PR
アセット５
経済的独立を目指す者の四方山話なんぞを･･･
根切底の破壊4種 ヒ…
New!
ミカオ建築館さん
2026年4月の成績 やまさん12y3さん
減らないお財布を持… toms2121さん
レフティドラゴンの… レフティドラゴンさん
幸せな投資家の徒然記 幸せな投資家さん
marcoの株式投資日記 marco72さん
なまけもの投資日記 カンガエルさん
2026年4月の成績 やまさん12y3さん
減らないお財布を持… toms2121さん
レフティドラゴンの… レフティドラゴンさん
幸せな投資家の徒然記 幸せな投資家さん
marcoの株式投資日記 marco72さん
なまけもの投資日記 カンガエルさん
カレンダー
キーワードサーチ
▼キーワード検索
フリーページ
2026/05
2026/04
2026/03
2026/04
2026/03
2026/02
2026/01
2026/01
コメント新着
2005/11/02
カテゴリ： 雑感
最近、女子ゴルフの人気はすごいものがありますが、一方で、
「 ジャンボ尾崎、民事再生手続き申し立て 」という記事がありました。
バブル期のツケは大きく、大変なようです。
私はゴルフはやりませんが、
不動産流動化を事業としている企業のいくつかは、
ゴルフ場にも投資を行っています。
有名な話ですが、いま日本のゴルフ場所有数が一番多いのは、
ゴールドマン・サックス・グループです。
一方でバブル崩壊でゴルフ人口は少なくなり、経営破綻が相次ぎました。
破綻の直接の原因は、大きな開発費用に対し、
それに見合うだけの会員数を集められなかったことです。
会員は入会金と保証金を支払い、これで開発費をまかなうのが
基本的なビジネスモデルでした。
そして開発は会員募集よりも先行するため、
会員が集まらなければ、資金は出て行きますが、入ってきません。
その間は銀行が融資して資金をつないでいましたが、
ゴルフ場開発がビジネスにならないとなると、
銀行からの資金供給はストップします。それでジ・エンドです。
ファンドはゴルフ場を安く買います。
毎年のキャッシュフローで儲かる仕組みを作り上げます。
ゴルフ場のコストはほとんどが固定費であり、
ゴルファーが来ても来なくても、年間費用にあまり変化はでません。
なので、料金を安くしても来場者を増やして、
レストランなどでも儲けることが収益の鍵になります。
韓国の人は、九州をはじめとする日本各地に、
飛行機代とプレー費用がパックになったツアーでやって来るそうです。
それでも韓国でプレーするより安く、
そのような低料金でも利益が出るのは、
ゴルフ場の所有者がファンドになる時点で、
莫大な初期投資費用がバランスシートから外れているためです。
ファンドにとっての問題は、そもそもゴルフ場経営が、
それほど収益の上がるビジネスではないという点です。
18ホールのゴルフ場の年間売上げは10億円に届きません。
数十のゴルフ場を経営しても、利益は限られています。
従って、ゴルフ場に関する「ファンドらしいビジネスモデル」は、
本来はゴルフ場の転売になります。
または運営会社の売却や上場による資金回収です。
このためゴルフ場を買収したファンドは、
毎年のキャッシュフローを改善するだけでなく、
カップルや夫婦などで楽しむペアゴルフ、
仕事帰りのナイターゴルフや子供向けサービスなど、
新しいサービスの提供で需要を創出し、
事業の再生・バリューアップを行う必要があります。
これができなければ、投資の出口がなく、
期待収益率より薄い利幅でゴルフ場を経営し続けるか、
ディスカウントで転売することになります。
しかし最近は、ゴルフ場の価格も高騰しているそうで、
金余りはこういうところにも影響しているようです。
またゴールドマン・サックスは、来年後半以降に、
運営会社を東京証券取引所へ上場させる予定だそうです。
外資ゴルフ場、回収期 上場益狙い、着々と再生
「 ジャンボ尾崎、民事再生手続き申し立て 」という記事がありました。
バブル期のツケは大きく、大変なようです。
私はゴルフはやりませんが、
不動産流動化を事業としている企業のいくつかは、
ゴルフ場にも投資を行っています。
有名な話ですが、いま日本のゴルフ場所有数が一番多いのは、
ゴールドマン・サックス・グループです。
一方でバブル崩壊でゴルフ人口は少なくなり、経営破綻が相次ぎました。
破綻の直接の原因は、大きな開発費用に対し、
それに見合うだけの会員数を集められなかったことです。
会員は入会金と保証金を支払い、これで開発費をまかなうのが
基本的なビジネスモデルでした。
そして開発は会員募集よりも先行するため、
会員が集まらなければ、資金は出て行きますが、入ってきません。
その間は銀行が融資して資金をつないでいましたが、
ゴルフ場開発がビジネスにならないとなると、
銀行からの資金供給はストップします。それでジ・エンドです。
ファンドはゴルフ場を安く買います。
毎年のキャッシュフローで儲かる仕組みを作り上げます。
ゴルフ場のコストはほとんどが固定費であり、
ゴルファーが来ても来なくても、年間費用にあまり変化はでません。
なので、料金を安くしても来場者を増やして、
レストランなどでも儲けることが収益の鍵になります。
韓国の人は、九州をはじめとする日本各地に、
飛行機代とプレー費用がパックになったツアーでやって来るそうです。
それでも韓国でプレーするより安く、
そのような低料金でも利益が出るのは、
ゴルフ場の所有者がファンドになる時点で、
莫大な初期投資費用がバランスシートから外れているためです。
ファンドにとっての問題は、そもそもゴルフ場経営が、
それほど収益の上がるビジネスではないという点です。
18ホールのゴルフ場の年間売上げは10億円に届きません。
数十のゴルフ場を経営しても、利益は限られています。
従って、ゴルフ場に関する「ファンドらしいビジネスモデル」は、
本来はゴルフ場の転売になります。
または運営会社の売却や上場による資金回収です。
このためゴルフ場を買収したファンドは、
毎年のキャッシュフローを改善するだけでなく、
カップルや夫婦などで楽しむペアゴルフ、
仕事帰りのナイターゴルフや子供向けサービスなど、
新しいサービスの提供で需要を創出し、
事業の再生・バリューアップを行う必要があります。
これができなければ、投資の出口がなく、
期待収益率より薄い利幅でゴルフ場を経営し続けるか、
ディスカウントで転売することになります。
しかし最近は、ゴルフ場の価格も高騰しているそうで、
金余りはこういうところにも影響しているようです。
またゴールドマン・サックスは、来年後半以降に、
運営会社を東京証券取引所へ上場させる予定だそうです。
外資ゴルフ場、回収期 上場益狙い、着々と再生
お気に入りの記事を「いいね！」で応援しよう
【毎日開催】
15記事にいいね！で1ポイント
© Rakuten Group, Inc.
