みきまるの優待バリュー株日誌

　私のPF13位の準主力で、北海道地盤の建設機械レンタル会社の9680共成レンテムに対して筆頭株主で同業のアクティオが、

1600円でTOB（公開買い付け）

　をすることが本日発表されました。

そしてアクティオによるTOBの可能性があることについては以前から私もこのブログで指摘していました。詳しくは以前の

共成レンテムについての日記

　を御覧下さい。

ここで改めて本日時点での共成レンテムを指標的に見ておくと、株価は930円、PBR0.45&予想PER4.81と言う割安さでした。バリュー投資の創始者のベンジャミン・グレアム

　は銘柄選択の条件として、

PBR×PERが22.5以下でなくてはならない 

と述べました。これは

「グレアムのミックス係数」

　として我々バリュー投資家にはあまりにも有名な数字なのですが、

今回TOBがかかった共成レンテムのPBR×PERは僅かに2.16！

です。天国のグレアム先生もこの数字を見たらあまりの安さに目を疑うのではないか？というくらいの驚異的な割安水準だったわけですが、流石にあまりにも安すぎると今回のようなTOBに繋がることもあるわけですね。

また今回の1600円と言うTOB価格ですが、PBR1倍以下ではあるものの本日の終値930円に対しては72.0％というまずまずのプレミアムが乗っており、私は概ね妥当な水準であると考えています。

さて私はこのTOBによってまずまずの利益とフレッシュなキャッシュポジションを得ることになりました。美味しい美味しいじゃがいも優待が戴けなくなる事はとても残念ですが、今回の幸運に深く感謝し、また次の新たな銘柄で戦いたいと思っています。