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いつか本を出版したいという夢があります。
もし出版しても良いという出版社の方がいらっしゃいましたら、ご連絡下さい。
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2013.03.07
カテゴリ： カテゴリ未分類
経済に限った話ではありませんが、大きな流れや、それに伴う全体の方向性を大局と言い、この大局を捉える力を大局観と言います。
自分主体で考えている限り、いつまで経っても大局観を磨くことは出来ません。大局観を磨く為には、自分がいる部分ではなく、全体を客観的に捉える事が必要になります。大局観に自分の立ち位置は関係ありません。
大きな流れを捉えることが出来れば、自分が今置かれている状況を捉えることが出来、これからどのような方向に向かうべきかを予測する事が出来ます。
勿論、どのように行動をするかの方向性が分かったとしても、道を誤ることは往々にあります。将来を正しく予測するのは不可能ですから、予測していない出来事が起きた事で、進むべき方向が急変することもあるでしょう。どんなに頑張っても、やはり分からない事は分からないのです。
という事を踏まえた上で、僕は、大局観こそバリュー投資家にとって大切にするべきものだと思っています。
だって彼らは、実際のところ大した分析をやっている訳ではないのですから。
しかし残念ながら、大局観に基づき、どっしりと構えたバリュー投資家はなかなか見当たりません。実際に居ないばかりでなく、そういう投資家を目指しているようにも思えません。
実際の彼らがその通り行動しているかどうかはさて置き、株式投資では価格に対して本質的な価値がどうなのか、それのみを追求するべきである、という考えを持っているように受け取れます。まるで、企業の本質的な価値を見極める力があれば、大局観など必要ないと言わんばかりです。
もしそう思うのであれば、価値がなくなった時には価値がないと見極めなくてはなりません。しかし、かれらバリュー投資家は、価値がなくなったという事はまず言いません。『価値がある』という判断はできても、『価値がない』という判断は出来ないという事なのでしょうか。これは、現在の日本のバリュー投資家に関する謎の一つです。
近視的な相場観は大局を正しく捉えた時にはとても良い結果を得る事が可能になりますが、そうでない場合は気が付かないうちにかなりのリスクを負うことになる場合が多々あります。そのリスクを負う覚悟がないのであれば、狼狽して判断を誤る要因になります。この要因は、時として投資家に致命傷を与えます。上昇相場で余り恩恵に与っていない投資家が下落相場で大きな被害を受けるのも、この要因による影響が少なくありません。
何れにしろ、大局観を磨いていない投資家が、その時々の相場で右往左往しても、長期的に良い結果は得られないと断言できます。バリュー投資家は勿論、ファンダメンタル投資家であれば、自分なりの大局観は持つべきです。勿論、あらゆる可能性を考慮し、分からない事は分からない、と認識した上でです。言うまでもないですが、自分の持つ大局観など、実際は自分が思っている以上に正確さに欠けるものです。
（大局観については、後日補足します）
さらにもっと言うと、大局観を重要視するバリュー投資家であっても、大局観を正しく判断できる人は殆ど居ません。
何故か彼らバリュー投資家の大局観は、実際のところかなりの確率で間違っています。これは特筆に価するでしょう。
大局観を正しく捉えるというのは難しい事です。しかし、価値と価格との乖離に着目して投資をするバリュー投資家が大局を大きく見誤るというのも、同じくらいには難しいのではないかと思います。
彼らが何故大局を見誤るか。
それは、かれらの求める本質的な価値が、大局の動きと反対の動きをしているからなのかもしれません。
その事を理解しようとしていないのであれば、彼らはまた同じ間違いを繰り返す事になるでしょう。
自分主体で考えている限り、いつまで経っても大局観を磨くことは出来ません。大局観を磨く為には、自分がいる部分ではなく、全体を客観的に捉える事が必要になります。大局観に自分の立ち位置は関係ありません。
大きな流れを捉えることが出来れば、自分が今置かれている状況を捉えることが出来、これからどのような方向に向かうべきかを予測する事が出来ます。
勿論、どのように行動をするかの方向性が分かったとしても、道を誤ることは往々にあります。将来を正しく予測するのは不可能ですから、予測していない出来事が起きた事で、進むべき方向が急変することもあるでしょう。どんなに頑張っても、やはり分からない事は分からないのです。
という事を踏まえた上で、僕は、大局観こそバリュー投資家にとって大切にするべきものだと思っています。
だって彼らは、実際のところ大した分析をやっている訳ではないのですから。
しかし残念ながら、大局観に基づき、どっしりと構えたバリュー投資家はなかなか見当たりません。実際に居ないばかりでなく、そういう投資家を目指しているようにも思えません。
実際の彼らがその通り行動しているかどうかはさて置き、株式投資では価格に対して本質的な価値がどうなのか、それのみを追求するべきである、という考えを持っているように受け取れます。まるで、企業の本質的な価値を見極める力があれば、大局観など必要ないと言わんばかりです。
もしそう思うのであれば、価値がなくなった時には価値がないと見極めなくてはなりません。しかし、かれらバリュー投資家は、価値がなくなったという事はまず言いません。『価値がある』という判断はできても、『価値がない』という判断は出来ないという事なのでしょうか。これは、現在の日本のバリュー投資家に関する謎の一つです。
近視的な相場観は大局を正しく捉えた時にはとても良い結果を得る事が可能になりますが、そうでない場合は気が付かないうちにかなりのリスクを負うことになる場合が多々あります。そのリスクを負う覚悟がないのであれば、狼狽して判断を誤る要因になります。この要因は、時として投資家に致命傷を与えます。上昇相場で余り恩恵に与っていない投資家が下落相場で大きな被害を受けるのも、この要因による影響が少なくありません。
何れにしろ、大局観を磨いていない投資家が、その時々の相場で右往左往しても、長期的に良い結果は得られないと断言できます。バリュー投資家は勿論、ファンダメンタル投資家であれば、自分なりの大局観は持つべきです。勿論、あらゆる可能性を考慮し、分からない事は分からない、と認識した上でです。言うまでもないですが、自分の持つ大局観など、実際は自分が思っている以上に正確さに欠けるものです。
（大局観については、後日補足します）
さらにもっと言うと、大局観を重要視するバリュー投資家であっても、大局観を正しく判断できる人は殆ど居ません。
何故か彼らバリュー投資家の大局観は、実際のところかなりの確率で間違っています。これは特筆に価するでしょう。
大局観を正しく捉えるというのは難しい事です。しかし、価値と価格との乖離に着目して投資をするバリュー投資家が大局を大きく見誤るというのも、同じくらいには難しいのではないかと思います。
彼らが何故大局を見誤るか。
それは、かれらの求める本質的な価値が、大局の動きと反対の動きをしているからなのかもしれません。
その事を理解しようとしていないのであれば、彼らはまた同じ間違いを繰り返す事になるでしょう。
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新米バリュー投資家 さん
あなたの言ってることはよくわかりますが
実際、バリュー投資で数年生き抜いて利益をあげてる方が
いるのも事実ですよね
（ブログが嘘だと言ってしまえばそれまでですが）
そういう方たちに対してはどう思ってるのですか？
あなたのブログは
ただバリュー投資を否定したいだけの
意味のないブログに感じます (2013.03.08 11:59:05)
実際、バリュー投資で数年生き抜いて利益をあげてる方が
いるのも事実ですよね
（ブログが嘘だと言ってしまえばそれまでですが）
そういう方たちに対してはどう思ってるのですか？
あなたのブログは
ただバリュー投資を否定したいだけの
意味のないブログに感じます (2013.03.08 11:59:05)
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