Walk in the Spirit

先日、こちらのチャートをのっけた、

逆転したＬｉｂｏｒ－ＵＳＴスワップスプレッドがもたらす5大銀行への影響

10ｙ Swap Spread＝ Libor－UST10年債金利

なのだが、
いまいちよくわからなかった、

で、こちらで、

無リスクと見なされなくなった米国債

記憶にないほど遠い昔から、債券市場のスワップスプレッドが「プラス」であるべきことは自明の理とされてきた。

この「スワップスプレッド」と呼ばれるものは基本的に、銀行などの民間機関がLIBOR（ロンドン銀行間取引金利）市場で資金を借りる際のコストから、政府が国債を発行する際のコストを引いた数字だ。

そのように理解すればいいのか、

通常は、
LIBORで資金を借りるコスト ＞ 政府が国債を発行するコスト

それ故、
国の借り入れコストが、民間の借り入れコストを上回る、
というのは、確かにおかしい、

今の米国債の金利上昇が、
悪い金利上昇と言われるのは、この故である、

ちなみに、
巷には、10年債金利と絡みの商品/指数は結構あって、
TEDとか、10ｙ-3mとか、

Yield Curve Back Near Highs

結構、やばい値に近づいているものが多いらしい、

それは、それは、
金利を糧にして商売していらっしゃる向きには、
この悪い金利上昇は気が気ではないかも、

全世界の金利のデリバティブ取引は、

http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qa1003.pdf#page=7

デリバティブ総額604兆ドルのうち、
437兆ドルを占める、

これの損失が出ると、でかいだろうな、