2015/10/04
カテゴリ： 【如水・壺公慷慨】
【Photo of the Day】＝ woman-fish-indonesia by N.Geoglaphic ＝
<【B.G.M. of the Day】＝ Carlos Santana - Oye Como Va by You_Tube/jp
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≪【 虎子/ｺｺの誇顧/ｺｺ ； 彷徨癖者･如水が愛犬のココ(ﾎﾞｸｻｰ犬)の悲嘆・感嘆】＝ 10月04日 ＝≫
景気減速のなか中国投資家が群がる不良債権市場
＝REUTERS、2015年9月25日、Engen Tham記者 翻訳：吉川彩 編集：田中志保
［上海 25日 ロイター］ - 中国経済が２５年ぶりの低成長に落ち込むなか、デフォルト（債務不履行）に陥る借り手が増え、銀行の不良債権（ＮＰＬ）が急増している。それと歩調を合わ せるように最近、活況を呈しているのが、中国不良債権のセカンダリーマーケット（流通市場）であり、百戦錬磨の投資家がこの市場に群がっている。
こうした投資家の素性は、地元の運用会社や信託会社、外国人、規制当局の出身者など実にさまざまだ。
香港に拠点を置くフィッチの銀行アナリスト、グレース・ウー氏は「リスクを外国人など幅広い投資家に分散させることができれば、中国の金融システムからリスクを遠ざけることが可能」と話す。
ただし、投資家にも相応の覚悟が必要になる。中国はそもそも透明性が低く、ローンの担保に問題があることも少なくはないからだ。
中国のディストレス債権の投資家は、不良債権の処理機関として政府が設立した資産管理会社（AMC）から大幅なディスカウントでローンを買い入れる。その上で、ローンの担保を高値で売却したり、破綻した借り手を立ち直らせて債権を回収するなどして、利益を稼いでいる。
ＰｗＣの香港のシニアパートナー、テッド・オズボーン氏は「不良債権比率を引き下げるよう、銀行は規制当局から圧力を受けている」と指摘。「資産管理会社などに引き渡される融資は増えている」という。
中国の銀行規制当局によると、同国の商業銀行の不良債権は2015年上半期、１兆8000億元（約2800億ﾄﾞﾙ）に増加。15四半期連続の増加を 記録した。スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)で金融機関の格付けを担当するシニアディレクター、リャオ・チャン氏によると、銀行の不良債権は下半 期に倍増する可能性があるという。
４大不良債権処理機関（信達、華融、長城、東方）、そしてリスクを進んでとろうとする投資家は、ビジネスの機会に事欠かないだろう。
外国人投資家も注目
中国の４大国有銀行から不良債権を買い取る目的で1999年に設立された資産管理会社は、これまでに４兆元以上の不良債権を引き受けてきた。資産管理会社は債権をディスカウントで買い取り、借り手から返済を受けるか、または債権を転売することによって利益を得る。
華融は、買い取った不良債権の転売志向を強めている。転売は利幅こそ低いが、特に複雑な債権については回収より手っ取り早い方法だ。
華融は14年、保有する不良債権のうちの14.5％を売却。これは２年前の倍であり、セカンダリーマーケットの活況を裏づけている。 さらに、プライマリー市場も成長しており、中国政府は過去２年間に、浙江や広東などの地方で10社の資産管理会社を設立した。
不良債権ビジネスに目をつけたのが、シャドーバンキングでも暗躍する信託会社だ。関係筋によると、資産規模で中国第２位の信託会社であるゾンロン国際トラストは、不良債権を買い取って、資産担保証券(ABS)に組成すべく、ディストレス債権部門を立ち上げるという。
また、規制当局の出身者も参入している。例えば、浙江省のある銀行担当高官は、不良債権を買い取る小規模な資産管理会社を設立した。
古都 老翁がいた。 翁は愛犬を愛で朝夕の散歩に伴う。 翁は大壺を持ち、夕刻 酒を片手に壺に躍り入る。 くぐもる声で語る傾国の世辞は反響し、翁の安息を妨げ、翁はなす術も無く自笑。 眠りに落ちた。
【 Breathtaking Northern Lights – Alaska 】
クリック!!!⇒→ https://www.youtube.com/watch?v=XjVwA1UKBzA
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【壺公夢想；紀行・随筆・探検譜 http://thubokou.wordpress.com/
【疑心暗鬼；民族紀行・歴史紀行 http://bogoda.jugem.jp 】
【閑仁耕筆；冒険譜・歴史譜 http://blog.goo.ne.jp/bothukemon 】
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景気減速のなか中国投資家が群がる不良債権市場
＝REUTERS、2015年9月25日、Engen Tham記者 翻訳：吉川彩 編集：田中志保
［上海 25日 ロイター］ - 中国経済が２５年ぶりの低成長に落ち込むなか、デフォルト（債務不履行）に陥る借り手が増え、銀行の不良債権（ＮＰＬ）が急増している。それと歩調を合わ せるように最近、活況を呈しているのが、中国不良債権のセカンダリーマーケット（流通市場）であり、百戦錬磨の投資家がこの市場に群がっている。
こうした投資家の素性は、地元の運用会社や信託会社、外国人、規制当局の出身者など実にさまざまだ。
香港に拠点を置くフィッチの銀行アナリスト、グレース・ウー氏は「リスクを外国人など幅広い投資家に分散させることができれば、中国の金融システムからリスクを遠ざけることが可能」と話す。
ただし、投資家にも相応の覚悟が必要になる。中国はそもそも透明性が低く、ローンの担保に問題があることも少なくはないからだ。
中国のディストレス債権の投資家は、不良債権の処理機関として政府が設立した資産管理会社（AMC）から大幅なディスカウントでローンを買い入れる。その上で、ローンの担保を高値で売却したり、破綻した借り手を立ち直らせて債権を回収するなどして、利益を稼いでいる。
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中国の銀行規制当局によると、同国の商業銀行の不良債権は2015年上半期、１兆8000億元（約2800億ﾄﾞﾙ）に増加。15四半期連続の増加を 記録した。スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)で金融機関の格付けを担当するシニアディレクター、リャオ・チャン氏によると、銀行の不良債権は下半 期に倍増する可能性があるという。
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外国人投資家も注目
中国の４大国有銀行から不良債権を買い取る目的で1999年に設立された資産管理会社は、これまでに４兆元以上の不良債権を引き受けてきた。資産管理会社は債権をディスカウントで買い取り、借り手から返済を受けるか、または債権を転売することによって利益を得る。
華融は、買い取った不良債権の転売志向を強めている。転売は利幅こそ低いが、特に複雑な債権については回収より手っ取り早い方法だ。
華融は14年、保有する不良債権のうちの14.5％を売却。これは２年前の倍であり、セカンダリーマーケットの活況を裏づけている。 さらに、プライマリー市場も成長しており、中国政府は過去２年間に、浙江や広東などの地方で10社の資産管理会社を設立した。
不良債権ビジネスに目をつけたのが、シャドーバンキングでも暗躍する信託会社だ。関係筋によると、資産規模で中国第２位の信託会社であるゾンロン国際トラストは、不良債権を買い取って、資産担保証券(ABS)に組成すべく、ディストレス債権部門を立ち上げるという。
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