2013年01月の記事
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怒濤の切り返しで月足６ヶ月陽線！
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2013年01月31日
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TOGETHERしようぜ！
最近になってBSジャパンの「Music Travel」という番組の存在を知りました。最近めっきり少なくなった硬派の音楽番組でJ-popに焦点を当てている番組のようですが、実にマイナーなアーティスト１人（または１組）を１時間で扱う番組です。それが特に私のツボに入っている方々ばかりを集めてくれるので、何でもっと早くこの存在に気付かなかったのか、今となっては非常に悔やまれます。今週は「OKAMOTO'S」を扱っていましたが、それはまだ録ったやつを見ていません。後日の楽しみにしてあります。http://www.bs-j.co.jp/main/bangumi/enter.htmlで、先週は私の大好きな「NONA REEVES」をやっていました。彼らを扱うというのでこの番組の存在を知ったのですが、今まで映像で彼らを扱った番組を見たことがなかったものですから、このチョイスはギザセンスあるっす！と思ったわけです←死語「NONA REEVES」は３人組のバンドなのですが、非常に私のツボにはまる楽曲を送り出してくれます。最初は「LOVE TOGETHER」という曲がCMとのタイアップで流れていたのですが、それを聞いてファンになりました。あの筒美京平氏をプロデューサーに迎えて、非常に中毒性のある耳に残る曲が印象的です。ボーカルの西寺郷太氏がマイケルジャクソンを非常にリスペクトをしていて、曲調にも何となく面影が感じられます。洋楽と邦楽の絶妙な調和が彼らの信条でしょうか。その後も私好みの曲を出し続けてくれるのですが・・・残念ながら世間的な評価は高まらず。今では３人それぞれ別のアーティストへの楽曲提供やサポートなどをしながら、所属事務所も移り活動を続けているとのこと。「もっと売れたい！」という言葉が印象的だったので、とりあえず私も微力ながらこのブログで宣伝してみました(;^_^A皆様も是非一度おためしアレ！ちなみに次回は平松愛理ということなので、来週もまた見逃せません。
2013年01月30日
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「時々の鐘の音」HP更新でバイオ祭り終了？
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2013年01月29日
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負ーけってぃんぐ
最近（と言っても結構前からですが）Googleで検索したキーワードに近似するサイトの広告が、閲覧しているサイトの脇の方に連動して出るようになってきましたが、これがなかなか鬱陶しいですね(-。－；)楽天も楽天でクリックした商品が繰り返し脇に出てきますし、Amazonもその本家とも言えますから結構な鬱陶しさです。何で鬱陶しいかというと、詰まるところそれが自分の求めている情報では無いからですね。それが出てくる頃にはもう調べ終わって用済みのケースもあれば、その中での最安値を調べたいのに、価格も中途半端なスポンサーサイトの広告を見せられても意味がありません┐(￣ヘ￣）┌例えば私の場合、嫁がネットで買った靴下や化粧品の広告がずっと脇に出てきたりして、私自身は全く興味が無いものですし、そもそも「買ったのにまだ買えってゆーんかい＼(*｀∧´)／」と思うと、イラッとします。時々「あれ？何でこんな広告が出るんだろう？(・・；)」なんてケースもありますが、どうも単に株の関係で調べものをしたものとか、たまたまクリックしてしまったただけのものとか。そういう広告が出ると「へへーん、ざまーみさらせ。ワシそんなもんに端っから興味無いもんねー（＾＾）」なんて、妙に勝ち誇った気になります。・・・とかしょーもないことを書いていると、Google八分とかに遭いそうなのでまあ程々にしておきます(;^_^A連動広告は出現した当初はなかなか画期的な仕掛けだな、と思ったのですが、もう少しさりげなさが必要な気もします。これだけあからさまにグイグイ来られると引きますね。次はどういう画期的なマーケティング手法が出てくるか、それはそれで楽しみな部分もありますが。
2013年01月28日
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日経平均は１９７１年以来１１週連続高！
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2013年01月26日
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夢のまた夢
最近どうも睡眠の質が悪く、そのため日中の集中力を欠いています。生あくびばっかり。ふぁー。どうも眠りが浅いために夢をよく見ますし、まだ真っ暗で寒い中で起きてしまいます。お陰様で最近は随分早起きになって、今まで見ていなかった早朝のテレビ番組とかも見るようになってしまいました。以前は明け方にトイレに行きたくなって起きたりしていたのですが、最近は寒くなったにもかかわらず、あまりそんな感じは無いのですが。夢も変な夢ばかり見ます。昔は結構幸せな夢しか見なかったのに、最近は必ず何かしら嫌な夢を見ます。今日も何らかの原因で嫁と喧嘩する夢を見ましたし、この前なんて夢の中で夢を見ていましたし。起きたらまたそれも夢だったという(-。－；)まあ一般的に夢は悪い夢の方が吉兆とされるので、きっと現実が幸せなんだろう、ということにしておきます(;^_^A昨年の大晦日に、母が坊さんが家に入ってくる夢を見たそうです。母は「コレは縁起が良い！きっと宝くじ当たってるんだ！！(^_^)/」と喜んでいましたが、ネットで調べてみると「坊さんの夢は近々近親者が亡くなる予兆」とか書いてあって、一転超ブルーになっていました(-。－；)ちなみに今のところ幸いにして誰も亡くなっていませんが、宝くじは大ハズレでした(T△T)今年はお年玉付き年賀ハガキも５０枚来て１枚も何も当たりませんでしたし、母も１００枚くらい来て切手シート１枚(-。－；)なんだかんだで今年も１ヶ月近く経過しましたが、あんまり良い出だしではありません・・・。
2013年01月25日
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円安が一気に進んで反発！
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2013年01月24日
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意図意味わからん・・・
今日のブログネタは何にしよう・・・なんて考えていたら、突然飛び込んで来た大ニュース！（私にとっての）。日ハムの糸井選手がオリックスへ電撃移籍ということで、かなり度肝を抜かれました。えぇ！？マジで！？（××）糸井選手は元々投手でしたが、その身体能力の高さで打者に転向。そこで才能が大開花して、打ってよし、守ってよし、走ってよしの三拍子揃ったファンにとって非常に頼もしい選手でした。あの新庄選手の後継者と言われた森本ひちょり選手からポジションを力で奪い取った実力者。そんな糸井選手がいなくなるなんて・・・(T△T)鉄壁の外野陣は一体どうなるのでしょう？個人的にはかなり不安です。今まで日ハムは毎年主力選手が一人ずつ抜けていくチームでしたが、それでも選手の育て方が上手いので何とか毎年首位争いに絡み、昨年は栗山新監督の下パリーグ制覇も果たしました。ただ優勝を逃した今オフは、田中賢介選手のアメリカ移籍は計算内として、吉井コーチの退団と今回の糸井選手の流出は予想外。そして、個人的には八木投手がいなくなるのも残念です。球は速くないものの、絶妙のコントロールで、新人王を獲った０６年のノーヒットノーラン・・・ならず（チームも点を取れなかったので、公式的にはノーヒットノーランにはならないものの、延長戦まで安打を許さなかった）だったことも、未だに鮮烈に記憶に残っています。うーん、首脳陣は一体何を考えているのでしょうか？糸井選手の宇宙人的な言動、契約更改でゴネたこと、などが気に入らなかったのでしょうか？梨田監督の時には懲罰的に引っ込められたこともあったりして、クセのある選手だというのはわかりますが。元々糸井選手も今オフにはメジャー挑戦と言われていましたから、あと一年の間に新しい外野手を育成するものと思っていましたが・・・。そうは言っても毎年上手くやりくりしているファイターズのことですから、今年も何とかしてくれるのでしょうか？個人的にはどうも球団も選手もあまりファンのことを考えていないんじゃないか、という程サバサバしているのが引っかかるのですが。ベンチの雰囲気は良いみたいですけれど・・・。ともかく今はファイターズを信じるのみ。新戦力としてオリックスから来られた赤田選手、大引選手、木佐貫選手に期待しましょう。
2013年01月23日
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日銀金融政策決定会合を受けて乱高下
★☆【有料メルマガ】【銘柄診断】お申込募集中！ 専属のアナリストがなんと一ヶ月3,150円～！ここでしか手に入らない情報があります！ブログを更新しない日も、有料メルマガで相場観を提示しています。 ▼HP「じょうしょうダルマ」からお申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/ ※リスク・手数料などにつきましては以下の契約締結前交付書面を参照してください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/teiketumae.html━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━日経平均は続落。前日の海外マーケットがしっかりしていたことや昨日下落の反動もあって、朝方は買い先行のスタートに。しかし後場に日銀政策決定会合の結果公表を控えて、次第に様子見の売りが出る展開になりました。後場間もなく事前予想通りの「追加金融緩和と２％の物価目標設定」が決定と伝わると、ドル円が９０円まで一気に円安に進んで先物も急速に切り返しの動き。ただ買い一巡後は想定の範囲内との評で再度マイナス圏に。その後も引けにかけて切り返すなど、方向感無く乱高下。結局は戻し切れませんでしたが、下値買い意欲が強い一日でした。売買高は４０億株弱、売買代金は２．１兆円と相場は活況でした。投資判断は「やや買い」。日銀の金融政策決定会合という今年最初の重要イベントを通過し、後場は力尽きた感じになって一つの相場のターニングポイントになりかけている印象もありますが、私はむしろここはまた押し目買いのチャンスではないかと思っています。「予想通りの内容、しかも最低限の施策で終わった。だから出尽くしで上げ相場終了」・・・という単純なロジックに当てはめられるほど、今の相場に勢いが無いわけではありません。連日の売買高・売買代金から見られるエネルギーは、利食い売りをあっという間に一巡させ、再度騰勢を強めていくものと見ています。今回の内容が他の施策、例えば外債購入も付利廃止も無かったのは失望に繋がりましたが、逆に白川さんが去った後のお楽しみとして残ったという前向きな考え方も可能です。今の段階で全て出尽くしてしまうのが必ずしも最善では無いでしょう。後のターボとして残しておくのが懸命です。何より強いのがアメリカでしょう。１２月頃に「ダウは１１年１０月、１２年６月の安値を結ぶ下値抵抗線が上値抵抗線になっていることから、ここを突破しないと厳しい」というようなことを書いた覚えがありますが、５年ぶりの高値を付けて上値を更新してきました。そもそもS&Pはずっと下値切り上げでここまで来ています。ただ個別で言えば、今晩のNYの決算（GoogleやIBMなど）が気になりますし、明日のNY市場でAppleの決算が一番注目とも言えます。この辺りを無事通過できれば、もしイベント通過による出尽くしで日本が推進力を失ったとしても、アメリカに引っ張り上げられる可能性もまだ十分あります。少なくとも安易な空売りは避けた方が良さそうです。為替に関しては、前回も示したようにドル円は９０円では達成感もあってやや横ばいが続きそうですが、長期的には経常収支が赤字継続ですし、トレンドに変化は無いでしょう。株も為替も下がるまで付いていくのが過剰流動性相場における基本スタンスです。つまり完全にトレンドが崩れるまではダマされたフリをする。「今が株の買い時！」と特集を組んだ週刊誌がたくさん出回ってきましたが、それに乗せられたアホな大衆のフリをしてでもついていくのが今は逆に懸命と思います。そのトレンドの崩れの一つの目安は、ドル円で８８円割れ、日経平均で２５日線割れあたりでしょうか。本日発表の信用買い残はまた一段と膨らんだ様子ですが、その買い残などがある程度投げられる形になれば、１１０００円突破も見えてくるものと思います。新興市場は「強気の買い」。本日は両指数共に堅調。東証１部が弱くても新興市場は強く、個人投資家の強さを表しました。引き続きバイオ株などで勢いのあるものが目立ちますが、後述のように買い取り価格引き下げを嫌気した太陽光関連株は下落。マザーズ指数は５００ポイントの節目を突破しまだまだ伸び盛り。ここで回転を効かせて資金を生かせられれば、個人投資家の買いが東証１部も救いそうです。【ポートフォリオ銘柄】昨日寄り付きより買いポートフォリオ入れとなったフジ・メディア・HD（４６７６）は反発。全体地合が弱まる中で逆行高となり、昨年８月の戻り高値水準を超えてきました。同社は大型株の中でも配当利回りが３．１％と高く、外国人買いがドンドン入ってくる大量の資金の受け皿として間違いがなさそうです。そもそも私のポートフォリオ銘柄は現在みずほFG（８４１１）やドコモ（９４３７）など、３％以上の高配当銘柄大型株で固めていますが。また本日発表の信用残高でも、市場全体では信用買いが増え続けている中で、同社は逆に空売りが増え続けて差し引き２０００株超の売り長に。昨年８月の水準まで戻してきました。そして昨日・今日と日証金でも貸株が増え続けていることから、今後は売り方の買い戻しも期待できます。昨年来高値更新を目指して伸びていきそうです。さて、今回はまた一銘柄買いポートフォリオに加えたい銘柄があります。それは学情（２３０１）です。新卒向け就職情報専業で首位の同社ですが、先月7日に発表した前期決算は残念ながら減収減益。来年3月卒業の新卒から企業の採用広報活動が12月～になり従来よりも2ヶ月後ズレしたこと、また公的分野の大型受託案件が終了となったことで苦戦しました。ただ今期はその反動もあって増収増益を見込んでいます。5月から中小企業の採用意欲が活発化したこと、その結果「就職博」の参加ブースが約1.5倍にも伸びたことで、事業環境は改善している模様。 また自社商品の比率が高まっていることで、粗利益率は大きく改善。ネットの情報サイトもスマホ向けが伸長していることで、全分野で伸びが顕著になっています。そもそも、足元の景気回復期待感から失業率も徐々に改善傾向にあり、一段と学生の採用意欲も高まってきています。 テクニカル的には75日線までの移動平均線を上回って上値は軽くなってきている感じ。昨年９月と１１月の安値でダブルボトムを形成しており、あとは上方に控える200日線さえ突破できればバッチリです。一目均衡表は三役好転の形で上昇トレンド継続中。ストキャスも割安圏で再好転間近となっており、再度反転タイミング。 需給面では9/11の下落で出来高が膨らんだところ、また先月の決算を受けて出来高が膨らんだところを上回って推移しており、下値が固まっている感じ。現在は昨年8月に280円～300円辺りで溜めた価格帯出来高で足踏みが続いていますが、ここを上放れるとこちらも下値支持帯になってくれそうです。信用買い残は差し引き14万株で日々の出来高に比べると重いですが、９月以降次第に改善しつつあり、だいぶほぐれてきた感じです。４、１０月決算銘柄ではありますが、配当利回りは3.3%と高いのも特徴です。目標は400円で。明日の寄り付きから買いポートフォリオ入れとします。 【注目銘柄】関西ペイント（４６１３）は大幅高。こちらは昨日引けに「日本ペイント(4612)に対しシンガポール社が大量買い付け」と発表されたことを受けて、今朝配信の有料メルマガで「同業の関西ペイント(4613)が狙い目だと思います。関西ペイントの方が株価の出遅れ感もありますし、売り長ですし。1050円くらいまでで寄り付くならば行ける」としました。結果、共に値上がり率ランキング上位には入ってきたものの、案の定日本ペイントが陰線だったのに対し、関西ペイントは陽線を引いて大成功。上手く見極めることができました。サニックス（４６５１）は大幅安。こちらは今朝の日経で「茂木敏充経済産業相は２１日、２０１２年度に１キロワット時４２円としている太陽光発電の買い取り価格について、１３年度は「３０円台後半に引き下げることができる」との見解を明らかにした。」とあったので、今朝配信の有料メルマガにおいて売り銘柄として取り上げ。ただ需給が良いのでどうかとも思ったのですが、結果論的には上手くいきました。何故か太陽光関連株だけはやたら相性が良いです。正直、明日にでも全体地合が弱ればすぐさま反発してきそうなので、極力デイトレに徹するヒットアンドアウェイが良いと思います。いずれにせよ、どう考えても買取制度崩壊は時間の問題。太陽光設備も安くなっていますし、電力料金高騰問題もあって買取価格は高過ぎます。業者にしても大きな企業から怪しげなペーパーカンパニーっぽい会社まで、軒並みメガソーラーを設置しています。いずれ何らかの問題が表面化して、見直し機運が高まってくるでしょう。クックパッド（２１９３）は続伸。先日も当欄で取り上げましたが、有料メルマガにて１５日より買いで取り上げ。１７日のいちよしによる強気のレポートが出てから上値ブレイクで強い動きが続いています。前回もチラッと書きましたが、実は他にも同社は10日に東証から発表されたTOPIX浮動株比率調整係数の変更に伴う買いが今月末に見込まれており、そのうちの買い需要の大きい銘柄の一つでもあります。http://www.tse.or.jp/market/topix/data/b7gje600000054ph-att/change-j.pdfそんなわけで、もう一週間くらいは引き続き買われるべき材料があります。同社は典型的な内需株ですから円高反転に対する売り圧力もなく、２年半ぶりの高値水準はしこりも少ないところ。まだまだこの勢いは止まらないでしょう。応用地質（９７５５）は反落。こちらは１７日より有料メルマガにて買いで取り上げました。昨日は同業の川崎地質（４６７３）が決算を受けてストップ高となったことを受けて、同社にも連想買いが入りました。大幅の上昇を見せて値上がり率上位にランクイン。本日はさすがに反落となりましたが、こちらも上値切り上げ型の典型的な上昇トレンド。まだまだ上値追いの動きは続きそうです。その他有料メルマガの成績は下記のURLから確認の上、お申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/performance.html※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
2013年01月22日
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絶体絶命とまでは言わないまでも
先週はこちら富山でも雪がまた降ってきて、一週間雪マークの嫌な感じでしたが、思ったより積もらずに一山越えた感じでホッと一息(;^_^Aそれでも連日寒い日が続きます。そんな金曜に車で出かけよう・・・と思ってエンジンを回しても「キュキュキュキュキュ」と空回りしているような音がするだけで、全くエンジンがかかりません(・・；)あれ？どうやらあまりの寒さでバッテリーが弱っている様子。今まで例年豪雪などでも問題はなかったのですが・・・。何度試してもダメだったので、結局その日は寒い中歩いて出かけることに(T△T)翌日も昼に試してみたのですがダメ┐(￣ヘ￣）┌バッテリーも去年替えてそんなに使ってないはずなのになぁ(T△T)もう少し時間を置いてダメならJAFを呼ばないとダメかな・・・なんて思いながら、一日で最も気温の高いとされる１４時にダメモトで再トライしてみると、何とか「ドルルルル」とエンジンがかかってくれました（＾＾）ふぅー。エンジントラブルは今まで運転してきて初めてだったので、非常に困っていました。車の知識全然無いですから、ネットでアレコレ調べてはみるものの、結局は素人の付け焼き刃。何の解決にもなりません┐(￣ヘ￣）┌まだ家で起きた出来事だったから良かったものの、例えば昔は仕事で山の方のお客さんのところに行くこともありましたから、その時に動かなくなっていたら終わってましたね(￣Д￣；；生死に関わる問題になってますよ。今の車はこれでかれこれ９年乗っているので、今年はいよいよ買い換えを検討しないといけないのかも知れません。個人的には何とか車とスマホは無くして生きていきたいと思っているのですが・・・。田舎でもカーシェアリングとか発展してくれんかなーと思います。
2013年01月21日
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ドル円９０円乗せでTOPIXも高値追い！
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2013年01月18日
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MAKERSを読んで 後編
前回のMAKERS読後感の続きです。（人は自分が手を加えたものに非常に価値を感じるので）自分が参画したプロジェクトに対して同様の製品以上の値を付ける傾向があり、独自色を出すことができる。独自色が出せれば、高い利益率を保つことができる。ものづくりは今後小ロット生産による個人MAKERの時代がやってくる。それは大企業の時代の終わりを意味するものではなく、大企業による「独占」の終了を示す。ニッチな分野に個人MAKERが入り込むことで、多様化する顧客のニーズ（多様化してきたのではなく、元々潜在的に多様化のニーズがあったのに、供給面がそれに応えることができなかった）に対応できる。それは丁度ビンの中に入れたビー玉が大企業として、その隙間（ニッチ）に砂を詰めるのに例えることができる。その砂の一粒一粒が個人MAKERであり、それで社会の需要を満たすことができる。それはアトム社会におけるロングテールである。ロングテールとは無限の陳列とほぼ同義語で、今やネットで探せば自分の欲するものが必ず見つかるが、今後は自分で簡単に低コストで作れるようにすらなる時代の到来である。最終的には大部分を占めている中国での製造（＝人件費の小さい国に生産を委託するというものづくり）は優位性を失うものの、中国は今は各部品のサプライチェーンが調っているため、まだ優位性が続く。小ロット生産のニッチなものは移動コストのかからない国内で、大規模な生産はコストの安い海外で、というような場面場面に応じた棲み分けが行われるだろう。そもそも模倣品を作る「山寨」の技術は（倫理的なものは別として）究極的なオープンシェアの形だと受け入れられれば、ものすごいイノベーションの可能性を持っている。ネットによる共有と、3Dプリンタを始めとする環境が整ったことで、手先が不器用な初心者でもものづくりを始められる。誰でもアイデアさえあれば大企業と同じ土俵で戦える素地ができた。・・・他にも色々と自身の実体験を交えた内容で書いてくれていましたが、私の中で印象で残ったのは大体こんな感じです。正直同じような内容が繰り返し書いてありますし、全ての製造業に同じことがあてはまるとは思えませんが、ものづくりの流れが変化する下地が調っているということを彼は教えてくれます。毎回氏の著作を読むたびに「今のこの世の中が何故このように動いているのか」「今まで非常識であり得ないと思っていたことが常識になっている」という新しい発見があり、知的好奇心を非常にくすぐります。そして、この閉塞感ある世界経済の中でも、アイデアがあればチャンスは無限に拡がるということを感じさせてくれて、非常にワクワクさせてくれます。きっと皆様のビジネスや人生にも様々な形でプラスに作用してくるのではないでしょうか。知ることは知らないことよりも必ずプラスになりますから。是非ご一読を。
2013年01月18日
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為替動向に神経質で乱高下
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2013年01月17日
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MAKERSを読んで 前編
昨年にも書いていましたが、クリス・アンダーソン著「MAKERS」をようやく読み終わりました。著者はこれまで「Free」や「ロングテール」で、ネット社会が我々にもたらした劇的な変化を、歴史やその背景をふまえて明確に説明し、教えてくれました。以前「Free」を読んで大きな感銘を受け、以来すっかり氏の大ファンになったのですが、そんな彼の新作が「MAKERS」。今回はネットがもたらす次の産業革命に焦点をあてた内容になっています。ハードカバーの本で３００ページほどあるのですが、あまりにも面白いので一気に読み終えました。中身を簡単に要約するとこういうことです。我々はネット社会（ビット世界）の中で何でも想像できるようになったが、現実的にはリアル社会（アトム世界）に住んでいる。だからネット上で何でも作り出したとしても、究極的には「ものづくり」に対する欲求を抑えることはできない。今までは「ものづくり」というと大規模な設備や初期投資が必要で、簡単にできるものではなかった。それがネット起業との大きな違いで、ネットの場合は参入障壁が低く、パソコンとネットを繋ぐ環境さえあれば安く始めることができるし、撤退コストもかからない。ところが、最近は製造業に対する初期投資も低くなってきた。我々はPC上で試作品をデザインし、データを送ることで、小ロットの製品を作ってもらうことができる。例えば3Dプリンター（樹脂を噴出し固めることによって、パソコン上で描かれたデザインから立体的な造形を作り出すことができるもの）があれば自作も可能になってきた。更にデザインやアイデアをオープンにし、シェア（共有化）することで、更なる進化を遂げることもできる。変に知的財産や特許に固執するより、アイデアを広くシェアすると世界中の多くの人々が改善点を指摘してくれるし、コミュニティが拡大することで、そのアイデアが実際に製品化された際のマーケティングの役割も同時に果たしてくれる。特に、人は自分が手を加えたものに非常に価値を感じる。（他人が作ったものより、自分を作った同じものに対して６７％の価値を付けるのだとのこと。かつてインスタントケーキミックスの素が発売された時に専業主婦の拒否反応が出たが、それに卵を加えるという手間をあえて付け加えると、ヒットの一因になった。）だから、シェアで出来上がった商品は、消費者にとってより魅力的な唯一無二なものになって、付加価値を一層高める。（途中ですが、長くなりそうなので続きます）
2013年01月16日
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甘利発言による円高で利益確定売りに
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2013年01月15日
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喜怒哀楽
先日、近所の堀の脇を嫁が歩いていると、消防の人などが集まって何やらやっていたようです。嫁はあまり深入りせずにそのまま帰ってきてました。そして翌日新聞を見ると、近所のお婆さんが堀に転落して亡くなったのだとか。どうやら騒ぎはその一件だったようです。まずはお悔やみ申し上げます。何故転落したのか原因は不明ですが、柵などがしっかりしているところでもありますから、何らかの拍子に、というのはちょっと考え辛いような気もします。なのでひょっとすると、何らかの事情で自ら命を絶たれたのかも知れません。丁度先週の「純と愛」も自殺しようとする人を主人公が止めようという話でしたし、体罰で自殺した生徒もニュースの話題です。何か新年早々嫌な感じですね。私はいつも思うのは「なるべく良い死に方をしたいな」ということです。というのは、自殺とか人に殺されるとか、そういう終わり方はそこまで何十年と生きてきた人生の全てを否定する（される）ような終わり方だと思うんですね。これまで幸せを感じたり辛かったりした数十年もの積み重ねは一体何だったのか、と。私は株式投資を生業にしていますが、そこでも出てくる言葉「終わりよければすべてよし」。つまり、途中で株が下がろうが、売る時に上がっていればOKということです。人生もそれと同じようなものではないでしょうか。つまり、終わり方が良ければその人の人生は良い人生だったと言えるのではないかと思うわけです。まあまだ死んだ事のない奴の言う戯言ですが。そう考えてみると「喜怒哀楽」という言葉は、実は理想の人生の経緯を表しているのではないかと思います。すなわち「生まれてくる喜び」→「大きくなって調子に乗ってきた時に出てくる自他に対する怒り」→「衰えて昔出来たことができなくなる哀しみ」→そして「最期を迎える際に幸せな人生を振り返る楽しみ」。ちなみに私の憧れの死に方（？）は、尊敬する藤子・F・不二雄先生がライフワークの原稿執筆中に机に突っ伏してそのまま息を引き取った、というもの。正に漫画に生きた人生を象徴する、これ以上にない最期だと思います。死に方というのは基本自分で選べません。選べる場合は皮肉にも、大抵の場合自殺になってしまいます。突然訪れる死の際に幸せだったと思うためには、普段から今の自分は幸せだと感じていることではないでしょうか。普段からそのように感じて生きていれば、人生も楽しいでしょうし、何かあった時にも安らかに死ねそうです。「幸せ」が「死合わせ」と似ているのも、何となく意味深な感じがします。縁起でも無いですが、何かそんなことを考えた成人の日でした。
2013年01月14日
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住友大阪セメント（５２３２）のアナリストレポート
３ヶ月以内投資判断 「やや買い」買いのタイミング ３００円割れの押し目待ち、もしくは２月の第三四半期決算通過後３ヶ月以内株価予想 ２８５円～３５０円 要点・今期会社計画は達成可能と見られるものの、足元の円安、原料高に対して値上げが受け入れられることが前提に。・テクニカル的には三角持ち合い上放れから、長期的には３８０円を目指す波動に。・需給面は信用買い残の増加が気になるものの、まだ許容範囲内。・同業他社比では割安感。・成長市場であるインドにどうやって食い込めるか、セメント以外の柱を育てられるかが成長のカギ。 【企業概要】住友系で国内セメントシェア３位。売上の８割がセメントであり、廃棄物再資源化では先行。電池関連としての切り口も。【セメント業界を取り巻く環境】 シェア太平洋セメント ３５％宇部三菱セメント（非上場）３３％住友大阪セメント ２１％上位３社で約９割を占め、トクヤマの７％、麻生ラファージュセメント（非上場）の４％と続く。上位シェアが高く、寡占的な業界と言える。※各社見通しベースのため上位５社で１００％になってしまうが、実際は９５％程度。セメントの総出荷量は９６年の９４８４万トンをピークに公共工事などの削減から減少傾向に。１２年度は５４７０万トン程度になった見込み。震災特需から１０年を底に国内需要は回復傾向にある。世界のセメント需要は中国が約２１．９億トンでダントツ。全世界で３５億トンと言われるセメント需要の大半を吸収する。２０１３年には２３．５億トンを越えるとの推測もあり、益々他国との差が開く格好。２位はインドの２．６億トン、３位はアメリカの０．９億トン、日本は０．４億トンで４位。 【業績】前期は増収増益。主力のセメント事業は公共事業が削減されたものの、都市部における民間住宅投資の増加により、国内外共に販売数量が前年を上回った。今期は引き続き増収増益を見込む。復興特需から公共事業の増加が見込まれるため、特に国内の好調要因により増益幅が大きい格好に。好調な中間決算を受けて通期見通しも上方修正しており、下期に一段の積み上げを図る。ただセメント製造に使用される炭や原油価格が上昇するため、足元１割近く進んだ急激な円安が原価を上昇させ利益圧迫要因。同社を含めたセメント業界の不安材料に。その分価格に転嫁できるかどうかが同業界の先行きを大きく左右する。同社は他社に先駆けて昨年末に「１３年４月出荷分から１トン１０００～１５００円（約９～１４％）値上げする」と表明。他社も追随する動きと見られる。ただし最需要家のゼネコン各社の抵抗も強く、すんなり受け入れられるかどうかは不透明なところ。またセメント需要に関しては来期までは復興需要を見込んで増える見込みがあるものの、再来期以降は不透明。海外もアメリカは住宅環境が改善してきた点に明るさが見られるものの、最需要国である中国の景気はピークアウト懸念が燻るため限定的。今後の成長が見込めないプラズマディスプレイパネル用フィルターは生産を終了し、一方で成長が見込まれるリチウムイオン電池正極材の工場を建設。主力事業以外の選択と集中が進んでいるが、セメント事業以外をいかに育てていけるかが今後のカギを握る。１３年３月第三四半期予想（KA.Blog）単位：百万円売上 １６５０００営業利益 １０６００経常利益 １０３００当期純益 ５２００同社は例年第三四半期が年末ということもあり、最も営業利益の出やすい季節性要因がある。有利子負債は１１４７億円で前期から１５億円減少有利子負債比率（有利子負債÷自己資本）は８８．９％現預金は１１４７億円流動比率（流動資産÷流動負債 ×１００）は９６．７％で前期の９１．７％から改善。財務状況は良いとは言えないものの、全般的に業績回復傾向のため前期より改善。同業他社との比較でも財務状況は良い方。フリーキャッシュフローは６９．１億円の黒字。前期より純粋に利益が増えた分、キャッシュフローは良くなった。粗利率は２１．７％で、前期の１８．９％との比較では改善。予想ROAは４．２％で、前期末の２．５％から改善。今期の業績回復期待により、各利益率は改善。ファイナンスに関しては目先行われる可能性は低い。ただし足元復興特需期待からセメント各社の株価が大きく上がってきており、経営陣に対する増資訴求力が上がっているのも事実。 【中間決算後の各アナリスト評価】みずほ証券 投資判断「中立」 目標株価２８０円会社の２ヶ年計画に新鮮味は無く、現状の株価には概ね織り込まれているものと見られる。クレディスイス証券 投資判断「Neutral」 目標株価３００円アナリストの評価は概ね現値水準を妥当と見ているが、決算を受けて目標株価をそれぞれ引き上げている。昨今の新政権誕生に対する復興特需期待などが織り込まれた格好。【理論株価】買収価値を示すEV（時価総額－現預金＋有利子負債）は２１５８．５億円。今期予想EBITDA（営業利益＋減価償却費）は３１５億円であり、結果 EV/EBITDA倍率は６．９倍となる。同業他社の平均値がおよそ９．１倍と見立てられるが、それらを元に計算した理論株価は４７２円となり、現状の株価は事業価値分析上は割安と捉えられる。【株価推移】バブル崩壊以後は公共事業の削減傾向からセメント需要の減少と共に株価も右肩下がりに。０８年のリーマンショックの際には１０９円にまで落ち込んだ。しかしその後は下値を切り上げ、１１年の震災以後は復興特需を織り込む形で戻りを試す展開に。足元では０７年以来５年ぶりの株価水準となっている。【テクニカル】長期的には震災以後の１１年３月・８月・１２月、１２年５月の安値を結んで形成される下値支持線と、上値抵抗線となっていた２７０円辺りのラインで形成される三角持ち合いを選挙後の急騰で上放れ。三角持ち合いの値幅が約１００円だったことから、今後新たに１００円高の３８０円辺りを目指す上昇局面に入ったものと見られる。短期的にもMACD、パラボリックが暗転したことで、目先３００円前半でのもみ合いが続きそうではあるが、日柄調整一巡後は再度上昇が見込まれる。一目均衡表では三役好転の形が継続しており、ストキャスも好転。目先大きく下押しすることは無さそう。週足ではボリンジャーバンドなどに過熱感もあるが、基本は下値切り上げ型の形状に。目先２５日線を支持線として、再度短期上昇トレンド回帰が期待される。ただし好調と見られる決算の空振りや値上げ要求の不成立などが表面化し、上方推進力を失う場合、横ばいの期間が長引くことになりそうである。【需給】長期的に株価が切り上がっていることで需給はあらかた改善されてきた印象。特に震災時の乱高下による大商いで売り一巡感が出ていることから、随分上値のしこりも解消されているのではないか。ただ足元では復興特需に対する短期資金の思惑から、信用買い残が積み上がり傾向に。１０月以降は特に拡大基調にあり、直近では約２７０万株の買い残。日々の出来高では十分こなせる範囲内ではあるものの、今後の上値重石要因になってくるであろう。昨今の株価上昇の要因はこれら短期資金のものであると見られ、今後これらの売り圧力をこなして商いを膨らませられるかどうかに注目。震災後の１１年６月には１２５０万株程度にまで膨らんだ水準が以後の上値を抑えた経緯があったため、まだ余地があるとは言え、今後の積み上がり動向には注意が必要である。 【同業他社比較】 同社の予想PERは２２．１倍、PBRは１．０倍 今期予想営業利益率は６．１％、予想ROEは４．６％ 配当利回りは１．６％ 同業他社と比較すると、それぞれどのような位置付けだろうか。太平洋セメント（５２３３）セメントで国内首位。売上に占めるセメント事業の割合は６割。アメリカ、アジアなど海外進出にも積極的。傘下にデイ・シイ（５２３４）。予想PERは２９．９倍、PBRは１．８倍今期予想営業利益率は５．４％、予想ROEは５．１％有利子負債比率は２９３．７％予想配当利回りは１．７％株式価値的にも同社に比べて割高であり、財務状態は前期に比べて改善されたとは言えまだ悪い。ROEはやや高いが利益率も低いため、更なる増資懸念も考慮すると、同社に優位性があると言える。宇部三菱セメント（非上場）国内セメントでは太平洋セメントと双璧。宇部興産（４２０８）と三菱マテリアル（５７１１）で生産されたセメントを販売。今期予想営業利益率は９．９％利益率は同社に比べて高い。それ以外のデータが非開示のため参考。トクヤマ（４０４３）塩ビの国内最大手。国内セメントシェアは４位ながら売上に占める割合は２４％と小さい。今期は赤字見通し。PBRは０．３倍今期予想営業利益率は１．２％有利子負債比率は７７．５％配当は無配セメント事業の利益率は５．１％であり、他社と比べて遜色ない印象。PBRには割安感が強いが、それ以外は特段割安感は感じられない。同業他社との比較では総じて同社に割安感がある印象。 【課題】日本のセメント業界は、環境や省エネルギー技術については強いものの、効率化が進んでいないという点で一段のコスト削減余地がある。成熟産業となった中で世界のセメント会社と戦っていくためには、一段の淘汰・業界再編も必要であろう。ただし、世界的に見ても寡占化している業界であるため（上位６社で１８％を占める）、独占禁止法などがネックになりそうである。 成長市場では人口世界２位のインドの成長余力が大きい。需要が伸びているとはいえ未だ中国の１／８程度の需要しかない。また年産１００万トン規模の工場はインド全体の１／５程度に過ぎず、供給力も足りない。ここにいかに食い込んでいけるかが日本のセメント業界の将来を左右する。そのためにはインドとの政治的な結びつきに一層期待すると共に、各社積極的にインド進出を進めなければならない。セメントは重量物であり、物流コストが製造コストに次いで高くつくため、輸出ではなく直接現地に工場を構える必要があろう。現在インドへ進出している海外メーカーはわずか７社ということで、日本の環境技術を活かした強みで入り込む余地は十分にあると言えるだろう（日本のメーカーは進出していない）。セメント需要の過半が見込まれている住宅向けに、住宅メーカーと共同で進出するというのも一案である。※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
2013年01月13日
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経常赤字が株高要因に？
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2013年01月12日
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気持ちはまだ師走
既に今年も１０日も経過してしまい、一年のうち１／３６が終わりました。今年は日並びも良くて年末年始の休みは結構あったはずなのに、どうも休んだ感じがしません┐(￣ヘ￣）┌年末はバタバタっと過ぎていき、正月は３日から仕事始めですから。明日からの３連休がちょっと有り難いですね(;^_^A忙しかった原因としては、まず日本海側特有の雪かきがあります。特に家の前と隣のおじいさんの分と実家の３件分雪かきしないといけないので、これが結構な労力です(-。－；)富山は災害の無い県ですが、唯一のデメリットとも言えましょう。幸い最近はあまり降らないので、この平和が続くことを祈るのみ。もう一つは父の新しい施設の受け入れ先を探すことになったこと。父が脳手術をして半寝たきりの状態になってからずっと老健にお世話になっていたのですが、昨年母が心臓バイパス手術をしてからなかなか父の世話を見られなくなってきて、更に父の介護度も４にランクアップしてしまったものですから、遂に特養への転出を促されてしまいました。それで今週早速何件か特養をあたって申込みに行ってきたのですが、今はどこもすごい待機老人だらけで、なんと平均３００人待ちなのだとか（××）一応、それぞれの家庭事情を鑑みて優先順位を決めてくれるらしいので、ある程度の配慮はあるみたいなことを言われましたが、何カ所か申し込んでそれでも半年くらいは待つ必要がありそうです。すわ高齢化社会。幸い、その間は今の老健で面倒を見てくれることにはなっているので空白期間はありませんが、施設が変わるとなると二つ心配ごとがありました。一つは父のリハビリに関して。今のところは週に２回リハビリをしてくれるのですが、特養に入ってしまうとリハビリができなくなり、父の身体能力が更に低下してしまう恐れがあるということ。もう一つは金銭面で、月額がこれ以上高くなると私の負担も増えてきます。例えば今までの老健では月７万程度でしたが、過去に夏場一時的に特養に２ヶ月だけ入ったことがあって、その時は個室だったこともあり１２万くらいに跳ね上がってしまいました（××）今後毎月１２万だと厳しいなぁと思っていたのですが、幸い申し込んだところは個室でも１０万円を切るような感じだとか（まだ具体的に決まるまでハッキリしませんが）。個室は父も寂しいでしょうし、値段的にも安い４人部屋に何とかなってもらいたいものですが、この際贅沢は言えなそうです。そんなこんなでバタバタと過ぎていく年始。株式市場もにわかに盛り上がってきて忙しくなってきましたし、ちょっと色々考えていかないといかんなーと思う今日この頃です。
2013年01月11日
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外部環境の好転から再度高値追い！
★☆【有料メルマガ】【銘柄診断】お申込募集中！ 専属のアナリストがなんと一ヶ月3,150円～！ここでしか手に入らない情報があります！ブログを更新しない日も、有料メルマガで相場観を提示しています。 ▼HP「じょうしょうダルマ」からお申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/ ※リスク・手数料などにつきましては以下の契約締結前交付書面を参照してください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/teiketumae.html━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━日経平均は本日続伸。前日のNYはアルミ大手アルコアの好決算を受けて堅調。一方、廉価版iPhoneの発売が報じられたAppleが先行き不安感を背景に下落したことで、NASDAQは軟調となりました。それらを受けた日経平均は朝方から買いが先行。為替が円安に振れたことから再度外需株買いに弾みがついた格好になりました。世界的な景気回復期待感からアルミ需要の楽観見通しが伝わったこと、また中国の貿易黒字が拡大したことなど、本日のところは外部環境の好転が追い風に。一方、ここまでの短期急騰による過熱感もあって、一日の値幅は７０円程度で売り買いが激しく対立。売買高は４１億株台と震災直後以来の大商いになりました。ただ売買代金は２兆円弱と、出来高ほどは膨らみませんでした。投資判断は「中立」。今年から投資判断を「中立」に引き下げましたが、一応強弱感が対立する格好で横ばい推移が続いており、概ね今の株価推移をしっかり捉えられたのではないかと思います。体感的には明日のSQ通過後から「やや買い」くらいには引き上げても良さそうな感じにはなっていますが、三連休前ですしとりあえずもう一日だけ様子見の中立としておきます。前回「（アルコアが）良い決算であれば日本株にも好反応となる」としましたが、本日の値動きもそれを踏襲するものになりました。明日はSQですが、４１億株の出来高の前にはあまり影響が無いでしょう。むしろ業績上方修正を出してきたファーストリテイリング（９９８３）が、明日の日本株に与える影響に注目すべきです。ただしそれは日経平均指数寄与度の高い同社がどれだけ全体相場に影響を与えるか、ということではなく「日本株与える影響力が、どれだけ小さくなったかを確認すべき」という意味合いです。同社に関しては、個人的には買われ過ぎと見ています。ただ、非常に需給が良いので問答無用の上げを見せています。これまでは特に先物業者が先物価格を操るために、同社株に売り買いをかまして値を誘導してきた背景があります。ですから、必ずしも今の株価水準に同社の実力が適正に反映されているとは思えません。そういった売買がこれまで薄商いだった日本株市場に特に多大な影響を与え、NT倍率の格差拡大に大きく寄与してきました。NT倍率は一時ITバブル時の最高値１２．３６倍に接近する１２．１９倍までありました。その反動が今年に入ってきてから出ている形で、足元は後述のように銀行株に対する買いがしっかり。なので本日は日経平均とTOPIXの上昇率に差が出ており、TOPIXの方は終値ベースで高値を更新している一方、日経平均の方は大発会の高値を抜くことはできませんでした。最近は先物よりも現物株ありきといった「卵が先」的な動きになっています。為替すら株価が上がるから円安になっているように映ります。そういった現物株の強さが明日の値動きでよりはっきりするのではないかと見ています。現に本日は先物の売買枚数が昨日に比べて２／３程度に減少しているのに、現物株の出来高は４０億株を超えています。今は明らかに過剰流動性相場の入り口であり、売買高が５０億株を越える日もいよいよ現実味を帯びてきました。０５年の小泉郵政解散の時ですら４５億株が最高値。それを上回る可能性が出てきたということです。その背景には民主党政権による円高から解き放たれたこと、その前の閑散相場の反動、そして取引時間の延長や信用取引規制緩和といったテクニカル的な影響も大きいでしょう。ただし現実的に記録越えにはあまり意味のあるものではありません。当時より株価水準が低いですし、東証１部銘柄の売買単位も１００株に集約されてきていますし、東証１部上場銘柄も増えていますし。正確には売買代金を比較すべきです。当時の売買代金は多い時で３．２兆円という数字がありました。なので、まだ十分株式市場に資金が入り込んできて盛り上がる余地があります。年内に売買代金４兆円が実現するかどうか。少なくとも３兆円を超えるまでは、相場の転換点を心配する必要はなさそうです。新興市場は「強気の買い」。本日も両指数共に堅調。去年から信用取引規制緩和が新興市場に与える影響は口が酸っぱくなるほど繰り返していますが、本日もいかんなくその効果が発揮された格好に。マザーズの方はユーグレナ（２９３１）が「産業技術総合研究所やNEC（６７０１）などがミドリムシから作るバイオプラスチックを開発」と伝わり更なる追い風でストップ高。その他ナノキャリア（４５７１）、メディネット（２３７０）、タカラバイオ（４９７４）などといったバイオ関連株が軒並みストップ高になるなど、循環物色が旺盛な様子が伝わります。ただ、日証金などを見ると、急騰銘柄については信用買いが大量に入り込んでいることがわかります。信用取引規制緩和は今は全般的に「株価の出遅れ感の強さに対する水準訂正モード」なわけですから買いに妙味に働いてきますが、当然売りに転じた場合の凄まじさもあります。実際、本日のアイフル（８５１５）や東電（９５０１）などにその影響が出ています。ですから、信用取引がしやすくなったという自由度の高まりは間違いなく投資家にとってプラスなのですが、新たにリスクコントロールをきちんとしなければならないという投資家の課題も出てくるでしょう。【ポートフォリオ銘柄】みずほFG（８４１１）は続伸で一時１７０円乗せの場面も。選挙結果が出た後から、特に出遅れ感の強さや資金許容度の大きさを背景として銀行株の上昇が顕著。アメリカでは銀行株が未だサブプライムローンの後始末に追われる中で、邦銀の安定感が特に際だっています。同社の場合は更に値頃感や配当利回りの高さなどから個人投資家の回転売買も吸収できるポジションにあります。今まで長く上値を抑えてきた超重量級の信用買い残が、ようやく今回の過剰流動性相場で「はける」ことができそうです。そうなった場合、今までの鬱憤を晴らすような大相場が来ることは疑いようもありません。ソフトクリエイトHD（３３７１）は反発で年初来高値更新。また終値ベースでは東証上場来の高値を付けてきました。時期的にもチャート的にも買われやすい形になっており、今のポートフォリオ銘柄の中では一番安定感のあるマニアック株です。さて、今回は一銘柄買いポートフォリオに入れたい銘柄があります。NTTドコモ（９４３７）です。私はITバブル崩壊以来「一生この銘柄を買うことは無いんだろうな」と思っていたのですが、約１２年の時を経て、ようやくこの銘柄に手を出して良いのではないかと思っています。本日発表の１２年携帯電話純増数では、ドコモが５年ぶり３位に転落。国内最大の巨人もiPhoneという小さなモンスターに抗った結果、他社の追随を許す形になってきました。ただ、このニュースで行き着くところまで来たのではないかと思います。悪いニュースが出れば出るほど、ドコモでのiPhone登場が現実味を帯びてきます（実際に出すかどうかは別として）。年末のニュースなどを見ると、何をとち狂ったかサムスンと共同でOSを開発し、それをもってiOS、Android、またはWindowsフォンに対抗する第三極を目指す模様。サムスンのシェアの大きさからWindowsフォンくらいは越えられそうですが、それ以外は無理な話と個人的には思います。その首脳陣の勘違い迷走ぶりが外から見ていて歯がゆいですが、株として見るとこれらの悪材料に反応しなくなってきたところに強さが垣間見られます。配当利回りは４．７％と高く、また時価総額の大きさから海外マネーを一手に吸収できる最後の砦。出遅れ投資家（特に外国人）の買いが集まってくるのではないかと思います。ユーザー数に関しては若者は他社に移るかもしれませんが、高齢者のドコモ率はらくらくスマホなどのラインナップを見ても高く、少子高齢化の我が国の人口構成的にはドコモは依然多くの顧客を囲い込んでいます。高齢者は特に機種変更が苦手ですから、会社が変わって料金プランなどが変わってしまうことを恐れます。うちの親も同様で、現状維持バイアスが強いです。であれば、収益基盤は意外にしっかりしていと見られます。NTT（９４３２）という巨大グループの一員ですから安定感があります。株価は０７年の戻り高値２２９０００円から半値にあたる１１１９００円を昨年１１月に付けてから反発局面にあります。今年に入って１２６０００円を安値に窓埋め拒否の形。売り一巡感が確認されれば、直上に控える２００日線を上抜いて中期上昇トレンド転換するものと見られます。一方、下値は２５日線や上昇に転じたボリンジャーバンド－２σなどが支持してくれそうです。PERやPBRはKDDI（９４３３）に比べて割安ですし、ソフトバンク（９９８４）も今後投資負担が大きく出るであろうことから、相対的に安定感があります。目標株価は１４万円に。明日の寄り付きから買いポートフォリオ入れとします。【注目銘柄】フジ・メディアHD（４６７６）は続伸。こちらは昨年最後の買い銘柄として有料メルマガにて取り上げ。その後昨年４月、８月高値を結んで作られる上値抵抗線をなかなか越えられずにまごまごしていましたが、本日ようやく明確に上放れてきました。取り上げ根拠は色々あるのですが文字数の関係上本日は一つだけ。それは今流行りの不動産関連株として。昨年末から金融緩和を背景に不動産株が急騰。特に東京都競馬（９６７２）やよみうりランド（９６７１）といった含み資産関連株が買われました。それ自体は本来業績に何の意味も無いはずですが、そこが株式投資の面白いところで、次々とこじつけた理由で買われる銘柄が目立ちました。それよりもむしろマシなのが同社を含めた放送局。同社はサンケイビルをTOBで完全子会社化して不動産株としての一面も持ち合わせています。東京放送（９４０１）も今や放送事業よりも赤坂サカスを軸にした不動産賃貸収入の方が業績を支えています。本日は外資系レポートで、こういった含み資産銘柄として放送局が取り上げられたこともあって上放れの動きになりました。機先を制して先回り買いしていた者こそ利益を挙げられるのだと思います。田淵電機（６６２４）は続伸。こちらは新年一発目の有料メルマガにて買いで取り上げ。信用取引規制緩和で買われる大証低位株として人気化すると見ました。そこまで大盛り上がりでもありませんでしたが、地味に１１．９％の上昇となっています。本日１２月の戻り高値も抜いてきたので、更なる上伸に期待です。日本エスコン（８８９２）は反落。こちらは前回も当欄で取り上げましたが、先月２５日の有料メルマガで取り上げ。上げ下げを繰り返してしっかりと上値追いが続いており、上昇率は遂に５２．９％を突破。今の時流に乗っていると言えます。その他有料メルマガの成績は下記のURLから確認の上、お申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/performance.html※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
2013年01月10日
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東京の空
悲惨な忘年会の後始末です・・・。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/KA.Blog/20121215.html後々ネットで調べてみると、その店は本当に日テレの「ぐるナイ」の名物企画「グルメチキンレースゴチになります！」の舞台になったところで、当時の過去最高額を叩き出したことで有名なお店でした・・・(-。－；)帰り道にIRフェアに寄って、秋葉原でiPhoneを売って・・・と、色々計画していたのですが、あまりにもショックが大き過ぎて、行ったはいいものの目的を果たすこと能わず。丁度選挙前日で秋葉原で安倍氏と麻生氏が演説していたのですが、熱っぽい演説も右耳から左耳に抜けて何も頭に入りませんでした(T△T)その日は「東京怖い・・・(T△T)」と震えながら泣きそうになり寝られず。お腹は痛いし食欲も出ません。夢であれ、と思いましたが、残念ながら現実でした(-。－；)前に東京に住んでいた時にはこんな怖い経験をしなかったはずですが、なまじ田舎に引っ込んでしまったために警戒心が緩んでしまったのでしょうか？いや、真実は東京が怖いのではなくて、見境無く注文する友人連中が怖いのです(-。－；)次の日。今回の東京行きの目的である株式投資セミナーには無事参加し、そのまま帰りの新幹線に乗りました。しかし家に帰って嫁に怒られるのが怖くて、非常に沈鬱な気持ちの帰り道。イヤホンから流れる小田和正の「東京の空」。歌詞がまたピッタリでした。http://music.goo.ne.jp/lyric/LYRUTND110493/index.html家に到着し、正座しながら嫁にいきさつを説明すると、嫁は怒りを通り越して「人生の無常を感じる(T△T)」と出家しそうな感じ(-。－；)「いや、ツバメの巣やフカヒレよりも嫁の作る中華丼の方が１０００倍美味いよ」とフォローを入れたことで、何とか以後口はきいてもらえました。ははー、何て優しい我が嫁m(_ _)mいや、それはお世辞でも無く、私みたいな貧乏臭い輩にはあんな高級食材の味よりも、カレーやサンマの塩焼きなどの方がよっぽど美味しく思います。秋に松茸を食べた時もそう思いました。あぁ、金のかからない舌に生まれて本当に良かった(;^_^A後日、罪滅ぼしに嫁と二人で１万円のイタリアンディナーに行きましたが、それが安く感じてしまい、金銭感覚がすっかり狂ってしまいました(T△T)ちなみにそこは十分美味しく、大満足(^_^)/一体あの天文学的な数字の意味は何なのか？未だにその答えを見出せずにいます。（完）※今回のお話はフィクションであり、実在の登場人物・団体等には一切関係が・・・無ければ良いと本気で思っています(-。－；)
2013年01月09日
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高値警戒感から続落
★☆【有料メルマガ】【銘柄診断】お申込募集中！ 専属のアナリストがなんと一ヶ月3,150円～！ここでしか手に入らない情報があります！ブログを更新しない日も、有料メルマガで相場観を提示しています。 ▼HP「じょうしょうダルマ」からお申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/ ※リスク・手数料などにつきましては以下の契約締結前交付書面を参照してください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/teiketumae.html━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━日経平均は本日続落。前日のNYは決算シーズンを控えて利益確定売りが出たことで軟調。それを受けた日経平均も朝方から売りが先行。円安が一服したことで輸出株中心に売りが広がり、大発会時に開けた窓を埋める動きになってきました。一方、下値では押し目買い意欲も強く１０５００円では踏みとどまる格好に。売買高３５億株、売買代金は１．９兆円弱と引き続き商いは活況でした。投資判断は「中立」。引け値ベースでは何とか日経平均もTOPIXも５日線をキープしてきたので上昇トレンドは維持している格好ですが、売り方や押し目狙いの買い方にとっては「待ってました」の調整だったと思います。ここまで短期間で急騰した不動産株や証券株は下落率１位、２位に。今晩のアメリカアルコアの決算がまた今決算シーズンを占う上で注目ですが、足元は日本株独自の要因で動いて出来高も膨らんでいるため、今までよりは日本株に与える影響度合いは小さそうです。ただし良い決算であれば日本株にも好反応となるでしょう。つまりは基本は上に行きたがっている相場のため、多少のマイナス要因を包み込める強さがあるという感じです。これは週末のオプションSQも同様で、今まではこういった日本株の本質から離れた要因が市場に大きく作用していました。海外で良いことが起こってもあまり好反応せずに、悪いことが起こったら震源国と同等程度に下げ、その後は回復しない。それは市場を支配しているのが外国人であり、ヘッジファンドだったからです。彼らの都合でマーケットは動いてきました。正直今もその構図に大きな変化はありませんが、違うのは個人投資家の存在感の大きさ。本日もアイフル（８５１５）やオリコ（８５８５）は引けにかけて切り返し、信用取引規制緩和による「後場からの買い」が、証券取引所が１５時まで開いている意味を示し始めました。そういった個人投資家の存在感の強さが、彼ら外国人などの持つシナリオの書き換えを要求しています。攪乱要因になっているのは確かで、今イニシアチブは個人投資家側にあります。こうなると、低位株や新興市場など自由奔放に機動的に動ける個人投資家の遊兵ぶりが相場の下支えをします。本日の日経でも報じられていたように、足元では新規口座開設や休眠口座の復活、またFXや商品など他の金融商品から資金が移ってくるなどで、新規資金がどんどん市場に流れ込んできて、非常に好循環を創出しています。ですから、日経平均は今週は基本弱い動きを見せそうですが、個々の取引においては良好なパフォーマンスを維持できる素地があります。銘柄選別をしっかり行うことで、この相場黎明期をしっかり渡り歩いていきたいところです。新興市場は「強気の買い」。本日も両指数共に堅調。JASDAQの方は後場マイナス圏に沈む場面もありましたが、引き続き日経で集中連載されている楽天（４７５５）などの主力株中心に、しっかりした値動きが続いています。マザーズの方もサイバーエージェント（４７５１）やミクシィ（２１２１）といった主力株中心にしっかり。アメブロ芸能人のステマ問題やグリー（３６３２）による未成年者超過課金問題などは、ちょっと前までならマザーズ市場を大きく冷やす大問題でした。ところがその影響も限定的として取り扱われているところに、今の地合の強さが垣間見えます。前々から繰り返しているように信用取引の規制緩和によって「流動性の向上＝出来高の増加」の恩恵を最も強く受ける新興市場はまだまだ上げる余地があります。バブル化も十分期待できるため、今は新興市場の方が分がある地合と言えましょう。【ポートフォリオ銘柄】NECネッツエスアイ（１９７３）は反発。以前のドコモ（９４３７）に続き、今度はKDDI（９４３３）が年末年始にかけて通信障害を連発。ユーザーの非難を浴びる形になっており、今後の通信基地局増強に対する恩恵銘柄として再注目を集めています。ここまで外需中心の相場でしたが、本日は円安一服で相対的に内需株の存在感が増した格好。良い銘柄は良いということで、このまま上昇トレンド継続に期待です。ソフトクリエイトHD（３３７１）は続伸で年初来高値更新。終値ベースでは東証上場来の高値を付けてきました。売り板が薄い好業績銘柄でかつ１１月安値からの上昇率が未だ１６．７％に止まっており、出遅れ感が強いです。例年この時期は３月の権利落ちまで強い動きが続きますから、１４０５円の上場来高値を抜いてくるのは時間の問題。ここを上抜いたら爆発力が出てきそうな感じです。今のポートフォリオ銘柄の中では最注目のマニアック株。任天堂（７９７４）は続落。残念ながら今年に入って３本陰線が続き、結局大発会の寄りが高値掴みになってしまった形。１２月安値８５００円を割り込んでくるようだと厳しいですね。足元の円安水準は同社にとって非常に追い風ですし、大証と東証の統合効果によって将来的な日経平均参入期待などももっと囃されて良いと思うのですが。ちなみにもし採用となれば、株価水準も高いために指数寄与度の高い銘柄になりそうで、そうなってくると今のファナック（６９５４）のような良い需給の銘柄になりそうです。【注目銘柄】クスリのアオキ（３３９８）は反落。こちらは今年一発目の売り銘柄として有料メルマガにて配信。大発会では地合が良い中で値下がり率上位に食い込んで、本日も内需株買いの中しっかりと下げてきています。同社は昨年の年間騰落率が5位の銘柄。上位4銘柄のうち3つは消費者金融株なのですが、これらはどちらかというと直近3ヶ月で上げてきた分が強く、年末という切れ目が上手く高値と合致したので年間騰落率上位になったという感じ。3位のサンフロンティア不動産(8934)も同じ感じです。 ということで、実質的に年間を通して値上がりしたのがクスリのアオキ。しかも、この銘柄も既に11年から上昇トレンドが始まっており、849円→1318円と55%の上昇を経て、2012年1318円→4675円の254.7%の上昇。2年で考えると約4倍もの上昇となっています。 当然、成長の原資があり続ければ株価は天井知らずになっても良いと思います。しかし12/26に発表した月次が既存店125.3%と前月を上回る絶好調だったのに株価は無反応。地合が外需買いになっているだけに、相対的に出尽くし売りが広がる形となりました。 そもそも既存店が前年を上回っているといっても、既存店の定義が「新規開店から13ヶ月経過」なわけで、大体四半期毎に6店舗ずつペースで出店しているのですから、退店がなければ増えていくのが当たり前。ただ株式市場で一々「13ヶ月前が○○店だったから、これだけ増えればプラス」などと一々チェックしている人は、徹底的にマークしているアナリストくらいなものです。普通は既存店が大きく伸びればそれだけを見て買われます。 しかし今回はそれが無かった。この銘柄の神通力もいよいよ消えてきたかな、と思います。売り残の多い銘柄ですからすぐには下がらないでしょうが、今年に入ってからは毎日１万株程度貸株が減少しており、次第に需給は悪くなってきています。ここからの一段安に注目です。ライフネット生命（７１５７）は続伸。こちらは先月２７日の有料メルマガで取り上げ。生命保険株の出遅れ、新興市場買いに期待しました。その後は陽線が続き、ここまでの上昇率は１４．７％に。短期間でなかなかのパフォーマンスになっています。まだまだ出遅れ感は強いですから、更なる一段高に期待。日本エスコン（８８９２）は反落。こちらは前回も当欄で取り上げましたが、先月２５日の有料メルマガで取り上げ。本日は不動産安の流れが波及しましたが、昨日は新興低位株買いの流れにも乗って大幅高となり、一時３３％の上昇に。本日はさすがにその反動も出た格好でしたが、その割には下げ幅は限定的と言えるでしょう。その他有料メルマガの成績は下記のURLから確認の上、お申込ください。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/performance.html※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
2013年01月08日
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ゴチになられます！！
去年から続く悲惨な忘年会話の続きです。http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/KA.Blog/20121215.html締めのデザートも運ばれてきましたが、お腹いっぱいの彼らはもう食べられないとばかりに残し気味。一つ１５００円のデザートなんだけど・・・(-。－；)よく見るとチャーハンを食べていない奴も。ツバメの巣も帰ってしまったC君の分が残っていました。何て勿体ないことする奴ら(-。－；)やがて閉店の時間が近づき、いよいよお会計です。「こちらになります」と店の人が颯爽と伝票を運んできました。やれやれ、一体いくらになるのやら。それを怖々のぞき込む私。「ふーん、４万ちょっとか、ランチだから思ったより安い・・・って、何コレ？カンマ打つ位置間違ってんじゃないの？(-。－；)ひいふうみい・・・、よ、四十万！？(￣Д￣；；」酒で赤かった皆の顔が真っ青になった瞬間。ランチ代金５名様で４２９，０４４円也。皆息をのんで四十万（しじま）が辺りを包み込みます。な、何かの間違いでは・・・(￣Д￣；；当然高級なお店なのでテーブルチャージ料１０％加算され、つまりはテーブルチャージ料だけで４万円、消費税だけで２万円という金額が付加されています。後々聞いてみると、彼らの頼んだ中華の高額品トップ５はメニューに「時価」と書いてあったとのこと。じ、時価って、一番あかんタイプの奴やないか！！（××）時価のもんそんなに気軽にアホみたいに頼むか、普通！？＼(*｀∧´)／「ざけんな！！おまいら！！＼(*｀∧´)／今食ったもん全部出しやがれ！！＼(*｀∧´)／」と、首を絞めても後の祭。悠久の落ち着いた空間を演出した高級店に訪れる激しい修羅場。皆すっかり引いてしまって食欲も無くなり、テーブルの上に残される高級料理の数々。私はやけくそな感じで「うぉーっ！！」と雄叫びをあげながら、残っていた料理を全部一気にかっ喰らいます＼(*｀∧´)／・・・とりあえずカード払いでその場を収めて、我々は放心状態のまま店を出ました。昼間から中古の軽自動車が余裕で買えるような金額の飲食をする人はまず居ません(-。－；)さすがに全額おごるわけにはいかず、かと言って元々は私が企画したものです。半分は私が責任を取り、残りの大半を他の友人を呼んで被害を拡大させたA君に、そして更に残りをそれぞれの面子で分割することになりました。それでも被害額は尋常ならざる金額に。これは訴訟レベルの金額ですよ(-。－；)当初最近は株式市場も調子良いし、一人１万に酒が加わって最大１０万くらいまでなら出しても良いか、と太っ腹な算段をしていたのに、その腹をえぐられるオーバーっぷり。私は「おごり」と聞いた人間の欲の深さをまざまざと見せつけられて、ただただ恐怖するだけでした。凹みながらどうやって丸ビルを出たのか、当時の記憶がいまいちハッキリしていないのは、酒の飲み過ぎだけでは無いようでした。（もう少しだけつづく）
2013年01月07日
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鹿島建設（１８１２）のアナリストレポート
３ヶ月以内投資判断 「中立」買いのタイミング ２７０円辺りの押し目を拾うか、２月上旬の決算前３ヶ月以内株価予想 ２６０円～３２０円 要点・下半期苦戦が想定され会社計画は前期からほぼ横ばい。ただし利益計画はやや保守的か。・テクニカル的には短期過熱感も。需給は良いので上昇トレンドは持続。新規買いは押し目買い戦略が有効か。・同業他社比では財務面にやや難があるも、利益率などでは割安感。・海外展開加速は至上命題であり実際に同社は他の大手ゼネコンに比べて進んでいるが、カントリーリスクなどに留意すべき。【企業概要】スーパーゼネコンの一社。アジアなどの海外での不動産開発にも力点。売上の半分が建築で、土木は２割程。 【業績】前期は大幅な増収増益。震災後の建設抑制の反動から復調。復興需要を取り込む形で営業利益は７割増となったものの、海底シールド事故などの特損を計上したことで最終利益は大幅な減益を余儀なくされた。今期は減収増益で、ほぼ前期と同水準の数字確保を見込む。中間期の段階では増収増益で営業利益進捗率も５８％と例年通り順調。海外売上高は今期１４．６％と前期の１３．９％から増加し、海外事業は大幅な増益見通し。受注も前期は１２％程度だった海外受注高を今期１７％まで高める見込み。東南アジアを中心に、日系メーカーの工場建設や現地公共施設などの大型案件を獲得している。ただし国内の受注高が前期比で２割以上減。前期に大型案件を獲得した反動が出ている格好。また下半期に不採算工事が集中することもあり、下半期の見方は総じて厳しい。ただ、足元ではトンネル崩落事故などをきっかけに、高速道路の老朽化に対するインフラ需要期待がにわかに盛り上がってきた。老朽化整備には１０年間でトータル３兆円の需要があるとされ、先細りと見られる国内公共投資に対し明るさが見られる状況にも。その他洋上風力発電施設施工を手がけるなど、新エネルギー関連にも力を入れる。１３年３月第三四半期予想（KA.Blog）単位：百万円 売上 １０２２４００営業利益 ２６０００経常利益 ３２０００当期純益 １９０００ 下半期の苦戦は十分織り込まれて作成された計画のため、会社計画達成には概ね問題がないと思われる。また利益面においても保守的と考えられ、上ブレが期待されそう。 有利子負債は５２１４．７億円で前期から４２．４億円減少有利子負債比率（有利子負債÷自己資本）は１９９．８％現預金は１３５８．５億円流動比率（流動資産÷流動負債 ×１００）は１０３．５％で前期の１０３．１％とほぼ横ばい。財務状況はあまり良くなく、大手ゼネコンの中では有利子負債比率が高い。流動比率もかろうじて前期水準を維持。 フリーキャッシュフローは前期末１８９．９億円の赤字。 前期より仕入れ債務が減少したことなどにより営業キャッシュフローが赤字に。それによって赤字幅が拡大した。 粗利率は８．５％で、前期の８．５％との比較ではほぼ横ばい。予想ROAは２．２％で、前期末の２．５％からやや悪化。 前期は違約金収入など一過性の営業外収益が発生したため、今期は経常利益がその分減少見込み。ただ中間期時点では増益ペースで来ているので、会社計画ほどの落ち込みはなさそう。 ファイナンスに関しては財務面があまり良くないため、一定量は行われる可能性を念頭に置いておくべき。ただし目先行われる可能性は低いと見られる。 【中間決算後の各アナリスト評価】クレディスイス証券 投資判断「アンダーパフォーム」 目標株価２３０円メリルリンチ日本証券 投資判断「買い」 目標株価３１５円第２次安倍内閣は公共事業の増加を柱とする経済政策で景気回復を早めると指摘。その恩恵を受ける銘柄として、同社を含む大手建設会社の投資判断を引き上げ。野村證券 投資判断「Neutral」 目標株価２４０円 アナリストの評価はマチマチ。最近の新政権誕生による建設株買いにより過剰に買われ過ぎているという見方と、むしろこれから買われるだろうという見解が交錯している格好。 【理論株価】買収価値を示すEV（時価総額－現預金＋有利子負債）は６９１１．９億円。今期予想EBITDA（営業利益＋減価償却費）は４７３億円であり、結果 EV/EBITDA倍率は１４．６倍となる。同業他社の平均値がおよそ１７．０倍と見立てられるが、それらを元に計算した理論株価は３９５円となり、現状の株価は事業価値分析上は割安と捉えられる。 【株価推移】不動産バブル崩壊後のゼネコン株は０９年１１月まで下落を続けて１６２円の安値を付けたが、その後は緩やかに下値を切り上げる展開に。１１年の震災発生後は復興需要の取り込み期待から一時大きく値を上げたが、その後調整。しかし足元では新政権による建設株買いから、再度その高値水準まで値を戻してきている。 【テクニカル】１１月の衆院解散宣言後は特に自民復権に対する期待感から建設株が買われたことを背景に、２００日線までの移動平均線を一気に上抜いてトレンド転換。選挙結果を受けて出来高を伴いながら２５０円台を上放れると、そのまま３００円を伺う上値追いの流れとなっている。震災直後の高値は上回ってきたため、０９年１１月安値を起点とした長期上昇トレンドは継続しているものと見られる。上値の節は心理的節目の３００円や０９年高値３２１円が挙げられる。MACDやパラボリックが好転し、一目均衡表も三役好転の形となっていることで上昇トレンドは確定的な流れ。ただ３００円が接近していることや、震災直後以来２００日線や７５日線との乖離率が２５％を越えてきており、過熱感が出ているのも確か。ボリンジャーバンド＋２σに沿った上昇が続いている一方でストキャスは高値暗転。週足で見ても各指標はほぼ同じような雰囲気。一旦は押し目を待つ戦略が妥当だろう。１１月安値の２００円から３００円までの１／３押し辺りが狙い目か。【需給】震災後の高値を上回ってきたことで、０９年７月以来約３年半ぶりの高値水準となっていることから、上値のしこりは感じないレベル。特に震災直後に大きく買われ出来高を伴って大陰線を付けてきたが、その最多価格帯である寄り付き２８４円を上回ってきたことから、需給は総じて良い流れ。信用買い残は差し引き７８０万株で１０月以降増加傾向にあるが、日々の出来高では十分こなせるレベルであり特に大きな心配は必要なさそう。去年は５月が最も買い残の多い時期だったが、１１月にかけて信用期日到来から減少した経緯があり、今はそのサイクルで再度買いが増えるタイミング。そう考えると、これから先信用買い残を集めて一段の株高を醸成する可能性は十分考えられる。また、同社の大株主を見てみると「OD05・オムニバス」が２．２％の株式を保有している。今後中国の経済動向次第では保有拡大・縮小に向いてくる可能性があり、彼らの動向には注意が必要である。 【同業他社比較】 同社の予想PERは１６．１倍、PBRは１．１倍 今期予想営業利益率は２．１％、予想ROEは７．２％ 配当利回りは１．７％ 同業他社と比較すると、それぞれどのような位置付けだろうか。清水建設（１８０３）大手ゼネコン。首都圏・民間建築が主力で、海外の比率は１割未満。予想PERは４７．０倍、PBRは０．９倍今期予想営業利益率は１．０％、予想ROEは１．８％有利子負債比率は１１６．９％予想配当利回りは２．１％利益率は同社に大きく劣るため、結果株式価値もやや割高な印象。ただし財務的にはマシで、配当利回りも高い。大成建設（１８０１）大手ゼネコン。売上のうち建築が６５％、土木が２５％を占める。予想PERは２８．１倍、PBRは１．２倍今期予想営業利益率は３．０％、予想ROEは４．１％有利子負債比率は１３７．４％予想配当利回りは１．７％株式的には若干同社よりも買われている印象ではあるものの、営業利益率では上回る見込み。財務面でも優勢。大林組（１８０２）大手ゼネコン。首都圏の都市開発や海外進出に積極的。建設がほとんど。 予想PERは２９．７倍、PBRは１．１倍今期予想営業利益率は２．４％、予想ROEは３．７％有利子負債比率は１２４．４％予想配当利回りは１．６％株式的には同社よりも買われ過ぎな印象。勝っている面は財務面くらいか。竹中工務店（非上場）４００年の歴史を持つ大手ゼネコン。前期営業利益率は１．１％、ROEは０．７％有利子負債比率は２１７．４％配当は一株４０円で配当性向は１２８．９％非上場企業のため今期見通しなどがなく参考。利益率などの指標は総じて悪いが、配当性向は同社の２７．８％などに比べて高い（非上場であり同族系企業であるため、配当は高い傾向。また配当水準も維持されやすいことから、純利益が低い時には高い配当性向になる。結果、前期は特に高くなった）。同業他社との比較では、やや割安な印象を受ける。ただ大手ゼネコンは全体的にPBRが１倍以上買われているため、他の業態との比較では相対的な割高感も。 【課題】海外展開の積極化は、将来的に低迷が予想される国内需要の代替策として不可避。東南アジアなどの新興国では特に成長率を維持するために今後インフラ投資需要が高く、海外からの資本が入ってくることで、急速な発展が期待されるドル箱でもある。ただ一方で、新興国と対する際には注意点も多い。例えばかつて同社がアルジェリアで高速道路を受注した際に、同国側の設計の問題、資材調達や通関に時間を要すること、テロ対策による爆薬の利用制限などで工事が難航。予定通り進捗しない工事に対し、同国が完成している部分の代金の支払を拒絶。国際問題に発展した。こういったカントリーリスクも内在しているため、海外進出に際しては、地域特性などを見極めて慎重に判断する必要がある。また、足元では震災復興の需要はあるが、一方で人件費の高騰が利益率を圧迫している。外注などを上手く活用し、人材を流動的に配置できるような体制を作りつつ、また若手の技術者を育成するような多面的な人事が必要であろう。これらの課題に対応するために、他の大手ゼネコンとの経営統合も視野に入れておきたい。例えば同じような懸念から、パワービルダー６社の経営統合、大和ハウス（１９２５）による準大手ゼネコンフジタの買収、間組（１７１９）と安藤建設（１８１６）の合併も記憶に新しい。更なるスケールメリットを生かすためにも、非同族会社の大成建設や、他の海外ゼネコンとの協調も考えるべきだろう。 ※株式投資は自己責任でお願いします。文中の内容は現時点で予測できる範囲で想定されたものであり、正確性や投資成果を保証するものではありません。
2013年01月06日
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大発会から大発奮！
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2013年01月05日
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とどめは鳥の唾
改めましてあけましておめでとうございます。本年もどうぞ宜しくお願い致します(^_^)/そんな新年一発目から、未だ忘れ切れていない悲惨な忘年会話の続きです(T△T)http://www.ric.hi-ho.ne.jp/joeshow/KA.Blog/20121215.htmlそうこうしているうちに、１６時で一旦閉店ということで、３０分前のラストオーダーが入ってきました。それを聞いたB君が「蓬莱の島にしか無いと言われるツバメの巣を食べたい(^_^)/」とか訳の分からないことを言い出します。お前まだ食う気か(-。－；)私はまた「俺はいいよ(-。－；)」と言いましたが、また「折角だから５人分！！」と無邪気に注文され（××）しかも店の人が「一つだと北京ダックよりも小さいですよ」とか悪魔のささやきで薦めるので「じゃあ２本ずつ！！(^_^)/」とか言います(-。－；)この時点でかなり行ってるなーと思いましたが、まあ予算オーバーしたらこいつらにその分出させるから良いや、と思って、私ももうどうにでもなれモードになっていました┐(￣ヘ￣）┌するとC君が「ごめん、俺ちょっと予定あるからお先に」と帰っていきます(・・；)おいおい、そんな高級なものを注文しておいて食べずに帰るのかよ（××）どっだけ皆居酒屋感覚やねん(-。－；)店の人も「えっ！！もう作り始めていますが・・・(-。－；)」と言いましたがA君は「まあ、残った者で食べるから(^_^)/」とご陽気。だからワシいらんゆーたんに(-。－；)そんな感じでテーブルには小さなツバメの巣が１０本並びました。私は「こんな春雨と大して変わらんもんが美味しいんかねぇ？」と思いながらパクパク食べていました。そうしてやがて閉店の時間が迫ってきました。（まだつづく）
2013年01月04日
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あけましておめでとうございます
あけましておめでとうございます（＾＾）新しい年がまた始まりました。 昨年は個人的に本当に色々なことがあり、人間の想像力なんてたかが知れてるなーと思わされた一年でした。今年は本当に何がどうなるかわかりませんね。ひょっとしたら紅白に出ているかも知れませんよ(;^_^A とにもかくにも今年は良い年になるでしょう。株式市場も上がるでしょうし、世の中が少しずつですけれど良くなると思います。年が変わることで何かが変わったような気になる、これは人間だけが持つ感覚で、それを有効に活用して何事もポジティブに捉えるべきだと思います。 とにもかくにも２０１３年も始まったばかり。皆さん頑張っていきましょう！ 本年もどうかKA.Blogを宜しくお願い致します(^_^)/
2013年01月01日
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