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15年間続いたビッグテックの強気市場は終わった

RiskHedge Research

リスクヘッジリサーチ

Published in InsiderFinance Wire

インサイダーファイナンスワイヤに掲載

Apr 14, 2025

2025年4月14日

For 15 years, you’ve been trained to “buy the dip” in big tech stocks.

15年間、あなたはビッグテック株の「押し目買い」の訓練を受けてきました。

Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG), Meta Platforms (META), and Microsoft (MSFT) have been among the best stocks on the planet over the past 15 years.

アップル(AAPL)、アマゾン(AMZN)、アルファベット(GOOG)、メタプラットフォームズ(META)、マイクロソフト(MSFT)は、過去15年間にわたり地球上で最高の株の一つとなっています。

$200 invested in each of these stocks ($1,000 total) at the start of 2010 is worth about $18,000 today.

2010年の初めにこれらの株式のそれぞれに投資された200ドル(合計1,000ドル)は、今日では約18,000ドルの価値があります。

My good friend Jared Dillian has a perfect way of explaining investors’ behavior:

私の親友であるジャレッド・ディリアンは、投資家の振舞いを完璧に説明しています。

“If you could make money by pushing a button, how many times are you going to push the button? You’re going to push the button over and over and over again until it stops working.”

「ボタンを押すことでお金を稼げるとしたら、何回ボタンを押すのだろう?　ボタンが機能しなくなるまで、何度も何度も押し続けることになります。」

For 15 years, investors repeatedly made money by smashing the “buy big tech” button.

15年間、投資家は「ビッグテックを買う」ボタンを叩くことで繰り返しお金を稼ぎました。

Unfortunately, most investors don’t realize the game has changed. The 15-year big tech bull market is over.

残念ながら、ほとんどの投資家はゲームが変わったことに気づいていません。15年間続いたビッグテックの強気相場は終わりました。

Not because of tariffs or the political drama unfolding in Washington…関税のせいでも、ワシントンで展開されている政治ドラマのせいでもなく…

But because of one of the biggest disruptions of our lifetimes.

それは私たちの生涯で最大の混乱の1つがその理由です。

It’s the end of American exceptionalism.

それはアメリカの例外主義の終わりです。

US stocks have long traded at a huge premium to the rest of the world.米国株は長らく、世界の他の地域に対して莫大なプレミアムで取引してきました。

At the start of this year, the S&P 500 was trading at 23X earnings. Meanwhile, international stocks, measured by the MSCI World ex US Index, traded at 14X earnings.

今年の初めには、S&P 500は23倍の利益で取引されていました。一方、MSCIワールド前米国指数で測定された国際株式は、14倍の利益で取引されました。