西武鉄道2
2004/11/14 22:48
メッセージ: 11006 / 11524
投稿者: kawakami1977
含み益、含み益と喜んでおられる方は決算書から含み益を推測されることをお勧めいたします。ちなみに私が試算したところ多く見積もっても含み益は１００億円、一株あたりの実質資産１３０円（＋２０円）となりました。以下に計算根拠を記しますので誤りがあればご指摘ください。
（平成１６年度固定資産税額の推計）
決算書によると営業費のうち１１９９２百万円が諸税として計上されております。この諸税には固定資産税以外の各種税金が含まれていますが，一般的に鉄道会社の場合諸税の７０％が固定資産税だといわれていますので８５億円程度が固定資産税と推測できます。ここでは多めに見積もり９０億円とします。
（固定資産評価額、実勢価格、含み益の算定）
毎年の固定資産税は固定資産評価額の１．５％ですから固定資産評価額は約６０００億円。バブルの頃ならともかく今は固定資産評価額と実売価格に大きな差はありませんのでうまく売れて６５００億円程度でしょうか。計上されている鉄道固定資産３５００億円および付帯事業固定資産２９００億円を差し引き１００億円が含み益となります。
鉄軌道用地の固定資産税評価額の特例
2004/11/14 23:33
メッセージ: 11028 / 11526
投稿者: hamacho9
鉄軌道用地の固定資産評価額は、３分の１評価の特例がありませんか？
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2004/11/14) マネーゲームの予感（西武鉄道）
11月12日の日経新聞に西武鉄道の上場廃止が報道されました。
同日の株価は、405（-100）のストップ安比例配分で、９３１万８０００株の売り注文を残しました。
同社が、整理ポスト入りする日は、まだ不明です。
整理ポスト入りした日の、翌営業日がTOPIX売りの日です。
発行済株数433,304,640株の3％として、1300万株のさらなる売りが殺到するわけです。
しかし、西武鉄道は、経営破たんしたわけでは、ありません。
ところで、14日の朝日新聞（朝刊）に面白い記事が出ていました。
西武鉄道は、都心にある5つのプリンスホテルの土地の大半を所有しているそうです。 1950年～1960年に取得されていますから、簿価は極めて安いでしょう。
例えば、東京プリンスホテル（約５万平方メートル）の取得価格は約6000万円だそうです。
含み益は、どのぐらいになるのでしょうか？
「港区芝公園３-３-1」から路線価を調べると65～97～152万円ぐらいになります。
時価総額485億円から6000万円を引き、発行済株数で割ると一株当たり含み益が112円となります。この値は東京プリンスホテルの分だけです。
赤坂、高輪、品川・・・含み資産の全貌が知りたいと思い、有価証券報告書を買いに行きました。しかし、既に遅し。売り切れでした。
ある方から、ネットで有価証券報告書は、このリンクから簡単に見れると教えていただきました。平方メートル当たりの地価を100万円(正しい数字かどうかはよくわかりません）と仮定して、含み益を計算しました。
西武鉄道 名前 所在地 土地
面積（平方メートル） 帳簿価格（百万円） 時価（百万円） 含み益
高輪プリンスホテル 東京都港区高輪3-13-1 38,989 579 38,989 38,410
新高輪プリンスホテル 東京都港区 27,705 260 27,705 27,445
新高輪プリンスホテル国際館パミール 東京都港区 16,941 0 16,941 16,941
品川プリンスホテル 東京都港区4-10-30 38,573 1070 38,573 37,503
東京プリンスホテル 東京都港区芝公園３-３-1 49,044 60 49,044 48,984
赤坂プリンスホテル 東京都千代田区紀尾井町1-2 31,775 1019 31,775 30,756
合計 203,027 2,988 203,027 200,039
都心の5ホテルの含み益の合計は、約2000億円。一株当たりの含み益は、462円となります。このほかにも多くの土地を持っています。
明日以降どうなるか？
1.TOPIX売り日まで、下がってくれたら、その日に底値が形成され、株価は反転します。
2.TOPIX売り日の前に上がりだしたら、買うタイミングが難しそうです。
いずれにせよ、マネーゲームが始る可能性が高いと予測します。
もっとも、整理ポスト入りから1ヶ月で上場廃止ですが・・・
◆◆もし、マネーゲームに参加して、売り逃げできなかったらどうするか？◆◆
◆◆ 西武線沿線には、親戚がいますし、◆◆
◆◆失敗したら優待めあてに、非上場株を抱え込みますか。◆◆
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