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| A LITTLE BIT OF LAUGHTER
2005年08月22日
カテゴリ： カテゴリ未分類
◆金曜日の海外市場では、エクアドルの油田地帯で外国資本の石油会社に対する住民
の抗議行動が激化し、産油量が落ちているとの報道や、ヨルダンで停泊中の米海軍
揚陸艦がロケット弾の攻撃を受けたとの報道を受け原油価格が急伸。WTI9月限は前
日比3.3%上昇し65.35ドル/バレルで引けた。為替相場は総じてレンジ内の取引に止
まったが、原油高を背景にCADがアウトパフォームした。なお、ブラジルではパロ
シ財務相が1990年代の市長就任時代に賄賂を受け取った可能性が取り沙汰さ
れ、BRLは対USDで3%程度下落している。
◆7月後半から下落傾向を辿ったUSDは、先週反発傾向を辿った。主要通貨の中では
USDが最もアウトパフォームし、GBP、CAD、JPYなどがその後に続きEUR、AUDなどが
国株価指数の中で最も良好なパフォーマンスを示しており、USD/JPYの上昇は、全
般的なUSDの強さと短期筋のポジションの巻き戻しによるものと考えられる。実
際、フロー・オブ・ファンズによると、先々週末まで過去1年間の2倍程度あっ
たJPYロング・ポジションが先週1週間で若干のJPYショートに転じている。
◆USDは中期的な上昇トレンドに入ったと見ており、USD/JPYは112円台方向
に向けて上昇すると予想している。もっとも、前述の通り日本株のパフォーマンス
は良好で、外国人投資家からの買いも続いていると見られることなどから、JPYは
USD以外の主要通貨に対しては上昇する可能性が高いと見る。従って、EUR/JPYは引
き続き下落すると予想する。もっとも、原油価格が再び最高値を更新するような状
況となれば、原油価格の動向と比較的相関の高いCAD/JPYは上昇するであろう。
◆今週は相場に大きな影響を与えそうな指標は少ないため、日経平均株価が引続き堅
日のグリーンスパン議長のジャクソン・ホールでの講演に注目。内容は「中央銀行
について」であるため、相場への影響は微妙だが、USDが上昇基調にある中、米景気
に対する強気な見方と引続き利上げが行われることが示唆されればUSDのサポート
材料となるであろう。但し、先週金曜日にラッカー・リッチモンド連銀総裁同
様、グリーンスパン議長も先行きのインフレに対する懸念を示唆した場合、長い目
なっていた実質金利の上昇は既に一段落し、足許反落している。
◆日本の経済指標では、木曜日の7月貿易収支、金曜日の7月全国CPIに注目。もっと
も貿易収支、全国コアCPI 双方ともコンセンサス並みの予想（貿易収
支：7,650億円、コアCPI:前年比-0.2%)。
◆米国の指標は水曜日の7月新築住宅販売、7月耐久財受注、金曜日の8月ミシガン大
学消費者信頼感指数に注目。耐久財受注は四半期の最初の月に比較的大きく落ち込
むことが多く、タービンや発電機などの受注が6月に大きく伸びた反動も予想され
ることからコンセンサス比弱めの予
想。
◆ユーロ圏では企業の景況感指数に注目。水曜日にベルギーの8月BNBサーベイ、木曜
日に独8月IFO企業景況感指数が発表される。共にここ数ヶ月回復基調にあり、上昇基調は8月も続くと予想するが、原油高がどの程度ユーロ圏企業の景況感に
影響を与えているかが注目される。その他、週後半からは独各州の8月CPIが発表さ
れる。ユーロ圏のHICP伸び率が徐々に高まる中、原油高が8月の消費者物価にどの
程度影響を与えたかが注目される。
◆本日はカナダの6月小売売上高に注目。5月に落ち込んだ反動で高めの伸びを予
想。自動車以外に気温の高さから夏物衣料の販売が伸びたと見られる。
の抗議行動が激化し、産油量が落ちているとの報道や、ヨルダンで停泊中の米海軍
揚陸艦がロケット弾の攻撃を受けたとの報道を受け原油価格が急伸。WTI9月限は前
日比3.3%上昇し65.35ドル/バレルで引けた。為替相場は総じてレンジ内の取引に止
まったが、原油高を背景にCADがアウトパフォームした。なお、ブラジルではパロ
シ財務相が1990年代の市長就任時代に賄賂を受け取った可能性が取り沙汰さ
れ、BRLは対USDで3%程度下落している。
◆7月後半から下落傾向を辿ったUSDは、先週反発傾向を辿った。主要通貨の中では
USDが最もアウトパフォームし、GBP、CAD、JPYなどがその後に続きEUR、AUDなどが
国株価指数の中で最も良好なパフォーマンスを示しており、USD/JPYの上昇は、全
般的なUSDの強さと短期筋のポジションの巻き戻しによるものと考えられる。実
際、フロー・オブ・ファンズによると、先々週末まで過去1年間の2倍程度あっ
たJPYロング・ポジションが先週1週間で若干のJPYショートに転じている。
◆USDは中期的な上昇トレンドに入ったと見ており、USD/JPYは112円台方向
に向けて上昇すると予想している。もっとも、前述の通り日本株のパフォーマンス
は良好で、外国人投資家からの買いも続いていると見られることなどから、JPYは
USD以外の主要通貨に対しては上昇する可能性が高いと見る。従って、EUR/JPYは引
き続き下落すると予想する。もっとも、原油価格が再び最高値を更新するような状
況となれば、原油価格の動向と比較的相関の高いCAD/JPYは上昇するであろう。
◆今週は相場に大きな影響を与えそうな指標は少ないため、日経平均株価が引続き堅
日のグリーンスパン議長のジャクソン・ホールでの講演に注目。内容は「中央銀行
について」であるため、相場への影響は微妙だが、USDが上昇基調にある中、米景気
に対する強気な見方と引続き利上げが行われることが示唆されればUSDのサポート
材料となるであろう。但し、先週金曜日にラッカー・リッチモンド連銀総裁同
様、グリーンスパン議長も先行きのインフレに対する懸念を示唆した場合、長い目
なっていた実質金利の上昇は既に一段落し、足許反落している。
◆日本の経済指標では、木曜日の7月貿易収支、金曜日の7月全国CPIに注目。もっと
も貿易収支、全国コアCPI 双方ともコンセンサス並みの予想（貿易収
支：7,650億円、コアCPI:前年比-0.2%)。
◆米国の指標は水曜日の7月新築住宅販売、7月耐久財受注、金曜日の8月ミシガン大
学消費者信頼感指数に注目。耐久財受注は四半期の最初の月に比較的大きく落ち込
むことが多く、タービンや発電機などの受注が6月に大きく伸びた反動も予想され
ることからコンセンサス比弱めの予
想。
◆ユーロ圏では企業の景況感指数に注目。水曜日にベルギーの8月BNBサーベイ、木曜
日に独8月IFO企業景況感指数が発表される。共にここ数ヶ月回復基調にあり、上昇基調は8月も続くと予想するが、原油高がどの程度ユーロ圏企業の景況感に
影響を与えているかが注目される。その他、週後半からは独各州の8月CPIが発表さ
れる。ユーロ圏のHICP伸び率が徐々に高まる中、原油高が8月の消費者物価にどの
程度影響を与えたかが注目される。
◆本日はカナダの6月小売売上高に注目。5月に落ち込んだ反動で高めの伸びを予
想。自動車以外に気温の高さから夏物衣料の販売が伸びたと見られる。
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