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2026.04.19

【記事】トイザらス、売上1.1兆円で破産した。犯人はAmazonじゃなかった・・・①

テーマ：株式投資と仮想通貨(79)

カテゴリ：株

れる。
でも数字を追うと、まったく違う風景が見えてくる。
✓ 「カテゴリーキラー」を発明し、全米シェア25%
を独占した拡大メカニズム
✓ 売上1.1兆円なのに破産を招いた「LBO（借金買収）」
の全容と、年440億円の利払い構造
✓ ファンドが「損した」と言いながら520億円を回収し
ていた手数料ビジネスの仕組み
✓ 少子化でも日本のおもちゃ市場は1兆円突破。「市場
のせい」ではなかった反証データ
✓ ダイエー、シャープ、そごう。日本でも繰り返された
「内側からの崩壊」と3社の共通パターン
✓ 金利のある世界を生き残るための5つのチェックリスト
それでは見ていくこととする。

1948年、ワシントンD.C.。
チャールズ・ラザラスさんは復員兵やった。
父親の自転車店を引き継ぐつもりで帰国したけど、街中
がベビーブームに沸いてた。
ベビー家具店を開いた。
でもすぐ気づく。
「ベビーベッドは1回しか売れん。でもおもちゃは子供
ごとに買ってくれる」
この気づき1つで、ベビー家具店はおもちゃ帝国に化けた。
1957年に「Toys R Us」1号店をオープン。
Rを逆さにしたあのロゴは、「子どもが書いたみたいに」
というアイデアから生まれた。
でもラザラスさんの本当の革命は「棚の作り方」やった。

「カテゴリーキラー」という発明
当時おもちゃはショーケースに鍵がかかっていて、大人が
店員に頼まないと触れなかった。
ラザラスさんはこの常識を壊した。
天井まで積み上がった棚、長い通路、ショッピングカート。
スーパーマーケット方式をおもちゃ屋に持ち込んだ。
子どもが自分で歩いて、自分で手に取る。
「子どもが初めて自分で選ぶ場所」を作った人やった。
しかも1970年代からIT在庫管理システムを導入してる。
「ここに来れば何でもある」という圧倒的な在庫の深さで、
百貨店のおもちゃ売り場を駆逐した。
これが後に「カテゴリーキラー」と呼ばれるビジネスモデル
の原型。
1990年には全米玩具市場のシェア25%を独占。
世界38か国、1,691店舗。
売上は1980年代の5年間で185%増加した。
ここだけ見ると、何をどうやったら破産するのか分からん。
でもこのおもちゃ帝国は、ある契約を結んだことで歯車が狂
い始める。

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