Perpetual Traveler（時由人）

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January 23, 2008

インサイダー取引注意喚起

テーマ：株式投資日記(22869)

カテゴリ：証券実務/経済時事

某公共放送局の題字に関する件、内容によっては‘OUT’かもしれません。
‘疑惑’として発覚以来、それはおびただしい数の報道がされているようですが、掲載されている記事の内容以上に邪推するスベはありませんが、文意を汲めば‘史上最大級’の事例に発展する可能性がありますよ。

インサイダー取引規制の概要に関して、拙がこのブログを始めたばかりの頃に記載した内容をこの機におさらいしてみます。
実は、2005年9月当時のブログ掲載以降、旧証券取引法改正の流れの中で、現在までにインサイダー取引規制の内容は少しづつマイナーチェンジされて来てはいますが、元々の規制の趣旨は大要変わったところはありませんので当時の内容ままを横着して貼ってしまいます。

インサイダー取引規制の概要～その1
インサイダー取引規制の概要～その2
インサイダー取引規制の概要～その3
インサイダー取引規制の概要～その4
インサイダー取引規制の概要～その5

拙がブログを始めた当時、他のブロガーの方々のところへ頻繁にお邪魔していた時期があって、いろいろな方々がいろいろなことを書かれていたものですが、ところどころ‘ちょっと心配になる’物言いが目に付いたという覚えがあり、拙のつたない証券実務経験とはいえ、それを基に警鐘を鳴らす趣旨でこんな記事を書くきっかけになったのです。
（実際、その警鐘は以降もあまり響かなかった･･･ｗ）
↑本当は笑い事ではナイ！┐(´ｰ`)┌

「偶然」強調も…ＮＨＫインサイダーは氷山の一角
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080118-00000006-ykf-ent
（1月18日17時1分配信夕刊フジ）

某公共放送局のボスの釈明会見の要旨から読み取れる本件に対するスタンスを拝見して、突っ込みどころは満載です。

本質は、インサイダー取引が何たるものかということ、および公開証券市場に於いて「取引機会均等」の原則にいかに背く不公正な行為かということを役職員に啓蒙・教育し、同時並行で証券取引希望者に対する事前チェック体制機能を創設し、外部有識者（法律の専門家等）へのホットラインなども設けることさえ視野に入れ、ともかく抵触事例の摘発とともに今後の疑わしい事例多発を抑止させる施策を「実行」することである。
この点、某公共放送局のボス自ら、インサイダー取引規制の趣旨が理解出来ていないとお見受けします。

改めて突っ込みどころを確認したうえで、投資家として反面教師にしたいものです。

２．釈明会見にあるように、「株は買ったけど優待目的で、まだ売らずに持っているから問題無いでしょう？」、「株の売買はしたけど損失だった、儲けていないのだから問題無いでしょう。」、「同時に複数人で株式取引をしちゃったけど、お互い情報交換なんかもしておらず、それぞれ単独の取引だったから問題無いでしょう。」･･･もし、「職務上、某上場会社の重要情報を知り得た上で」、ボスの釈明会見記事の要旨どおりの状況があったとしたら、これらのケースはすべて‘OUT’判定である。

３．各種上場証券取引の多くがオンライン等のインフラで取引可能となっている現代において、トレーサビリティ（追跡性）が保持されており、異常な取引が少しでもあれば、意外なほど容易に追跡調査が可能である。「親族の名を使用した所謂‘成りすまし’」、「アカの他人同士を装った‘株価操縦’」など、表面上バレないだろう、という取引であっても、すぐに追跡される事例は枚挙にいとまが無い。

４．インサイダー取引が、「過失」で行われた場合も抵触の対象になります。「そんな規制あったの知らなかったよ」では済まない。故意・過失のレベルは問題では無く、すべてが犯罪になる。

くれぐれも注意して、自分自身が犯罪者にならないようにしたいものです。
いや、自分だけでは足りませんね。不注意が過ぎて親族すら犯罪者にしてしまったケースもあるのですから、大切な家族も含めて注意しなければいけません。
投資をするからには、コンプライアンス遵守の精神を養うことも必須条件だと思います。
そういう注意や努力もしていくことで、人生を楽しく穏やかに過ごせるものと思います。

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