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inatora2
株式投資その他投資全般の話題をしていきたいと思います。
2005年07月03日
カテゴリ： カテゴリ未分類
タイトルにもありますように、今回は完全に「私的なボヤキ」ですが、どうかお付き合いくださいませ。
１．会計の勉強
最近、会計のコアとなっている「原則論的な部分」を突っ込んで勉強してみたいと感じています。すなわち、公認会計士や大学の先生が興味の対象としている部分についての勉強です。
私自身が既に示しているように、バリューをベースとした株式投資の場合、会計に関する知識が多少いい加減でも、バリューとプライスのギャップが大きいと判断するに足る銘柄を探し、そのギャップが埋まるまで待つことさえ出来れば、超過リターンを稼げる世界であります。
機械的投資はその最たる例ですが、PERやPBRという、会計の観点から見れば非常に限定的な情報しかもたらさないファクターを当てにした投資でもそれなりに勝てることは多くの実証研究で示されています。
逆に、どんなに会計やビジネスに関する知識に長けていても、それ以外の面（特に、メンタル面）が株式投資向きでなければ絶対に勝てない世界だと思います。これは、ギャンブリング（賭け事）におけるメンタルコントロールの重要性を考えればすぐに分かります。
そんな中で敢えて会計に関する原則論的な部分の知識を深めようと考えているのは、私がまだ利用できていない株式投資のアイデアを追求することで、今まで以上に高い投資リターンを上げることが出来るようになるのではないかと考えるようになったからです。
株式投資にはそれこそ研究すべきテーマがたくさんあると思います。そんなテーマの一つとして会計の勉強があり、株式投資に直結する研究として「GAAP（一般に認められた会計原則）の盲点を突く」ということに興味を持つようになった次第です。
私が会計の勉強をする主たる目的は個人的な株式投資の意思決定、すなわち、より精度の高いバリューの測定が出来るようになるためですが、知的興味としての一面もあります。すなわち、株式投資から離れたことも含めて会計に関する包括的な体系について勉強してみたいという知的興味もあります。
そんなわけで、最近は会計系のサイト（公認会計士や大学の先生が作っているサイト）をネットサーフィンすることが多いです。また、独学ではどうしても限界があるので学校に行こうかとも考えていますので、会計系の専門学校やアカウンティングスクールについても調査しています。
２．機関投資家の論理
最近、「機関投資家の論理」で証券投資を考えることについて以前にも増して疑問を抱くようになっており、「このままこの仕事をやってていいのか？」と一人で考えることが非常に多くなっています。
「機関投資家の論理」については以前にもさんざん述べましたので、ご興味がありましたら過去の私の日記を見ていただければと思いますが、「安定した給料を貰っているから」という割り切りでやっていくには精神的限界を感じるようになってきています。
相場の堅調さがサポート材料になっている点は割り引かなければならないですが、個人的投資でいくらかの実績を残し、自分なりの投資スタンスを確立できるようになってくるとなおのことそう思います。個人投資家が成功するための論理と機関投資家が成功するための論理があまりにもかけ離れていることを実感しているからです。
ところで、この運用業界は「同業他社への転職」に限って言えば、それなりに潰しが利く業界です。過去において、私の身近なところでファンドマネージャーやアナリストが同業他社へ転職するという話は普通にありました。
それは、今いる会社に対して「人間関係」「仕事のやり方」「金銭面での待遇」などで何かしらの不満を持っていたり、あるいは、希望の職種に就けない（例えば、アナリストになりたいのにディスクロ資料の作成をやらされているとか）といった理由で転職することが多いようです。
しかし、私はそうした事情とは無関係で、「同業他社に転職したところで根本的な問題は解決しない」と考えています。そもそも、機関投資家の論理で投資を考えるということに精神的限界を感じているからです。
ともかく、「この世界でずっとやっていくのだけは何としてでも避けたい」ということは考えています。このあたりはもはや「のっぴきならぬ状況」まで来ているだけに、種々の制約はあるものの、将来のことも含めて真剣に考えています。
そんなわけで、７月から当面の間はブログの更新頻度を週４日から週３日にしようと思います（水・土・日の３日）。勝手ながらですが、今後ともご贔屓にいただければ幸いです。
＊今日の言葉はありません。
１．会計の勉強
最近、会計のコアとなっている「原則論的な部分」を突っ込んで勉強してみたいと感じています。すなわち、公認会計士や大学の先生が興味の対象としている部分についての勉強です。
私自身が既に示しているように、バリューをベースとした株式投資の場合、会計に関する知識が多少いい加減でも、バリューとプライスのギャップが大きいと判断するに足る銘柄を探し、そのギャップが埋まるまで待つことさえ出来れば、超過リターンを稼げる世界であります。
機械的投資はその最たる例ですが、PERやPBRという、会計の観点から見れば非常に限定的な情報しかもたらさないファクターを当てにした投資でもそれなりに勝てることは多くの実証研究で示されています。
逆に、どんなに会計やビジネスに関する知識に長けていても、それ以外の面（特に、メンタル面）が株式投資向きでなければ絶対に勝てない世界だと思います。これは、ギャンブリング（賭け事）におけるメンタルコントロールの重要性を考えればすぐに分かります。
そんな中で敢えて会計に関する原則論的な部分の知識を深めようと考えているのは、私がまだ利用できていない株式投資のアイデアを追求することで、今まで以上に高い投資リターンを上げることが出来るようになるのではないかと考えるようになったからです。
株式投資にはそれこそ研究すべきテーマがたくさんあると思います。そんなテーマの一つとして会計の勉強があり、株式投資に直結する研究として「GAAP（一般に認められた会計原則）の盲点を突く」ということに興味を持つようになった次第です。
私が会計の勉強をする主たる目的は個人的な株式投資の意思決定、すなわち、より精度の高いバリューの測定が出来るようになるためですが、知的興味としての一面もあります。すなわち、株式投資から離れたことも含めて会計に関する包括的な体系について勉強してみたいという知的興味もあります。
そんなわけで、最近は会計系のサイト（公認会計士や大学の先生が作っているサイト）をネットサーフィンすることが多いです。また、独学ではどうしても限界があるので学校に行こうかとも考えていますので、会計系の専門学校やアカウンティングスクールについても調査しています。
２．機関投資家の論理
最近、「機関投資家の論理」で証券投資を考えることについて以前にも増して疑問を抱くようになっており、「このままこの仕事をやってていいのか？」と一人で考えることが非常に多くなっています。
「機関投資家の論理」については以前にもさんざん述べましたので、ご興味がありましたら過去の私の日記を見ていただければと思いますが、「安定した給料を貰っているから」という割り切りでやっていくには精神的限界を感じるようになってきています。
相場の堅調さがサポート材料になっている点は割り引かなければならないですが、個人的投資でいくらかの実績を残し、自分なりの投資スタンスを確立できるようになってくるとなおのことそう思います。個人投資家が成功するための論理と機関投資家が成功するための論理があまりにもかけ離れていることを実感しているからです。
ところで、この運用業界は「同業他社への転職」に限って言えば、それなりに潰しが利く業界です。過去において、私の身近なところでファンドマネージャーやアナリストが同業他社へ転職するという話は普通にありました。
それは、今いる会社に対して「人間関係」「仕事のやり方」「金銭面での待遇」などで何かしらの不満を持っていたり、あるいは、希望の職種に就けない（例えば、アナリストになりたいのにディスクロ資料の作成をやらされているとか）といった理由で転職することが多いようです。
しかし、私はそうした事情とは無関係で、「同業他社に転職したところで根本的な問題は解決しない」と考えています。そもそも、機関投資家の論理で投資を考えるということに精神的限界を感じているからです。
ともかく、「この世界でずっとやっていくのだけは何としてでも避けたい」ということは考えています。このあたりはもはや「のっぴきならぬ状況」まで来ているだけに、種々の制約はあるものの、将来のことも含めて真剣に考えています。
そんなわけで、７月から当面の間はブログの更新頻度を週４日から週３日にしようと思います（水・土・日の３日）。勝手ながらですが、今後ともご贔屓にいただければ幸いです。
＊今日の言葉はありません。
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陰ながら応援してます
神栗
さん
ということは、よく本などにも書かれていますね。
それでなくても、
私にはなんの役にも立てそうもありませんが・・・。
しかし、いつも陰ながら、応援してます。
(2005年07月04日 11時34分00秒)
Re:私的なボヤキ（会計の勉強／機関投資家の論理）(07/03)
極楽猫。
さん
inatoraさんにとって、人生の転機が近づいているのでしょうか？
まだまだ人生長いです。
ゆっくり考えて、後悔のない生き方を模索して下さいませ。 (2005年07月04日 11時42分40秒)
まだまだ人生長いです。
ゆっくり考えて、後悔のない生き方を模索して下さいませ。 (2005年07月04日 11時42分40秒)
Re:私的なボヤキ（会計の勉強／機関投資家の論理）(07/03)
Red1975
さん
自分もよく「ええかげんパチ屋をずっとやっていていいもんだろうか」とよく思います。ただ基本は賭博なので、相場とマッチングする部分も多く、参考になることもまた多くあります。不思議なもんです。
(2005年07月04日 13時38分59秒)
Re:私的なボヤキ（会計の勉強／機関投資家の論理）(07/03)
ぷちぷちこ
さん
いつも日記を楽しく読ませて頂いています。
眠りこけながら会計学を専攻していたので、とても
耳が痛いというか、もっと頑張って授業聞いておけ
ば良かったなどと反省しています。
会計スクールはぷちこはTACに行っていましたが、かなり充実していました。でも会計学というよりは
公認会計士等の受験向なスクールでした。結局落ちてるんで、あんまり自信満々には言えないのですが（恥） (2005年07月04日 19時03分28秒)
眠りこけながら会計学を専攻していたので、とても
耳が痛いというか、もっと頑張って授業聞いておけ
ば良かったなどと反省しています。
会計スクールはぷちこはTACに行っていましたが、かなり充実していました。でも会計学というよりは
公認会計士等の受験向なスクールでした。結局落ちてるんで、あんまり自信満々には言えないのですが（恥） (2005年07月04日 19時03分28秒)
コメントありがとうございます
inatora2
さん
神栗さん
＞「自分の悩みは、自分にしか解決できないということは、よく本などにも書かれていますね。それでなくても、私にはなんの役にも立てそうもありませんが・・・。しかし、いつも陰ながら、応援してます。
ありがとうございます。おっしゃるとおりで、自分の悩みは自分にしか解決できませんね。可能な限り最善の策を考えたいと思います。
極楽猫。さん
＞inatoraさんにとって、人生の転機が近づいているのでしょうか？まだまだ人生長いです。ゆっくり考えて、後悔のない生き方を模索して下さいませ。
ありがとうございます。この歳で焦ることもないのかもしれませんが、人生が一度だけだということを踏まえると、「今のままでいいのか」と本気で思うようになっています。
(2005年07月04日 22時48分30秒)
＞「自分の悩みは、自分にしか解決できないということは、よく本などにも書かれていますね。それでなくても、私にはなんの役にも立てそうもありませんが・・・。しかし、いつも陰ながら、応援してます。
ありがとうございます。おっしゃるとおりで、自分の悩みは自分にしか解決できませんね。可能な限り最善の策を考えたいと思います。
極楽猫。さん
＞inatoraさんにとって、人生の転機が近づいているのでしょうか？まだまだ人生長いです。ゆっくり考えて、後悔のない生き方を模索して下さいませ。
ありがとうございます。この歳で焦ることもないのかもしれませんが、人生が一度だけだということを踏まえると、「今のままでいいのか」と本気で思うようになっています。
(2005年07月04日 22時48分30秒)
コメントありがとうございます（その２）
inatora2
さん
Red1975さん
＞自分もよく「ええかげんパチ屋をずっとやっていていいもんだろうか」とよく思います。ただ基本は賭博なので、相場とマッチングする部分も多く、参考になることもまた多くあります。不思議なもんです。
仕事を通じて何かを得られるうちはそこにいる価値があると思います。
私の場合、投資の仕事といっても「自分がやりたいこととは明らかに違うのではないか？」という疑問自体は前々から持っていました。
それでも、それまでは「安定した給料を貰っているから」という割り切りでなんとかやってこれたのですが、最近ではそのようなギャップを抱えた状態でこれからもずっとまともに仕事が出来るのかという思考に陥りがちな自分に気づいたのです。
そんな中でも時間は経ちますから、最適な解決策を考えられたらと思う今日この頃です。
(2005年07月04日 22時50分12秒)
＞自分もよく「ええかげんパチ屋をずっとやっていていいもんだろうか」とよく思います。ただ基本は賭博なので、相場とマッチングする部分も多く、参考になることもまた多くあります。不思議なもんです。
仕事を通じて何かを得られるうちはそこにいる価値があると思います。
私の場合、投資の仕事といっても「自分がやりたいこととは明らかに違うのではないか？」という疑問自体は前々から持っていました。
それでも、それまでは「安定した給料を貰っているから」という割り切りでなんとかやってこれたのですが、最近ではそのようなギャップを抱えた状態でこれからもずっとまともに仕事が出来るのかという思考に陥りがちな自分に気づいたのです。
そんな中でも時間は経ちますから、最適な解決策を考えられたらと思う今日この頃です。
(2005年07月04日 22時50分12秒)
コメントありがとうございます（その３）
inatora2
さん
ぷちぷちこさん
＞眠りこけながら会計学を専攻していたので、とても耳が痛いというか、もっと頑張って授業聞いておけば良かったなどと反省しています。
私もそうだったのですが、学生の頃というのは勉強をするインセンティブが明確でないと、なかなか身につかないし授業すら出ないということにもなりかねないのかなと振り返ってみたりします。
社会人になってからのほうが却って勉強をするインセンティブが沸くかもしれません。
＞会計スクールはぷちこはTACに行っていましたが、かなり充実していました。でも会計学というよりは公認会計士等の受験向なスクールでした。結局落ちてるんで、あんまり自信満々には言えないのですが。
会計の原則論的な勉強の手始めとしては、こうした専門学校にいくというのもいいですね。「株式投資への応用」という観点は、自分自身が意識を持ってさえいれば良いと考えていますので。
有力な一つの選択肢になりそうです。ありがとうございました。
(2005年07月04日 22時56分31秒)
＞眠りこけながら会計学を専攻していたので、とても耳が痛いというか、もっと頑張って授業聞いておけば良かったなどと反省しています。
私もそうだったのですが、学生の頃というのは勉強をするインセンティブが明確でないと、なかなか身につかないし授業すら出ないということにもなりかねないのかなと振り返ってみたりします。
社会人になってからのほうが却って勉強をするインセンティブが沸くかもしれません。
＞会計スクールはぷちこはTACに行っていましたが、かなり充実していました。でも会計学というよりは公認会計士等の受験向なスクールでした。結局落ちてるんで、あんまり自信満々には言えないのですが。
会計の原則論的な勉強の手始めとしては、こうした専門学校にいくというのもいいですね。「株式投資への応用」という観点は、自分自身が意識を持ってさえいれば良いと考えていますので。
有力な一つの選択肢になりそうです。ありがとうございました。
(2005年07月04日 22時56分31秒)
私は！
iikiss39
さん
私、今現在「人間関係」「仕事のやり方」が不満で今後会社を辞め、次の人生を歩んで行こうかと日々悩み考えています！！ 借金王の私にとって大変不安が沢山ですが・・・
稲虎先生の悩みの方が私より全然かけ離れた問題ですね～
私の方は何時か時が解決してくれると思っています！！ 自分で悩みを解消して頑張っていきます！
稲虎大先生は、まだまだこれからも楽しさ倍増ライフでいけますよ！！
私より遥かに素晴らしい才能があるんですから～～
その能力を私に別けて貰いたいですよ。 ＾＾
稲虎大先生のブログにいつまでも立ち寄り勉強させて頂きます！ 一に勉強、二に勉強！！
稲虎大先生は必ず一番良い生き方を獲得できます！
今も素敵な人生であると思いますが、今後も今以上より素敵な人生を健康一番で歩んで下さい！！
心からカキコしました！
偉そうなカキコしてすみません！
またいっぱいブログ読みに来ますね～
そして生きる力、自信を貰って私も素敵な人生に・・・ 長々と申し訳ありません。
稲虎さんいつもご訪問ありがとうございます！！
ホント嬉しいです！！ (2005年07月05日 01時26分42秒)
稲虎先生の悩みの方が私より全然かけ離れた問題ですね～
私の方は何時か時が解決してくれると思っています！！ 自分で悩みを解消して頑張っていきます！
稲虎大先生は、まだまだこれからも楽しさ倍増ライフでいけますよ！！
私より遥かに素晴らしい才能があるんですから～～
その能力を私に別けて貰いたいですよ。 ＾＾
稲虎大先生のブログにいつまでも立ち寄り勉強させて頂きます！ 一に勉強、二に勉強！！
稲虎大先生は必ず一番良い生き方を獲得できます！
今も素敵な人生であると思いますが、今後も今以上より素敵な人生を健康一番で歩んで下さい！！
心からカキコしました！
偉そうなカキコしてすみません！
またいっぱいブログ読みに来ますね～
そして生きる力、自信を貰って私も素敵な人生に・・・ 長々と申し訳ありません。
稲虎さんいつもご訪問ありがとうございます！！
ホント嬉しいです！！ (2005年07月05日 01時26分42秒)
コメントありがとうございます。
inatora2
さん
私も同じことを考え始めています
toms2121
さん
＞「この世界でずっとやっていくのだけは何としてでも避けたい」ということは考えています。このあたりはもはや「のっぴきならぬ状況」まで来ているだけに、種々の制約はあるものの、将来のことも含めて真剣に考えています。
同じですね。夢を持って独立した輝いて人を見るとまぶしくて、ちょっぴりうらやましいですね＾＾；。
(2005年07月07日 19時42分00秒)
同じですね。夢を持って独立した輝いて人を見るとまぶしくて、ちょっぴりうらやましいですね＾＾；。
(2005年07月07日 19時42分00秒)
コメントありがとうございます
inatora2
さん
toms2121さん
＞＞「この世界でずっとやっていくのだけは何としてでも避けたい」ということは考えています。このあたりはもはや「のっぴきならぬ状況」まで来ているだけに、種々の制約はあるものの、将来のことも含めて真剣に考えています。
＞同じですね。夢を持って独立した輝いて人を見るとまぶしくて、ちょっぴりうらやましいですね＾＾；。
日記見ました。
「大してやりたいと思わない仕事を続けるか、そこから抜け出すか」
という二者択一になると、現実の制約を踏まえながらも抜け出す方向を考えたほうがいいのかなと思うようになっています。
お互いがんばりましょう。 (2005年07月08日 09時01分55秒)
＞＞「この世界でずっとやっていくのだけは何としてでも避けたい」ということは考えています。このあたりはもはや「のっぴきならぬ状況」まで来ているだけに、種々の制約はあるものの、将来のことも含めて真剣に考えています。
＞同じですね。夢を持って独立した輝いて人を見るとまぶしくて、ちょっぴりうらやましいですね＾＾；。
日記見ました。
「大してやりたいと思わない仕事を続けるか、そこから抜け出すか」
という二者択一になると、現実の制約を踏まえながらも抜け出す方向を考えたほうがいいのかなと思うようになっています。
お互いがんばりましょう。 (2005年07月08日 09時01分55秒)
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