Walk in the Spirit

Another important measurement to look at is the COT (commitment of traders). This actually allows you to see the different classes of traders and how they are positioning the different markets.

In my opinion it is one of the most insightful reports.

After monitoring this report for many years, certain movements between the three classes of traders (small speculator, large speculator and the commercial) can be very meaningful.

We now currently have a change in positioning. The large spec which began selling the Euro late last year has actually been reversing this over the last few weeks represented by the green line.

That has occurred as the Euro has fallen lower. At the same time the commercial trader (red line) has sold into the decline. This is unusual action because the commercial will typically buy weakness and sell strength.

The winners in this trade have been the large specs, and for whatever reason, they are now acting differently in a declining market. This is happening just as the commercial begins to capitulate.

ユーロについては、
Newsweekではないが、
“The End of the Euro” が巷のトレンド、

が、ここは、別の観点から見てみよう、

ユーロについて、3種のトレーダーがいる、

small speculator（小規模投機家）、
large speculator （大規模投機家）、
the commercial （商業金融機関）、

それぞれが、独自のトレードを展開している、

で、こちらのチャートを眺めると、

面白い現象が起きている、

昨年末来、
ユーロが下げている局面で、

ズット、 large speculator は、売ってきた、
それがここ最近、買いに転じている、（緑丸部、）

そして、 the commercial は、その逆で、
これまで買ってきたのに、売りに転じている、

これはおかしな挙動だ、
なぜなら一般的に、 the commercial は、
弱含みで買い、強含みで売るからだ、

これまでのトレードで見るなら、
勝者は large speculator である、
（ the commercial は連敗、）

＊the commercial は、しびれを切らしたのか？？

で、
You can see the same occurrence happened in October of last year. It is always is hard to pinpoint a turn but this action means something is brewing.
興味深いのは、
同じ現象が昨10月にも起きていたと言うこと、（長黒丸部）
相場の転換点と言うのは、臆しがたいが、
これはヒントになるのではないか、

なかなか面白い視点で、
一つの見方になる、

為替は、実態経済だけで動くのではないし、

これまで、売りポジがたまっているので、
何がきっかけになるかもわからない、

large speculator の買い転換がいつまで続くのか、

長中期では、下落でも、
途中経過はイロイロあるだろうし、