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2004年10月28日

今回は、「第三章：おカネの神様が教える『巨富をつかむ成功の扉の開き方』」の前半部分から重要箇所を抜粋・解説します。

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(1)身近で起こっている変化を見逃すな！

ここでは、ピーター・リンチが良い株を身近なところから探すコツについて解説しています。すなわち、自分にとって身近な商品やサービスから良い投資対象を探すためのヒントが隠されているということを主張しています。

基本的には「ピーター・リンチの株で勝つ」の内容と同じです。「ウオール街が気づく前に、消費の最前線にいる貴方が先に知るチャンスがある」ということがここでの要点です。

ただし、これだけが強調されすぎると独りよがりな投資になりかねないも、私の経験も踏まえた上で主張しておきたいと思います。「価格が価値に比べて大幅に安い」という何らかの根拠を自分なりに探すことが重要であることも忘れてはなりません。繰り返しになるのですが、この本にはその点が抜け落ちているのが欠点です。

(2)結婚相手を探すように銘柄を探す

「株は結婚と同じつもりで買うことが大事である」というのがここでの趣旨です。これは、永久保有が理想であるという意味と、日々の株価に囚われすぎないという意味があるかと思います。そして、結婚という例えについてですが、相性や将来性なども含めて「事前によく調べておくことが大事である」という意味で使われています。

ここから、「どの株が上がりますか？」と聞くのは「この人はいい人だから」ということで他人に薦められるままに結婚することと同じで、失敗の元であると主張しています。

(3)会社の経営者が好きなら、株を買ってみる

長期で成長株投資を目指すならば、その会社の経営者にも注目する必要があるということをここでは主張しています。ウオーレン・バフェットも主張する「良い経営者と良いビジネスが組み合わさって初めて株主にとって魅力的な会社となる」という理屈です。

経営者に惚れて資金を託すことは、成長株の長期投資にとっては非常に重要な要素だといっています。良い経営者という理由だけでその株を買ったところで実際に高い投資リターンが得られるとは思わないのですし、成長株投資だけでなく割安株投資もありますので、私は「経営者だけではない」と考えます。

ただ、「最低な経営者が最低なビジネスを運営していて、しかも株価が割高であれば確実に破滅する」とだけは言えると思います。実際に、こうした企業に投資（投機？）している個人投資家が多いので、投資で長期に亘って生き残れる人が少ないというのは事実だと思います。そういう意味では、これは一つの警笛だと私は認識しています。

(4)好きな会社を応援するために株式投資をする

「好きな会社に資金を託すという認識で株式投資をするのが本来の姿である」というのがここでの主張です。すなわち、自分がイメージする理想の会社に資金を託すことで、株式投資を日々楽しめることが重要だと主張しています。

例えば、コカコーラの株を保有していたとして、自分がコカコーラを買ったとき「これで売上が上がる」というようなささやかな楽しみです。大した影響ではないですが、私もこの感覚は大事にしたいと思っています。

そうした商品やサービスを提供する会社はもちろんのこと、株主利益のために働く愚直な経営者などについても、それを応援するつもりで投資すべきであるとここでは、主張しています。確かに、サラリーマン的な発想で経営をしている多くの大企業の経営者はあまり応援したくありませんし、そんな企業に投資して大損すると怒り心頭であることは必死です。

もちろん、応援したい企業が必ずしも良い投資リターンをもたらすとは限りませんが、価値と価格のギャップがあり良い投資対象となり得る企業については、「応援していくぞ」という気持ちがあって初めて長期間の保有にも耐えられるのではないかと思います。市場の誤認で株価が下がっているときにそうした気持ちを持っていれば喜んで買い増しできるという意味でも重要かもしれません。

(5)得意分野での投資ならプロに勝てる

ここでは、株式投資で誤解されがちな「個人投資家がプロに勝てるわけないから、株式投資はやめたほうがよい」ということを否定しています。

ピーター・リンチの、こうした個人投資家を支持する主張はもっと日本にも広められて然るべきだと思います。すなわち、プロの真似をせずできるだけ物事をシンプルに考えることで、個人投資家は機関投資家が持っている「情報量（それが良い情報とは限らないが）」に勝てるという主張です。

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今回の内容は「どうすれば良い投資リターンが得られる投資ができるのか？」という議論が殆どなかったのですが、投資リターンだけでない資本主義の側面を垣間見ることができればそれでいいのではないでしょうか？

また、ピーター・リンチの主張が基礎となっているので、どちらかというと「成長株派」へのメッセージであり、「割安株派」へのメッセージではなかったということも付け加えておかなくてはなりません。私はどちらかと言えば「割安株派」ですので、ここに物足りなさを感じます。

ちなみに、実際の投資では「成長株投資」のほうが「割安株投資」よりも不確実要素が多く難しいと思います。

今日の言葉：
「長期にわたって投資で成功するためには、広く浅く知っていることよりも、本当に得意な分野をいかに良く知っているかが重要である。」

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