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ゼックハウザーは、ニーダーホッファーがトレーディングで成功したのは、市場が適応や進化を遂げるということを認識したおかげなのだと考えている。
適応的市場仮説は市場が効率的か効率的でないかの2つにひとつではなくて、効率性には程度があると考える。市場の効率性は、前頭前皮質を使って合理的な投資判断をする市場参加者と、「闘争か逃走か」の反応のようなより直感的な脳の機能に従って投資判断をする市場参加者の相対的な割合で決まる。つまり、 市場の効率性は、エアコンや温水ヒーターのエネルギー効率と同じように、度合いで測るべき なのだ。
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