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すずはじ
中国株と競馬のブログ
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2004.12.30
テーマ： 中国株投資
カテゴリ： カテゴリ未分類
ＵＷ証券から、新しいパスワードが到着しました。
これでやっと新規投資と保有銘柄の整理ができます。
まず、青島ビールを売ろうと思っています。
中間（１－６月）で増収増益の発表でしたが、財務状態は微妙です。
自己資本に比べて固定資産が高いですし、流動資産比率も高いとは言えません。
キャッシュフローを見ると、営業ＣＦが非常に優秀で投資ＣＦ、財務ＣＦ（外部からの資金調達）のマイナスを補っています。
つまり、外部からの資金調達による先行投資（設備など）を今まさに回収している段階です。
しかし、近頃では生産コスト高も言われており、今後順調に回収できるとは限りません。
現に７－９月の業績は、管理コストの増大が影響しているようで、増収減益の発表でした。
今期の決算は良いでしょうから発表を待って売ってもいいかもしれません。
新規投資としては、中外運（0598：シノトランス）に魅力を感じています。
前にも書きましたが、中国の物流は今後大きな成長を期待できるからです。
財務状態も良好です。
キャッシュフローを見ると、優秀な営業ＣＦ以上に投資ＣＦがマイナスですが、財務ＣＦがそれを補っています。
つまり、今後の成長が見込まれ外部調達した資金をタイムリイーに投資していると言えます。
ちょうど３年前の青島ビールの財務状態に似ています。
まあタイムリーな先行投資なのか過剰投資なのかは今後の業績にかっかていますが、ただ言えるのは青島ビールは成長しきった企業（あるいは株価は今後何年かの成長を見込んだもの）であり、中外運は成長段階にあるということです。
エクスプレスサービスを米資本に売却とのニュースが直近の株価を下げる要因になっていますが、よりコアなコンピタンスに資本を集中するためとも考えられます。
それと、１７万円以下の取引なら楽天の方が安そうなので、申し込もうと思ってます。
これでやっと新規投資と保有銘柄の整理ができます。
まず、青島ビールを売ろうと思っています。
中間（１－６月）で増収増益の発表でしたが、財務状態は微妙です。
自己資本に比べて固定資産が高いですし、流動資産比率も高いとは言えません。
キャッシュフローを見ると、営業ＣＦが非常に優秀で投資ＣＦ、財務ＣＦ（外部からの資金調達）のマイナスを補っています。
つまり、外部からの資金調達による先行投資（設備など）を今まさに回収している段階です。
しかし、近頃では生産コスト高も言われており、今後順調に回収できるとは限りません。
現に７－９月の業績は、管理コストの増大が影響しているようで、増収減益の発表でした。
今期の決算は良いでしょうから発表を待って売ってもいいかもしれません。
新規投資としては、中外運（0598：シノトランス）に魅力を感じています。
前にも書きましたが、中国の物流は今後大きな成長を期待できるからです。
財務状態も良好です。
キャッシュフローを見ると、優秀な営業ＣＦ以上に投資ＣＦがマイナスですが、財務ＣＦがそれを補っています。
つまり、今後の成長が見込まれ外部調達した資金をタイムリイーに投資していると言えます。
ちょうど３年前の青島ビールの財務状態に似ています。
まあタイムリーな先行投資なのか過剰投資なのかは今後の業績にかっかていますが、ただ言えるのは青島ビールは成長しきった企業（あるいは株価は今後何年かの成長を見込んだもの）であり、中外運は成長段階にあるということです。
エクスプレスサービスを米資本に売却とのニュースが直近の株価を下げる要因になっていますが、よりコアなコンピタンスに資本を集中するためとも考えられます。
それと、１７万円以下の取引なら楽天の方が安そうなので、申し込もうと思ってます。
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