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株式投資その他投資全般の話題をしていきたいと思います。
2004年10月30日
カテゴリ： カテゴリ未分類
今回は、「第四章：おカネの神様が教える『本物のおカネ持ちになるための法則』」の前半部分から重要箇所を抜粋・解説します。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
(1)大変化の兆しが見えてきた
バブル崩壊からこれまで（２００３年７月当時）の間、株式市場がずっと低迷を続けていたものの、このあたりで反転の兆しが見えてきていると著者たちは考えているようです。様々な企業再編や大胆なリストラをここに来て本格的に始めたのことに理由を見出しています。
ところで、日本人というのは過去の歴史を振り返っても、変わらなければならないときになかなか変われない民族であるということを示しています。ただ、本当に変わらなければいけないくらいのどん底まで追い詰められたとき、過去の固定観念を捨てることが出来たということに一つの光明が見えてくると主張しています。
本では、明治維新や第二次世界大戦の前後のことを指していますが、著者たちは今の時代をそれに匹敵する大変化であると見ているようです。
一般的には、金融ビッグバン（１９９８年）を一つの節目と考える人も多いですが、国民の意識という点ではまだまだのような気がします。本当の意味で日本経済が大きく変わるとすれば、国民の一人ひとりが「お上には頼れないから自分でなんとかする」と考えて、口だけでなく実際に行動にでる（株式投資を始めるなど）ことでなし得るのではないかと思います。そうした意味では徐々にではありますが、変化しつつあるのではないかと思っています。
(2)世間が過度に悲観しているときこそ、チャンス！
ここでは、最初に戦後直後の話を引き合いにして悲観的な時こそチャンスであることを示しています。戦争に負けたとき「有楽町や新橋の焼け跡を買うのは馬鹿だ」と言われていたそうです。一般的な悲観論とはよそに先見の明がある一部の事業家たちはそれを買って莫大な財を築いたという話です。
「株価」が醸し出す雰囲気に惑わされないようになって初めて、株価の下落をチャンスと捕らえることが出来ます。ウオーレン・バフェットもピーター・リンチもその点の重要さについて認めていますし、私もそう思います。
(3)株価ではなく、その背景にある企業実態を見よう
我々は、株式投資を「企業実態」ではなくて「株価」で見る癖がついているので、企業のオーナーのように振舞うことが出来ないと言っています。株価が下落して経済も低迷しているときには、その企業が保有している財産やその企業で勤めている人材も安く買うことが出来るという意味で、パワー（支配力という意味で使っています）を獲得するのには絶好のチャンスであると主張しています。
また、日本人の悲観論はどこか矛盾していると言っています。本当に悲観的であるならば、勤めている企業を辞めたり、お上に頼るのを辞めなければならないはずなのに、そうしている人は実に少ないことを指摘しています。「日本経済は先行き不透明だけど、お上や会社がなんとかしてくれる」という根拠のない楽観がまだあるのではと指摘しています。
こうした矛盾を解消するためには、株式市場を整備して個人投資家の認識を変えていくことが必要であると主張しています。すなわち、「株式市場は実体経済を写す鏡の役割を果たしているとはいえ、それがいつも正常に機能しているとは限らない」ということを多くの人が理解して、株価の下落を逆にチャンスと捕らえることができるかどうかにかかっているのだと思います。
(4)「リスク」と「デンジャー」はどう違うのか
ここは、内容があまりまとまっていないような気がしましたので詳細は省略させていただきますが、要するに日本人は「リスク」という言葉を危険なもので近づいてはいけない「デンジャー」の意味で使っていることに違和感があると主張しています。
そうではなくて、リスクはチャンスの源であり、「リターンを取るためにはリスクが必要である」ということで株式投資は「デンジャー」ではなくて「リスク」であると主張しています。まあ、「リスクを取ってでもチャンスを掴め！」と言いたいのだと解釈しています。
新しいビジネスを始めるならばともかく、株式投資に関して言えば、「リターンを取るためにはリスクが必要である」という主張を受け入れることが私にはどうしてもできません。むしろ、「リスクを少なくするために賢明な投資手法を勉強するための努力が必要である」ということを主張したいです。ついでに、ポートフォリオ理論が定義する「リスク」は無意味であるとも付け加えておきます。
(5)マイクロソフトを発掘するための発想法
日本でベンチャーキャピタルが育たないのは、多くの日本人が持っている過度の失敗恐怖症にあると指摘しています。ベンチャーへの投資は大半が失敗するものの、例えば２０社のうち１社でも大成功すればよいということから、そうした将来のマイクロソフトになり得る候補を見つけようというのが趣旨です。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
この本が、日本経済について総悲観であった２００３年７月に書かれた本であることを考えると、へっぽこエコノミスト（例えば森永卓郎とか武者綾司など）たちによる悲観的御託とは一線を画していたかがよく分かります。
悲観論は何の生産性を持たないというのは、資産運用を継続するためには必要なものであると私は思います。とはいえ、楽観的すぎるのも怪我の元ですので、あくまでも「状況に合わせた合理的な判断」が大事だと思います。
次回は、「第四章：おカネの神様が教える『本物のおカネ持ちになるための法則』」の後半部分から重要箇所を抜粋・解説します。
今日の言葉：
Ｐ．Ｓ．
そういうわけで、個々の失敗も教訓として次に活かせればいいのではないかと思います。私の失敗銘柄（損切り予定）もね。でも、悲しい。
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(1)大変化の兆しが見えてきた
バブル崩壊からこれまで（２００３年７月当時）の間、株式市場がずっと低迷を続けていたものの、このあたりで反転の兆しが見えてきていると著者たちは考えているようです。様々な企業再編や大胆なリストラをここに来て本格的に始めたのことに理由を見出しています。
ところで、日本人というのは過去の歴史を振り返っても、変わらなければならないときになかなか変われない民族であるということを示しています。ただ、本当に変わらなければいけないくらいのどん底まで追い詰められたとき、過去の固定観念を捨てることが出来たということに一つの光明が見えてくると主張しています。
本では、明治維新や第二次世界大戦の前後のことを指していますが、著者たちは今の時代をそれに匹敵する大変化であると見ているようです。
一般的には、金融ビッグバン（１９９８年）を一つの節目と考える人も多いですが、国民の意識という点ではまだまだのような気がします。本当の意味で日本経済が大きく変わるとすれば、国民の一人ひとりが「お上には頼れないから自分でなんとかする」と考えて、口だけでなく実際に行動にでる（株式投資を始めるなど）ことでなし得るのではないかと思います。そうした意味では徐々にではありますが、変化しつつあるのではないかと思っています。
(2)世間が過度に悲観しているときこそ、チャンス！
ここでは、最初に戦後直後の話を引き合いにして悲観的な時こそチャンスであることを示しています。戦争に負けたとき「有楽町や新橋の焼け跡を買うのは馬鹿だ」と言われていたそうです。一般的な悲観論とはよそに先見の明がある一部の事業家たちはそれを買って莫大な財を築いたという話です。
「株価」が醸し出す雰囲気に惑わされないようになって初めて、株価の下落をチャンスと捕らえることが出来ます。ウオーレン・バフェットもピーター・リンチもその点の重要さについて認めていますし、私もそう思います。
(3)株価ではなく、その背景にある企業実態を見よう
我々は、株式投資を「企業実態」ではなくて「株価」で見る癖がついているので、企業のオーナーのように振舞うことが出来ないと言っています。株価が下落して経済も低迷しているときには、その企業が保有している財産やその企業で勤めている人材も安く買うことが出来るという意味で、パワー（支配力という意味で使っています）を獲得するのには絶好のチャンスであると主張しています。
また、日本人の悲観論はどこか矛盾していると言っています。本当に悲観的であるならば、勤めている企業を辞めたり、お上に頼るのを辞めなければならないはずなのに、そうしている人は実に少ないことを指摘しています。「日本経済は先行き不透明だけど、お上や会社がなんとかしてくれる」という根拠のない楽観がまだあるのではと指摘しています。
こうした矛盾を解消するためには、株式市場を整備して個人投資家の認識を変えていくことが必要であると主張しています。すなわち、「株式市場は実体経済を写す鏡の役割を果たしているとはいえ、それがいつも正常に機能しているとは限らない」ということを多くの人が理解して、株価の下落を逆にチャンスと捕らえることができるかどうかにかかっているのだと思います。
(4)「リスク」と「デンジャー」はどう違うのか
ここは、内容があまりまとまっていないような気がしましたので詳細は省略させていただきますが、要するに日本人は「リスク」という言葉を危険なもので近づいてはいけない「デンジャー」の意味で使っていることに違和感があると主張しています。
そうではなくて、リスクはチャンスの源であり、「リターンを取るためにはリスクが必要である」ということで株式投資は「デンジャー」ではなくて「リスク」であると主張しています。まあ、「リスクを取ってでもチャンスを掴め！」と言いたいのだと解釈しています。
新しいビジネスを始めるならばともかく、株式投資に関して言えば、「リターンを取るためにはリスクが必要である」という主張を受け入れることが私にはどうしてもできません。むしろ、「リスクを少なくするために賢明な投資手法を勉強するための努力が必要である」ということを主張したいです。ついでに、ポートフォリオ理論が定義する「リスク」は無意味であるとも付け加えておきます。
(5)マイクロソフトを発掘するための発想法
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