銀次郎's Trade & Business

VIXサヤ講座

こういう荒れた日にはカーブがムチャクチャに歪みます例えば今現在だとこうもちろん、すかさず８月カイ、７９月ウリ・・・です良い子はみんな協力してカーブを戻しましょう（私も喜びます）ただし期近側（７月）のウリは吹くと即死するので慎重にバック風に６月を買っておけば安全でしょう取引は自己責任で･･･

再来

おおおおおぉぉぉ、久々に来ましたVIX４０時代の再来ですかぁ当方記録によるとVIX終値４０超えは去年の4/7以来約１年ぶりもっとも、当時VXXは100を超えていたんですねぇ～（今は３０程度）ま、高値９６に比べりゃまで道半ばですが･･･（汗）

ブリッジ研究（ハンドの数）

単なる暇つぶしです･･･（笑）ブリッジは５２枚のカードを４人に配ってプレイする訳ですが、一体どれだけの数の組み合わせがあるのか？興味を持ったので計算してみます単純に５２枚から１３枚を選ぶ組み合わせだと、（昔懐かしい）52C13ですから（ホコリを被った関数電卓を叩いてみると）６兆３５００億になりました実際は残り３人のハンドとの組み合わせもあるので、(4P4)/4つまり６倍の３８兆ちょいですでは、３６５日毎日朝昼晩と３回、各２４ボードをプレイすると、１年間で26,280ボードになりますこれで先の数字を割ると、同じハンドが出現するのは１億４５００万年に１度になりましたジュラ紀からやっていたらそろそろ同じハンドが出てくる訳ですね（爆）どうやら安心して（？）死ぬまで楽しめそうです(^^)

VIX_arb

限りなく「馬鹿の一つ覚え」ですが、今年も快調です(^^)vただし2008年の悪夢が蘇らぬよう早めに撤収して、夏以降は「暴落シフト」を敷く予定です

ブリッジ

「人類が発明したもっとも知的なゲーム」･･･は二つあると巷で言われます一つ目は「オプション」そして二つ目は「ブリッジ」実は最近（不謹慎ながら）少々オプションにも飽きてきて、もうひとつの知的ゲーム（ブリッジ）の方を習い始めたら、コレがなかなかハマりそう日本では囲碁・将棋・麻雀等に比べてかなりマイナーだが、世界には１億人のプレーヤーがいるとかちなみにチェスや将棋は昨今人間がコンピューターに脅かされているが、ブリッジに関してはまだまだ人間の敵ではないらしい。たった１３トリックのカードゲームなのに、これは意外･･･と思ったが、研究すればする程恐ろしくディープな世界が広がっていることが分かる。いや、まだそんなエラそうなことを言えたレベルではないが･･･（汗）目下ブリッジセンターの入門スクールでじいさんばあさんに混じって修行中（笑）かなり経験がモノを言うゲームなので、相当年喰っても楽しめそうオプションで稼いでブリッジで遊べば「最高のゲーム」が二度オイシイ？

VIX対VXX（その２）

ちなみに両者の相関はこんな感じここから何を読み取ってどうやってキャッシャにしますか？よ～く考えましょう（笑）

VIX対VXX

ぐるぐるチャート(R)に並べてみたらこんな感じレベル合わせのためVIXは２倍しました

謎

前から気になっていたのが、この差です（気が向いたら）そのうち分析しようと思います（笑）

やっと

押しが入り面白くなってきました(^^)

SPX-VIX

ヒゲは予想です。1300x10を目指す方向ですね

2009

ちなみに、今だから明かす2008･･･

いたスト

さて、相場も少し飽きた（笑）ので、今年はぼそぼそと思ったことをつぶやいて行こうと思います表題は分かる人には分かると思いますが、私の一番好きなゲームであります。正月休み恐ろしくヒマだったので、久しぶりにやってみたところ、今更ながら結構ハマってしまった（汗）常々思うのだがこのゲーム、めちゃめちゃ教育的教訓的なのである。まさに人生の縮図である。ホント、学校で「○○県の産業」とかの役に立たない知識教えるより、このゲームをやらせた方がよほどためになる（笑）このゲームに「人生」を重ねると・・・序盤（２０代？）に大事なのは「ガマン」。ひたすらガマンして給料をもらうのを首を長くして待ちながら、シコシコと不動産を買い続ける。すぐにキャッシュが足りなくなるが、そこは節約と小技でカバー。でもここで思わぬ不運に見舞われると這い上がるのは非常に難しい。中盤（３０代？）になると家賃収入も入っててき、株をやる余裕も出てくる。そして必要なのはある程度の大胆なリスクテイク。一時的には大きなマイナスになっても時には勝負（例えば５倍買い）することも必要。逆にこの時期に給料や運に頼っているだけではじり貧になる。終盤（４０代？）になると、その苦しかったリスクテイクの報酬が待っている。バンバン増資してびっくりするような株長者になり、その後はゆっくりと「カモ」が網にかかるのを待つだけ。もう給料なんてアテにする必要もないセミリタ状態。燃え盛る火は勝手に増殖し続けて左団扇。マジでニートやホームレスの減少、ひいては国家財政再建にも役立つのではないかな？（爆）

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このウソ臭さはちょっと許せないンですが･･･（笑）

DRIP

Dear Valued ClientRecently you enrolled in our dividend reinvestment plan (DRIP). This means that now any dividends you earn on applicable securities will automatically be reinvested in more shares of those securities.DRIPとは「配当再投資プラン」、つまり株の配当を自動的に再投資してくれるもので、投信のように複利運用（＝放置プレイ）が可能になります。米国の一部証券でやっています（ちなみにIBはやっていない）日本では最近ようやく配当の証券口座での受け取りが可能になりましたが、さすが本場はいつも一歩進んでいますと思っていたら、何の手違いか某国産REITから昔ながらの「配当金計算書」が送られてきました。ヤレヤレ･･･またじいちゃんばあちゃんに混ざって窓口に並ばねば･･･（笑）

円高？ドル安？

「これは円高だ！」「いや、ドル安だ！」・・・と、皆さん思い思いのことをおっしゃいますホントのとこ、どっちなの？と思い（笑）、毎度おなじみの「ぐるぐるチャート(R)為替版」を作ってみましたこれでとりあえずJPY/USD/EURの力関係が明確になり、リーマンショック（赤矢印）は明らかに「円高」、昨今のものは「ドル安」であることが良く分かります（現在地＝赤丸）また、金利裁定なら基本右上から左下に向けて（つまり円高方向に）じわじわ動くはずですが、この10年あっちこっちウロウロ迷走している様子からも為替の奥の深さが感じられますネなお日足終値データを使っているため、日中高値安値は反映していません

股裂き

いい加減踏みとどまる・・・かなぁ？

最強通貨

ここのところのチャンピオンは豪ドルみたいですね高金利なのにズルい！って感じでも、リーマン前まで遡ると･･･やはり「こども銀行券」最強ですだから日経がショぼくても文句を言わないようにしましょう（笑）でないとKOSPI君に怒られます（？）そして、米ドルもそう捨てたモノでないことが分かりますネトーシロ派としてはそろそろ反逆に期待します

VT

これはVarianceなんとか･･･ではなく、Vanguardの世界株ETFつまり「究極のトーシロ銘柄」ですこれさえ持っていれば（理論上）大多数のプロに勝てる･･･ってヤツところで、コレの内訳（時価総額）をご存じでしたか？超大国が４割なのは当然として、２番手はイギリスなんですねぇ実は１年前までは日本が２番だったのに何となく？態度のでかいドイツは意外にも７番手マイナーイメージがあるオーストラリアやカナダにも負けているとはそして、期待の新人中国とブラジルがベスト１０入り、という状況それにしても、何だかんだ言ってアメリカの存在感は群を抜いているだからほとんどS&P500と連動している訳でして･･･

またVXX

試しにVXZにレバ（２倍）をかけてVXXと比較してみましたこれでもVXX（ショート）の安定感が際立ちますなんか、上等なトレードシステムみたいな感じです

VXX

こうして見ると随分動きが異なりますVXXは一足先に安値更新中です

VIX先物

Volume in VIX futures, based on the CBOE Volatility Index (ticker VX), set a new all-time high in October with 187,628 contracts traded, besting the previous record of 173,864 contracts in November 2007.October 2009's volume posted increases of 56 percent and 31 percent from 120,280 contracts traded in October 2008 and 143,585 contracts traded in September 2009, respectively.Average daily volume in VIX futures during October was 8,529 contracts, 63 percent ahead of 5,230 contracts per day from a year ago and up 25 percent from 6,837 contracts per day from September. 09/10のVIX先物出来高が過去最高を記録前年比56%増の187,628枚私も微量ながら貢献しています(^^)ところで、子供のミニVIXが生まれたかと思ったら、いつの間に兄弟のVXD（ダウ）、VXN（ナス）は消滅していたようです。かろうじて（いとこの？）RVX(ラッセル2000)は残っているようですが･･･

とひゃ～！

何ともはや、乾杯･･･いや完敗ですね orzこれを機に？当面日経から撤退しUSに専念することにしますますます朝寝坊になりそうですが･･･

相関

ふむ、SPXとの相関はVIXよりVXXの方が強いようだコレは何かに使えるカモ？

グロソブ

最近めっきり名を聞かなくなりましたが、まだご健在(?)の様子で･･･

サヤ取り

ちょっと面白いチャンスではないスか？

追加

ちなみにSPXが初めて1000を超えた頃(98/2)まで遡ると･･･現在地＝赤点こうなると、もうどっちに行くかわかりませんね（汗）ま、SPX=1250、VIX=10を目指すのがひとつの方向ではありますが

リーマン前

「VIXは底打ち？」という声もチラホラ聞かれます今までリーマン後に限定していたので、絶頂期2007年初頭からのデータも含めてみましたこうして見ると、長期的にはまだまだ道半ばのようです

VIX先物

じわりじわりと･･･ま、先の読みやすい展開と言えましょうか

SCALE TRADER

またまたIB(TWS)新兵器これはいわゆる「買い下がり・売り上がり」注文を自動で発注してくれるモノ「ナンピン」については諸説あるが、自分は結構多用するので重宝している例えば「時限爆弾」を長期で仕込むならこんな感じこれで有効期限をGTCにしておけば、もう忘れてしまっても全然平気（笑）それに今ならコレで発注すると手数料も25%off!それにしても、今だにスプレッド注文ひとつ使えない国産ブローカーって･･･（汗）

VXX

利食いしたキャッシュで少しずつコレ仕込んでおきましょう２年以内には爆発するでしょう（？）

日はまた昇る

ボートマッチ

これは面白いですね自分の考えから投票すべき政党が分かりますちなみに私の場合はなんと「幸福実現党」でした（笑）

ぐるぐるチャート(R)

横軸SPX、縦軸VIXです。念のため･･･

為替

バケーション

緊張も束の間、またまたVIXは安値更新中カーブを見てもまだ若干水準が高く上に凸であることを除けば平時そのものが、災害は忘れた頃にやってくるのだ波乱は台風と同じく夏から秋にかけて襲来すると決まっている（キッパリ）ということで昨日サッサと手仕舞して、今や証拠金使用率ひとケタ夏場はキャッシュポジションでのんびりバケーションに限る！

平和

お馴染みのSPX対VIXぐるぐるチャートですとうとうこんなトコ（赤）まできちゃいました順当に行けば（青）を目指すンでしょうかあんまり退屈なんで一発S&P800割れ（日経8500相当？）位のインパクト（緑）希望なのですが･･･（笑）

２５日

最近トレードがヒマ！なので久々によもやま話なぞ･･･毎月２５日銀行に行くと、ATM前に長蛇の列が見られます言うまでもなく「２５日」はサラリーマン諸氏の「聖なる日」だからですネさて、この列に並んでいる人種は「２種類」存在すると思います（１）２５日と知らずに並んでしまった人（ウッカリ犯）（２）２５日を待ち望んでいた人（確信犯）(1)の人はまぁ多めに見ましょう。自分自身たまにヤッてしまいます（笑）問題は(2)の人ですこの人達はつまり「混雑を承知で並んでいる」→「並ばざるを得ない」事情がある人達なのでしょう。なぜなら誰だって好き好んで貴重な時間を浪費したくないハズですからということは前日の残高が「ほとんどゼロ」であることを示唆しています。本当にカネがないのか、単に資金管理を怠ったせいかは分かりませんが、いずれにせよ（少なくとも経済面では）「あまり上等でない」人種であることは間違いなさそうですちなみにココは高級マンションが林立していて、比較的高所得者層が多いと言われる地区です。それでも、各銀行に長蛇の列が出来るのは毎月おなじみの光景です。この列に並んでいる限り、いくら気取った格好をしていたって中身はバレバレですね･･･ヒマな人は２５日に銀行に行って、(1)人種と(2)人種の識別にトライすると眼力も養えて面白いカモ知れません。そう言うアホなことをして喜ぶ(3)人種という希少人種も存在しますが（爆）

７月

VIXがすっかり落ち着いて来たと思っていたら、何やら異様なカーブコレは７月の波乱を予告しているのか？？（汗）

平時復帰

恒例の定点観測です絶対値はまだ高いですが、カーブは完全に「平時」に復帰しましたようやく期近の順ザヤも定着しつつあるようです

VIXとATR

最近はひとつ覚えのVIXスプレッド逆張りばかりであまり緊張感なし（笑）フト今のVIX水準はATR（Average True Range→HVに相当？）と比べて妥当なのか？チョット興味を持ったのでヘッポコ検証をしてみましたまずはSPXのATR(20EMAで平滑化）とVIX（同じく20EMA）の動き確かに昨今のVIXはATRに比べて高止まりしているように見えますでは次に、得意の散布図で相関を見てみましょうこれはなかなか興味深い動きが見られます。VIXを先導するようにATRが上昇し（回帰直線の下側）、やがてATRがピークアウトした後、線の上側に移動してやや遅れてVIXがピークアウト。その後ATRはずるずると下げ、またVIXが遅れて追従する形。ちなみに現在地は赤丸の地点ですまた高VIX（>25）のうちは赤線を上から下に横切る動きが全く見られません。やはり「恐怖指数」と言われるように常に過剰反応なのでしょう。つまり結果論ではありますが、緑丸のあたりで思い切ってガンロン→ガンショーに切り換えれば丸儲け？？今後はVIXの先行指標？としてATRにも注目してみようと思います

嵐

何か知らんですが、なかなか株は下がりませんねまだ嵐が去ったとはとても思えないのですが･･･為替の方もパニックから復帰しつつあるようです

膠着

相場は乱高下していますが、VIX的には膠着状態と言えますS&Pが上げてもなかなか４０を切りません縄跳び戦法もそろそろオイシイ季節は去りつつあるようですこうなるとあれこれ姑息なスプレッドこねくり回し（→自分orz）よりも、上がり切った期先のノンビリ売り持ちが案外有効な気もします

クイズ

まず、こちらのチャートをご覧下さい青線は言わずと知れたS&P500インデックスですなお蛇足ながら世間一般では「ダウ」が注目される事が多いですが、私はもっぱら（多銘柄かつ加重平均でオプションも完備した）S&Pを指標としています。CやGM等の主要銘柄がゴミと化した今、単純平均に意味があるのか疑問ですしさてさて、ではピンク線の銘柄は何でしょうか？見た感じリーマン以降はS&Pと似た値動きをしていますが、その後徐々に乖離し、指数に先駆けて回復軌道に乗っているように見えますネ・・・正解は次回・・・いつになることか分かりませんが（笑）（追記）ちなみにサヤを取り出すとこんな感じになります何かカーブフィッティングしたインチキシストレみたいです（爆）

VIX ETF

こんなのがあったとは知らなんだ正確には"ETN"ですが

定点観測

相場はジリ下げが続いていますが、VIXは真ん中辺に落ち着いているようですだいたい予想通りの展開で、しばらくは狭いレンジを行き来するのでしょうそして長～い時間をかけて（いつの日か）30を割って来るのでしょうか？

為替

ようやく落ち着きべき所に落ち着いた感がありますアメリカや日本の「自虐的悲観論者」連中はこの現実をどう解釈するンでしょうかね

株価予測

「年末の株価水準は･･･」なんて、そぞろ評論家衆が語っていますが、良い子の皆さんはこんなヨタ話を真に受けてはいけません。彼らは株でなく評論で喰っていることをお忘れなく！明日どころか１時間後の株価もわからんのに、どうやって１年後の株価を予測するってんでしょうね。私自身は「株価は誰にも予測不能」「どんな瞬間でも上がるか下がるかは五分五分」であることを前提にポジを組み立てています。その点、VIXは違います。株と違ってレンジがほぼ決まっており（昨年後半は過去の常識が大きく打ち破られはしたが）ある程度の予測は可能と思っています。私が株よりVIXを好むのはコレが大きな理由です。で、今後の推移は･･･ぶっちゃけこんな感じではないかと（無責任に）予測しています（笑）

縄跳び

恒例の定期更新ですすっかりVIX40～50レンジが定着してしまった感があります縄跳び理論派（なんじゃそりゃ）にとってはオイシイ展開が続きますしかし、半年先の40を織込みつつあるとは、良く考えたら凄いことですよね（汗）

VIX分析

しばらく更新をサボっていたので、久しぶりに分析っぽいモノを･･･(笑)リーマン以降のVIXとSPXの終値相関ですコレを見ればかつての大騒ぎに比べ、随分落ち着いてきたことが一目瞭然です。言い換えると相関係数が徐々にシフトする様子が分かります。この非対称性を利用すれば、かなりオイシく･･･(略)

底固め2

前にも同じようなことを書きましたが･･･(汗)いよいよ逆三尊形成･･･かな？例年、年末から５月頃までは順調に上げることが多いので、SPXは1000を目指し、VIXは30割れを目指す展開でしょうか？30なんて言うと随分下がった気がするが、これはかつて「アホボラ」と呼ばれた水準なんですねぇ。今度は反対方向に早くアタマを切り換えねば･･･