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お疲れさまです。もう日曜日が終わってしまいますよ!でも、僕は明日もおやすみです。今日はお昼から論文を読んでいました・・・それがこれです。A five-factor asset pricing model 普段読まない英語なのですが、なかなか興味深いです。リスクプレミアムの算定方法のうち、悩ましいのが市場βでCAPM法で考えると、個別銘柄の過去の値動きを指数の値動きと比較してどれくらい相関性があるかって考えますけど、本音は要求したいリスクプレミアムはファンダメンタルズの内容によって全く違うと思うんです。例えば、減収減益しているのにも関わらず投資CFが多い銘柄はリスクプレミアムを多く要求しないといけないと思うし、増収増益出来てて、きちんとビジネスの優位性がある銘柄に関してはさほどリスクプレミアムを要求しなくていいはずです。自分は器用な方ではないので、知識を武器にこれからも株式市場に対峙したいと思います。
2020.11.29
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こんばんわ。 最近思うことが、 安定成長出来る企業はプレミアムを乗せてでも買いたいと言うことです。コロナ禍でよりこの傾向は強くなってると思います。 (とはいえ、べらぼうな価格では買いたく無いです。) ただ、年率○00%成長している銘柄は沢山の投資して売上が急拡大している銘柄が多く僕の場合そう言う銘柄は投資対象になりません。ぼくが考える安定成長出来る企業とは、 投資キャッシュフローが殆ど必要なく、減損処理の心配がない銘柄のことです。 EPSの成長分だけの利益が得られればいいとは思ってるけど、それだとあまりに効率が悪いのでレバはかけてまふ。 しばらくはこの金融緩和でアベノミクス再来すると思ってるので最後までついていくつもりです。
2020.09.23
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こんばんわ、お金が毎日増えて楽しいですね。思い立ったら即行動ということでパフォーマンスを発表します。ジャジャーン。ってことでまだまだアンダーパフォームしてますね(・ω・`)純資産ベースなので借りたお金は無視してます。一回、純資産が20万円割れてから、よくここまで復活できたなぁとは思います。。というか減りすぎや!今年はプラスで終われればいいなぁと思います。現場からは以上です。
2020.05.08
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今回の暴落で気づいたことは個別銘柄でも値下がりが低い銘柄はβ値が低く+流動性がそれなりに高い銘柄だということです。β値とは証券市場全体の値動きに対してどの程度敏感に変動するかを示す値です。日経平均が年初からの騰落率は約-30%なのでそれよりPFの下落が抑えられていればβ値が低い銘柄で構成されている確率が高いです。β値はロイターのHPで見ることが出来ます。今までは下落に対してβ値が低い銘柄を組み入れた方が有利であったのに対して今後の戦略としては、指数がかなり低水準のところまで来ていますのでβ値の高い銘柄を組み入れた方が良いかもしれません。リスク管理が最大の武器になると今回学んだので今後どのようにポートフォリオを組むか時間をかけて考えようと思います。
2020.03.21
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おはようございます。今日から3連休の世間を横目に通勤しているのあです。年初来−100万円くらいの損になっています。(社会人2年目の私にとってはものすごい大金)確かに痛手なのは間違いないんですが、ここまで派手にやられるとだんだん感覚が麻痺してくるものですね。正常性バイアス(wikipediaより)正常性バイアス(せいじょうせいバイアス、英: Normalcy bias)とは、認知バイアスの一種。社会心理学、災害心理学などで使用されている心理学用語で[1][信頼性要検証]、自分にとって都合の悪い情報を無視したり、過小評価したりしてしまう人の特性のこと。自然災害や火事、事故、事件などといった自分にとって何らかの被害が予想される状況下にあっても、それを正常な日常生活の延長上の出来事として捉えてしまい[2]、都合の悪い情報を無視したり、「自分は大丈夫」「今回は大丈夫」「まだ大丈夫」などと過小評価するなどして、逃げ遅れの原因となる[3][2][4]。「正常化の偏見」[5]、「恒常性バイアス」とも言う。今まさに自分がこの心理状態だというのを認識してはいるのですが、認識したところでなぜか不安という感情が湧きません。最近は行動経済学の本ばかり読んでいて勉強して面白いなと感じます。それはともかく、100万円という大金を失ってもなお、モチベは史上最高値を記録しています。今回のコロナショックは初めての暴落の経験だし、もしかしたら借金を抱えることになるかもしれません。でも、確実に成長はしているし、それを実感できるので脳内の報酬系が刺激されるというわけです。失ったお金<投資家としての成長 というわけですね。そういえば、かぶ1000さんがポジションを切ったみたいです。バリュー投資家で握力半端なさそうな彼がポジション整理したということはそろそろ底なんですかね。もしくは、これも正常性バイアスかもしれません。「正常性バイアス」のことを知っていても不思議なことに本人はそれを判断できません。
2020.03.20
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こんばんわ。のあです。この歴史的な相場の最中で、記録を残しておこうとデータを整理するのに土日を使ってしまいました。最も注目しているのは債券です。ハイイールド債の値段のチャートを貼りますが、いいところまで価格の下落が起きています。ただ、リーマン級は過去もっと下がっており、コロナリスクをどこまで予測するかの見極めが大事そうです。次に、米国債はFF金利を既に下回るものもあり、リスク回避の流れが先行しています。株式においてはS&P500の益回りは3/13の終値時点で4.91%あります。債券と比べても株式投資の魅力はいまだ健在だと思いますが、下のグラフを見ると年々株式市場は難しくなってきており得られる益回りも低下傾向にあります。実際、今の水準より下がるとしても限定的になりそうだというのが現在の相場感です。世の中の流れとしては金融緩和が深掘りしすぎて、割安感のある銘柄ってどんどん少なくなっていくのだろうなぁ・・
2020.03.15
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こんにちは。資産はYLを更新し続けてもモチベはYHのあです。今までは明確なルールなしに売買してきたわけですが自己分析すると、衝動性が強い 感情的になりやすいところがマーケットでは欠点になっていると思ってます。そういう自分にとっては売買ルールが必要だと思います。また、専業になるためには再現性がないときついなというのも実感してます。かぶ1000さんのような安定して利益を上げ続けれる手法が理想的ですね。というわけですが、彼はコストアプローチをしているのに対して、僕自身はインカムアプローチがしっくりきています。マーケットで自分でコントロール可能な要素は・ポジション量・銘柄選定・買値or売値(売買のタイミング)この3つですよね。今回のような歴史的な下落に対して、退場しなかったのは大きな経験になると思っています。週間騰落率としては記録的な下げの1週間でした。こういった下げが来たときに、耐えることができるポジション量を常に心がけるようにしなければならないです。また、下落局面で入金をして追加で買うことができる準備も怠ってはいけません。そういうことを実感するには、実際にポジションを張って経験しかないと思うので今回失ったお金は大金ですが無駄ではないと思うし、無駄にしたくないです。少し前に手に入れた資料なんですが、やはり今は買い時との見方を変えていません。根拠は↓資料です。次にまとまったお金が手に入るのは夏のボーナスなのですが、その時まで指数はよこよこだったらいいなぁと思いつつ。やはり下げ相場だと努力が報われにくいと思いますけど、そこを乗り越えた先にある上げ相場に向けて準備だけは怠らずに精進していきます。
2020.03.08
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今日ふと考えたことなんですが技術の日産自動車もすでに無配で、時価総額もスズキを下回っています。これって、結局技術力って企業競争に勝つ決定的な要因にならないと言うことなんだと思います。では何がダメなのか?なぜ日本国内で見てトヨタに次ぐ位置をキープできなかったのか。それは結局のところ消費者目線で事業をしていたかどうか?これがもっとも重要な要因なのだと思います。では過去を振り返って同じような例があるか?について考えてみました。ソニーのテレビ・パソコン・ウォークマンも同じかと思います。技術力のアピールばかりしてSamsungやAppleに抜かれてしまった。だからといって何が言いたいわけでもないんですが(笑)明日は大荒れの展開ですが、資金管理を毎日見直すことはおこたらずにいこうと思います。
2020.03.01
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【2020.02.18更新】信用の使い方について見直します。基準はTOPIXの週足のボリンジャーバンドを使おうと思います。σ=68.3%, 2σ=95.4%, 3σ=99.7%より①上げ相場の時:2012以降を参考にしてます。区間Ⅰ 0〜-σ=34.15%区間Ⅱ -σ〜-2σ=13.55%区間Ⅲ -2σ〜-3σ=4.3%より逆比をとった倍率までOKとしようと決めます。区間の逆比=1: 2.5: 7.9ポジションの量がそのようになれば理論的にはOKなわけです。証券口座の金額を100%として-3σ 以上 :ポジション316% まで保有OK。-2σ 以上 :ポジション100%まで保有OK。ボリンジャーバンドは通常、ボックス相場以外では機能しないですが、マイナスσの時はちゃんとシグナルを拾えている気がします。②下げ相場の時:2007~2008のサブプライムショックを参考にしてます。正直、-3σがずっと続いて下げるような相場なので全く機能してなさそうです。株は安くなればなるほど買いなので、安くなったと思って買ったとしても、より安くなってしまい買う資金が尽きた瞬間地獄のような下げに付き合う羽目になってしまいます。クレジット市場が信用力の低い個人に住宅ローン融資を行って、さらにその債権を金融機関が信用力を使って買っていたため、株式市場と遠いところでクラッシュが起きその債務返済のために株式を売ったため下げ相場になってしまいましたと理解しています。ただ、現状のコロナウイルス懸念とかは実体経済に影響はあるのは間違い無いと思いますがサブプライムショックのような下げになることはないと思います。通常のリセッションであれば、そこまでの株価変動は想定する必要はないのかなと。ちょっと、まだいろいろ煮詰める必要がありそうなので、このページは逐次更新します。ボリンジャーバンドは簡単な方法ですが、過去の日経平均PBRとかを集計してした方がいいかもしれませんね。
2020.02.18
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一年間の読書の予定を計画したので掲載しときます。そろそろ、未読本が積まれてきてるので、流石に計画的に消化しなければと思い・・・読んだ感想などもブログにアップできればと思います。株に関係ない本もありますが・・・w
2020.01.12
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明日からまた株式市場も始まりますね。今日は連休最終日ということで、一年の相場の上昇を祈願して初詣に行ってまいりました!まず、兜町にある東京証券取引所。もちろん閉まってました。で、本当の目的はここじゃなくて神社!日本橋 日枝神社地下鉄(東西線・日比谷線)茅場町駅(出口9・10)徒歩1分地下鉄(銀座線・都営浅草線)日本橋駅(出口D2)徒歩5分東証からとても近いです。他の参拝客の方も、やはり個人投資家なのか、機関投資家なのかわからないけど、関係者ぽかったです。ちなみに、「FXや株で成功できますように!」といった願い事が書かれた絵馬もありました。境内に参拝した後は株守と、おみくじを引いておしまい。このお守りとてもかわいいですよね。ありがたや・・・!一年間、健康で頑張れますように!
2020.01.05
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備忘録昨年は大きな損を2銘柄で出しました。簡単に振り返ります。9467 アルファポリス昨年度通期の業績がよかったという点から2,600円付近で購入。信用も使って二階建てしていた。その後、8/9に19年の第一四半期決算が発表されS安に。30%以上の下げを喰らいました。ここで反省点としては、昨年度の通期決算発表から時間が経って決算分析をして、高値になっていたのにもかかわらず、期待をもって信用二階建てをしたこと。決算の予測はできないことを学びました。=>決算跨ぎは博打昨年度通期決算発表後30%も上昇して潜在的リターンが少ない状況で大きなポジションを作ってしまった。決してバリューではない銘柄なのにもかかわらず、信用二階建てをしてしまった。今考えると上の3つが主な原因だと思いました。やはりリスクの取りすぎです。ただ、この機会を期に学ぶ姿勢になりました。2196 エスクリアルファポリスでの反省を活かし、バリエーション的に安い銘柄を選ぶことにし、業績が良い点を評価して購入。このときはすでに含み益が相当のっていたので決算を跨ぎました。決算はとても良かったのです。しかし決算翌日には、ほぼ前日と同じ値段から寄り付き大幅安という値動きになりました。この時に、バリエーションが下がれば下がるほど買い+決算が良かったという点から下がるほどに買いポジションを積み増して行きました。しかし、残念ながら報われることはありませんでした。理由は、令和婚で去年から購入していた人たちの利確が入ったためと分析しました。反省点としてどういう層がその銘柄を購入していて、売られそうかどうかの視点が抜けていた。ナンピンするときに感情的になった部分が多少はあった。総括以上より2019年の年間成績は−10万でした。どちらにも共通点として言えるのは、現状評価(良いor悪い)で終わっていて未来にどういう需給が起きそうかを評価できなかったことです。今の主力JSSはそういうところも評価して保有しております。おかげで、年間成績が一時+になりましたが。。ともあれ、今年はこの反省点を活かしたいです。
2020.01.04
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あけましておめでとうございます。のあです。今年の抱負は、専業投資家・トレーダーになるべく入金ありで証券口座の金額500万に到達することです。100万/年くらいは入金できそうなので、相場で300万円以上利益をあげればいいことになります。年末年始は相場の休みを利用してたくさん勉強するいい機会だと思います。以前から少しづつ読んでいた本の中身を紹介しようと思います。「投資で一番大切な20の教え ハワード・マークス著(2012)」P. 68より抜粋相場がいい時期には「リスクのより高い投資は、より高いリターンをもたらす。もっと儲けたければ、もうリスクをとることだ」という話を、これでもかというほど耳にするだろう。だが、リスクの高い投資を高いリターンの源としてあてにすることはあり得ない。理由は単純だ。リスクの高い資産が確実に高いリターンを生み出すというのなら、その資産は高リスクとは呼べないからである。リスクについて自分なりに定義をすると、「先行きがわからないものについて資産を投下すること」であるとするなら高リスクの投資は以下の図のようにリターンの振れ幅が大きい投資のことだと思います。リスクを回避するためには・他の投資家がその資産に高い期待リターンを求めていないか?を確認すること。・本質的価値よりも低い価値で資産を購入すること。・強制ロスカットせざるを得ないポジションをとらないこと。他にもファンダメンタルズや市場環境の変動のリスクなど他にもありますが、これに尽きる気がします。リスクのない銘柄を一点買いして倍々で増やしていきたいです。本年もよろしくお願いします。
2020.01.01
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多分知ってる人にしか伝わらないかと思いますが…某方角の名前がつく有名投資家さんのHPを見るとエスクリはイグジットしてたみたいです。上手だなぁ・・・Exit2196 エスクリ3137 ファンデリー新規Entry2395 新日本化学2876 JCコムサ3937 ソーシャルワイヤー4323 日本システム技術4557 医学生物研究所4640 アンドール4931 新日本空調6757 OSGコーポ7297 カーメイト8165 千趣会9861 吉野家9887 松屋フーズ9927 ワットマン9984 ソフトバンクとりあえず、ここから半年以上かけて勝負する銘柄はリストに入ってなくて安心しました。
2019.12.01
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今日はカフェで作業をずっとやっておりました。一回、売買戦略を考え直して違う銘柄で勝負しようと思います。時期は来年の9月くらいまで保有するつもりです。失敗できないので自分なりに陥りやすいチェックリストを作成してみました。まだ作成途中ですが・・・この他にも中身は見せれませんがいつもリスクを見落しがちになるので投資判断をする際は書類を作成することにしようと思います。まずは良さそうに思えるので月曜日から少しづつ買い進めていこうと思います。エスクリはおそらく令和婚で去年から買ってた人たちの利確が降っていると思うので一回抜けます。
2019.12.01
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