Perpetual Traveler（時由人）

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November 7, 2007

配当連鎖投資の目指すところ

(2)

テーマ：株式投資日記(22870)

カテゴリ：資産運用

2007年11月7日の掲示板で、snowjinさんから質問をお受けしております。

snowjinさん、改めて原点を思い起こさせていただくきっかけをくださいましてありがとうございました。

＞まだまだこの先資産運用を続けるにあたって、stareyesさんの実践する「配当連鎖投資」を参考に資産が生み出す資産のタネを最大限受＞け取れるような運用スタイルを取り入れたいと企てております。

＞そこで投資経験豊富なstareyesさんに質問なのですが、現在の国内株式の配当利回りは３％程度だと思いますが、バブル期のそれは＞どの程度だったのでしょうか？　銀行預金の利率が５％以上あったと聞いていますが、株式の配当利回りより預金利率の方が上である＞場合は保有株式から預金へ資産を移しますか？？
＞愚問かもしれませんが、どうかご教授くださいませ。

私が株式投資をしようと思い立って2年ほど経過した1998年初め頃のお話になりますが、いろいろと思い起こしながら、こんな記事があったことを思い出したんですよ。

http://www.watch.impress.co.jp/internet/www/article/971104/yahostok.htm

あれからもう10年経つのか、と懐かしい限りのニュースなんですが、
この企業はIPO以降この間「本物の成長」を果たして株式数は8192倍、昨年、IPO10年目にして初めての「株主に対する配当金還元」をしました。1株あたり96円でした。
運がよほど良くないと買えない公募価格70万円で、とは言いません。普通の一般投資家が普通に買えるIPO初日の終値200万円で計算してみても良いでしょう。
さて、約10年経った現在、保有継続してきた株主の配当利回りは何％になっていると思われますか？霊感詐欺商法投資商品も驚愕する利回りになっていますよ(笑)
是非計算して、「株式投資の最大の醍醐味」を想像してみてください。

そもそも金融手段としての性質がまったく違う「預金」と「株式」の両者の利回りを、ある「現在地点」においてだけ比較してどちらにおカネを投じるかということは、実はあまり重要なことではないと私は考えております。
物事には必ず「時系列を経た結果」が付いてまわることが宿命だからです。
この時間軸を組み込んで考えていかないと、投資効果比較としてはフェアではありません。

個人的な好みの点で言わせていただくなら、
間接金融である預金投資の利回りとは、中央銀行なり民間銀行の恣意性がいくらでも入ってきますので、まったくアテにならないものである、と考えています。
ですからこれは自分で運用したい、私としましては預金投資でおカネを放置するということはまず在り得ないでしょう。

ご質問の趣旨にあった答えについては、
私も感覚的にバブル期は預金利回りのほうが高かったんだろうなぁ、と思っていましたが、細かいことは一切知りませんでした(笑)
さすがインターネット時代の現世ですね、検索してみたら情報がありましたよ。
実際は驚きの過去統計です、そんな陳腐なイメージは一瞬にしてブチ壊されました(笑)
先入観とは恐ろしいものです。

http://www.map.gsec.keio.ac.jp/files/gfm_apr03.pdf

この統計にしても、ある「現在地点」においてだけ比較したものを50年分並べただけですね。
（データ収集はさぞかし大変だったろうと思われますが）

再度結論としては、
株式投資の「配当成長期待度」は預金投資の比ではない、ということです。
せっかく投資というハイリスクを負うのだから、「実資産成長」がより期待出来るものに投資したい、という至極当然の結論に至ります。

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