2010年02月の記事
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ＩＲフォーラム２０１０大阪（その１）
先週、株式会社ツバルの森が主催するＩＲフォーラム２０１０大阪に行ってきたので感想をメモ。開催日は日曜日（２１日）だったが、前日には大和証券主催のＩＲフェアみたいなものが大阪で開催されてたみたいでその時の紙袋を持参していた参加者がチラホラ。参加者の年齢は相変わらず年配の人が多い。各企業のＩＲの方法は展示と説明会のブースに分かれていて、両方出展している企業もあり。また、展示ブースでミニ説明会を実施している企業もあった。まずは、説明会の感想から。伊藤園とライオンの説明会に参加したかったのやが、参加申し込みした時には既に定員オーバーやったので断念。１．イフジ産業（２９２４）液卵の製造・販売を主体にしている会社。創業者（社長）の息子さんである藤井専務がプレゼンを担当。最初に会社が作成した説明動画を見た後にパワーポイントを使って事業内容・業績・今後の見通し等を説明。液卵業界のシェアは２位とのこと（１位は某マヨネーズ最大手企業の子会社）。卵が保存に適さないものであることから、保存については大規模な冷凍設備が必須とのことで、これにより卵が消費が低迷する時期に安く原料の調達ができるため、他者（特に中小企業）との差別化ができるようである。ちなみに調味料の製造会社を最近Ｍ＆Ａで取得しており、多角化を進めている。これについては収益の柱として育ったらいいなくらいの気でいる。結論としては、業界大手で将来の中小企業へのＭ＆Ａが期待できること、液卵という我々の生活に欠かせない商品を扱っていること、配当利回りが高いこと等から判断してポートフォリオに組み入れる余地ありと判断した。２．新コスモス電機（６８２４）ガス警報器・探知機等を製造・販売している会社。役員の方がプレゼンをしてくれたのやが、原稿をそのまま読んでいる感じがして途中ウトウトしてしまった。プレゼンに感じることがあまりなかったこと、事業的にピンとくるものがなかったこと、流動性・配当利回りが低いこと等から投資対象とは今のところならないかなと判断。つづく。
2010.02.28
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運用成績（２月末）
運用成績 設定来：-19.0% 年初比：+0.7% 先月比：-0.9%コメント 銘柄の入れ替えとか、最近の銘柄選定方針とか書くネタは色々あるのだが、どうも書く意欲がわかないので運用成績のみ記載。
2010.02.27
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ブリッジサロン感想
昨日、大阪でブリッジサロンが開催されたので行ってきた。・会場の雰囲気参加者の大半が定年を向かえたっぽい年配の男性だったが、自分と同年代の男性や女性もチラホラ。また、会場の後ろに参加企業の展示ブースが小さく設置してあった。こういう会社説明会には久しぶりに参加したのやが、会社説明会ってこんな感じかなって雰囲気。・日本システム技術（東証２部・４３２３）本日のトップバッターでシステム開発会社。社長が会社の概要と特長を説明し、財務部長が業績と今後の計画を説明。アナリスト向けの説明会やと特に違和感がわかないが、個人投資家向けの会社説明会ということを考えると代表者である社長に全てプレゼンして欲しい。業績を詳しく説明する必要はあまりないと思うので。また、質疑応答で流動性がかなり低い点を指摘されていた。確かに四季報ＣＤ－ＲＯＭなんかで調べてみると値のついていない日がチラホラとある。１部指定替えを目指しているとのことなのでこの問題を解決しないと難しいやろうなあ。業種と流動性リスクの点であまり興味なし。・ピックルスコーポレーション（ＪＱ・２９２５）２社目。漬物とくに浅漬け・キミチをメインに製造している会社。社長のプレゼンは派手さはないもののしっかりと自分の言葉で話しており信用・信頼できそうな感じ。特に商品開発とか通販サイトとかの立ち上げの話がよかった。社員の判断をある程度信用・信頼して任せている感じがしたので。ワンマン経営者が基本的に嫌いってのもあるのやが。扱っている商品も漬物ということで結構なじみがある。ただ、ここも流動性が低いってのが気になる。それと非上場の古漬けシェアトップの東海漬物が５０％弱の大株主という点も気になる。参加者からこの点について質問があったときに社長の話では役員派遣と取引（古漬け商品の仕入）があるが、業務提携とかはないとのことであったが、四季報をみると東海漬物の子会社という記載が。まあ、普通そうなるよな。経営者と業種の２点は魅力があるが、流動性・株主構成・販路の偏り（セブン＆アイ向けが６割）がマイナス評価。今のポートフォリオの構成銘柄と比べるとやや劣る感じかな。・ザッパラス（東証１部・３７７０）３社目。占いとデコメの携帯電話向けコンテンツを提供している会社。社長のプレゼンは今回の参加企業の中で一番よかった。なぜ占いとデコメに注力しているのかよく理解できたし、結構クセのある参加者の質問にも無難に応対していたし。事業的におもしろそうやし、経営者もしっかりしていそうやし、株価的にも大株主の換金売りで結構下がっていること等を勘案すると投資対象として真剣に検討する価値ありとみた。ちなみにおみやげとして会社の名前が入っているタンブラーをもらった。使用させてもらいます。
2010.02.14
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