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2013.10.04

これだから、日本の株式市場は嫌われる！

テーマ：株式投資でお小遣いを増やそう(68420)

カテゴリ：　株の話

１０月１日付で、 3289 東急不動産ＨＤ が新規公開された。
東急不動産ＨＤ↓は、上場会社であった３社、すなわち、
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「東急不動産・東急リバブル・東急コミュニティー」の、
株式を１００％保有する、純粋持株会社である。
これら３社は、９月２６日付けで上場廃止となっている。

さて、この「役者交代」によって、
仮想ポートフォリオ「藻緯羅２０１３」に、
4711 東急コミュニティー の株主は、

　得をしたのか？
　損をしたのか？

東急コミュニティーの旧株主には、
東急不動産ＨＤの株式が、交付されている。
その株数は、１００株につき４７７株である。
１０月３日の東急不動産ＨＤの株価は、
９９３円なので、４．７７を掛ければ４４５０円である。
９月２６日の東急コミュニティーの終値は、
４８９０円なので、やや損をしたとの感は否めないが、
全体の相場変動を考慮すれば、損得無しというところ。

　　しかし！

実は、大損をしているのである！

それでも、配当性向は２５％程度と低めであった。
東急不動産ＨＤの２０１４年３月期の予想配当は？
何と！　たったの４円である。
４．７７を掛けると、１９．０８円となる。
すなわち、この「役者交代」によって、

東急不動産は東急コミュニティーの圧倒的な筆頭株主なので、
この「役者交代」がなくても、「配当」は得られていた。
より多くの配当が欲しければ、配当性向を高めればよい。
配当３倍増も可能な、利益を産み出しているのだから。

なぜ、
配当３倍増にしなかったのか？

節税したかったからに違いない！

配当は、会社利益に対する税金を払ってから行なわれる。
１００円の利益があれば、５０円の税金を払うことになり、
１００％を配当しても、５０円にしかならない。
そして、５０円の配当を受けた会社は２５円を納める。
すなわち、 １００円の儲けが２５円になってしまう 。
もちろん、諸特例によって実効上は軽減されているが．．．
これでは、
グループとしては、節税をしたくなるのも当然である。

結局、
東急コミュニティーの旧株主が大損したことになる。
ただ一人の株主である東急不動産ＨＤを除いて．．．

日本の株式市場は嫌われるワケ
・不平等な株式交換比率でも再上場できる不合理
・配当税制に関わる不合理と不平等な扱い

1,100円