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コメント新着
2005年09月01日
カテゴリ： 個別銘柄
昨日結構反響があったので調子に乗って今日も調剤薬局について書きます。ホントに今日
で最後なので許してください（笑）。
今回はアインファーマシーズの経営戦略について紹介したいと思います。幼稚な文章で
申し訳ないです・・・。キーワードは「 脱競争 」です。
■調剤事業
アインファーマシーズは以下のような積極的なＭ＆Ａにより成長が加速しています。
２００２年 今川薬局 と合併（調剤４４店、ＤＳ１２店）
ナイスドラッグ を買収、子会社化（調剤１０店、ＤＳ１２店）
２００５年 リジョイス 買収（調剤１６店）
リジョイス薬局 買収（調剤１４店）
同社は買収にあたり「門前薬局」を展開し１店あたり 月商１７００万円 以上、 営業利益
率１０％ 以上、 投資回収期間３年 という非常に厳しい基準を設定しています。つまり
規模の拡大ありきではなく、徹底した採算重視です。
昨日までの日記でわかる通り、調剤薬局市場は小売でも数少ない成長市場ですが、
を押さえた企業がその病院の処方箋を独占でき、逆に他の企業は全く追随しようが
ないということです。
つまり、有力病院の門前薬局を多く持つ企業は 無用な競合がなく 、経営基盤がより強く
なるということです。
過誤防止システム への設備投資です。ＰＤＡにより処方箋と棚の薬とが違う場合警告
がなる仕組みです。これにより安全性が格段に高まるほか、薬剤師の調剤ミスによる
ストレスが大幅に軽減されているという利点もあります。今のところ競合他社でこのよう
なシステムを開発している会社はないようです。
また、同社は将来の薬価引き下げに対応するために徹底した 経費削減策 を実行しています。
その施策の一環として新卒の採用による平均年齢の引き下げにより人件費の圧縮を実行
しています。これは下記のように着実に数字に表れています。それにしてもこんな大胆な・・・。
０２年 ０６年 ０８年（計画）
平均年齢 ３１．９歳 ２９．６歳 ２７．７歳
新卒採用数 ４４人 １００人 １５０人
年収 １００ ９４．６ ９０．３ （０２年を１００とした場合）
さらに私が同社の経費削減に対する執念を感じたのが送られてきた 事業報告書 です。あまり
の手抜きに感動しました。内容は召集通知の簡略版で召集通知に記載されていること以外
は一切載せていない上、全頁白黒印刷、社長の写真も載っていないのです。今まで見た事業
報告書でシンプルだったのがムトー精工でしたが、２色刷りで一応社長の写真も載せていた
のですが。余計な経費は一切使わないという徹底振りが表れていると思います。私の会社の
総務に見せてやりたいですね（笑）。
■物販事業
もうひとつの重要な戦略が新業態のドラッグストア「 アインズ＆トルペ 」です。現在売上高
の２割を占める事業となっています。将来の収益の第２の柱としてじっくりと育てています。
この「アインズ＆トルペ」が東京で出店したのが 原宿 です。通常雑然とした陳列のためこのよ
うなファッション街へのドラッグストアの出店は断られるケースが多いのです。しかし「アイン
ズ＆トルペ」は若い女性にターゲットを絞りヘルス＆ビューティーに特化した幅広い品揃えを
し、ファッション性の高い店舗デザインを採用しています。つまり既存のＤＳとは 全く競合しない
業態です。
これはＤＳとしては後発である同社がツルハなど競合が多い北海道で試行錯誤を繰り返し
ながら完成させた業態です。この業態であれば他のＤＳと全く競合することのない立地に
出店できます。ここでも「いかに 競争を避けるか 」という戦略が表れています。
１号店の札幌店では開店以来１０％以上の前年比を続けているようであり、ドラッグストア
事業全体の既存店前期比は１２２％と大きく伸びています。ただこの業態は認知に時間
がかかり、昨年新規出店した名古屋３店、大阪心斎橋店では当初計画した売上から大きく
乖離しています。しかし札幌店の例もあり、同社では今後の伸びを確信しているようです。
このような収益性の高い新業態のＤＳへ集中するために毎年旧業態のＤＳを切り離してい
ます。
■過去の失敗
これらから調剤事業とﾄﾞラグストアに共通する戦略が「 他社との差別化ではなく全く競争
しない区別化を目指している 」（社長）ということです。この慎重すぎる経営戦略は過去の
失敗を教訓としています。
同社の前身は１９６９年設立の第一臨床検査センターです。その後、薬剤師の資格を持つ
社長は医薬分業の流れを読み、ドラッグストア事業と調剤事業へ移行したのですが、さら
に家電量販店とホームセンターへと進出しています。
しかし、これが大失敗に終わり、９７年、９８年には －１４億円 、 －１２億円 と大幅営業赤字
に陥りました。ここで「自分の良く知らない世界に手を出す事の無謀さ」を悟り、臨床検査
事業、ホームセンター事業、家電量販事業を売却し、「自分が良く知るビジネス」に集中
させたのです。この過去の地獄を教訓に超堅実経営へ転換したということです。
アインファーマシーズは今年度にはアークス、ポスフール、ホーマック、ツルハ、ニトリに
続き６番目の北海道小売東証１部上場を目指しているという情報もあり、今後も非常に
楽しみな会社です。
今日のレポートは決算説明会資料、業界専門紙、インターネットで調べた情報を元に書いてい
ます。これらは定性的な分析であり、私の投資判断においてはあくまでも補助的な役割となっ
ています。私は定性的な分析で投資できるほど賢くありませんので。
初めて個別企業のレポートらしきものを書きましたが、読み返してみましたが全然説得力ねー。
わたしにゃ無理だね。
で最後なので許してください（笑）。
今回はアインファーマシーズの経営戦略について紹介したいと思います。幼稚な文章で
申し訳ないです・・・。キーワードは「 脱競争 」です。
■調剤事業
アインファーマシーズは以下のような積極的なＭ＆Ａにより成長が加速しています。
２００２年 今川薬局 と合併（調剤４４店、ＤＳ１２店）
ナイスドラッグ を買収、子会社化（調剤１０店、ＤＳ１２店）
２００５年 リジョイス 買収（調剤１６店）
リジョイス薬局 買収（調剤１４店）
同社は買収にあたり「門前薬局」を展開し１店あたり 月商１７００万円 以上、 営業利益
率１０％ 以上、 投資回収期間３年 という非常に厳しい基準を設定しています。つまり
規模の拡大ありきではなく、徹底した採算重視です。
昨日までの日記でわかる通り、調剤薬局市場は小売でも数少ない成長市場ですが、
を押さえた企業がその病院の処方箋を独占でき、逆に他の企業は全く追随しようが
ないということです。
つまり、有力病院の門前薬局を多く持つ企業は 無用な競合がなく 、経営基盤がより強く
なるということです。
過誤防止システム への設備投資です。ＰＤＡにより処方箋と棚の薬とが違う場合警告
がなる仕組みです。これにより安全性が格段に高まるほか、薬剤師の調剤ミスによる
ストレスが大幅に軽減されているという利点もあります。今のところ競合他社でこのよう
なシステムを開発している会社はないようです。
また、同社は将来の薬価引き下げに対応するために徹底した 経費削減策 を実行しています。
その施策の一環として新卒の採用による平均年齢の引き下げにより人件費の圧縮を実行
しています。これは下記のように着実に数字に表れています。それにしてもこんな大胆な・・・。
０２年 ０６年 ０８年（計画）
平均年齢 ３１．９歳 ２９．６歳 ２７．７歳
新卒採用数 ４４人 １００人 １５０人
年収 １００ ９４．６ ９０．３ （０２年を１００とした場合）
さらに私が同社の経費削減に対する執念を感じたのが送られてきた 事業報告書 です。あまり
の手抜きに感動しました。内容は召集通知の簡略版で召集通知に記載されていること以外
は一切載せていない上、全頁白黒印刷、社長の写真も載っていないのです。今まで見た事業
報告書でシンプルだったのがムトー精工でしたが、２色刷りで一応社長の写真も載せていた
のですが。余計な経費は一切使わないという徹底振りが表れていると思います。私の会社の
総務に見せてやりたいですね（笑）。
■物販事業
もうひとつの重要な戦略が新業態のドラッグストア「 アインズ＆トルペ 」です。現在売上高
の２割を占める事業となっています。将来の収益の第２の柱としてじっくりと育てています。
この「アインズ＆トルペ」が東京で出店したのが 原宿 です。通常雑然とした陳列のためこのよ
うなファッション街へのドラッグストアの出店は断られるケースが多いのです。しかし「アイン
ズ＆トルペ」は若い女性にターゲットを絞りヘルス＆ビューティーに特化した幅広い品揃えを
し、ファッション性の高い店舗デザインを採用しています。つまり既存のＤＳとは 全く競合しない
業態です。
これはＤＳとしては後発である同社がツルハなど競合が多い北海道で試行錯誤を繰り返し
ながら完成させた業態です。この業態であれば他のＤＳと全く競合することのない立地に
出店できます。ここでも「いかに 競争を避けるか 」という戦略が表れています。
１号店の札幌店では開店以来１０％以上の前年比を続けているようであり、ドラッグストア
事業全体の既存店前期比は１２２％と大きく伸びています。ただこの業態は認知に時間
がかかり、昨年新規出店した名古屋３店、大阪心斎橋店では当初計画した売上から大きく
乖離しています。しかし札幌店の例もあり、同社では今後の伸びを確信しているようです。
このような収益性の高い新業態のＤＳへ集中するために毎年旧業態のＤＳを切り離してい
ます。
■過去の失敗
これらから調剤事業とﾄﾞラグストアに共通する戦略が「 他社との差別化ではなく全く競争
しない区別化を目指している 」（社長）ということです。この慎重すぎる経営戦略は過去の
失敗を教訓としています。
同社の前身は１９６９年設立の第一臨床検査センターです。その後、薬剤師の資格を持つ
社長は医薬分業の流れを読み、ドラッグストア事業と調剤事業へ移行したのですが、さら
に家電量販店とホームセンターへと進出しています。
しかし、これが大失敗に終わり、９７年、９８年には －１４億円 、 －１２億円 と大幅営業赤字
に陥りました。ここで「自分の良く知らない世界に手を出す事の無謀さ」を悟り、臨床検査
事業、ホームセンター事業、家電量販事業を売却し、「自分が良く知るビジネス」に集中
させたのです。この過去の地獄を教訓に超堅実経営へ転換したということです。
アインファーマシーズは今年度にはアークス、ポスフール、ホーマック、ツルハ、ニトリに
続き６番目の北海道小売東証１部上場を目指しているという情報もあり、今後も非常に
楽しみな会社です。
今日のレポートは決算説明会資料、業界専門紙、インターネットで調べた情報を元に書いてい
ます。これらは定性的な分析であり、私の投資判断においてはあくまでも補助的な役割となっ
ています。私は定性的な分析で投資できるほど賢くありませんので。
初めて個別企業のレポートらしきものを書きましたが、読み返してみましたが全然説得力ねー。
わたしにゃ無理だね。
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いやはや
メシュキュカス
さん
興味深く読みました。
業界専門誌までお読みになっているとは。。。私もその姿勢を見習おうと思います。
経費削減のくだりは思わず笑ってしまいました。
しかし、「徹底する」というのは気持ちが良いですね。 (2005年09月02日 00時33分05秒)
業界専門誌までお読みになっているとは。。。私もその姿勢を見習おうと思います。
経費削減のくだりは思わず笑ってしまいました。
しかし、「徹底する」というのは気持ちが良いですね。 (2005年09月02日 00時33分05秒)
ご苦労様です
カンガエル
さん
アインファーマシーズが過去に家電までやっていたとは知りませんでした。やる気に溢れる経営陣なんでしょうね。
ヤスイノさんの定性分析で、頑張っている会社であるということは非常に伝わってきました。今度原宿に行くときはＤＳの店を外からでも見学したいと思います。
自分では最初保有している調剤薬局の一つというぐらいの印象しかなかったのですが、ヤスイノさんやinatoraさんが買うぐらいだから、良い会社なんだろうと先月買い増ししました（ああ主体性がない）。
ここ数ヶ月の調剤薬局関係の株価は好調ですが、今のペースで調整もなくどんどん果てしなく上がっていくというものでもないでしょうが、じっくり長期保有したいと思っています。
(2005年09月02日 05時56分13秒)
ヤスイノさんの定性分析で、頑張っている会社であるということは非常に伝わってきました。今度原宿に行くときはＤＳの店を外からでも見学したいと思います。
自分では最初保有している調剤薬局の一つというぐらいの印象しかなかったのですが、ヤスイノさんやinatoraさんが買うぐらいだから、良い会社なんだろうと先月買い増ししました（ああ主体性がない）。
ここ数ヶ月の調剤薬局関係の株価は好調ですが、今のペースで調整もなくどんどん果てしなく上がっていくというものでもないでしょうが、じっくり長期保有したいと思っています。
(2005年09月02日 05時56分13秒)
ありがとうございました
seyz
さん
お疲れ様でした。これでしばらくアインファーマシーズの記事が読めないのは残念です。ちょっと今は急騰して買えませんが、最有力候補の一つなのは間違いない会社ですね。ケチケチ経営、保守的かつ積極的ってところで投資したいって感じです（笑）
(2005年09月02日 12時29分13秒)
Re:いやはや(09/01)
ヤスイノ2005
さん
メシュキュカスさん、こんばんわ。
私も事業報告書見た時は目を疑いましたよ。まあ、ここまで徹底できるのは並大抵ではないです。普通恥ずかしくてあんな事業報告書は作れませんよ。見てくればかり気にする私の会社ではまず考えられませんね。
(2005年09月02日 23時35分19秒)
私も事業報告書見た時は目を疑いましたよ。まあ、ここまで徹底できるのは並大抵ではないです。普通恥ずかしくてあんな事業報告書は作れませんよ。見てくればかり気にする私の会社ではまず考えられませんね。
(2005年09月02日 23時35分19秒)
Re:ご苦労様です(09/01)
ヤスイノ2005
さん
＞カンガエルさん
私は東京に来て４年ですが、唯一原宿に行ったのが、アインズの見学のためです（笑）。確かに周囲１ｋｍ以内には競合ＤＳは見当たりませんでした。
＞ヤスイノさんやinatoraさんが買うぐらいだから
inatoraさんは問題ないですが、私の意見で判断するのは勘弁してください（笑）。 (2005年09月02日 23時40分37秒)
私は東京に来て４年ですが、唯一原宿に行ったのが、アインズの見学のためです（笑）。確かに周囲１ｋｍ以内には競合ＤＳは見当たりませんでした。
＞ヤスイノさんやinatoraさんが買うぐらいだから
inatoraさんは問題ないですが、私の意見で判断するのは勘弁してください（笑）。 (2005年09月02日 23時40分37秒)
凄いです
okenzumo
さん
徹底的に縦横で比較した結果、その強みの原因を定性的に分析する・・・。大変素晴らしいと思います。
他の個人投資家の人もヤスイノさんを見習って、同調他社比較をドンドンやって欲しいです。 (2005年09月02日 23時47分32秒)
他の個人投資家の人もヤスイノさんを見習って、同調他社比較をドンドンやって欲しいです。 (2005年09月02日 23時47分32秒)
Re:ありがとうございました(09/01)
ヤスイノ2005
さん
seyzさん
＞お疲れ様でした。これでしばらくアインファーマシーズの記事が読めないのは残念です。
嬉しいコメントありがとうございます。確かに今週は結構疲れました。。。ただ色々有意義な意見交換ができて非常に得るものが大きかったです。
＞最有力候補の一つなのは間違いない会社ですね
アインファーマシーズホルダー候補ですね。seyzさんのお眼鏡にかなったのでしょうか。心強いです。
(2005年09月02日 23時49分42秒)
＞お疲れ様でした。これでしばらくアインファーマシーズの記事が読めないのは残念です。
嬉しいコメントありがとうございます。確かに今週は結構疲れました。。。ただ色々有意義な意見交換ができて非常に得るものが大きかったです。
＞最有力候補の一つなのは間違いない会社ですね
アインファーマシーズホルダー候補ですね。seyzさんのお眼鏡にかなったのでしょうか。心強いです。
(2005年09月02日 23時49分42秒)
Re:凄いです(09/01)
ヤスイノ2005
さん
＞okenzumoさん、書き込みありがとうございます。
企業分析の鬼、okenzumoさんからお褒めのお言葉いただき、少しだけ自分のやっている事に自信が持てました。okenzumoさんに比べたらその１％も調べてないのですが。
正直、マニアックな雑誌買ったり、わざわざ店を見に行ったり、自分でもここまでする必要あるのか、と自己嫌悪な部分もありました。でもここまですれば少なくとも保有に自信が生まれ、ストレスがなくなるのは確かですね。
(2005年09月03日 00時16分06秒)
企業分析の鬼、okenzumoさんからお褒めのお言葉いただき、少しだけ自分のやっている事に自信が持てました。okenzumoさんに比べたらその１％も調べてないのですが。
正直、マニアックな雑誌買ったり、わざわざ店を見に行ったり、自分でもここまでする必要あるのか、と自己嫌悪な部分もありました。でもここまですれば少なくとも保有に自信が生まれ、ストレスがなくなるのは確かですね。
(2005年09月03日 00時16分06秒)
Re[1]:凄いです(09/01)
ららさん さん
わたしも投資するときには
店舗に行ったり、業界紙を買ったり
（その為に旅行したりする。）
してます。
四国にコメリが上陸した時、うちの
近所でしたので、他のホームセンターとの
比較検討して、購入しました。
が、ひとつ落ちがあって
購入の数日後、新潟地震の発生です。
うーん。勉強になりました。
(2005年09月03日 11時46分52秒)
店舗に行ったり、業界紙を買ったり
（その為に旅行したりする。）
してます。
四国にコメリが上陸した時、うちの
近所でしたので、他のホームセンターとの
比較検討して、購入しました。
が、ひとつ落ちがあって
購入の数日後、新潟地震の発生です。
うーん。勉強になりました。
(2005年09月03日 11時46分52秒)
Re[2]:凄いです(09/01)
ヤスイノ2005
さん
ららさんさん、こんにちは。はじめまして。
店舗に行ったり、業界紙を買ったり（その為に旅行したりする。）してます。
凄いですね。その為に旅行ですか。パワーありますね。そこまですればより確信が深まりますね。
私の場合は実地見学を直接投資判断に使う事はしていないです。あくまでその会社を理解する資料の一つです。
私はハローズやサンエーなど遠いところに投資しているのですが、やっぱり実際に見てみたいとは思いますね。
＞購入の数日後、新潟地震の発生です。
これは勉強もなにも・・・（笑）
でも８月は株価凄い事になってますね。おめでとうございます。
これからもよろしくお願いします。
(2005年09月03日 13時49分51秒)
店舗に行ったり、業界紙を買ったり（その為に旅行したりする。）してます。
凄いですね。その為に旅行ですか。パワーありますね。そこまですればより確信が深まりますね。
私の場合は実地見学を直接投資判断に使う事はしていないです。あくまでその会社を理解する資料の一つです。
私はハローズやサンエーなど遠いところに投資しているのですが、やっぱり実際に見てみたいとは思いますね。
＞購入の数日後、新潟地震の発生です。
これは勉強もなにも・・・（笑）
でも８月は株価凄い事になってますね。おめでとうございます。
これからもよろしくお願いします。
(2005年09月03日 13時49分51秒)
Re[1]:凄いです(09/01)
okenzumo
さん
ヤスイノさん、こんばんは。
＞少しだけ自分のやっている事に自信が持てました。
少しだなんていわず、かなり自信を持っても良いと思います。少なくともヤスイノさんのレベルで同業他社比較をしている人を私は知りません（自分も含めて）
ヤスイノさんレベルで同業他社比較をできれば、そこからさらに突っ込んで企業分析する必要もないくらいだと思います。比較に穴が無いので、相対的に上位の企業を買えば良いだけだと思います。
そこを比較だけで終わりにせず、しっかり企業分析をするのですから鬼に金棒です。
＞正直、マニアックな雑誌買ったり、わざわざ店を見に行ったり、自分でもここまでする必要あるのか、と自己嫌悪な部分もありました。
むしろ、それが当然だと私は思っています。業界紙や店舗を自分の目でチェックして考えるのが企業分析だと思います。会社のＩＲに電話したりメールしたりするのが企業分析じゃないです。
あの大膨張さんでさえ、仕事やめて株式投資専業になったけど、不動産流動化業界など、いろいろ調べる事がたくさんあって時間が足らないくらいだと言っています。いろいろな業界紙を取り寄せて今でも大膨張さんは勉強しています。 (2005年09月04日 21時37分38秒)
＞少しだけ自分のやっている事に自信が持てました。
少しだなんていわず、かなり自信を持っても良いと思います。少なくともヤスイノさんのレベルで同業他社比較をしている人を私は知りません（自分も含めて）
ヤスイノさんレベルで同業他社比較をできれば、そこからさらに突っ込んで企業分析する必要もないくらいだと思います。比較に穴が無いので、相対的に上位の企業を買えば良いだけだと思います。
そこを比較だけで終わりにせず、しっかり企業分析をするのですから鬼に金棒です。
＞正直、マニアックな雑誌買ったり、わざわざ店を見に行ったり、自分でもここまでする必要あるのか、と自己嫌悪な部分もありました。
むしろ、それが当然だと私は思っています。業界紙や店舗を自分の目でチェックして考えるのが企業分析だと思います。会社のＩＲに電話したりメールしたりするのが企業分析じゃないです。
あの大膨張さんでさえ、仕事やめて株式投資専業になったけど、不動産流動化業界など、いろいろ調べる事がたくさんあって時間が足らないくらいだと言っています。いろいろな業界紙を取り寄せて今でも大膨張さんは勉強しています。 (2005年09月04日 21時37分38秒)
Re[2]:凄いです(09/01)
ヤスイノ2005
さん
＞okenzumoさん
何度もコメントありがとうございます。とてもとても勇気付けられます。私がイマイチ自信を持てないでいるのはパフォーマンスがブログをやっておられる方々に比べて大して良くないからなんです(笑）。２０％取れていれば上出来じゃないかと思うかもしれませんが、カンガエルさんなど、どうしても上を見てしまうと、自分の手法に強気にはなれないです。でもokenzumoさんからいつも激励いただき少しずつ手法に確信が持ててきました。本当にありがとうございます。 (2005年09月04日 22時09分11秒)
何度もコメントありがとうございます。とてもとても勇気付けられます。私がイマイチ自信を持てないでいるのはパフォーマンスがブログをやっておられる方々に比べて大して良くないからなんです(笑）。２０％取れていれば上出来じゃないかと思うかもしれませんが、カンガエルさんなど、どうしても上を見てしまうと、自分の手法に強気にはなれないです。でもokenzumoさんからいつも激励いただき少しずつ手法に確信が持ててきました。本当にありがとうございます。 (2005年09月04日 22時09分11秒)
Re[3]:凄いです(09/01)
okenzumo
さん
ヤスイノさん、こんばんは。
>私がイマイチ自信を持てないでいるのはパフォーマンスがブログをやっておられる方々に比べて大して良くないからなんです(笑）。２０％取れていれば上出来じゃないかと思うかもしれませんが、
ヤスイノさんや自分がやっているような、企業分析により将来の業績上昇を予測して投資するスタイルでは、年間パフォーマンスは普通２０％前後になると思います。上手くいっても。
それ以上の成績を望むのであれば、投資手法を変えるしかないと思います。当然そうすれば、リスクは高くなると思います。
業績が最終的に株価に反映すると言うスタンスなので、その業績が１年で２倍になれば、株価も２倍になるのでしょうが・・・。実際の優良企業というのは、年間２０％前後の増収増益を５年とか続けることのできる会社になるでしょうし・・・。
となれば、５年間連続で２０％増収増益の会社に投資している場合、株価が５年間平均２０％上がってくれれば大満足だと思います。
実際には市場環境によって未達に終わったり、大きく超過したりするのですが・・・。 (2005年09月06日 22時57分21秒)
>私がイマイチ自信を持てないでいるのはパフォーマンスがブログをやっておられる方々に比べて大して良くないからなんです(笑）。２０％取れていれば上出来じゃないかと思うかもしれませんが、
ヤスイノさんや自分がやっているような、企業分析により将来の業績上昇を予測して投資するスタイルでは、年間パフォーマンスは普通２０％前後になると思います。上手くいっても。
それ以上の成績を望むのであれば、投資手法を変えるしかないと思います。当然そうすれば、リスクは高くなると思います。
業績が最終的に株価に反映すると言うスタンスなので、その業績が１年で２倍になれば、株価も２倍になるのでしょうが・・・。実際の優良企業というのは、年間２０％前後の増収増益を５年とか続けることのできる会社になるでしょうし・・・。
となれば、５年間連続で２０％増収増益の会社に投資している場合、株価が５年間平均２０％上がってくれれば大満足だと思います。
実際には市場環境によって未達に終わったり、大きく超過したりするのですが・・・。 (2005年09月06日 22時57分21秒)
Re[4]:凄いです(09/01)
ヤスイノ2005
さん
【毎日開催】
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