​ What About Costs and Taxes for SIFs?
SIF の費用と税金はどうなるか。 ​

Since SIFs are still in the early stages　and AMCs are yet to roll out specific schemes, details like expense ratios and　entry/exit loads will become clearer over time. That said, they’re expected to　follow mutual fund norms when it comes to fees — likely  no entry load ,
and  exit load  (if any) will depend on the scheme.
SIF はまだ初期段階にあり、 AMC はまだ特定のスキームを展開していないため、経費率や出入り負荷などの詳細は時間の経過とともに明らかになります。とはいえ、手数料に関してはミューチュアルファンドの基準に従うことが期待されており、参入負荷はおそらくなく、退出負荷 ( もしあれば ) はスキームに依存します。

​ Taxation-wise, SIFs are expected to mirror mutual fund
rules:
課税面では、 SIF はミューチュアルファンドの規則を反映することが期待される。 ​

​ Equity-oriented SIFs:
株式指向型 SIF ： ​

• Short-Term Capital Gains (STCG) (if　held for less than 12 months): taxed at  15%
  短期キャピタルゲイン (STCG) ( 保有期間が 12 か月未満の場合 ) : 15% 課税されます。

• Long-Term Capital Gains (LTCG) (if　held for over 12 months): taxed at  10%  (for gains
  exceeding ₹1 lakh per financial year)
  長期キャピタルゲイン (LTCG) (12 か月を超えて保有される場合 ): 10% 課税されます ( 会計年度ごとに 100 万ポンドを超える利益の場合 )

​ Debt-oriented SIFs:
債務指向型 SIF: ​

• Gains will be added to your income and taxed as per your　applicable income tax slab , regardless of the holding period.
  利益はあなたの収入に追加され、保有期間に関係なく、該当する所得税階層範囲に従って課税されます。

Compared to PMS  and  Category　III AIFs , this is a more straightforward structure. PMS investors are taxed
per transaction, and AIF investors often face pass-through taxation based on　individual income — which can get complex. Plus, PMS and AIFs typically have　higher fees and minimum ticket sizes, making SIFs a more accessible and　transparent option for sophisticated retail investors.
PMS やカテゴリー III の AIF と比較すると、これはより単純な構造です。 PMS の投資家は取引ごとに課税され、 AIF の投資家は個人の所得に基づくパススルー課税に直面することが多く、これは複雑になる可能性があります。さらに、 PMS と AIF は通常、手数料が高く、チケットサイズが最小であるため、 SIF は洗練された個人投資家にとってよりアクセスしやすく透明性の高いオプションとなっています。

​ Glossary of Important Terms:
重要な用語集 : ​

Here is a glossary to better understand the　intricacies of Specialized Investment Funds (SIFs) and their strategies.
これは、専門投資ファンド (SIF) とその戦略の複雑さをよりよく理解するための用語集です。

• Accredited Investor: An　investor who meets specific income or net worth criteria and is considered　to have sufficient financial sophistication to participate in certain
  investment opportunities. The exact definition may vary by jurisdiction.
  認定投資家 : 　特定の収入または純資産の基準を満たし、特定の投資機会に参加するのに十分な財務知識があると見なされる投資家。正確な定義は、管轄区域によって異なる場合がある。

• Asset Management Company (AMC): A　company that manages investment funds on behalf of clients. In the context　of SIFs, only eligible AMCs can launch these schemes.
  アセット・マネジメント・カンパニー (AMC): 　お客さまに代わって投資ファンドを運用する会社。 SIF の文脈では、適格な AMC のみがこれらのスキームを開始できる。

• Assets Under Management (AUM): The　total market value of the investments that a person or entity manages on　behalf of clients. It’s a key metric for the size and influence of an AMC　or fund.
  運用資産残高 (AUM): 　個人または会社がクライアントに代わって管理する投資の合計市場価値。これは、 AMC またはファンドの規模と影響力を示す重要な指標。

• Benchmark: A standard against　which the performance of an investment fund or portfolio is measured. For　SIFs, a single-tier benchmark relevant to the investment strategy will be　used.
  ベンチマーク : 　投資ファンドまたはポートフォリオの成績を測定するための基準。 SIF の場合、投資戦略に関連する単一層のベンチマークが使用される。

• Chief Investment Officer (CIO): The　senior executive responsible for overseeing the investment strategy and　management of a fund or institution. SIFs may require an experienced CIO　based on the AMC’s eligibility route.
  最高投資責任者 (CIO): 　ファンドまたは機関の投資戦略と管理を監督する責任を負う上級管理職。 SIF は、 AMC の適格性ルートに基づいて、経験豊富な CIO を必要とする場合がある。

• Close-Ended Fund: A type of　investment fund that has a fixed number of shares and is traded on an　exchange like a stock. Investors can typically buy or sell shares only
  during the initial offering and then on the secondary market.
  クローズエンド型ファンド : 　固定数の株式を保有し、株式のように取引所で取引される投資ファンドの一種。投資家は通常、最初の募集中にのみ株式を売買でき、その後は流通市場で株式を売買できる。

• Derivatives: Financial　instruments whose value is derived from an underlying asset, such as　stocks, bonds, or commodities. Examples include futures and options. SIFs
  are permitted to use derivatives within specified limits.
  デリバティブ : 　株式、債券、商品などの原資産から価値が派生する金融商品。例としては、先物やオプションなどがある。 SIF は、指定された制限内でデリバテイブを使用することが許可される。

• Fund of Funds (FoF): A type of　investment fund that invests in other investment funds rather than　directly in stocks, bonds, or other securities. This could potentially be
  a future route for retail exposure to SIFs.
  ファンド・オブ・ファンズ (FoF): 　株式、債券、その他の証券に直接投資するのではなく、他の投資ファンドに投資する投資ファンドの一種。これは、小売業が SIF にさらされる将来のルートになる可能性がある。

• Hedge Fund: A type of　investment fund that typically employs more complex and often riskier　investment strategies, including long-short positions and leverage. While
  SIFs can use some hedge fund-like strategies, they operate under the
  mutual fund regulatory framework.
  ヘッジファンド : 　通常、ロング ショート ポジションやレバレッジなど、より複雑でリスクの高い投資戦略を採用する投資ファンドの一種。 SIF はヘッジファンドのような戦略を使用することができるが、ミューチュアル
  ファンドの規制の枠組みの下で運営されている。

• Hybrid Fund: A type of　investment fund that invests in more than one asset class, such as a　combination of stocks and bonds. SIFs can offer hybrid long-short
  strategies.
  ハイブリッドファンド : 　株式と債券の組み合わせなど、複数の資産クラスに投資する投資ファンドの一種。 SIF は、ハイブリッドなロング / ショート戦略を提供できる。

• Interval Fund: A type of　investment fund that offers periodic repurchase offers at pre-specified　intervals. This provides some liquidity to investors in a fund that is not
  continuously open for redemption.
  インターバルファンド : 　事前に指定された間隔で定期的な買戻しオファーを提供する投資ファンドの一種。これにより、継続的に償還されていないファンドの投資家にある程度の流動性を提供する。

• Long-Only Strategy: A　traditional investment strategy where investors buy assets with the　expectation that their value will increase.
  ロングオンリー戦略 : 　投資家が資産の価値が上がることを期待して資産を購入する従来の投資戦略。

• Long-Short Fund: An investment　strategy that involves taking long positions in assets expected to　appreciate and short positions in assets expected to depreciate. This
  strategy aims to profit from both rising and falling prices.
  ロング・ショート・ファンド : 　評価が見込める資産のロング・ポジションと、減価償却が見込まれる資産のショート・ポジションを取る投資戦略。この戦略は、価格の上昇と下落の両方から利益を得ることを目的としている。

• Open-Ended Fund: A type of　investment fund that can issue new shares and redeem existing shares at　any time. Mutual funds are typically open-ended.
  オープンエンド型ファンド : 　いつでも新株を発行し、既存の株を償還できる投資ファンドの一種。ミューチュアル　 ファンドは通常、オープン エンド。

• Portfolio Management Services (PMS): A service offered to high-net-worth individuals and　institutions that provides customized investment portfolios managed by
  professional fund managers. PMS typically have higher minimum investment
  thresholds than SIFs.
  ポートフォリオ管理サービス (PMS): 　富裕層の個人や機関投資家に提供されるサービスで、専門のファンドマネージャーが管理するカスタマイズされた投資ポートフォリオを提供する。 PMS は通常、 SIF よりも最低投資額のしきい値が高くなる。

• Sector Rotation Strategy: An　investment strategy that involves shifting investments between different　economic sectors based on the current phase of the business cycle or
  specific market trends. SIFs can offer sector rotation long-short　strategies.
  セクターローテーション戦略 : 　ビジネスサイクルの現在のフェーズまたは特定の市場動向に基づいて、異なる経済セクター間で投資をシフトすることを含む投資戦略。 SIF は、市場の異なる業界間のロングショート戦略を提供できます。

• Short Selling: A trading　strategy where an investor borrows and sells an asset with the expectation　of buying it back at a lower price in the future, thus profiting from the
  price decline. SIFs are permitted to engage in short selling within　defined limits.
  空売り : 　投資家が資産を借りて売却し、将来的に低価格で買い戻すことを期待して、価格の下落から利益を得る取引戦略。 SIF は、定義された制限内で空売りすることが許可されている。
• Sophisticated Investor: An　investor who has a high level of financial knowledge and experience and is　capable of understanding and evaluating the risks associated with complex　investment products like SIFs.
  洗練された投資家 : 　高度な金融知識と経験を持ち、 SIF のような複雑な投資商品に関連するリスクを理解し評価できる投資家。

​ Summary:
まとめ ​

SEBI’s introduction of SIFs is a　significant step towards a more nuanced and sophisticated Indian investment　market. By catering to the evolving needs of affluent investors, SIFs have the　potential to unlock new investment opportunities and deepen market expertise.
SEBI による SIF の導入は、より微妙で洗練されたインドの投資市場に向けた重要な一歩です。富裕層投資家の進化するニーズに応えることで、 SIF は新たな投資機会を開拓し、市場の専門知識を深める可能性を秘めています。

However, investors must approach this new　asset class with caution, understanding the inherent risks and conducting　thorough due diligence. The journey of SIFs in the Indian financial landscape　promises to be an interesting one to watch.
ただし、投資家は、この新しい資産クラスに慎重にアプローチし、固有のリスクを理解し、徹底的な適正評価を実施する必要があります。インドの金融業界における SIF の旅は、興味深いものになることを約束します。

Closing this piece of blog with quick　and short FAQ hope it will help you digest everything you ever wanted to know　about SIFs.
このブログを短くて短い FAQ で締めくくると、 SIF について知りたかったすべてのことを消化するのに役立つことを願っています。

​ Frequently Asked Questions (FAQs):
よくある質問と回答（ FAQ ） : ​

Q1: What is a Specialized Investment　Fund (SIF)?
Q1: 専門投資ファンド (SIF) とは何か。

A: A Specialized Investment Fund (SIF) is a　new category of mutual fund introduced by SEBI that allows for more flexible　investment strategies across equity, debt, and hybrid asset classes compared to　traditional mutual funds.
A: 専門投資ファンド (SIF) は、 SEBI が導入した新しいカテゴリーのミューチュアル・ファンドで、従来のミューチュアル・ファンドと比較して、株式、デット、ハイブリッド資産クラス全体でより柔軟な投資戦略を可能にします。

Q2: What is the minimum investment　required for SIFs?
Q2: SIF に必要な最低投資額はいくらか。

A: The minimum investment required in SIFs　is ₹10 lakh per investor across all investment strategies offered by the SIF at　the Permanent Account Number (PAN) level. Accredited investors may have　different requirements.
A: SIF に必要な最低投資額は、 SIF がパーマネント アカウント ナンバー (PAN) レベルで提供するすべての投資戦略で、投資家 1 人あたり 1000 万ポンドです。認定投資家には異なる要件がある場合があります。

Q3: Who can invest in SIFs?
Q3: SIF に投資できるのは誰か。

A: SIFs are primarily designed for　sophisticated and High Net Worth Individuals (HNWIs) and institutional　investors who meet the minimum investment criteria and understand the
complexities and risks associated with these strategies.
A: SIF は、主に、最低投資基準を満たし、これらの戦略に関連する複雑さとリスクを理解している洗練された富裕層 (HNWI) および機関投資家向けに設計されています。

Q4: How are SIFs different from regular　Mutual Funds?
Q4: SIF は通常のミューチュアルファンドとどう違うのか ?

A: SIFs offer greater flexibility in　investment strategies, including the use of short selling and more active　derivative positions (within defined limits). They also have a higher minimum
investment threshold and require distinct branding. Regular mutual funds　typically follow more standardized long-only strategies and have lower minimum　investment amounts.
A: SIF は、空売りやよりアクティブなデリバティブポジション ( 定義された制限内 ) の使用など、投資戦略の柔軟性を高めます。また、最低投資額のしきい値が高く、明確なブランディングが必要です。通常のミューチュアルファンドは通常、より標準化されたロングオンリー戦略に従い、最低投資額は低くなっています。

Q5: How are SIFs different from　Portfolio Management Services (PMS)?
Q5: SIF はポートフォリオ管理サービス (PMS) とどう違うのか ?

A: While both offer more flexible strategies　than mutual funds, PMS typically have a higher minimum investment (₹50 lakh),　can offer more tailored strategies, and operate under a different regulatory　framework with potentially less stringent disclosure requirements compared to　SIFs.
A: 　どちらもミューチュアルファンドよりも柔軟な戦略を提供しますが、 PMS は通常、最低投資額が高く (5000 万ポンド ) 、より特注戦略を提供でき、 SIF と比較して開示要件が厳しくない可能性のある異なる規制の枠組みの下で運営されています。

Q6: How are SIFs different from　Alternative Investment Funds (AIFs)?
Q6: SIF はオルタナティブ投資ファンド (AIF) とどう違うのか ?

A: AIFs encompass a broader range of　alternative investments like private equity, hedge funds, and real estate,　often with a minimum investment of ₹1 crore or more. SIFs are a specific　category of mutual funds focused on listed securities with defined flexible　strategies and fall under the mutual fund regulatory framework.
A: AIF には、プライベートエクイティ、ヘッジファンド、不動産などの幅広いオルタナティブ投資が含まれ、多くの場合、最低投資額は 100 万ルピー以上です。 SIF は、定義された柔軟な戦略を持つ上場証券に焦点を当てた投資信託の特定のカテゴリであり、投資信託の規制の枠組みに該当します。

Q7: Can retail investors invest in SIFs?
Q7: 　個人投資家は SIF に投資できるか ?

A: Currently, direct investment in SIFs is　not feasible for most retail investors due to the ₹10 lakh minimum investment　requirement. Indirect access may be possible in the future through the Fund of　Funds, but this is not currently defined.
A: 　現在、 SIF への直接投資は、最低投資額が 1000 万ポンドであるため、ほとんどの個人投資家にとって実現不可能。将来的には、ファンド
オブ ファンズを通じて間接的なアクセスが可能になるかもしれないが、これは現在定義されていない。

Q8: What kind of investment strategies　can SIFs employ?
Q8: SIF はどのような投資戦略をとることができるか ?

A: SIFs can employ various long-short　strategies in equity and debt, sector-specific strategies, and active asset　allocation strategies, allowing for more dynamic portfolio management.
A : SIF は、株式と債券のさまざまなロング・ショート戦略、セクター別戦略、アクティブ資産配分戦略を採用することができ、よりダイナミックなポートフォリオ管理が可能になる。

Q9: How are SIFs regulated?
Q9: SIF はどのように規制されているか ?

A: SIFs fall under the regulatory ambit of　SEBI’s mutual fund regulations, ensuring a certain level of investor protection　and transparency through defined guidelines on investment restrictions,　disclosures, and governance.
A: SIF は、 SEBI の投資信託規制の規制範囲に該当し、投資制限、開示、およびガバナンスに関する定義されたガイドラインを通じて、一定レベルの投資家保護と透明性を確保している。

Q10: Where can I find more information　about specific SIF schemes?
Q10: 特定の SIF スキームに関する詳細情報はどこで入手できるか ?

A: Once AMCs start launching SIF schemes,　information will be available in their offer documents, on their dedicated SIF　websites/webpages, and potentially through SEBI’s website.
A: AMC が SIF スキームの立ち上げを開始すると、情報はオファードキュメント、専用の SIF ウェブサイト / ウェブページ、そして場合によっては SEBI のウェブサイトを通じて利用可能となる。

References:
参考

• SEBI Circular on Specialized Investment Funds (SIF) , dated February 27, 2025.
  2025 年 2 月 27 日付の SEBI 専門投資ファンド (SIF) に関する通達。 https://www.sebi.gov.in/sebiweb/home/HomeAction.do?doListing=yes&sid=1&ssid=7&smid=0

• Clarification circular dated April 09, 2025 and the application and ISID format circular dated April 11,2025
  2025 年 4 月 9 日付の明確化通達。 2025 年 4 月 11 日付の申請書および ISID フォーマット回覧
  ( https://www.sebi.gov.in/legal/circulars/apr-2025/clarification-on-regulatory-framework-for-specialized-investment-funds-sif-_93401.html )
  

• NSE Data on Investor Base (February 2025):
  投資家ベースの NSE データ (2025 年 2 月 ):
  https://www.nseindia.com/invest/exit-option-for-share-holders-market-statistics

​​ Report on Institutional Investor Trends(February/March 2025):
機関投資家動向レポート (2025 年 2 月 /3 月号 ): ​ ​

• https://www.statestreet.com/ie/en/individual/insights/institutional-investor-indicators-march-2025

• Amundi ( https://research-center.amundi.com/article/global-investment-views-march-2025 )

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Written　by @pramodchandrayan
文責：＠プラモドチャンドラヤン

Building @krishaq: an Agritech startup committed to revive farming, farmers and our ecology | Writes often about agriculture, climate change & technology
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