Walk in the Spirit

モノラインの格下げの影響が大きくなりつつある､

以下､時系列で見る､

まず､ココから､

米モノライン格下げで保証証券の格下げも急増する見通し (ロイター) 06月24日 12:09

米クレジットサイツのアナリスト、ロバート・ヘインズ氏のリポートによると、ムーディーズ・インベスターズ・サービスが先週、モノラインのＭＢＩＡとアムバックの格付けを最上級の「ＡＡＡ」から引き下げたことを受け、両社が保証をつけていた証券の格下げも急増する見通しだ。(中略)

　ムーディーズは１９日、ＭＢＩＡの格付けをいずれも５段階引き下げた。また、アムバックの格付けも３段階引き下げた。

要は､格下げでモノラインは もはや 保証会社を継続できなくなった､と言うこと､

問題は次の記事､

モノライン、1250億ドルの保証契約解除について銀行と交渉
(ロイター) 06月23日 13:55

アムバック・フィナンシャル・グループやＭＢＩＡ、ＦＧＩＣは、信用危機による打撃を緩和するため、高リスク証券に対する １２５０億ドル の保証契約の解除について、銀行と協議している。英フィナンシャル・タイムズ電子版が２２日に報じた。(中略)　

保証ができないので13兆円のCDS契約解除してよって､
これはチョっと信じがたい､ 一体モノラインって何なの！？
スゲーボンボン社長が経営ごっこしてただけではーー､

米ＭＢＩＡ保証部門のＣＤＳ、デフォルト水準に近づく
(ロイター) 06月25日 07:54

ＭＢＩＡの保証部門のＣＤＳが過去最高水準を更新。　同社に対する懸念が強まるなか、投資家の間でエクスポージャーをヘッジする動きが広がったという。　ＭＢＩＡインシュアランス・コープは、アップフロント支払いの保証コストが４６．５ベーシスポイントに上昇。これに年間で５００ｂｐの支払いが加わる。前日は３９．５ｂｐだった。

前日のＣＤＳの数字は、ＭＢＩＡがデフォルトの一歩手前にある状態を示唆している。

ココのとこのデフォルトの影響が今一不明なのだが､もしデフォルト(債務不履行)になったら､ドーすんだろう､MBIAはすでに保証の契約解除を申し出てるくらいだから､銀行は損失を折込済みで問題ないのだろうか､ それと当のMBIAは生き残るのだろうか？

で､先ほどのニュースでは､

信用市場の混乱、モノライン問題と景気後退で拡大する可能性
2008年6月25日（水）14:21

大手金融機関や投資家によると、モノラインから銀行への大量のリスク移転や、新たなマクロ経済リスクといった問題を背景に信用市場の混乱が拡大する公算が大きい。 (中略)

メリルリンチのジャン・ペシック氏はロンドンでの金融会議で「われわれは今、新たな問題を抱えている」とし、 モノラインが保有しているリスクが銀行の帳簿に戻る可能性がある と話した。(中略)

一部関係者は混乱の度合いについて、 ベアー・スターンズ問題が発生した３月を上回る公算が大きいと話した。

モノラインに委ねていたリスクヘッジを自分達で賄わなければならず､それがバランスシートに載るって事は銀行の更なる赤字の増大でしかないみたい､

中国の地震ではないが､

鉄筋も入ってないレンガを重ねただけの保証会社の一室に皆(安全と思って)金払って､わが身を置いていたことになる､

これからやってきそうな大地震を前に大家のMBIAは､
皆に先制して｢黙って出て行ってくれ｣と､
銀行は､｢オイオイ俺達はチャンと長期契約してんだぞ､｣

そこでMBIAは奥の手を出す､即ち､
｢出てかないと､この建物が壊れたらドーすんだ｣と開き直る､
それを言われた住人の銀行は賃貸契約解除を受入れシブシブ出て行く､

さて､ココで疑問がわいてきた､

MBIAはデフォルトで被害があるのだろうか､
一体､本当の被害者は誰なのか､

本山さんの｢格付け洗脳とアメリカ支配の終わり｣でも､リスクは最初にばら撒いてしまうのが鉄則だとか､

そしてその権化が今回､リスクを微塵切りしてリスクに見えなくした CDO だったわけで､ なにやら " 損失" という名のボールの壮大な投げあいに見える､

投資家に売却したCDOはイザ知らず､コトCDS保証を外されたCDOの損失に関しては ､素人の私が見る限り､その最終キャッチャーは今のところ銀行に見えるのだが､いかがだろうか､