PGMホールディングスは18日、アコーディア・ゴルフとの経営統合を 

 目指して行った株式公開買付（TOB）が「不成立」に終わったことを発表。 

 買付期間は昨年11月16日～今年1月17日までで、このTOBでの 

 買付価格は1株81､000円。 

 買付予定数の下限（20万9224株、保有率20％）に満たない場合は、 

 応募株券等の買付を行わないことを条件としていました。 

 この応募総数が17万4580株（同16.6％）であったためTOBが「不成立」 

 となりました。これにより、両社統合の動きは一時休止となった。 

 
今回、注目されたのは、旧村上ファンド系の投資会社レノがアコーディア 

 株を約18％保有。その動向次第でTOBの成否が決まる展開になっていたこと。 

 同社が応じなかったことが、不成立の最大要因とみられている。 

 ただし、PGMとアコーディアは、将来的な統合の可能性を全面否定して 

 いるわけではない。「今回は不成立に終わったものの、大手2社が協力 

 することで業界の発展に寄与することが統合の目的。 

 仮に先方が話し合いのテーブルに着くのなら、透明性の高いプロセスで 

 検討していきたい」（PGM広報）。「TOBの発表以後、株主に応募しない 

 よう呼びかけてきたのは、不当性が否めなかったから。統合自体を否定し 

 てきたわけではない」（アコーディア広報）――。 

 
どちらにしても、まだ水面下でいろいろな動きがあるのは　間違いない 

 ようです。会員、ゴルファーの視点で検討をぜひお願いしたいです。