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明暗分かれた「無印良品」と「ニトリ」　2社の差はどこで生まれたのか

無印良品を展開する良品計画の業績が好調だ。　コロナ禍の影響を受けた2020年8月期以外は増収が続いている。売上高は2025年8月期に7800億円を突破し、今期は8870億円を見込む。中華圏を中心とする海外事業も好調だ。

対するニトリホールディングス（HD）は近年苦戦している。2026年3月期の業績は、4期ぶりに増益となったものの厳しい状況だ。進出先の中国では撤退が相次いでいる。

ニトリHDの時価総額は一時2.5兆円を超えていたが、現在は1.3兆円台まで縮小した。一方、良品計画の時価総額は2025年6月にニトリHDを上回り、現在は2兆円前後まで拡大している。

■ 「安さ」で支持されたニトリ
（省略）

■ ニトリはピークアウトか
しかし、ニトリの近年の業績は芳しくない。2026年3月期の売上高は9122億円で、前年比1.8％減となった。利益も2022年2月期からピークアウトしている。

■ “成長続き”の無印良品
無印良品は1980年に西友のPB（プライベートブランド）として誕生し、1983年から店舗を展開してきた。

■ 圧倒的な「ブランド力」の無印良品
無印良品の成長が続くのは、その「ブランド力」が支持されているからだろう。　無印良品は簡素で飾らないイメージを訴求している。

バッグや貴金属などの高級ブランドとは対極の価値観だ。　矛盾しているように聞こえるが、こうした高級ブランドへのアンチテーゼが無印良品のブランド力を醸成している。

ニトリは「安さ」以外のアピールポイントを生み出せない限り、無印良品のようなブランド力を獲得することは難しいだろう。

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