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2014/04/18

三栄コーポレーション---JASDAQ銘柄で、利回り4.33％

(2)

テーマ：卸売業(892)

カテゴリ：卸売業

【決算】3月
【設立】1950.2
【上場】1978.12

【特色】家具、調理用品、小型家電等の専門商社。良品計画などにＯＥＭ商材供給。ブランド代理店等も

【連結事業】家具・家庭用品49(5)、服飾雑貨26(8)、家電14(2)、他10(1)

【海外】27

【鈍　調】柱のＯＥＭは家具など駆け込み需要もあり堅調。だが円安により仕入れ値高騰。営業益半減以下に。15年３月期はブランド拡大だが、前半に円安影響が残る。家電の赤字を圧縮しても営業益戻り鈍い。

【成長戦略】良品計画の中国店舗や米国専門店向けＯＥＭを強化、現在４割弱の海外比率拡大。ブランドは引き続きＭ＆Ａも検討、売上高構成比40％目指す（現在約25％）。

（会社四季報2014年3月発売号より）

【上記について】

上記は、三栄コーポレーション（8119）について書かれたもの。
同社は、ＳＢＩ証券の細分類によると、「生活雑貨」の会社になります。
持株の不定期確認ということで、見ておきましょう。

関連日記

まず、売上高の推移を見てみる。
単位は百万円。

2002年3月期　28,745
2003年3月期　29,816
2004年3月期　27,415
2005年3月期　25,926
2006年3月期　30,042

2008年3月期　33,719
2009年3月期　33,887
2010年3月期　31,280
2011年3月期　34,535
2012年3月期　33,337

で、前期は増収に転じている。

次に、今期の業績予想の推移を見てみる。

■平成25年5月10日公表の当初予想

売上　40,000（+15.7％）
営益　 1,400（+6.2％）
経益　 1,400（+1.4％）
純益　 1,000（+22.9％）
1株益　426.15円　

■平成25年10月25日公表の修正予想

売上　40,000（+15.7％）
営益　600（△54.5％）
経益　700（△49.3％）
純益　600（△26.4％）
1株益　255.75円

☆２Ｑ短信によると、営益の減少要因は、
「連結子会社の店舗拡充に伴う人件費や家賃の増加に加えて、広告宣伝費等の先行投資的な支出の増加により、販管費が前年同期比5億5千4百万円増加した」

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの前年同期比を見てみる。

売上　+19.4％・+17.0％・+16.3％
営益　今期赤字・△64.0％・△69.6％
経益　△68.5％・△65.7％・△68.2％
純益　------・185.4％・△17.1％

☆３Ｑの通期予想に対する進捗率は、売上73.7％、営益46.0％、経益45.6％、純益81.0％。

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

18年3月期　8円・101百万円・28.1％・2.3％
19年3月期　10円・126百万円・23.6％・2.5％
20年3月期　10円・126百万円・31.4％・2.5％
21年3月期　12円・138百万円・26.5％・2.9％
22年3月期　15円・173百万円・22.0％・3.4％
23年3月期　16円・184百万円・26.0％・3.2％
24年3月期　18円・208百万円・21.2％・3.2％
25年3月期　18円・208百万円・25.6％・2.8％
26年3月期　18円・－－－－・23.2％・－－

☆26年3月期は、２Ｑ発表と同時に、配当の減額予想も発表。

その後の株式併合を考慮して、1株配を修正すると

18年3月期　40円
19年3月期　50円
20年3月期　50円
21年3月期　60円
22年3月期　75円
23年3月期　80円
24年3月期　90円
25年3月期　90円
26年3月期　90円

次に、四季報で株主数を見てみる。

・株主数　1,379名<12.9>
・株主数　1,481名<13.3>
・株主数　1,629名<13.9>

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年03月発売号　57.6億円・23.9億円・61.2億円

次に、営益ＣＦ・投資ＣＦ・財務ＣＦ・現金等を見てみる。

23年3月期　△229・△597・920・1,786
24年3月期　343・△862・616・1,876
25年3月期　△97・△280・787・2,391

☆23年3月期の財務ＣＦの主な要因は、短期借入金の増加。

最後に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、2,078円
予想PERは、8.13倍
実績PBRは、0.57倍
予想利回りは、4.33％
配当月は、3月、9月

GMOによる理論株価比は、71％割安