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2022.05.24
テーマ： アメリカンジョーク(81)
カテゴリ： カテゴリ未分類
ウォール街モデル崩壊､100年債60％急落の理由－🎢コースター理論
Greg Ritchie
2022年5月24日 11:14 JST
更新日時
2022年5月24日 14:04 JST
➡️🎢ジェットコースターの設計者に
➡️馴染みの深い数学をコメルツ銀は活用
➡️デュレーションとコンベクシティの概念に
➡️🔴今や❗️裏切られる状況❗️❗️
コメルツ銀行のマネジングディレクター、ジェシカ・ジェームズ氏にとって、それは驚きではなく、寧ろ自分たちのモデルの妥当性を実際に確認する物と成った
ジェームズ氏と同僚らは、金融アナリストより🎢ジェットコースターの設計者に馴染みの深い数学を活用し、最長満期100年の債券相場軌道を予想する斬新な手法を採用して来た
ネットの情報拡散に呼応して売買された「ミーム銘柄」のように超長期債の価格が一つ一つ崩壊し、想定したシナリオがリアルタイムで実現する様子を彼らは見守った
2117年満期オックスフォード大学債の価格は49％下げ、 2119年満期のドイツ・ノルトライン・ウェストファーレン州債の価値は半分になった。さらに世界で最も格付けの高い国の一つ、オーストリアの2120年満期国債も63％急落した
ジェームズ氏は「低いスタート利回りと非常に長い満期、利回りの大幅上昇という現状は、悪い条件が重なる最悪の状態だ。デュレーションとコンベクシティというなじみの概念がわれわれを裏切り始める環境に今や置かれている」とインタビューで指摘した
relates to ウォール街モデル崩壊､100年債60％急落の理由－コースター理論
Source: Commerzbank AG
Jessica・James氏
伝統的な債券価格モデルは、金利変動に対する債券価格の感応度の指標、デュレーションの精度を補完するコンベクシティの概念に基づいて居る
然し利回りが急上昇する局面で、超長期債について誤差の範囲がはるかに大きくなることが判明し、過去10年で発行が増えた100年債は苦しい状況に置かれる。
デュレーションとコンベクシティの理解から投資家が持つかもしれない期待は、それほど有効でなくなり、判断を誤らせることさえあり得る」とジェームズ氏は語った。
Convexity underestimates losses from century bond yield spike
Source: Commerzbank
Note: Shows actual and approximate price changes assuming bond were bought at the worst time to generate largest yield delta.
原題：A 60% Drop for World’s Longest Bonds Shatters
原題：Wall Street Models（抜粋）
Greg Ritchie
2022年5月24日 11:14 JST
更新日時
2022年5月24日 14:04 JST
➡️🎢ジェットコースターの設計者に
➡️馴染みの深い数学をコメルツ銀は活用
➡️デュレーションとコンベクシティの概念に
➡️🔴今や❗️裏切られる状況❗️❗️
コメルツ銀行のマネジングディレクター、ジェシカ・ジェームズ氏にとって、それは驚きではなく、寧ろ自分たちのモデルの妥当性を実際に確認する物と成った
ジェームズ氏と同僚らは、金融アナリストより🎢ジェットコースターの設計者に馴染みの深い数学を活用し、最長満期100年の債券相場軌道を予想する斬新な手法を採用して来た
ネットの情報拡散に呼応して売買された「ミーム銘柄」のように超長期債の価格が一つ一つ崩壊し、想定したシナリオがリアルタイムで実現する様子を彼らは見守った
2117年満期オックスフォード大学債の価格は49％下げ、 2119年満期のドイツ・ノルトライン・ウェストファーレン州債の価値は半分になった。さらに世界で最も格付けの高い国の一つ、オーストリアの2120年満期国債も63％急落した
ジェームズ氏は「低いスタート利回りと非常に長い満期、利回りの大幅上昇という現状は、悪い条件が重なる最悪の状態だ。デュレーションとコンベクシティというなじみの概念がわれわれを裏切り始める環境に今や置かれている」とインタビューで指摘した
relates to ウォール街モデル崩壊､100年債60％急落の理由－コースター理論
Source: Commerzbank AG
Jessica・James氏
伝統的な債券価格モデルは、金利変動に対する債券価格の感応度の指標、デュレーションの精度を補完するコンベクシティの概念に基づいて居る
然し利回りが急上昇する局面で、超長期債について誤差の範囲がはるかに大きくなることが判明し、過去10年で発行が増えた100年債は苦しい状況に置かれる。
デュレーションとコンベクシティの理解から投資家が持つかもしれない期待は、それほど有効でなくなり、判断を誤らせることさえあり得る」とジェームズ氏は語った。
Convexity underestimates losses from century bond yield spike
Source: Commerzbank
Note: Shows actual and approximate price changes assuming bond were bought at the worst time to generate largest yield delta.
原題：A 60% Drop for World’s Longest Bonds Shatters
原題：Wall Street Models（抜粋）
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