株と釣り

本日、日経平均新値足は更新して5本目をつけた。

今朝の産経新聞すっぱ抜き記事が確定的であれば、また会計士が見るに税法上、限りなく黒であり、逮捕となれば外人勢の嫌気売りが出るかもしれない。しかし灰汁（悪）抜けで一転反転する可能性もある。

今は踊り場という感触で、打診売り・打診買いでお茶を濁す。

ただ資金はだぶついているようだ。

日銀ＣＰオペ応札低迷、在庫不足や発行短期化－利回り低下は限界的

http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920014&sid=aaGBxRq8ubaw

運用難

ディーラーの資金調達コストである日銀オペの落札金利や現先取引の下限は0.10％。一方、最上位格付けから２番目ａ－１格の製紙会社がこの日発行した１カ月物は0.107％。前日にはａ－１プラスの電力・鉄鋼会社が１－２カ月物を0.105％で発行を成立させている。

ＣＰを積極的に購入している投資家は、年度末までに償還する期間の短い銘柄の需要が強いという。日銀は、企業の発行期間に合わせてオペの期間も２週間から１カ月半と短くしているが、ディーラーにはあまり在庫が残っていないのが現状だ。

ＣＰなど民間企業債務を担保に３カ月物の資金を0.1％で無制限に借り入れられる企業金融支援特別オペは、２月１日時点の利用残高が６兆3131億円と、昨年12月の追加緩和以降、8000億円以上も減少した。資金調達に対する安心感から３カ月物の需要が落ちている面もある。

東短リサーチの関氏は、「通常の参加者にとって運用がほぼ困難な状態になりつつある上、先行きの資金調達を急ぐ理由もない」という。

上掲日経平均チャートと当座預金残高を比較してみると微妙な位置、裁定残は高水準に達しており危険領域に入っているとも言える。