは資産バリュー投資でしょうか？適度にリターンもあり、かつそれほどリスクもない投資方法はなんでしょうか？

1年間株式投資やり、その間いろいろな株を買いました。ある時は有名投資家のパクリをし、あるときは成長株を買い、ある時は資産バリュー株を買ったりもしました。私の今の結論としては、「月次情報のある小売の成長株で既存店がプラスでPER30ぐらいの銘柄をなるべく多くの業種で集めてひたすらホールドする」のが一番良いのではないかと思います。

成長株でしかも割安（低PER)な株が一番良いのは理論的にはわかります。ただ割安な成長株を株式投資の初心者が自力で見つけるのは不可能に近いと思います。株式投資本は本当はそのことを最初に書いた方が良いのではないかと思います。そんな安定した成長株があったら普通はマーケットが既に買っていてPERが少し高いのが当たり前と思います。

割安（低PER）にこだわると、成長株と思っても実はそうでない株を買ってしまうことが多いです。低PERが実は景気循環だったり、突然の業績悪化があったりします。安定した成長株で割安な株なんてそうないですよ。割安に見えても、実は業績が不安定な企業が多いんです。

KENさんや角山さんのような才能もあって努力している個人投資家ですら、KG情報やファースト住建で間違ったぐらいなんで、初心者が割安成長株を探そうと思うと「成長株もどき」をつかんでしまうリスクが大きいと思います。私の去年の1番大きな損きりは、ファースト住建とクリップでした。むしろ適正価格の安定した成長株を見つけてホールドするのが現実的ではないかと思います。

安定した成長性のある株は普通は高PERです。ただ高PER銘柄は業績が下方修正したときのリスクが大きいんです。この下方修正のリスクを避けるには、月次情報のある安定した小売に絞って買うのが良いと思います。月次が良く進捗率も十分なのに、下方修正することはまずありませんから。

PER30ぐらいの株でも、業績の下方修正がなけれな個人的にはそんなにリスクはないんじゃないかと思います。コスモス薬品やチムニーABCマートなんかは今回の暴落でもそんなに株価は低下していません。短期的には下がっても長期持ては元のPERに戻ってきますし。

高PERはリスクがあると思われがちなんですが、それは下方修正のリスクなんです。下方修正を月次情報で予防できれば、そんなに高いリスクはないんじゃないかと。そういうのを相場が崩れた時や押し目に買って、あとはひたすら月次をみながらホールドです。月次はだいたいプラスだったら良いぐらいの感じで良いのではないかと思います。

成長する小売業のリターンはそんなに悪くないです。コスモス薬品、チムニー、ABCマートみんな去年1年間で２－３倍になっています（チムニーはIPOなので4ヶ月で2倍ですが）。

株は買ったあともホールドしないといけません。ホールドしてても月次がないと会社経営がうまくいっているのかどうかなんて普通の投資家にはわかんないですし。月次があると四半期決算の度に下方修正の心配をする必要もないです。買った後のホールドの楽さも考えると月次のある企業が楽と思います。

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Last updated January 22, 2006 05:29:46 PM
コメント(4) | コメントを書く

■コメント

僕も

ハム太郎2897 さん

ファースト住建、ムトー精工など大きな痛手を被りました。

その後、人まねは止めましたが。。

僕もいずれ書くかもしれのせんが、某小売り株で大変な目にあったことがあります。

粉飾やインサイダーもありますしね。

決算で来期の見通しを発表した後に、大幅下方修正なんてのもありました。

(January 21, 2006 06:39:28 PM)

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Re:割安成長株投資のリスク(01/21)

てぃださん

いつも拝見させてもらっています。株をはじめて３ヶ月の初心者です。以前書き込みをしたとき、月次をみて成長性のある株に投資したほうがいいのではとアドバイスをいただきました。今の荒れている株式市場ではこの言葉身にしみます。来週もNYが暴落しているので、下げ相場になりそうですね。ホールドし続ける勇気がもてず、とっても怖いです。 (January 21, 2006 10:26:52 PM)

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Re:僕も(01/21)

カンガエルさん

ハム太郎2897さん
＞ファースト住建、ムトー精工など大きな痛手を被りました。

去年皆でパクリましたよね。パクリが多すぎて、誰がオリジナルなのかよくわからないような状態でした。でも業績予想が難しい会社ですよね。

＞僕もいずれ書くかもしれのせんが、某小売り株で大変な目にあったことがあります。
＞
＞粉飾やインサイダーもありますしね。
＞
＞決算で来期の見通しを発表した後に、大幅下方修正なんてのもありました。
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それは月次情報も公開しているような企業なんでしょうか？具体的な企業がわからないのでコメントが難しいですが。

自分の経験だと業績予想が難しい、不安定な低PERの株を買うよりも、月次情報があって業績が安定して成長しているPER30の会社の方がリターンも高く、リスクが低い気がします。

(January 21, 2006 11:05:16 PM)

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Re[1]:割安成長株投資のリスク(01/21)

カンガエルさん

てぃださん
＞いつも拝見させてもらっています。株をはじめて３ヶ月の初心者です。以前書き込みをしたとき、月次をみて成長性のある株に投資したほうがいいのではとアドバイスをいただきました。今の荒れている株式市場ではこの言葉身にしみます。来週もNYが暴落しているので、下げ相場になりそうですね。ホールドし続ける勇気がもてず、とっても怖いです。
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業績が安定して成長していれば短期的に調整しても、半年1年ホールドすれば普通は元に戻ると思います。業績が安定していれば株価は長期的にはそのうち落ち着くと思います。

ただ短期の株価なんて誰にもわからないんで、あんまり考えてもなかなか難しいとは思いますが。
(January 21, 2006 11:08:35 PM)

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