めいてい君のブログ

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　マイナス金利政策は、

将来の割引率がマイナスという、

国民や企業の将来の期待収益率にも

マイナスという効果を生まないだろうか。

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「将来に対して

希望が持てないときには

死が待っている」のは

ナチス・ドイツの収容所で

クリスマスにも自宅に帰ることが不可能と知らされたとき、

多くの人が絶望感で死に至ったことでも判る。

最近の女子中学生誘拐事件でも

2年間の（半）幽閉期間を生き延び得たのは、

両親が自分を探し続けている姿を

隠しネットで知ったからだったという。

将来への期待・希望は大事である。 

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（経済理論上だが） 

Liquidity　Trapという低水準の金利が

新たな投資の誘因にはならないという

極めて低い水準にある現在においては、

さらにマイナスにまで誘引することでは、

政策の混乱だけを招くような気がする。

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得をするのは、現在債務の大きい国庫、

現在および将来において債務の大きい国民

（住宅・自家用車保有など）である。

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損をするのは、

１．年金生活者などで、

　将来のために積み立てた年金・貯蓄などの

　目減りである。

２．消費者は、将来の不安が増えるから買い控えを行う。

３．銀行は預けられる預金金利は低下するが、

　貸出金利は下がり

　利ざやは薄まり採算は悪化する。

　貸し倒れは銀行にはもっとも厳しい打撃をあたえるから

　貸し出しには慎重となる。

３．優良企業は儲けを溜め込んでおり

　銀行から借り入れる必要はない。

　現在、借り入れを行う企業は、

　将来は伸びる企業かもしれないし、

　伸びない企業かもしれない。 

　銀行は企業の成長性を見極めなくてはならない。

　将来性が暗い世相では、事業家の意欲は冷え込み、

　銀行の融資判断も慎重に傾く。 

　貸し剥がしが起こる危険もある。 

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　日銀短観ではマイナス金利政策を取り始めた時期から

企業家の業績判断は暗くなっていることが

判るのではないだろうか。

世界的な見通しの悪さ（中国、後進国経済の停滞）に

短観の動きを重ねることよりも、

見通しの悪さをもたらしている

マイナス金利政策を早く諦めて、

本来的な財政出動を国民は期待していることを

政府は認識すべきであろう。

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日銀にしてもマイナス金利政策への採決は、

議長たる総裁を除けば50-50であり、

経済理論的に不明のマイナス金利政策を打ち出すには

危険な賭である。

政府は日銀に無謀な賭を期待するべきではない

のでは無かろうか。

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呆け頭には、

エイプリル・フールの日に短観が発表されたことで

政府は目を覚ますべきだと感じる。

Mrs.Watanabeの描く「株式・為替市況の利得」という

虚構の世界に浸ることでなく、

実物経済の力強い成長こそ

描く政策の筋書きであって欲しいモノである。 

呆けが言っても仕方がないが・・・

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