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ジャングリア沖縄の1… New! 山田真哉さん
運用成績・ポートフ… lodestar2006さん
愛犬こなつのバリュ… konatsu6483さん
Ｙａｓｕａｋｉの株… ヤスイノ2005さん
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有効な投資手法を、合理的、論理的なアプローチから追求します。自然科学と同じようにはいきませんが、理論的背景が確かで、データの裏付けがある投資手法を採用することを心がけます。
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2007.09.09
カテゴリ： 個別銘柄
lodestarさんが書いておられるように
株価も大幅に下落しています。
8月月次が悪かったのは猛暑のせいだとも言われていますが、それを信じきるのはどうかと思います。
確かに猛暑の影響はあったのかもしれませんが、だからといって商品が売れなくなっている可能性を否定することにはなりません。今後の月次が回復するのを確認する必要があります。
今月も台風もありましたし、この週末などは8月ほどではないものの、かなり暑いです。9月もどうなることやら。
ただし、この会社のIR担当さんは（メールでやりとりしただけですが）、丁寧に答えてくれるし、正直な方です。天候の影響がどの程度なのか、聞いてみてもいいかもしれません。
ホームページのIR情報はいまいちですが・・・。
8月月次は既存店95.9%という数字も良くなかったですが、昨年の同月も100%割れだったので、昨年の反動で悪かったというわけでもないのがさらに良くないですね。
次にこのままいったら、今期はどの程度の業績になるのか予測してみます。
実際には毎月の売上高にはばらつきがあるので誤差が出るのですが、直近５四半期におけるこの誤差は0～-0.3％の範囲に収まっており、かなり信頼度の高い試算となっています。
この方法によると、第2Qの売上高は表のように14,876百万円。
中間期では合計、30,557百万円となります。
一方、中間期の業績予想は
売上高 31,000
経常利益 1,500
純利益 750
となっていますから、若干の売上未達ですね。
次に利益面ですが、過去の傾向をみると1Q利益率＞2Q利益率の傾向があるようです。
昨年は1Q営業利益率4.9％に対し、2Q営業利益率4.4％でした。
今期1Qは、
営業利益 781（売上高利益率5.0％）
経常利益 793（売上高利益率5.1％）
純利益 398
でしたから、中間業績予想を満たすためには、
売上高 15,319
純利益 352
以上を満たす必要があります。
2Q売上げ予想14,876を使うと、707／14,876＝4.75％
以上の売上高経常利益率を上げる必要があります。
最近のセリアは0.1％くらいの差で営業利益率＜経常利益率となっているので、営業利益率にすると4.65％くらいを超えてくる必要がありますね。
粗利益率は39.5～40.0％くらいで非常に安定しているのですが、販管費率の方は、やや販売不振ということで上昇していることが想像されます。36.0％くらい行っちゃっているかもしれません。35.5～36.0％の間くらいと予想します。
想定レンジ内の最も良いケースで営業利益率4.5％くらいとなるので、予想未達の可能性が強いと思います。
とはいえ、未達幅は大したことないと思われますし、9月の月次が良ければ達成するかもしれません。という感じの微妙なラインですね。
株価はすでにかなり下落してますし、これよりさらに売り込まれるならチャンスと考えています。 これから買う人は。
しかし株価が一方通行になりやすい今、どこまで下がるか責任が持てませんので、買う場合は下げ想定幅を保守的に（大きく）見積もるようにしてくださいね。
私？
私は周りのセンチメントに左右されて不必要に弱気になることはないと考えているので、これからの下げは強気で買いますよ。
業績が未達になってもちゃんと利益は出しているし、キャッシュフローもありますから。
仮にこれからまた景気が悪くなってデフレに逆戻りしたって、100円ショップなら安泰じゃないですか？デフレで業績を伸ばした業界ですから。
スタグフレーションになったら困りますけど・・・。
株価も大幅に下落しています。
8月月次が悪かったのは猛暑のせいだとも言われていますが、それを信じきるのはどうかと思います。
確かに猛暑の影響はあったのかもしれませんが、だからといって商品が売れなくなっている可能性を否定することにはなりません。今後の月次が回復するのを確認する必要があります。
今月も台風もありましたし、この週末などは8月ほどではないものの、かなり暑いです。9月もどうなることやら。
ただし、この会社のIR担当さんは（メールでやりとりしただけですが）、丁寧に答えてくれるし、正直な方です。天候の影響がどの程度なのか、聞いてみてもいいかもしれません。
ホームページのIR情報はいまいちですが・・・。
8月月次は既存店95.9%という数字も良くなかったですが、昨年の同月も100%割れだったので、昨年の反動で悪かったというわけでもないのがさらに良くないですね。
次にこのままいったら、今期はどの程度の業績になるのか予測してみます。
実際には毎月の売上高にはばらつきがあるので誤差が出るのですが、直近５四半期におけるこの誤差は0～-0.3％の範囲に収まっており、かなり信頼度の高い試算となっています。
この方法によると、第2Qの売上高は表のように14,876百万円。
中間期では合計、30,557百万円となります。
一方、中間期の業績予想は
売上高 31,000
経常利益 1,500
純利益 750
となっていますから、若干の売上未達ですね。
次に利益面ですが、過去の傾向をみると1Q利益率＞2Q利益率の傾向があるようです。
昨年は1Q営業利益率4.9％に対し、2Q営業利益率4.4％でした。
今期1Qは、
営業利益 781（売上高利益率5.0％）
経常利益 793（売上高利益率5.1％）
純利益 398
でしたから、中間業績予想を満たすためには、
売上高 15,319
純利益 352
以上を満たす必要があります。
2Q売上げ予想14,876を使うと、707／14,876＝4.75％
以上の売上高経常利益率を上げる必要があります。
最近のセリアは0.1％くらいの差で営業利益率＜経常利益率となっているので、営業利益率にすると4.65％くらいを超えてくる必要がありますね。
粗利益率は39.5～40.0％くらいで非常に安定しているのですが、販管費率の方は、やや販売不振ということで上昇していることが想像されます。36.0％くらい行っちゃっているかもしれません。35.5～36.0％の間くらいと予想します。
想定レンジ内の最も良いケースで営業利益率4.5％くらいとなるので、予想未達の可能性が強いと思います。
とはいえ、未達幅は大したことないと思われますし、9月の月次が良ければ達成するかもしれません。という感じの微妙なラインですね。
株価はすでにかなり下落してますし、これよりさらに売り込まれるならチャンスと考えています。 これから買う人は。
しかし株価が一方通行になりやすい今、どこまで下がるか責任が持てませんので、買う場合は下げ想定幅を保守的に（大きく）見積もるようにしてくださいね。
私？
私は周りのセンチメントに左右されて不必要に弱気になることはないと考えているので、これからの下げは強気で買いますよ。
業績が未達になってもちゃんと利益は出しているし、キャッシュフローもありますから。
仮にこれからまた景気が悪くなってデフレに逆戻りしたって、100円ショップなら安泰じゃないですか？デフレで業績を伸ばした業界ですから。
スタグフレーションになったら困りますけど・・・。
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