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2004年4月から企業を離れ、コンサルタントや情報起業を試行しながら、失われた２０年を取り戻し、日本再生をめざす私の歩みをみて一人でも多くの後継者が出てくれることを祈りつつ友達から紹介されたこのホームページの更新を続け、これまでの活動の記録と今やビッグデータ、AI,、IOT,ブロックチェーン、仮想通貨の時代になってしまいましたが、私の現状認識と関連技術を紹介していきたい。

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2025.05.24

成熟する仮想通貨市場におけるビットコインの優位性(Bitcoin’s Ascendancy in a Maturing Crypto Market)

テーマ：ビットコイン(409)

カテゴリ：仮想通貨

Bitcoin’s Ascendancy in a Maturing Crypto Market

成熟する仮想通貨市場におけるビットコインの優位性

Matthew Kimmell
マシュー・キメル

May 18, 2025
2025‎年‎05‎月‎18‎日

Bitcoin has been the undisputed leader of the crypto market over the past 18 months. Flows into bitcoin products have far outpaced other crypto products; bitcoin’s share of the total cryptocurrency market is at multi-year highs of ~60%; Bitcoin has received decisive separation from other cryptos — via executive orders, corporate allocators, and portfolio managers of long-term capital — and all of this has fused into its relative outperformance.
ビットコインは、過去18か月間、仮想通貨市場の誰もが認めるリーダーでした。ビットコイン製品への流入は、他の仮想通貨製品をはるかに上回っています。暗号通貨市場全体に占めるビットコインのシェアは、数年ぶりの高水準~60%です。ビットコインは、大統領令、企業資産配分者、長期資本のポートフォリオマネージャーを通じて、他の仮想通貨から決定的な分離を受けており、これらすべてが相対的な好業績に融合しています。

While there is a powerful case for Bitcoin’s primacy to continue, history tells us the rest of the crypto market may not stay quiet forever. Crypto investors of all kinds (yes, even steadfastly BTC-only investors) should be wary if and when it does.
ビットコインの優位性が続く強力なケースがありますが、歴史は、他の仮想通貨市場が永遠に静かにしているわけではないことを示しています。あらゆる種類の仮想通貨投資家(はい、BTCのみの投資家でさえも)は、そうなった場合、そしていつそうなるかに警戒する必要があります。

Bitcoin’s share of the total crypto market cap has been at around 60–65% over the past month, nearing levels last seen amidst the heightened 2021 bull period. Broaden the scope to include stablecoins — designed to mimic the US dollar on crypto rails — and about 70% of the market is effectively pegged to either bitcoin or dollars. Add in the technology platforms, often referred to as Layer 1s (Ethereum, Solana, Binance Smart Chain, etc.), and that figure rises to nearly 90% of all cryptocurrency investments.
仮想通貨市場全体の時価総額に占めるビットコインのシェアは、過去1か月で約60〜65%であり、2021年の強気期の高まりの中で最後に見られたレベルに近づいています。ステーブルコイン(暗号レール上で米ドルを模倣するように設計されたステーブルコインを含むように範囲を広げると、市場の約70%が事実上ビットコインまたはドルに固定されています。レイヤー1と呼ばれることが多いテクノロジープラットフォーム(イーサリアム、ソラーナ、バイナンススマートチェーンなど)を加えると、その数字はすべての暗号通貨投資の90%近くに上昇します。

This level of concentration may come as a surprise given the sheer number of tokens in circulation. By our estimate, 227 of the top 500 crypto assets are application tokens — those tied to specific apps or projects, which clearly are struggling to convince the market of their fundamental investment cases. The crux is: capital remains centered around a relatively small group of assets. Of the 72 crypto platforms competing with Ethereum, SOL and BNB together account for over 54% of the market cap. In stablecoins, Tether alone represents 58%.
このレベルの集中度は、流通しているトークンの数が非常に多いことを考えると、驚くかもしれません。私たちの推定では、上位500の暗号資産のうち227がアプリケーショントークンであり、特定のアプリやプロジェクトに関連するものであり、ファンダメンタルズ投資の事例を市場に納得させるのに明らかに苦労しています。重要な点は、資本は比較的小さな資産グループを中心に据えているということです。イーサリアムと競合する72の暗号プラットフォームのうち、SOLとBNBを合わせると時価総額の54%以上を占めています。ステーブルコインでは、テザーだけで58%を占めています。

――――――――――――――――――続く――――――――――――――――――

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https://note.com/tongansunmi/n/n93550cd55f3d?sub_rt=share_pb

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