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なぜ市場は思考を裏切るのか（バリュー投資に騙されるな）

バリュー投資の真髄　第二歩

企業の本質的な価値を把握していない人がこんな値段で売るのだ、とバリュー投資家は言うでしょう。
しかしそうであるなら、そのような株価になった瞬間、すぐに他の企業の本質的な価値を理解している人が買うでしょう。
企業の本質的な価値を理解している人が買うよりも、企業の本質的な価値を理解していない人が売る方が多いから、企業の本質的な価値とかけ離れている値段で売買が成立するのです。

とすれば、その『企業の本質的な価値』を理解している人の買いが少ないことになる。
そうでなければ理屈が合いません。
では何故、企業の本質的な価値を理解している人の買いが少ないのでしょうか。
その本質的な価値は、何故長期的に株価に反映される可能性が高いのに、現在の株価に反映されていないのでしょうか。
その本質的な価値の正当性は誰がどのように証明するのでしょうか。
それを理解せずに、企業の本質的な価値を理由に買うのであれば、それは幼稚な投資哲学です。自分の都合の良い事ばかりを集めて自分の投資手法を正当化しているだけです。

多くのバリュー投資家が、自分の判断する価値と価格との乖離について、市場参加者の考えの間違いを理由に挙げています。それしか方法がないからです。そうしないと説明が付かない。

付かない説明を何とか付けようとして、投資期間を理由に挙げる人も多く居ます。
つまり、短期的な値動きばかり追いかけている人が多いので、長期的な値動きを無視した価格での売買が行われている。そういう類の主張です。
しかし、そうであれば、なぜ短期的な値動きを利用して長期的に利益を上げようとする投資家が押し寄せないのでしょうか。
なぜ長期的に優れたパフォーマンスを得る可能性が高い銘柄に、資金が集まらないのでしょうか。

企業の本質的な価値を追いかける投資家の資金力が、短期的な値動きを追いかける投資家の資金力より明らかに小さいからこそ、企業の本質的な価値と乖離した株価が成り立つのです。
その企業の本質的な価値とは、一体何なのでしょうか。何故、資金力のある鉄火場参加者の考えと乖離しているのでしょうか。
そこを説明できないまま、思考停止してしまっては自分本位の考え方に過ぎません。

資金力の大きい投資家が、その企業の本質的な価値とかけ離れている価値を基に売買する理由は何か？
企業の本質的な価値とは一体何なのか？何故それが本質的な価値となりうるのか？何故その本質的な価値が株価と乖離しているのか？何故その状況が今まで続いているのか？
そこを明確にしなければ、状況を把握していることにはなりません。

そのリスクの存在を認識し、分からないことは分からない、と理解することなしにバリュー投資は成り立ちません。
ここは極めて重要な考え方ですので、強調しておきます。

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