米国発「モノラインショック」　新たな不安呼ぶ
2008年01月22日　asahi 抜粋

　モノライン保険は、もとは米国の州政府などが発行する地方債の保証からスタート。現在もそれが業務の中心だ。高格付けのモノライン保険の保証で地方債の格付けも上がり、自治体は低コストで地方債を発行できた。外資系保険会社関係者は「モノラインの影響が深刻化したら、地方債市場など米国の債券市場全体の問題になる」と話す。

　国内の損害保険会社にも影響は及びそうだ。損保ジャパンは１１日、金融保証保険で３億ドル（３４０億円）の保険金を支払う可能性が生じたと発表。サブプライムローンを一部に含む証券化商品の保険を引き受けていたが、その格付けが想定以上に悪化。格付けが一定以上悪くなると清算できる条件だったため、支払うリスクが生じた。

〈キーワード： モノライン 〉　直訳すると「単一の事業」の意味。自動車や火災など様々な保険を扱う「マルチライン」に対し、金融商品の保証を専門に手がける保険会社をこう呼ぶ。自治体や金融機関、事業会社が、地方債や社債、住宅ローン債権をまとめた証券化商品などを発行するときにモノラインと契約。保証料を支払う代わりに、債務不履行に陥った場合には、モノラインが金融商品の購入者に元利金を払う。これまでは、債券発行元の格付けが低めの場合も、格付けの高いモノラインの保証を得れば低い金利といった好条件で債券を発行できる利点があった。

影響が大きいのは、

図でもわかるとおり、自治体、銀行、投資家に加え、再保険を提供している損保ですと、しかも米国だけじゃないみたい、

再保険の仕組みはよくわからんが、一蓮托生の世界だろうな、多分、

さてさて、 S&P はいつ発表すんだろう？

(追記）
フィッチが下げた、

米フィッチ、地方債１３万件格下げ、金融保証会社下げに連動。
2008/01/23, 日本経済新聞　夕刊

　【ニューヨーク＝山下茂行】米格付け大手フィッチ・レーティングスは二十二日、米金融保証大手アムバック・フィナンシャル・グループを先週末に格下げしたのに伴い、同社の保証を利用している地方債や証券化商品の格下げを発表した。地方債では約十三万七千件に影響が広がるといい、サブプライムローン問題に端を発した金融不安は地方債の投資家などにも広がり始めた。

　フィッチは最上級のトリプルＡだった地方債で七百五十七件をダブルＡプラス、四千二百三十四件をダブルＡに引き下げた。これとは別の約十三万二千件はダブルＡに引き下げたうえで、今後の一段の格下げの可能性を示す「ネガティブ・ウォッチ」に指定した。証券化商品では四百二十一件の資産担保証券（ＡＢＳ）をダブルＡに格下げしたうえで、「ネガティブ・ウォッチ」に指定した。