コツコツIPO生活のブログ

今回の銘柄は、

TOKIUM（トキウム・664A）

11月25日に東証グロース市場へ上場予定です。

事業内容を見て、思わず興味を持ちました。

なんと「経理AIエージェント」を提供する企業です！

請求書処理、経費精算、データ入力など、企業の経理業務をAIで効率化するサービスを展開しています。

しかも、売上は大きく成長し、直近決算では黒字転換も達成！

ただし、IPOとしては気になる材料もあります。

今回は、事業内容・業績・公開規模・初値への期待を整理していきます。

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■ TOKIUM（664A）のIPO基本情報

- 企業名：株式会社TOKIUM

- 証券コード：664A

- 上場市場：東証グロース

- 上場予定日：2026年11月25日（水）

- 想定価格：1,620円

- 必要資金：162,000円（100株・想定価格）

- 主幹事：SMBC日興証券

- 業種：情報・通信業

【IPOスケジュール】

- 上場承認：10月16日

- 仮条件決定：11月6日

- BB期間：11月9日〜13日

- 公開価格決定：11月16日

- 購入申込期間：11月17日〜20日

- 上場予定日：11月25日

※購入申込期間は証券会社によって異なります。

現時点では仮条件は未決定。

想定価格1,620円を基準に評価していきます。

■ TOKIUMは何をしている会社？

TOKIUMの主力事業は「経理AIエージェント」です。

代表的なサービスには、

✅ TOKIUM経費精算

✅ TOKIUMインボイス

などがあります。

経理業務では、請求書の受け取り、領収書の確認、データ入力、書類の保管など、細かな作業が大量に発生します。

こうした作業をAI・クラウドシステム・人の組み合わせによって効率化する仕組みです。

単にソフトを提供するだけではなく、実際の経理作業まで引き受けるところが特徴です。

経理担当者の人手不足が課題となる中、需要が期待できる分野だと思います。

企業によっては、AIを導入したいというよりも、

「面倒な経理作業そのものを減らしたい！」

というニーズの方が大きいかもしれませんね。

■ 導入企業は累計3,000社以上！

TOKIUMのサービスは、2026年5月末時点で累計3,000社以上に導入されています。

代表的な導入企業には、

- トリドールホールディングス

- アルペン

- 今治造船

などがあります。

大手企業にも導入実績がある点は評価できます。

さらに、継続利用を前提とするサービスであることも魅力です。

利用企業が増えれば、継続的な売上の積み上げが期待できます。

一方で、AIだけですべての業務を処理するわけではないため、人件費や運営コストにも注意が必要です。

■ 売上は約30％増！ついに黒字転換

個人的に注目したのが業績です。

【2025年5月期・連結】

- 売上高：約46.0億円

- 経常損益：約7.72億円の赤字

- 最終損益：約7.85億円の赤字

【2026年5月期・連結】

- 売上高：約59.7億円

- 営業利益：約0.75億円

- 経常利益：約0.45億円

- 最終利益：約0.30億円

売上高は前期比約29.7％増！

そして、赤字から黒字へ転換しました。

さらに2027年5月期の第1四半期（2026年6〜8月）は、

- 売上高：約17.4億円

- 経常利益：約2.55億円

と、利益面でも改善が見られます。

ただし、黒字化したばかりで、通期の利益水準はまだ小さい状態です。

今後も成長投資を続けながら利益を増やせるかが重要ですね。

■ IPOの公開規模は約32億円

続いて、IPO投資で重要な需給面を確認します。

【公開株数】

- 公募株数：617,300株

- 売出株数：1,100,100株

- OA：257,600株

- 合計：1,975,000株

想定価格1,620円で計算すると、

吸収金額は約32.0億円！

東証グロース市場としては、ある程度の規模があります。

また、公募・売出株のうち、売出株の割合は約64％です。

既存株主による売却が比較的多いIPOと言えます。

さらに、ベンチャーキャピタルなどの投資ファンドが複数株主に入っています。

一部には公開価格の1.5倍でロックアップ解除となる条件もあるため、上場後の売り圧力には注意が必要です。

AI関連という人気テーマは魅力ですが、需給面では手放しで喜べません。

■ 想定価格1,620円は割高？

もう一つ気になるのが株価水準です。

想定価格1,620円で計算した上場時の時価総額は約168億円。

2026年5月期の連結最終利益は約3,000万円です。

単純計算のPERは約529倍。

かなり高く見える数字ですが、黒字転換したばかりの企業なので、現在の利益だけで割高・割安を判断するのは難しいところです。

今後の利益成長が重要になります。

一方で、株価が将来の成長期待を大きく織り込めば、期待外れとなったときの下落リスクも高まります。

IPOでは事業の魅力だけでなく、購入価格とのバランスも大切ですね。

■ 当ブログ評価はB評価【🔴赤保留】

今回の初回評価は、

B評価 🔴赤保留

とします！

【プラス材料】

✅ 経理AIという注目テーマ

✅ 売上高が約30％成長

✅ 2026年5月期に黒字転換

✅ 大手企業への導入実績

✅ 継続収益を積み上げられる事業モデル

【マイナス材料】

⚠️ 吸収金額が約32億円

⚠️ 売出株が比較的多い

⚠️ ベンチャーキャピタルの保有株

⚠️ 黒字化直後で利益水準がまだ小さい

⚠️ 想定価格に成長期待が織り込まれている可能性

経理業務の効率化という事業テーマは非常に魅力的です。

さらに、売上成長だけでなく黒字転換まで確認できた点は大きなプラス。

一方、公開規模と既存株主の売却が気になります。

評価をAまで引き上げるには、もう少し需給面の安心感が欲しいところ。

現時点ではB評価としました。

11月6日の仮条件決定後に、改めて評価を確認したいと思います。

■ 当選したら利益はいくら？

想定価格1,620円で100株当選した場合の損益を試算します。

- 初値1,300円 → 32,000円の損失

- 初値1,620円 → 損益ゼロ

- 初値1,800円 → 18,000円の利益

- 初値2,000円 → 38,000円の利益

- 初値2,500円 → 88,000円の利益

- 初値3,000円 → 138,000円の利益

※税金・手数料を考慮しない単純計算です。初値予想ではありません。

人気化すれば大きな利益につながる可能性もありますが、当然ながら公募割れのリスクもあります。

AIというテーマだけで判断せず、仮条件や市場環境も確認したいところです。

■ 幹事証券は？楽天・SBI・松井・マネックスも！

今回の主幹事はSMBC日興証券です。

そのほか、

- 楽天証券

- SBI証券

- マネックス証券

- 松井証券

- 大和証券

- みずほ証券

- 野村證券

など、多くの証券会社が幹事に入っています。

普段利用している証券会社からも申し込みのチャンスがありそうです。

ただし、各社のBB受付開始日や抽選方式、資金拘束のタイミングには違いがあります。

実際に申し込む際には確認が必要ですね。

■ まとめ｜経理AIの成長企業、初値にも期待！

TOKIUM（664A）は、11月25日に東証グロース市場へ上場予定です。

今回のIPOで注目したいポイントは、

✅ 経理AIエージェントという成長テーマ

✅ 売上高約30％増

✅ 黒字転換を達成

✅ 想定価格1,620円

✅ 吸収金額約32億円

の5つです。

個人的には、経理AIという事業内容にかなり興味があります。

AIによって、これまで人が時間をかけていた作業が減っていく。

そんな変化を実際の事業として展開している企業です。

一方で、IPO投資は良い会社を見つければ必ず利益になるというものではありません。

公開価格、売出株、需給面のバランスが重要です。

当ブログの初回評価はB評価【🔴赤保留】！

仮条件決定後に再評価し、上場後には公開価格・初値・騰落率を記録して、今回の評価が妥当だったか答え合わせを行います。

11月25日の上場が楽しみですね！

皆さんはTOKIUM（664A）、申し込みますか？

経理AIの成長性を評価しますか？

それとも、公開規模や売出株の多さが気になりますか？

ぜひ皆さんの考えも聞かせてください！😊

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